2006—2007 愛恨交織的基金

葉輝

談到基金，對于中國的第一批基民來說，可謂是愛恨交織。在大牛市的刺激下，2007年曾有許多投資者在銀行門口排隊搶購基金，多數(shù)人年收益翻番。2008年過后，又有多少人談基色變，甚至到現(xiàn)在還沒有解套。

牛市瘋狂！拎百萬現(xiàn)鈔排隊買基金

北京某銀行的基金銷售從業(yè)者給記者講過這樣一件事：2006年初，他們銀行發(fā)行基金，完成不了任務(wù)，鼓勵員工認購代銷的這只基金。只要買了，銀行就給予1%的獎勵，3個月后可以自行贖回。結(jié)果，聽話的員工都發(fā)了財。

隨著股票大牛市的雄起，到了2007年，“基金不好賣”的情況馬上發(fā)生了翻天覆地的變化。在賺錢效應(yīng)的刺激下，全民的理財沖動爆發(fā)。那家銀行有個員工買了50萬元，本來想一開放就贖回，一看凈值漲了不少，沒贖，結(jié)果到了2007年變成了100多萬元。

牛市的號角真正吹響了基金業(yè)的黃金時代。隨著股改的結(jié)束，A股市場從2006年初1000點附近開始反彈，直到2007年10月沖高到6124點。

這一年，王亞偉管理的華夏大盤精選以226%的收益率奪冠，一戰(zhàn)成名。彭旭管理的中郵核心優(yōu)選以194%的收益率排名第二，博時主題最后時刻被中郵核心優(yōu)選反超，以190%的收益率排名第三。這一年，收益率超過100%的基金比比皆是。

在大牛市的氛圍下，基金持續(xù)熱銷。興業(yè)銀行北京廣安門支行一位客戶經(jīng)理告訴記者，當時銀行發(fā)行新基金首日都很瘋狂，隊伍排得很長，他們銀行甚至出現(xiàn)了客戶取了百萬現(xiàn)鈔，來排隊搶購的熱鬧場景。

基金買賣網(wǎng)總經(jīng)理薛峰回憶說，2007年他到福建去推銷基金，銀行到了下午5點下班時間還關(guān)不了門，為什么？因為投資者要買基金，最后到晚上10點才辦完手續(xù)。

買買買！基金資產(chǎn)規(guī)模暴增至3.28萬億元

在賺錢效應(yīng)下，不少連基金為何物都不知道的投資者紛紛進入基金市場。

2007年基金開戶的最高紀錄也是在4月30日創(chuàng)造的，高達78萬，與低迷時每周只有5萬的開戶數(shù)形成天壤之別。中登公司的數(shù)據(jù)顯示，2007年底，基金賬戶達到2599.75萬戶，比2006年底的371.9萬戶增長了近6倍。

這一年發(fā)行的新基金都遭到瘋狂搶購，募集規(guī)模超百億的基金比比皆是。三季度瘋狂達到了頂點：4只QDII出海，投資海外市場，上投亞太優(yōu)勢基金的申購僅僅在一天就達到1162億元，創(chuàng)下基金申購的最高記錄，不得不結(jié)束募集，并按4：1比例進行配售。

因為新基金申購不易，為了搶奪投資者，很多基金公司打著“1元基金更便宜”的旗號，開始大比例分紅，大肆拆分基金，幾百億規(guī)模的基金紛紛涌現(xiàn)，以至于監(jiān)管層不得不暫停新基金的審批。

2006年底，基金的資產(chǎn)規(guī)模只有8565億元。到2007年底，基金行業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模一度膨脹至3.28萬億元，是一年前的4倍。

跌跌跌！史上最大熊市套牢無數(shù)基民

在經(jīng)歷了2007年的狂歡之后，2008年讓基金遭受了史上最大熊市的洗禮。

2008年一場百年不遇的金融危機，使全球經(jīng)濟陷入衰退，加上自2008年起共有近16萬億元的限售股解禁流通，大小非的瘋狂減持，讓中國股市毫無招架之力。2008年滬指大跌65.39%，A股各大指數(shù)全線下跌。

熊市洶涌來襲，不少基民才“吃驚”地發(fā)現(xiàn)：原來買基金也會賠錢。

數(shù)據(jù)顯示，2008年股票型基金凈值平均虧損53.09%，混合型基金平均虧損48.69%。2001～2007年，中國基金業(yè)走過了大發(fā)展的階段，之后中國基金行業(yè)便陷入了持續(xù)的低潮。之后，基金在2萬多億元的行業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模已上下徘徊了多年，銀行理財產(chǎn)品熱銷，但投資人卻不大愿意買基金。

曾經(jīng)被市場追捧的香餑餑，在失去了賺錢效應(yīng)之后，被投資者打入冷宮。

重現(xiàn)生機！互聯(lián)網(wǎng)金融拯救基金

經(jīng)過了2008年的熊市，巨虧過后的基金公司開始反思。業(yè)內(nèi)人士也承認，基金大面積持續(xù)虧損、產(chǎn)品過度包裝等問題，讓投資人失去了信心。基金業(yè)發(fā)展的持久之道，還是應(yīng)該回歸于投研建設(shè)。

基金不景氣的背后，是股市多年不振。“上證綜指十年零漲幅”在2011年引發(fā)廣泛熱議。2001年6月上證綜指創(chuàng)出2245點的高位，到2011年是“零漲幅”，但到了2014年居然變成了“負漲幅”。

從與指數(shù)的對比看，盡管近年來人們對基金的賺錢能力提出質(zhì)疑，但長期來看，基金依然為投資人賺到了真金白銀。

數(shù)據(jù)顯示，截至2014年7月4日，有108只基金成立以來的漲幅達超200%，其中，有20只基金超過4倍。這些基金大多成立于2001年至2005年。

不過，那些2007年最高點進入市場的基民，確實多數(shù)還沒有返本，不少基金距離最高點虧損20%以上。

在市場下跌的過程中，公募基金不斷縮水，很多人談基色變，一部分被深套的投資者已經(jīng)沒有贖回止損的勇氣，大筆資金在基金賬戶沉睡。2007年到2013年初，由于股市一直低迷，公募基金規(guī)模一直未能增長。

而今，市場似乎又到了五年一個新輪回，2013年和2014年，余額寶的推出，讓“寶寶”類貨幣基金開始真正走向大眾，貨幣基金產(chǎn)品進入人們的視野。余額寶將基金產(chǎn)品帶入了年輕一代潛在投資者的視線，無疑對中國基金公司尤為重要。最近數(shù)據(jù)顯示，截至6月底，86家基金公司旗下各類基金總規(guī)模達到3.548萬億元，比去年底的2.931萬億元增加6170億元，其中貨幣基金總規(guī)模達到1.585萬億元，比去年底增加8374億元，對基金資產(chǎn)管理規(guī)模增長的貢獻最大。