小心“糖衣炮彈”買外幣理財產品別只看收益

孫曉宇

“一年期開放式美元理財產品，預期年化收益率4.15%。”看到這一條理財產品信息，劉女士才注意到，曾被看成是“雞肋”的各類外幣理財產品，收益近期節節攀升。

近日，由于人民幣不斷貶值，外幣理財產品再受熱捧，收益甚至比去年同期收益率高出一倍多。因此，最近去銀行把人民幣換成外幣來理財的人也增多了。

對于近期的外幣理財產品收益率增高，嘉豐瑞德理財師表示，不少投資者為分散風險，便考慮購買一些外幣理財產品，這種投資策略值得提倡。但是，也要警惕外幣理財高收益的“糖衣炮彈”。

外幣理財產品收益率攀升

2013年，外幣理財產品發行量出現萎縮，總發行量同比下降26.6%，平均每月發行142款。根據銀率網的數據統計，隨著人民幣的持續貶值，外幣理財產品發行數量基本呈現逐月走高的勢頭，有望走出發行的低谷。

從今年1月起至5月，分別為100款、88款、134款、163款和160款。1-5月平均每月發行129款，雖然仍低于2013年平均水平，但4-5月已開始超過去年平均水平。

在1月至5月，發行量前三位的幣種分別是美元329款、澳元103款、港幣96款。澳元和港幣理財產品月度發行量穩定在20款左右，變化并不大。但2月下旬以來，人民幣兌美元出現明顯貶值趨勢后，美元理財產品發行量的增長就非常迅猛。

美元理財產品在3月的發行量比2月增長近一倍，且4-5月仍保持95-98款的單月發行量。而2013年，美元產品平均每月僅發60款。

主流產品在收益率方面，2013年美元理財產品收益率平均為1.83%，但是據統計，今年以來美元理財產品在3.13%至3.74%的區間波動，平均為3.37%。

另外，澳元理財產品今年以來則呈現收益率不斷上升趨勢，從2月底的3.58%上升至6月初的5.07%，遠遠高于去年2.93%的平均表現。

美聯儲退出QE或是推手

對于外匯理財產品之所以再度活躍，諸多業內人士認為與近期外匯市場的波動密切相關。今年以來，美聯儲逐步退出第三輪量化寬松政策，使得美元等貨幣出現升值預期，美元資產成為資本追逐的對象，并由此帶動相關產品的預期收益率上漲。

“今年春節過后，國內市場的資金面較為寬松，資金價格也開始下行。這導致了國內外市場的利差收窄、資金套利空間減小，最終驅使一部分海外投機資金流出。”某股份制銀行外匯分析師表示，美聯儲持續削減QE規模，使得市場對于美國經濟復蘇的預期加強，也令部分新興市場國家的貨幣匯率大幅貶值。“雖然之前一段時間，人民幣兌美元匯率的大幅貶值是央行所樂見的，但部分海外投資者應該已經意識到人民幣單邊升值的時代已經一去不復返了，一部分風險偏好發生改變的海外投資者，可能更愿意將資金投向發達的成熟市場。”

資金回流海外市場的同時，美元資產也正被越來越多的人所認可。“美聯儲退出QE政策，意味著美國經濟的復蘇正處于進行時，雖然加息的時間窗口尚未到來，但美元漸趨走強已成為大概率事件。”興業銀行資金營運中心資深分析師蔣舒表示。

切莫一味追求高收益

外幣理財產品收益率再度回暖，是否表示著此前市場上的高收益王者已快要回歸了呢？

回顧歷史可以發現，此前的市場上，以澳元為代表的外幣理財產品一直是銀行理財市場上的高收益產品代名詞。2013年以來，隨著此前澳洲央行不斷降息，以及國內市場上資金面的日趨緊張，人民幣理財產品的收益率逐漸漲高，尤其是互聯網金融產品加入“高收益之戰”，這才最終奠定了人民幣投資產品的高收益地位。

“但現在我們并不提倡投資者進行換匯，并用來投資美元、澳元等外幣理財產品。”某商業銀行產品經理表示，從基本面上看，2014年美國經濟復蘇的趨勢仍然不會改變，新興市場則面臨著資金外流的風險與沖擊。因此，美元資產等海外市場的投資標的未來確實會有不錯的收益。“但是從目前來看，除了建議部分高端客戶因為資產配置的需求，可以分散一部分資產到美股、海外地產等相關的投資項中，普通客戶若沒有用匯的需求，建議不要盲目換匯投資。”

據某銀行理財經理介紹，購買外幣理財產品，最大的不確定風險是匯率風險，客戶在投資外幣理財的過程中，會因匯率的變動而遭受損失。假設一款3個月的美元產品預期年化收益率為4%，而到期時美元兌人民幣匯率下跌1%，那么這款產品到期實際年化收益率則為4%+（-1%×4）=0，即沒有收益。所以，不懂匯率的投資者盡量不要購買。

業內分析人士指出，目前市場上發行的外幣理財產品，無論是流動性還是收益率，都暫時無法與人民幣理財產品相媲美。“考慮到匯率風險等因素，普通投資者目前還是以投資人民幣理財產品為好。如果投資者真的看好美元等外幣資產，家中也有留學、出國旅行等用匯需求，則可以通過投資QDII和外幣理財產品的方式，進行相關投資。”

TIPS留心外幣理財高收益的三大風險

No.1匯率走勢的不確定風險

購買外幣理財產品，最大的不確定風險就是匯率風險。匯率風險就是指外匯風險，客戶在投資外幣理財的過程中，因匯率的變動而遭受損失的可能性。特別是一些跨幣種結構性外匯理財產品，結構設計復雜，涉及到多種幣種之間的兌換，幣種匯兌的時間錯配，就極易引發匯率風險。所以，嘉豐瑞德理財師認為，要是對匯率不懂的人，盡量不要購買外匯理財產品。

No.2收益率的不確定風險

雖然近期外幣理財產品的收益率飆漲，但大多數外匯理財產品的預期收益率也僅是預計值，并非預期多少，最終就能拿多少收益。投資者不僅要看清外幣理財產品的說明書，了解清楚你的本金是否能保障，還要了解與之掛鉤的金融工具的情況，以此來判斷此產品收益實現的可能性究竟有多大。

No.3市場波動的不確定風險

所謂市場波動風險，主要是看外幣理財產品所掛鉤的金融工具的市場情況，如果產品直接掛鉤幣種，那么要注意匯率市場的波動情況；如果是掛鉤黃金指數等外幣理財產品，那就要注意黃金市場的波動情況。現今這種產品投資風險較大，因為黃金市場的波動幅度較大，投資者無法正確判斷產品收益究竟能實現多少。這就是市場波動帶來的不確定風險。