諾奇董事長卷款失聯拖垮公司

王山山

【產業·公司】（圖注；2014年7月24日，諾奇福建省晉江市一門店以超低折扣銷售商品，引來市民搶購。）

上市半年后卷款2.28億失聯

業內人士：這是為上市而“作”出的禍

由于老板丁輝失聯，原本名不見經傳的福建泉州男裝企業諾奇（01353.HK）陷入了重重疑云。

這是一家原本在業內口碑不錯的企業，曾因其在營銷上的創新而成為諸多同行學習的對象，今年1月剛在港交所上市。如今，距離老板丁輝與妻子失聯接近一個月，諾奇也遭受重創。截至記者發稿時，諾奇公司方面仍回應稱“公司經營正常”。然而，隨著被證實的壞消息越來越多，這個品牌顯然“回不到從前”了。

股票跌停，老板卷款2.28億失聯

8月5日，是諾奇原定派發去年共3053.9萬元人民幣股息的日子，當日公司公告稱，受近期事態發展影響，不能按期派發。

諾奇的“噩運”始于7月21日，當日公司股價大跌32%，緊急停牌。7月25日，諾奇發布公告確認已有4天未能聯系到公司董事長、行政總裁兼執行董事丁輝。

7月28日，諾奇新聞中心負責人王偉偉接受《中國經濟周刊》采訪時稱，諾奇已由公司執行董事、丁輝胞兄丁燦陽主持工作。丁輝失聯是個人行為，公司將向其追責，“此事影響了公司的經營和聲譽，但不決定公司的未來發展。”

當時已有諾奇門店陸續關閉，王偉偉表示，這是公司開店和閉店的常規計劃，許多連鎖品牌每月都有新店開張和持續贏利能力不強的店面關閉，諾奇總部運營正常。

7月31日，諾奇再次發布公告稱，董事會查實丁輝曾在2014年1月27日、3月11日及4月3日三天四次累計轉出香港子公司諾奇時尚賬戶資金2.28億元。至此，諾奇在資本市場上的“劇情”暫告一段落。

此時距諾奇今年1月登陸港交所只有半年多時間。此前，諾奇曾兩度謀求A股上市：2011年3月，諾奇首次向證監會遞交上市申請，2011年11月，被證監會否決，理由是“產品銷售地區有限、公司品牌推廣費和研發費用低于同行業上市公司、銷售模式由直營銷售為主轉變為加盟銷售為主，且面向全國擴張終端門店存在銷售效率降低的風險”等。2012年5月，諾奇再次提交申請，卻因證監會暫緩IPO再度擱淺。2013年3月，諾奇撤銷申請，轉而謀求港交所上市。

失聯拖垮公司

諾奇走過的是典型的福建品牌成長史。公司1997年由丁燦陽、丁輝（原名丁燦輝）兄弟倆在福建晉江創立，一開始就做零售，從單個小店到連鎖品牌，再到上市港交所，號稱是國內第一個港股上市的“快時尚”品牌，其產品以休閑男裝為主，銷售網絡集中在三四線城市。

直到丁輝失聯之前，諾奇一直以營銷能力頗強的正面形象聞名于業內。3月底，中國國際服裝服飾博覽會上，諾奇高調宣揚其“云衣櫥”概念，4月又進行O2O大促。此間丁輝頻繁在媒體上露面，暢談“線上線下融合，打通供應鏈”的營銷藍圖。2014年上半年，諾奇在全國共有店面400余家，其中半數以上為直營店。

知名服裝業咨詢專家、中研國際傳媒事業部總監李梅告訴《中國經濟周刊》，諾奇的O2O營銷做得不錯，在國內服裝企業中，他們的數據統計和數據分析相對完善可靠。該公司有120萬會員，VIP貢獻率（會員購買商品的比率）高達80%～90%，數字驚人。中研國際曾專門組織服裝代理商前往諾奇學習其會員管理和數據分析經驗。

丁輝其人，原在公司內外口碑不差。有員工稱他“堅強、剛毅、負責”，他曾在一次徒步活動中，帶病率領公司高管走完近100公里； 2014年初，“百日大戰”未超出目標業績，他帶眾高管削發為戒……丁輝的一位朋友對《中國經濟周刊》表示，此番失聯一定是丁輝“不得已的選擇”。

在確認丁輝失聯之后近一個星期的時間里，員工和業界內有許多人力挺諾奇，還喊出了“加油，挺住！”“不離不棄！”的口號。

王偉偉透露，當時甚至有供應商發起倡議：第一，不向諾奇追款；第二，支持諾奇下半年的秋冬貨品繼續生產；第三，支持諾奇明年貨品繼續開發。部分供應商還發起眾籌，希望能籌得一些資金保證公司正常運轉。

然而，丁輝轉移2.28億資金的消息，成為壓垮眾人信心的“最后一根稻草”。丁輝轉移資金被證實后，立刻傳出供應商追討欠款的消息，此前接受《中國經濟周刊》采訪力挺諾奇的幾位諾奇員工，也在八月上旬先后離職。

不斷有諾奇門店關閉的消息傳來，在天貓、京東等電商平臺上，諾奇也開始打折促銷，甚至開出了一折的低價。王偉偉對《中國經濟周刊》表示，公司確實面臨資金困難。

上市“作”出的禍

今年男裝行業形勢低迷，行業普遍認為，男裝品牌將迎來大洗牌。2014年1月9日，諾奇在港交所上市，被市場稱為“逆勢上揚”。

諾奇在7月31日發布公告稱，1月27日及4月3日，丁輝先后指示將諾奇香港全資子公司諾奇時尚在交通銀行香港分行賬戶的5000萬元人民幣和1955萬元港幣轉移到一間英屬處女群島公司賬戶，該公司并非諾奇旗下公司；另在今年1月27日及3月11日，丁輝先后將諾奇時尚前述賬戶的1.6億元人民幣和250萬元人民幣轉移到諾奇時尚在廈門國際銀行的賬戶。

有消息人士對《中國經濟周刊》分析稱，諾奇為上市港交所做了假賬：“整個行業形勢擺在那里，看報表諾奇一直在高速發展，很可能為了做賬到處借錢，最終資金鏈斷裂。”

有媒體報道稱，公司上市后，丁輝曾以增股名義向民間借貸融資，規模遠超傳聞中的15億元。

李梅認為，諾奇走到現在完全是在資本市場“作”出來的結果。諾奇先后兩次沖A股失敗，已經說明它并不具備上市條件，轉身港股則有“賭徒心態”，“要上市首先業績得遞增，以前是深耕細作，現在變成了跑馬圈地，通過多開店來謀求業績總量，而非提升單店業績，最后做到資金鏈斷掉，這不是正常的發展。”

福建服裝企業扎堆上市似乎成為一種趨勢。“福建企業，好像不上市，出來都不好意思跟人打招呼。”李梅說，這與當地的政策環境有很大關系，“政府鼓勵企業上市，上市后會給錢、給優惠，這樣哪個老板不愿意沖擊上市呢？”好多服裝企業如七匹狼、九牧王、利郎、特步等，上市確實給企業帶來了巨大的幫助，而為上市去借錢則極端錯誤。

“上市應該是水到渠成的事，而不該是強扭的瓜。”李梅說。