杜邦財(cái)務(wù)分析體系在高校財(cái)務(wù)分析中的應(yīng)用

（湖州師范學(xué)院計(jì)劃財(cái)務(wù)處 浙江湖州 313000）

在目前的高校管理中，社會(huì)效益是高校發(fā)展的目標(biāo)，經(jīng)濟(jì)效益是高校發(fā)展的動(dòng)力，要取得較好的社會(huì)效益和經(jīng)濟(jì)效益，以最少的教育投入滿足最大的教育需求，就必須對(duì)高校經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的各個(gè)方面進(jìn)行綜合分析，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問題、解決問題，高校的財(cái)務(wù)分析就是其中的一個(gè)重要方面。

一、杜邦財(cái)務(wù)分析體系在高校財(cái)務(wù)分析中運(yùn)用的可能性

杜邦財(cái)務(wù)分析體系是由美國杜邦公司的經(jīng)理創(chuàng)造的并最先使用的一種財(cái)務(wù)分析方法，又稱作杜邦系統(tǒng)（The Du Pont System），其最大的特點(diǎn)是把一系列財(cái)務(wù)指標(biāo)有機(jī)地結(jié)合在一起，利用各指標(biāo)直接的相互關(guān)系，提出指標(biāo)之間的內(nèi)在聯(lián)系，找到影響某一個(gè)指標(biāo)發(fā)生變動(dòng)的相關(guān)因素，為公司的經(jīng)營者控制該項(xiàng)指標(biāo)朝著良性的方向發(fā)展提供可靠的依據(jù)，減少?zèng)Q策的不確定性。杜邦財(cái)務(wù)分析體系的基本理論是：權(quán)益凈利率=銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)。通過杜邦財(cái)務(wù)分析體系自上而下層層分解，可以了解企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的全貌以及各項(xiàng)財(cái)務(wù)分析指標(biāo)之間的結(jié)構(gòu)關(guān)系，查明各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)增減變動(dòng)的影響因素及存在的問題。

企業(yè)杜邦財(cái)務(wù)分析體系為改善企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理提供了很好的分析框架，通過該體系各個(gè)層次的分析，幫助了解和分析企業(yè)的獲利能力、營運(yùn)能力、資產(chǎn)的使用狀況、負(fù)債情況、利潤的來源以及這些指標(biāo)增減變動(dòng)的原因，促進(jìn)企業(yè)價(jià)值最大化的實(shí)現(xiàn)。而高校的財(cái)務(wù)分析同樣需要對(duì)高校價(jià)值、經(jīng)營狀況和財(cái)務(wù)政策的利用作出評(píng)價(jià)，按照高校財(cái)務(wù)指標(biāo)建立起來的財(cái)務(wù)分析體系，可將高校的總體情況層層分解至最基本的資源運(yùn)用、成本與費(fèi)用的構(gòu)成以及相關(guān)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，從而為高校的管理者提供有價(jià)值的決策信息。因此，杜邦財(cái)務(wù)分析體系在高校財(cái)務(wù)分析中具有極大的適用性。

