重慶燃氣區域領跑地位進一步加強

公司2010年-2012年占重慶城鎮天然氣供氣總量的比例分別為60.39%、62.66%、65.05%。市場份額逐步提高。

重慶燃氣（下稱“公司”，600917.SH）主營業務為城市燃氣運營，包括城市燃氣銷售和為用戶提供燃氣設施設備的設計、安裝服務。

截至2014年6月底，公司的城市燃氣供應范圍覆蓋重慶市38個行政區縣中的24個區縣、3個國家級開發區以及25個市級工業園區，服務346.77萬居民客戶、8.77萬非居民用戶（包括集體、商業、CNG加氣站、工業用戶等）。

2012年公司的供氣量占重慶市天然氣消費總量約34%，其中居民供氣量占全市居民供氣總量的約85%，在重慶市城市燃氣行業中具有重要市場影響力。

公司未來發展將得益于以下諸多方面：

首先是城市燃氣行業在國民經濟中的地位提升。城市燃氣是城市能源結構和基礎設施的重要組成部分，為工業、商業和居民生活提供優質清潔能源，在現代化建設中發揮著重要作用。2005年至2010年，中國城市燃氣行業工業總產值占GDP的比重從0.28%提高到0.60%。

其次是重慶地區經濟特質帶來的發展機遇。無論從重慶經濟高速增長和城市化率進一步提升，還是從重慶區域的能源消費結構來看，燃氣行業的發展前景廣闊。

第三是公司競爭優勢導致的區域市場領跑地位進一步加強。作為重慶市經營時間最長、規模最大的城市燃氣供應商，重慶燃氣憑借區域市場的規模優勢和穩定增長優勢、天然氣資源優勢、政策優勢、技術和專業化優勢，市場份額進一步提高。

最后是上市后募資項目實施帶來的擴張。本次發行募集資金投資項目“都市區天然氣外環管網及區域中心城市輸氣干線工程”建成后，將大幅拓展公司的用戶覆蓋網絡，提升公司整體的燃氣輸配能力。

城市燃氣行業地位穩步提升

作為一種清潔高效的化石能源，天然氣是低碳經濟的代表，是化石能源向新能源過渡的橋梁。隨著近幾十年天然氣消費量的大幅度增長，天然氣領域內的投入、儲運、產量和貿易量也呈快速增長態勢。按現有發展速度推測，2020年以后世界天然氣產量將超過煤炭和石油，成為能源消費主力，21世紀將迎來“天然氣的時代”。

隨著中國經濟的持續高速增長，城市化、工業化進程的加快以及環保標準提高對能源消費結構的影響，作為清潔高效能源的天然氣的產量和消費量快速增長，增幅遠高于世界平均水平。

從能源發展的大趨勢和近年發展狀況來看，中國天然氣及城市燃氣的發展呈現出以下特點：一是天然氣發展快于其他基礎能源、后續增長潛力巨大；二是天然氣的消費結構進一步優化；三是天然氣在城市燃氣中的比重持續提升。可以預見，上述特點將得到延續，城市燃氣增長空間巨大。

近年來，隨著上游輸配管道長度的不斷增加和下游用氣需求量的持續攀升，中國城市燃氣行業工業總產值連年遞增，占GDP的比重也逐年增長。

2005年至2010年，中國城市燃氣行業工業總產值占GDP的比重從0.28%提高到0.60%。與中國城市燃氣覆蓋率同步攀升。

由于行業性質特殊，城市燃氣不但產量和銷售量穩定遞增，而且利潤率也有保證。根據國家統計局的數據，2007年至2012年，燃氣生產與供應行業銷售收入年均增速約為26.8%，銷售利潤率由6.20%提升至10.05%。

在經濟持續增長和城市化進程加快的大背景下，由于節能環保國策和產業政策的扶持，隨著中國天然氣資源開發的巨大潛力逐步釋放（造血能力），和全國性天然氣輸氣干線管網建設加速（輸血能力），城市燃氣行業也迎來新的高速發展階段。

重慶城市燃氣發展前景廣闊

中國城市燃氣行業仍在持續增長，但各地發展呈現出不同特征。首先，城市化程度較低地區的城市燃氣市場空間將受益于低基數效應；其次，經濟增速較高的地區行業增長空間更大；第三，環保壓力將帶動能源消費結構的轉變；最后，當地的城市燃氣行業能否有充足的氣源保障。就上述四點而言，重慶的城市燃氣發展都具有得天獨厚的優勢。

重慶是中國人口最多的直轄市，也是“大城市帶大農村”的城鄉二元結構特征最突出的城市之一。2012年重慶常住人口城市化率為57%，戶籍人口城市化率僅約39%，而上海、北京、天津的2006年城市化率就已經分別達到85.76%、75.60%、60.09%。作為國務院確定的全國統籌城鄉綜合配套改革試驗區，重慶于2010年全面啟動戶籍制度改革，并提出“到2020年全市戶籍人口城市化率升至60%以上，常住人口城市化率升至70%以上”的目標。按重慶市目前人口數量約3300萬、每戶平均3人計算，重慶城市化率每提高1個百分點，就將意味著30余萬人進城，為城市燃氣行業新增約10萬潛在居民用戶。因此，相較于其他三個直轄市，城市化率的低基數效應將為重慶城市燃氣的發展提供更大的增長空間。

