分級基金為何暴漲暴跌

理財實驗室

近日，在藍籌股持續走強的背景下，基金市場形勢一片大好。如果你查詢最近三個月漲勢最猛的三個基金，會發現前三名里有兩個帶有“分級”的字樣，名字分別是“某某軍工指數分級基金”和“某某創業板指數分級B”。軍工和創業板分別是指基金的投資方向，沒什么稀奇，莫非“分級”是他們大漲的秘密？先不要著急去追漲殺跌，咱們來聊一聊分級基金和杠桿基金是什么東西。

需要先聲明，以下這個例子并不追求準確，只是幫助大家理解分級基金和杠桿基金而已。如果真要投資，需要找更專業的內容搞明白才好。

假設咱倆都拿出50元錢，組成了一個100元的基金去做投資。正常情況下，咱們兩個人的錢沒什么區別。100元的基金如果掙了10%的收益，那咱們各自的收益一樣；賠錢的情況自然也相同。這種完全相同的情況，有人會感覺風險太高，也會有人感覺掙錢太慢。為了同時滿足這兩種需求，就出現了分級基金。

還是咱倆都出50元錢，但是這100元的責任不一樣了。你的50元稱為A份額，要求風險低，每年就要穩定的4%收益；我的50元稱為B份額，要求掙錢快，每年交夠A的4%收益后剩下的錢都是我的。依然假設100元基金掙了10%的收益，但結果就不同了：A份額拿到的收益是4%，B份額拿到的收益是6%。別以為B占了A的便宜，如果100元的基金只掙了6%的收益，A份額拿到的收益還是4%，B份額拿到的收益則是可憐的2%。如果發生沒掙錢的情況，B甚至可能自己賠本去付給A的收益。這種把基金分成好幾個不同風險份額做法，正是分級基金，只不過其中的規則未必像例子這樣簡單和死板。

至于杠桿基金，其實就是分級基金中承擔風險比較高的部分。所謂“杠桿”，就是借別人的錢來進行投資。由于借的錢只要付出固定比例的利息，比如4%，那么用借來錢的掙到超過4%的收益就統統可以歸自己，相當于用一份本金掙了兩份收益，這樣以小博大的原理和杠桿是不是很像？當然啦，掙錢時用杠桿放大很爽，賠錢時杠桿同樣也會放大，相當于一把投資中的雙刃劍。

對于普通人來說，風險較低的分級基金可以主動嘗嘗鮮，靠譜的大理財平臺會幫你篩選低風險產品；風險較高的杠桿基金建議有深入了解之后再買—例如杠桿率、折價率等等更專業內容。

風險較低的分級基金名字里常會帶有字母“A”，不過你也不能指望命名規則全部一樣，必須仔細閱讀基金的說明，看它有沒有約定收益率。這部分風險較低的基金收益率大多在4%-5%，會比貨幣基金高，可是與銀行理財等固定期限理財產品相比未必有多大優勢。

而風險較高的杠桿基金名字比較復雜，不建議去找字母“B”—如果你都找不到他們，恐怕說明你對這類產品的理解還不夠深。比如文章開頭提到的某某創業板指數分級B基金，代表它會比普通創業板指數基金波動更大。由于使用了資金杠桿，杠桿基金比普通基金波動更大，暴漲暴跌是常有的事情，不妨等到感覺普通基金不夠刺激的時候再考慮購買吧。

（作者為銀行職員，擁有微信號：MoneyLab）