淺談我國互聯網金融的健康發展

繆燦瑩++胡高福

我國信息技術的不斷創新以及產業跨界融合發展，為互聯網金融提供了必要的生長和發展土壤。互聯網金融自2003年誕生以來，很短時間內就表現不俗，創新連連，吸引了大眾的眼球，2013年被稱為“互聯網金融元年”，其標志性事件之一便是余額寶的橫空出世。與此同時，第三方支付、P2P網絡信貸、移動理財、大數據金融等互聯網金融發展迅猛。目前，依托阿里、騰訊、百度等強大的平臺，眾多“余額寶們”逐漸形成了一股推動我國金融改革的強大力量。

一、互聯網金融及其發展現狀

（一）互聯網金融概念

互聯網金融是指依托于支付、云計算、社交網絡以及搜索引擎等互聯網工具，實現資金融通、支付和信息中介等業務的一種新興金融，是傳統金融行業與互聯網精神相結合的新興領域。廣義的互聯網金融，包括但是不限于為第三方支付、在線理財產品的銷售、信用評價審核、金融中介、金融電子商務等模式。

目前我國互聯網金融主要有以下三種形式：第一種是網銀。互聯網作為一種平臺和渠道，使銀行能更方便地為客戶提供信息咨詢查詢和一些網上銀行服務的辦理。這樣就方便了客戶不需要去網點就能清楚自己的銀行賬戶信息和投資信息。第二種是構建貸款信用信息網絡。利用互聯網對用戶的資金流動和使用情況數據進行收集和分析，對用戶的信用情況進行一定的等級評價，然后將信息反饋給銀行，以便于銀行更好地掌握用戶的信用情況，從而決定對該用戶的貸款方案比如貸款額度和貸款期限等。互聯網在這里起到的是一個數據收集和處理器的作用，并形成一個閉環數據分析模型。第三種是P2P（Peer to Peer，簡稱P2P）模式，就是把兩方的信息連接起來的一種媒介。通過對等網絡，將雙方連結起來，使需要獲得資金的一方可以得到資金，有閑置資金的一方可以將資金貸出而獲得利息。

（二）我國互聯網金融的發展現狀及影響

1.加快利率市場化改革和去現金化進程。十八屆三中全會提出，“完善人民幣市場化形成機制，加快推進利率市場化”，“余額寶們”的收益水平遠超過銀行存款利率，競爭優勢明顯，并且隨著規模日益增大，存款利率市場化的改革步伐勢必加快。據有關機構估算，5年內將有10萬億元居民存款轉投到互聯網金融相關產品上，占居民存款的20%—30%。盡管目前也有不少銀行先后推出了“T+0”理財產品，并加快了銀行業務互聯網，但傳統銀行的盈利模式已面臨嚴重挑戰，倒逼傳統銀行加快轉型升級，以更好地適應新的形勢。

互聯網金融依托互聯網技術展開金融活動，所以主要以網絡作為金融活動的平臺，以計算機、手機等互聯網或通信設備作為金融操作終端。在金融活動開展的過程中，主要以電子貨幣在互聯網金融中進行應用，而實際紙質現金的使用很少。用戶常常是在銀行開立一個個人或單位賬戶，賬戶中存一些錢，在網上交易過程中就直接通過網上銀行或第三方支付去使用銀行賬戶中的錢。這樣的話，我們實際并沒有拿現金去進行經濟活動，而只是通過銀行賬戶中存款數據的改變去反映我們金錢的支出或收入。

2.互聯網金融創新快、創新能力強。互聯網技術的發展要用突飛猛進來形容，因而互聯網金融的發展也可謂十分迅猛。我們所熟悉的支付寶、余額寶就是互聯網金融創新的體現，我們現在已經離不開互聯網金融了。互聯網金融的范圍非常廣泛，幾乎把證券、保險、銀行業務都涵蓋其中，尤其是像支付寶一樣的第三方支付建立了一站式賬戶，通過支付寶一個賬戶就可以登錄許多購物網站，然后在網購時直接用支付寶賬戶里的資金進行付款，這樣就可以減少賬戶的申請，使用戶在購物時產生很大的便利。這也是越來越多的人使用支付寶的原因。

我國互聯網金融的創新能力也非常強，尤其表現為模仿創新。當一家企業推出一種相對進步的產品時，其他單位也紛紛效仿推出類似產品，甚至做得更好，比較典型的就是支付寶聯合天弘增利寶貨幣基金所推出的余額寶。余額寶以其加入門檻低、流動性強、相對收益率較高等優勢，一經推出就帶來了巨大的反響，此后一些“寶寶”產品們就如雨后春筍般破土而出。