與城市化進程加快相伴隨的，還有重慶區域經濟的持續快速發展和居民收入的穩步提高。重慶直轄以來，國民經濟快速發展，成為西部大開發的重要增長引擎。2011年重慶GDP增長16.4%，增速與天津市并列全國第一；2012年、2013年重慶GDP增速分別達到13.6%、12.3%，仍然位居全國前列。根據重慶市國民經濟和社會發展規劃，“十二五”期間重慶將實現地區GDP翻番，年均增速約12.5%；全市城鎮居民人均收入年均增長12%，超過全國平均水平。作為區域內重要的基礎能源，城市燃氣的消費需求將在重慶經濟穩步增長的拉動下持續增加。

雖然天然氣利用廣泛，但煤炭在重慶一次能源消費結構中的比重仍然很大（近70%），是重慶二氧化硫排放量大、環境空氣中二氧化硫濃度超標和酸雨污染嚴重的主要原因。重慶已提出建設國家級生態環保城市的目標，提高天然氣消費比重，持續優化能源消費結構，是重慶市推動節能減排、實現可持續發展的必由之路。endprint

重慶所處的西南地區擁有中國最豐富的頁巖氣資源。在國家規劃的19個頁巖氣勘探開發區中，11個位于重慶及周邊地區（云貴川）。根據國土資源部的資源調查評價報告，長江上游西南片區的頁巖氣地質資源潛力占全國總量的46%，可采資源潛力占全國總量的約40%。得天獨厚的區域資源條件，使得公司氣源得到了長期保障。在節能減排推動能源結構調整的契機下，按照四川盆地資源結構所具有的“少油、多氣”稟賦特征，重慶城市燃氣的消費需求前景將為公司可持續增長創造良好的發展條件。

總之，城市燃氣行業潛力巨大，而重慶城市燃氣由于受到地區經濟特質的影響，發展前景更加突出。

重慶燃氣市場份額領先擴大

中國城市燃氣行業仍將較快增長，重慶地區經濟特質有利于該行業發展，這是重慶燃氣面臨的有利外部環境。而公司本身也具備多項競爭優勢，使得市場份額的領先地位進一步擴大。

中國城市燃氣行業的競爭格局體現為壟斷與競爭并存的特征。由于燃氣管網等基礎設施在特定區域內具有不可復制的自然壟斷性，因此地方國企背景的城市燃氣企業憑借先發優勢在特定的區域內占據主導的經營地位。相對于區域內的其他企業，重慶燃氣擁有資質、先發優勢形成的區域性自然壟斷、氣源供應、資金和技術等綜合競爭力，從而保證了其市場競爭份額領先地位的穩固。

進入21世紀以來，重慶市天然氣消費量持續穩步增長。2010年，重慶市天然氣用量超過60億m3，城市燃氣供氣量超過30億m3，天然氣用氣人口突破1000萬人。重慶燃氣是當地經營時間最長、規模最大的城市燃氣供應商，在重慶市城市燃氣行業中占有重要市場地位。

2010年-2012年，公司供氣量占重慶天然氣消費總量的比例分別為30.24%、31.24%、33.90%；占重慶城鎮天然氣供氣總量的比例分別為60.39%、62.66%、65.05%。憑借區域市場的規模優勢和高成長優勢、天然氣資源優勢、政策優勢、技術和專業化優勢，公司的市場份額繼續提高，區域市場地位進一步加強。

展望未來，隨著中國及重慶區域性經濟的發展，特別是重慶地區城市化進程的加快，加之以當地能源消費結構的轉變和公司行業領跑地位和競爭力的加強，可以預見，重慶燃氣仍將實現長期穩健的發展。尤其是在城市化進程方面，經國務院批準，2007年重慶成為全國統籌城鄉綜合配套改革試驗區；自2010年8月開始，重慶市在全市范圍內正式施行統籌城鄉戶籍制度改革，推出了“兩年300萬、十年1000萬”的農民進城計劃。隨著上述措施的貫徹落實，重慶相當一部分農村人口將向城鎮、特別是經濟較發達的城區轉移，并將帶動與之配套的城市工商業、交通運輸等用氣行業的發展，有利于增加公司的用戶數量，提升公司的市場份額。

未來，公司將按照新一屆董事會制定的“3567”發展戰略，全方位推進業務發展，優化內部管理，提升市場競爭力，保持和加大對燃氣管網基礎設施建設的持續投入，進一步鞏固公司在重慶地區的行業地位。本次發行募集資金投資項目“都市區天然氣外環管網及區域中心城市輸氣干線工程”建成后，將大幅拓展公司的用戶覆蓋網絡，提升公司整體的燃氣輸配能力；同時，公司將持續開展資本運作，把握適當的時機，繼續收購兼并主城區外的其他區縣燃氣公司。憑借諸多有利的外部條件和自身的競爭優勢進一步強化市場份額的領先地位。endprint