高新技術企業(yè)人力資本投資對財務績效的影響分析

劉葉云,朱洪慧

(湖南師范大學商學院，中國 長沙 410081)

高新技術企業(yè)人力資本投資對財務績效的影響分析

劉葉云*,朱洪慧

(湖南師范大學商學院，中國 長沙 410081)

圍繞高新技術企業(yè)人力資本投資對財務績效的影響這一中心，選取八大高新技術領域的40家“國家火炬計劃”企業(yè)為樣本．采用灰色關聯(lián)分析方法探討了人力資本投資對不同高新技術企業(yè)財務績效的影響，研究發(fā)現(xiàn)高新技術企業(yè)人力資本投入額與其財務績效之間具有較強正相關關系，人力資本投資對新材料技術類企業(yè)財務績效的影響最大．

人力資本投入；企業(yè)財務績效；EVA；灰色關聯(lián)度

人力資本是企業(yè)發(fā)展和進步的核心競爭力，增加人力資本投資是推動企業(yè)成長的核心力量[1]．國內外學者通過實證研究檢驗得出人力資本投入與企業(yè)財務績效之間具有一定的關系[2]．本文在對現(xiàn)有研究成果進行分析、歸納、總結的前提下，選擇EVA作為企業(yè)財務績效指標[3]．EVA即經濟增加值，是稅后凈營業(yè)利潤與全部資本成本之間的差額[4]．它從股東角度考察企業(yè)的真實利潤．由于我國統(tǒng)計數據有限，數據不全面，不系統(tǒng)，常規(guī)數理統(tǒng)計方法難以達到預期效果，因此，本文采用對樣本規(guī)模和樣本是否服從規(guī)律分布沒有要求的灰色關聯(lián)分析法[5]，對高新技術企業(yè)人力資本投資對EVA的影響進行測度．

高新技術企業(yè)只有清楚地意識到人力資本投入對財務績效的影響才能有效地對人力資本投入各個部分進行管理，提高企業(yè)人力資本的使用效率，增強高新技術企業(yè)的競爭實力[6]．

1 高新技術企業(yè)的分類

根據科技部、財政部、國家稅務總局2008年4月聯(lián)合頒布的《高新技術企業(yè)認定管理辦法》及《國家重點支持的高新技術領域》中高新技術企業(yè)的認定標準[7]，我國高新技術企業(yè)分為：電子信息技術、生物與新醫(yī)藥技術、航空航天技術、新材料技術、高技術服務業(yè)、新能源及節(jié)能技術、資源與環(huán)境技術、高新技術改造傳統(tǒng)產業(yè)等八大類．

2 我國高新技術企業(yè)人力資本投入對EVA影響的實證分析

2.1 實證研究設計

2.1.1 研究樣本的選擇和數據收集 根據《國家火炬計劃重點高新技術企業(yè)管理辦法》規(guī)定，選取40家高新技術企業(yè)上市公司作為樣本，按照高新技術企業(yè)所涉及的八大領域劃分，每個領域分別選取5家上市企業(yè)作為子樣本．采用這40家上市高新技術企業(yè)的2011年的年報公布的數據，用EXCEL軟件錄入數據．

2.1.2 指標變量的選取 將人力資本投資方式分為：員工錄用配置投資、員工教育培訓投資[8]、員工薪酬激勵投資、員工保險福利投資．以高新技術企業(yè)人力資本投入為解釋變量，以EVA為被解釋變量[9]．考慮到數據的可獲得性，每個變量的數值所包括的信息都需要具體的描述與劃分，見表1.

表1 研究變量匯總表

2.1.3 研究方法與模型構建 采用灰色關聯(lián)分析法[10]．模型的構建步驟[11]如下：

(1)求灰色絕對關聯(lián)度;(2)求灰色相對關聯(lián)度;(3)求灰色綜合關聯(lián)度;(4)進行優(yōu)勢分析.

2.2 實證分析

2.2.1 選取系統(tǒng)特征行為序列和相關因素行為序列 將高薪技術企業(yè)EVA的值作為系統(tǒng)特征行為序列Yi，將高薪技術企業(yè)人力資本投入額作為相關因素行為序列Xj．其中員工錄用配置投入額標記為X1；員工教育培訓投入額標記為X2；員工薪酬激勵投入額標記為X3；員工保險福利投入額標記為X4，總的人力資本投入額標記為X5．

通過權威網站數據挖掘，獲得2011年40家高新技術上市公司各項數據，得到原始數據表2～表9．

(1)電子信息技術類高新技術企業(yè)：

表2 電子信息技術類高新技術企業(yè)各因素原始數據序列表

(2)生物與新醫(yī)藥技術類高新技術企業(yè)：

表3 生物與新醫(yī)藥技術類高新技術企業(yè)各因素原始數據序列表

(3)航空航天技術類高新技術企業(yè)：

表4 航空航天技術類高新技術企業(yè)各因素原始數據序列表

(4)新材料技術類高新技術企業(yè)：

表5 新材料技術類高新技術企業(yè)各因素原始數據序列表

(5)高技術服務類高新技術企業(yè)：

表6 高技術服務類高新技術企業(yè)各因素原始數據序列表

(6)新能源及節(jié)能技術類高新技術企業(yè)：

表7 新能源及節(jié)能技術類高新技術企業(yè)各因素原始數據序列表

(7)資源與環(huán)境技術類高新技術企業(yè)：

表8 資源與環(huán)境技術類高新技術企業(yè)各因素原始數據序列表

(8)改造傳統(tǒng)產業(yè)類高新技術企業(yè)：

表9 改造傳統(tǒng)產業(yè)類高新技術企業(yè)各因素原始數據序列表

2.2.2 計算高新技術企業(yè)人力資本投入額與EVA的灰色絕對關聯(lián)度 通過對數據的分析可以得到各因素間灰色絕對關聯(lián)度，見表10.