3.互聯網金融對商業銀行起到補充作用。互聯網金融產品的推出主要面向中小微客戶，而銀行往往對這些客戶視而不見。根據二八法則，銀行超過80%的收益來源于20%重要客戶，這20%的大客戶由于流經銀行資金數額較大貢獻了銀行大部分的收益。那些中小微客戶雖然基數巨大，但因為人均資金額相對渺小，所以銀行通常忽視了這些客戶群。在這種情況下，互聯網金融機構為廣大普通市民和中小微企業提供了廣闊的渠道，尤其是對中小微企業而言，向銀行申請貸款程序復雜且擔保要求高，一些中小企業往往貸不到款。互聯網金融則為中小企業帶來了融資前景，這是互聯網金融對銀行客戶市場的一大補充。

同時，互聯網金融可以為銀行提供信息支持。通過對銀行客戶資金流動情況的網絡數據資源進行分析，建立信用等級評定標準系統，對客戶的資金財產信用情況進行測評，再將信息反饋給銀行，這樣有利于銀行對該客戶的信用情況作更詳細地了解，從而更好地做出決策。

4.互聯網金融造成直接稅收征收的弱化。互聯網的迅速發展，政府開始感覺到稅收征繳越來越難。電子貨幣通常匿名使用，使納稅對象難以確定，納稅人可能慢慢消失。

互聯網的普及使政府主要面臨征稅難的挑戰。挑戰來自于互聯網本身性質，互聯網已經成為商品流動和服務轉移的新平臺。網絡平臺上商品交易的產生是無形的，使征稅機構對網上商家征稅的難度遠遠大于實體商家。比如我們不必從商店購買實體小說，只要直接從互聯網上下載閱讀即可，這樣就減少了交稅環節。很多別的商品也存在類似的無形化，使征稅機構根本無從征稅。在商品交易無形化的同時，納稅人也正向無形化方向發展。現在，稅務機構征稅的依據在于能實實在在確定納稅對象，隨著互聯網上匿名電子貨幣和高超密碼技術的發展，納稅對象的確認將越來越難，納稅人將逐步消失了。

二、我國互聯網金融發展中的主要問題

（一）互聯網金融存在風險

互聯網金融風險比傳統金融行業大。傳統金融業與IT行業本來就是風險較高的行業。互聯網金融則是互聯網與金融結合的產物，所以互聯網金融風險比互聯網和金融更大。互聯網金融行業中的參與者大多是從非金融領域進入到金融領域，對金融風險認識不夠和管理控制不足。與傳統的金融產品相比，互聯網金融產品也面臨如下幾個重要風險：

第一，信用違約風險，即互聯網理財產品能否實現其承諾的投資收益率。

第二，期限錯配風險，即互聯網理財產品投資資產是期限較長的，而負債是期限很短的，一旦負債到期不能按時滾動，就可能發生流動性風險。

第三，最后貸款人風險。盡管商業銀行也面臨期限錯配風險、商業銀行發行的理財產品也面臨信用違約風險與期限錯配風險，但與互聯網金融相比的一個重要區別是，商業銀行最終能夠獲得央行提供的最后貸款人支持。

第四，法律風險。目前互聯網金融行業尚處于無門檻、無標準、無監管的三無狀態。

第五，增大了央行進行貨幣信貸調控的難度。互聯網金融創新使得央行的傳統貨幣政策中間目標面臨一系列挑戰。

第六，個人信用信息被濫用的風險。

（二）對互聯網金融行業監管困難

互聯網金融創新過快，IT企業、電商等非金融類企業也競相進入金融領域，傳統金融產品大力創新，互聯網金融領域產品和模式創新更是層出不窮。目前我國對互聯網金融的監管尚未有明確的方法。傳統金融監管方式對互聯網金融監管是不適用的，導致互聯網金融業有很多違規操作或是打擦邊球的現象。當前中國互聯網金融領域魚龍混雜，一旦形成互聯網金融泡沫，并出現較大幅度違約的格局，就很容易導致中國政府過早收緊對互聯網金融的控制，從而抑制行業的可持續發展。

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內部控制體系不完善，一些互聯網金融企業過于急功近利，采用一些風險較高的交易模式，也沒有對客戶身份進行識別登記，對交易記錄不加以保存和對交易沒有建立分析報告機制，互聯網平臺上的消費者大多是匿名消費，這就對互聯網支付企業等互聯網金融機構的資金流、信息流以及業務流監管困難，而且由于現有法律法規的不完善，對互聯網金融的監管缺乏法律依據。

