維爾利：外延擴張值得期待

本周晨會，長江證券推薦了維爾利（300190），理由是作為滲濾液龍頭，維爾利并不拘泥于傳統優勢業務，公司積極尋求業務拓展，外延擴張值得期待。

二級市場上，維爾利的中長期均線已經走好，預示后市穩步向上概率增大。自去年末以來，創業板整體漲幅較大，公司股價亦已有一定幅度的階段性漲幅，投資者宜耐心把握逢低吸納的機會，著眼于公司中長期的增長潛力。

在2013年6月4日，常州市產權交易所網站發布了常州市餐廚廢棄物收集、運輸及綜合處置項目（一期）招標評標結果公示，公示維爾利為該項目中標候選人第一名。根據招標文件，由中標人組建項目公司，由項目公司負責常州市餐廚廢棄物收集、運輸及綜合處置項目（一期）的投資、建設、運營和管理。常州市政府按特許權協議約定購買項目公司的餐廚廢棄物收集、運輸及綜合處置服務。該工程按“一次規劃、分期實施”原則進行建設，一期工程處理食物殘余200t/d，廢棄動植物食用油脂40t/d；二期工程處理能力增至餐廚廢棄物395t/d。

長江證券強調，維爾利此次中標餐廚垃圾項目，意義重大。因為國家“十二五”規劃中明確提出：“十二五”將對餐廚垃圾實施分類收集處置，且到2015年50%的設區城市初步實現餐廚垃圾分類收運處理”。我國餐廚垃圾的含水率超過90%，維爾利作為國內垃圾滲濾液處理行業的龍頭，向餐廚垃圾處理業務進行產業鏈延伸具備先天的技術優勢。此次中標餐廚垃圾項目，標志公司邁出了標志性的一步。按照維爾利計劃，力爭在年度內獲得2—3個餐廚垃圾處理業務訂單，實現該業務實質性突破。

投資者在考慮中長期投資維爾利時可以把握的情況是，近期公司積極利用超募資金進行外延式擴張，在傳統業務的基礎上積極進入垃圾發電、餐廚垃圾處理、工業危廢處理以及污水處理等業務。目前，維爾利賬上擁有貨幣資金4.73億，充足的貨幣資金為公司外延擴張提供足夠張力。

除以上之外，公司作為上市公司優勢明顯，未來可以借助上市公司資本運作平臺，以小身材撬動大業務，從而實現規?；约岸嘣?，未來發展值得期待。長江證券進一步指出，今年5月30日公司才披露了受讓瀏陽市城市固體廢棄物處理場特許經營權的協議，近期公司又實現餐廚垃圾處理業務的拓展，公司外延式業務拓展有加速趨勢。

業績方面，長江證券給出公司2013—2015年EPS分別為0.84元、1.11元、1.24元。