表10 高新技術企業(yè)人力資本投入額與EVA的灰色絕對關聯(lián)度

2.2.3 計算高新技術企業(yè)人力資本投入額與EVA的灰色相對關聯(lián)度 通過計算分析得出各因素間灰色相對關聯(lián)度，見表11.

表11 高新技術企業(yè)人力資本投入額與EVA的灰色相對關聯(lián)度

2.2.4 計算高新技術企業(yè)人力資本投入額與EVA的灰色綜合關聯(lián)度 通過計算分析得出各因素間灰色綜合關聯(lián)度，見表12.

表12 高新技術企業(yè)人力資本投入額與EVA的灰色綜合關聯(lián)度

2.2.5 高新技術企業(yè)人力資本投入對EVA影響的優(yōu)勢分析 在灰色綜合關聯(lián)度基礎上，通過對相關數據的實證分析得出人力資本投入對各高新技術企業(yè)EVA的影響程度，見表13.

表13 八大領域高新技術企業(yè)人力資本投入對EVA的影響

由表13可看出，高新技術企業(yè)人力資本投入額與EVA的值之間有較強正相關，且順序依次是，新材料技術類高新技術企業(yè)人力資本投入額與EVA的值之間的關聯(lián)度最大；新能源及節(jié)能技術類及航空航天技術類高新技術企業(yè)人力資本投入額與EVA的值之間的關聯(lián)度僅次于新材料技術類；高新技術改造傳統(tǒng)產業(yè)類高新技術企業(yè)人力資本投入額與EVA的值之間的關聯(lián)度排在最后，但是差距不大．

總之，高新技術企業(yè)人力資本投資對財務績效EVA存在較深刻的影響，因此，高新技術企業(yè)應重視人力資本價值[12]，加大人力資本投資力度，提高人力資本投資效率．

[1] 周其仁. 一個人力資本與非人力資本的特別合約[J]. 經濟研究, 1998，9(6):71-79．

[2] 馮 濤,李青俊. 高技術企業(yè)人力資本產權化對企業(yè)產權結構和績效的影響分析[J]. 當代經濟科學, 2001，23(4):38-44.

[3] 王喜剛,叢海濤.用什么解釋公司價值:經濟增加還是會計指標[J]. 經濟管理, 2003(6):77-83.

[4] 武麗麗. EVA在上市公司業(yè)績評價中的應用研究[D]. 大連：東北財經大學, 2007.

[5] 張 婷,肖詩順,高 峰. 基于熵權與灰色關聯(lián)分析的中國商業(yè)銀行競爭力評價[J]. 經營管理者，2011(13):41-42.

[6] 曾德明,張利飛,張運生. 關于提高高新技術企業(yè)人力資本投資績效的理論思考[J]. 科技管理研究, 2003，23(6):63-68.

[7] 國家統(tǒng)計局. 高新技術產業(yè)分類[EB/OL].(2006-11-23) [2013-10-22].http://www.stats.gov.cn/tjbz/t20061123_402369836.htm．

[8] 裴勁松. 人力資本投資方式[J]. 中國人力資源開發(fā), 2001(4):23-25.

[9] 劉曉英. EVA視覺下的人力資本價值計量模型研究[J]. 統(tǒng)計與決策，2009(8):63-65．

[10] 湯偉偉, 汪 濤, 王三銀. 基于改進灰色關聯(lián)分析法的企業(yè)文化競爭力綜合評價[J]. 商業(yè) 時代, 2010(11):138-139.

[11] 何 芹. 基于灰色關聯(lián)分析的審計風險綜合評價[J]. 統(tǒng)計與決策, 2010(8):145-147.

[12] 韓 平,張雷雅,曹潔瓊. 高新技術企業(yè)人力資源管理實踐與企業(yè)績效關系研究[J].科技進步與對策, 2012,29(4):152-155.

(編輯 陳笑梅)

Analysis of the Impact of High-Tech Enterprise Human Capital Investment on Financial Performance

LIUYe-yun*,ZHUHong-hui

(College of Commerce, Hunan Normal University, Changsha 410081, China)

This paper focuses on the impact of human capital investment of high-tech enterprise on the financial performance. 40 “National Torch Plan” enterprises in eight high-tech fields were selected as samples. Gray correlation analysis method was used to discuss the effects of human capital investment on the financial performance of different high-tech enterprises. The results show that there is a strong positive correlation between the amount of high-tech enterprise human capital investment and its financial performance. Furtheremore, it is revealed that human capital investment has greatest influence on financial performance in new materials technology enterprises.

human capital investment; corporate financial performance; EVA; gray correlation degree

2014-04-15

湖南省社科基金資助項目(09YBB284);湖南省科技廳資助項目(2013RS4058)

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,E-mail：liu_yeyun@126.com

F124.3

A

1000-2537(2014)06-0057-05