三、促進我國互聯網金融健康發展的建議

（一）建立完善的風險防范機制，促進互聯網金融健康發展

借鑒國外對于互聯網金融業所實施的政策及法律法規，再根據我國實際情況，探討制定出一系列可行的法律及制度，形成完善的風險防范機制以保障我國互聯網金融產業的健康穩定發展。

建立嚴格的信息披露公開和操作監管制度，保證互聯網金融參與者的知情權，增加透明度，強化對互聯網金融參與者的社會輿論監督。完善管理和懲罰機制。只有法律與社會監督相結合，互聯網金融投資者的權利才能更好地得到維護，投資者的風險安全意識才能加以強化，盡可能地避免財產損失。只有互聯網金融投資者權益得保障，互聯網金融產業才真正健康理性發展。

（二）優化互聯網支付技術，加強實質業務監管

互聯網金融的健康發展離不開互聯網支付技術的不斷優化，要構建完善的法律制度、有效的組織管理流程以及風險與責任合理分配的系統性工程，增強安全支付技術。比如中國農業銀行成立了“互聯網金融技術創新實驗室”，強化探索與完善互聯網金融創新機制，積極拓展農業銀行互聯網金融業務。互聯網金融技術創新實驗室由創新領導小組、創新實驗基地和創新志愿者三級架構組成。按照農業銀行“科技先行”的戰略，對互聯網金融相關的關鍵性技術領域，主動進行前瞻性研究，通過技術創新實現互聯網金融在農業銀行的快速發展。

當一些企業涉及某種超出經營范圍的業務時，監管部門也責令該企業調整業務范圍，比如申請該業務的經營許可證，使企業所從事的業務在經營范圍之內，或責令其取消該業務的經營權。不能單單只根據企業所申請的業務牌照去監管，而應該從企業實際涉及的業務進行監管。

（三）以包容開放思維推進創新與改革

互聯網金融產生的鯰魚效應，在打破壟斷、提高貨幣資源配置效率等方面的作用十分明顯。創新是發展的前提，互聯網金融作為新興金融產業，還有許多未知領域需要我們去開拓，在借鑒國外互聯網金融成功案例的同時需要結合我國國情，創造出適合我國經濟發展的互聯網金融市場。國際上，上世紀60年代到80年代，美國出現無數逃避監管的創新工具，美國政府在合法化前給了20年觀察期，而不是打壓叫停和限制金融創新。互聯網不僅僅是一種新技術，更是一種新思維。今天的互聯網金融也是如此，政府一定要鼓勵創新、促進互聯網金融的健康發展。

（作者單位：浙江海洋學院經濟與管理學院）

責任編輯：楊再梅

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內部控制體系不完善，一些互聯網金融企業過于急功近利，采用一些風險較高的交易模式，也沒有對客戶身份進行識別登記，對交易記錄不加以保存和對交易沒有建立分析報告機制，互聯網平臺上的消費者大多是匿名消費，這就對互聯網支付企業等互聯網金融機構的資金流、信息流以及業務流監管困難，而且由于現有法律法規的不完善，對互聯網金融的監管缺乏法律依據。

三、促進我國互聯網金融健康發展的建議

（一）建立完善的風險防范機制，促進互聯網金融健康發展

借鑒國外對于互聯網金融業所實施的政策及法律法規，再根據我國實際情況，探討制定出一系列可行的法律及制度，形成完善的風險防范機制以保障我國互聯網金融產業的健康穩定發展。

建立嚴格的信息披露公開和操作監管制度，保證互聯網金融參與者的知情權，增加透明度，強化對互聯網金融參與者的社會輿論監督。完善管理和懲罰機制。只有法律與社會監督相結合，互聯網金融投資者的權利才能更好地得到維護，投資者的風險安全意識才能加以強化，盡可能地避免財產損失。只有互聯網金融投資者權益得保障，互聯網金融產業才真正健康理性發展。

（二）優化互聯網支付技術，加強實質業務監管

互聯網金融的健康發展離不開互聯網支付技術的不斷優化，要構建完善的法律制度、有效的組織管理流程以及風險與責任合理分配的系統性工程，增強安全支付技術。比如中國農業銀行成立了“互聯網金融技術創新實驗室”，強化探索與完善互聯網金融創新機制，積極拓展農業銀行互聯網金融業務。互聯網金融技術創新實驗室由創新領導小組、創新實驗基地和創新志愿者三級架構組成。按照農業銀行“科技先行”的戰略，對互聯網金融相關的關鍵性技術領域，主動進行前瞻性研究，通過技術創新實現互聯網金融在農業銀行的快速發展。

