亞洲新興市場行業(yè)風險加大

根據(jù)科法斯季度信用風險調(diào)查顯示，全球三大地區(qū)的十四個行業(yè)，北美及歐洲地區(qū)行業(yè)風險狀況穩(wěn)定，但亞洲新興市場行業(yè)風險令人關(guān)注（見圖）。

西歐：經(jīng)濟表現(xiàn)初露曙光，部分行業(yè)將繼續(xù)處于高風險

雖然西歐的經(jīng)濟不景氣情形似乎要告一段落，但是行業(yè)風險狀況并未得到很好的改善。在2014年第一季度中，金屬、汽車及建筑行業(yè)的信用風險等級均處于很高的水平。金屬行業(yè)的銷售額和利潤均持續(xù)下滑，該行業(yè)的發(fā)展主要依賴于它的下游行業(yè)——建筑及汽車行業(yè)的發(fā)展。就汽車行業(yè)而言，盡管它呈現(xiàn)連續(xù)六個月銷售增長的良好態(tài)勢，但我們對于該行業(yè)的狀況仍表擔憂。因此，科法斯仍將把金屬和汽車這兩個行業(yè)歸為“極高風險”等級。

而建筑行業(yè)也暫時被評為“較高風險”。歐洲的預期建筑量有所下降（相對于2013年1月，2014年1月下降了10%），同時價格也總體上處于下降趨勢。除了德國和丹麥的建筑行業(yè)狀況稍見好轉(zhuǎn)以外，南歐、法國甚至英國的建筑項目數(shù)量持續(xù)減少，行業(yè)整體受到嚴重影響。

北美：前景看好

由于各企業(yè)經(jīng)營業(yè)績持續(xù)改善，北美市場穩(wěn)步前行。隨著北美金融市場穩(wěn)定性逐漸增強，行業(yè)風險也趨于緩和。大多數(shù)行業(yè)均被評為“中度風險”等級，且部分行業(yè)的短期前景良好。

工程行業(yè)和汽車行業(yè)躋身于前景良好的行業(yè)之列。北美工程行業(yè)投資增長持續(xù)，行業(yè)利潤亦見提升（至2013年底平均利潤率達17.5%）。由于其本身的財務實力穩(wěn)固，北美汽車行的獲利增長良好。另外，紡織和服裝行業(yè)的信用風險也十分穩(wěn)定。該行業(yè)不僅將創(chuàng)造6000個工作崗位，同時預期在2014年的投資額將超過40億美元。

亞洲新興市場：金屬行業(yè)降級至“極高風險”

與西歐和北美市場風險穩(wěn)定的狀況不同，亞洲新興市場的風險狀況令人擔憂。中國經(jīng)濟增長的減速凸顯了企業(yè)利潤下跌的結(jié)構(gòu)性困境，不少行業(yè)正面臨產(chǎn)能過剩問題和結(jié)構(gòu)重組的挑戰(zhàn)。

亞洲的金屬行業(yè)正陷入困境。行業(yè)內(nèi)企業(yè)內(nèi)部減負的同時也面臨了風險的增長。根據(jù)科法斯針對中國企業(yè)的調(diào)查結(jié)果，80%的公司在2013年出現(xiàn)了客戶拖欠付款的情況，這一比例達近三年來最高。因此，科法斯將亞洲新興市場的金屬行業(yè)評為最高風險等級——“極高風險”。