基金觀點(diǎn)薈萃：農(nóng)銀匯理、東吳、萬(wàn)家、國(guó)泰基金

農(nóng)銀匯理基金：淡化經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 看多成長(zhǎng)行業(yè)

農(nóng)銀匯理基金認(rèn)為，市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)層面沒(méi)有失速的風(fēng)險(xiǎn)。目前主要下行動(dòng)力是地產(chǎn)，隨著政策的放松，無(wú)論是否大周期下行，短周期仍會(huì)逐步企穩(wěn)回升，雖然地產(chǎn)新開(kāi)工和投資滯后，但失速的風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)消除；其次，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下降和風(fēng)險(xiǎn)偏好提升仍能持續(xù)；最后，低滲透率的行業(yè)很多，機(jī)器人、金融IT、智能家居、智慧醫(yī)療。

另外，那些白馬成長(zhǎng)性行業(yè)和公司，比如營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)、環(huán)保、影視、細(xì)分醫(yī)藥成長(zhǎng)等，雖然市值超過(guò)了百億元，仍遠(yuǎn)未到成長(zhǎng)的天花板。目前創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股整體并未進(jìn)入低估值陷阱。

萬(wàn)家基金：改革預(yù)期效果邊際遞減

數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)大部分中觀行業(yè)的景氣趨勢(shì)仍是正常的旺季環(huán)比改善，比如：煤炭、水泥、鋼鐵的價(jià)格在前一周均現(xiàn)上漲，另外，地產(chǎn)銷(xiāo)量數(shù)據(jù)基本企穩(wěn)，但也未見(jiàn)明顯改善。全國(guó)各行業(yè)景氣狀況較弱，但未進(jìn)一步惡化。

萬(wàn)家基金認(rèn)為，此輪行情的關(guān)鍵推動(dòng)力就是改革預(yù)期，預(yù)計(jì)10月行情的效果會(huì)邊際遞減。至于政策繼續(xù)寬松的刺激，地產(chǎn)政策基本上已經(jīng)完全放開(kāi)，進(jìn)一步寬松比較難。近期市場(chǎng)經(jīng)歷了小幅反彈，隨四中全會(huì)和滬港通開(kāi)閘臨近，我們對(duì)市場(chǎng)持謹(jǐn)慎態(tài)度。可關(guān)注藍(lán)籌，醫(yī)藥、軍工，主題上關(guān)注國(guó)企改革。

東吳基金：A股仍維持結(jié)構(gòu)性行情

東吳基金認(rèn)為，A股仍將維持結(jié)構(gòu)性行情，投資者可重點(diǎn)關(guān)注滬港通正式啟動(dòng)以及各領(lǐng)域改革的進(jìn)展情況。可持續(xù)聚焦改革和轉(zhuǎn)型的時(shí)代主旋律，關(guān)注政府深化改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整帶來(lái)的投資機(jī)會(huì)。

東吳基金強(qiáng)調(diào)自下而上選股，并積極尋找行業(yè)景氣周期向上，符合政府深化改革和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整方向，能夠享受制度改革紅利，具有很強(qiáng)外延預(yù)期和轉(zhuǎn)型預(yù)期的品種，諸如油氣、醫(yī)療、文化、新能源、環(huán)保、金融、軍工、信息安全等行業(yè)。

國(guó)泰基金：把握機(jī)會(huì)布局主題投資

目前，國(guó)內(nèi)投資市場(chǎng)冷暖不均，一方面是大盤(pán)藍(lán)籌基金業(yè)績(jī)踟躕不前，另一方面事件驅(qū)動(dòng)和小盤(pán)風(fēng)格基金獲利不菲。并且，今年A股投資與市值因素、事件驅(qū)動(dòng)因素密切關(guān)聯(lián)，投資事件驅(qū)動(dòng)與小盤(pán)風(fēng)格已成為基金掘金的重要策略。

國(guó)泰基金認(rèn)為，投資者可首先積極布局偏成長(zhǎng)主題行業(yè)，如智能裝備、醫(yī)療服務(wù)、新能源汽車(chē)、太陽(yáng)能光伏、電力設(shè)備等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈；其次布局偏周期類(lèi)品種，參與其估值修復(fù)；此外還將參與傳統(tǒng)中大盤(pán)品種，捕捉超跌反彈的個(gè)股。