當一些企業涉及某種超出經營范圍的業務時，監管部門也責令該企業調整業務范圍，比如申請該業務的經營許可證，使企業所從事的業務在經營范圍之內，或責令其取消該業務的經營權。不能單單只根據企業所申請的業務牌照去監管，而應該從企業實際涉及的業務進行監管。

（三）以包容開放思維推進創新與改革

互聯網金融產生的鯰魚效應，在打破壟斷、提高貨幣資源配置效率等方面的作用十分明顯。創新是發展的前提，互聯網金融作為新興金融產業，還有許多未知領域需要我們去開拓，在借鑒國外互聯網金融成功案例的同時需要結合我國國情，創造出適合我國經濟發展的互聯網金融市場。國際上，上世紀60年代到80年代，美國出現無數逃避監管的創新工具，美國政府在合法化前給了20年觀察期，而不是打壓叫停和限制金融創新。互聯網不僅僅是一種新技術，更是一種新思維。今天的互聯網金融也是如此，政府一定要鼓勵創新、促進互聯網金融的健康發展。

（作者單位：浙江海洋學院經濟與管理學院）

責任編輯：楊再梅

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內部控制體系不完善，一些互聯網金融企業過于急功近利，采用一些風險較高的交易模式，也沒有對客戶身份進行識別登記，對交易記錄不加以保存和對交易沒有建立分析報告機制，互聯網平臺上的消費者大多是匿名消費，這就對互聯網支付企業等互聯網金融機構的資金流、信息流以及業務流監管困難，而且由于現有法律法規的不完善，對互聯網金融的監管缺乏法律依據。

三、促進我國互聯網金融健康發展的建議

（一）建立完善的風險防范機制，促進互聯網金融健康發展

借鑒國外對于互聯網金融業所實施的政策及法律法規，再根據我國實際情況，探討制定出一系列可行的法律及制度，形成完善的風險防范機制以保障我國互聯網金融產業的健康穩定發展。

建立嚴格的信息披露公開和操作監管制度，保證互聯網金融參與者的知情權，增加透明度，強化對互聯網金融參與者的社會輿論監督。完善管理和懲罰機制。只有法律與社會監督相結合，互聯網金融投資者的權利才能更好地得到維護，投資者的風險安全意識才能加以強化，盡可能地避免財產損失。只有互聯網金融投資者權益得保障，互聯網金融產業才真正健康理性發展。

（二）優化互聯網支付技術，加強實質業務監管

互聯網金融的健康發展離不開互聯網支付技術的不斷優化，要構建完善的法律制度、有效的組織管理流程以及風險與責任合理分配的系統性工程，增強安全支付技術。比如中國農業銀行成立了“互聯網金融技術創新實驗室”，強化探索與完善互聯網金融創新機制，積極拓展農業銀行互聯網金融業務。互聯網金融技術創新實驗室由創新領導小組、創新實驗基地和創新志愿者三級架構組成。按照農業銀行“科技先行”的戰略，對互聯網金融相關的關鍵性技術領域，主動進行前瞻性研究，通過技術創新實現互聯網金融在農業銀行的快速發展。

當一些企業涉及某種超出經營范圍的業務時，監管部門也責令該企業調整業務范圍，比如申請該業務的經營許可證，使企業所從事的業務在經營范圍之內，或責令其取消該業務的經營權。不能單單只根據企業所申請的業務牌照去監管，而應該從企業實際涉及的業務進行監管。

（三）以包容開放思維推進創新與改革

互聯網金融產生的鯰魚效應，在打破壟斷、提高貨幣資源配置效率等方面的作用十分明顯。創新是發展的前提，互聯網金融作為新興金融產業，還有許多未知領域需要我們去開拓，在借鑒國外互聯網金融成功案例的同時需要結合我國國情，創造出適合我國經濟發展的互聯網金融市場。國際上，上世紀60年代到80年代，美國出現無數逃避監管的創新工具，美國政府在合法化前給了20年觀察期，而不是打壓叫停和限制金融創新。互聯網不僅僅是一種新技術，更是一種新思維。今天的互聯網金融也是如此，政府一定要鼓勵創新、促進互聯網金融的健康發展。

（作者單位：浙江海洋學院經濟與管理學院）

責任編輯：楊再梅

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