二、高校杜邦財(cái)務(wù)分析體系的構(gòu)建

（一）高校杜邦財(cái)務(wù)分析體系相關(guān)指標(biāo)的調(diào)整

杜邦財(cái)務(wù)分析體系主要運(yùn)用于企業(yè)，其相關(guān)的各個(gè)指標(biāo)主要是針對(duì)企業(yè)而設(shè)置的，要建立適合高校的杜邦財(cái)務(wù)分析體系，就必須結(jié)合高校的特點(diǎn)，對(duì)原有體系中的相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行部分替換與調(diào)整。首先，將“權(quán)益凈利率”替換為通過計(jì)算收支結(jié)余和凈資產(chǎn)之間的比例關(guān)系可以得到的“凈資產(chǎn)結(jié)余率”。因?yàn)楦咝Ｗ鳛槭聵I(yè)單位，不存在利潤核算，所以用收支結(jié)余指標(biāo)代替。高校的收支結(jié)余又分為事業(yè)結(jié)余和經(jīng)營結(jié)余兩部分，經(jīng)營結(jié)余是一定期間內(nèi)各項(xiàng)經(jīng)營收入與支出相抵后的余額，事業(yè)結(jié)余是一定期間內(nèi)的除經(jīng)營性收支以外的各項(xiàng)收支相抵后的余額；凈資產(chǎn)是高校的總資產(chǎn)扣除負(fù)債后的差額。其次，將“資產(chǎn)利潤率”替換為通過計(jì)算收支結(jié)余和總資產(chǎn)之間的比例關(guān)系可以得到的 “總資產(chǎn)結(jié)余率”。同資產(chǎn)利潤率一樣，總資產(chǎn)結(jié)余率可以反映高校創(chuàng)造收益的能力。最后，將“銷售凈利率”替換為通過計(jì)算收支結(jié)余和總收入之間的比例關(guān)系可以得到的“總收支結(jié)余率”。 按照調(diào)整后的指標(biāo)，可以建立起高校杜邦財(cái)務(wù)分析體系，如下頁圖1所示。

該體系是一個(gè)多層次的財(cái)務(wù)比率分析體系，通過對(duì)各個(gè)層次上的財(cái)務(wù)比率進(jìn)行分析，將數(shù)據(jù)與同期或者其他高校進(jìn)行有效的對(duì)比，可以全面反映整個(gè)學(xué)校的財(cái)務(wù)管理水平。

（二）高校杜邦財(cái)務(wù)分析體系的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)及其關(guān)系

1.凈資產(chǎn)結(jié)余率。凈資產(chǎn)結(jié)余率是高校杜邦財(cái)務(wù)分析體系的核心指標(biāo)，也是所有財(cái)務(wù)指標(biāo)中最具有綜合性和代表性的指標(biāo)。它可以反映高校各種經(jīng)營活動(dòng)的效率，是高校籌資、投資、資產(chǎn)運(yùn)營等方面的綜合體現(xiàn)，凈資產(chǎn)結(jié)余率的提高是實(shí)現(xiàn)高校財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的基本保證。

凈資產(chǎn)結(jié)余率=收支結(jié)余/凈資產(chǎn)=收支結(jié)余/總收入×總收入/總資產(chǎn)×總資產(chǎn)/凈資產(chǎn)=總收支結(jié)余率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)=總資產(chǎn)結(jié)余率×權(quán)益乘數(shù)

根據(jù)以上公式可見，凈資產(chǎn)結(jié)余率主要受總資產(chǎn)結(jié)余率和權(quán)益乘數(shù)的影響，總資產(chǎn)結(jié)余率反映了高校經(jīng)營活動(dòng)的效率，權(quán)益乘數(shù)反映了高校的籌資情況。高校要想提高凈資產(chǎn)結(jié)余率，就必須提高融資力度，加速資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，或者提高總收支結(jié)余率。

2.權(quán)益乘數(shù)。權(quán)益乘數(shù)可以反映高校的負(fù)債程度，負(fù)債比例越大，權(quán)益乘數(shù)就越高，說明高校有較高的負(fù)債程度，相應(yīng)地償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)隨之加大，但高校也隨之提高了自己的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。因此高校應(yīng)合理安排資金的結(jié)構(gòu)，以較低的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)取得較高的經(jīng)濟(jì)效益。對(duì)該指標(biāo)的分析可以結(jié)合高校的資產(chǎn)負(fù)債率指標(biāo)進(jìn)行，權(quán)益乘數(shù)=1÷（1-資產(chǎn)負(fù)債率）。

3.總收支結(jié)余率。總收支結(jié)余率反映高校收支結(jié)余與總收入之間的關(guān)系，提高總收支結(jié)余率是提高高校經(jīng)營效益的關(guān)鍵，而高校要想提高總收支結(jié)余率，必須要在不斷提高總收入的基礎(chǔ)上控制相應(yīng)的開支，即所謂的“開源節(jié)流”。

4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是高校總收入與總資產(chǎn)的比值，它反映高校中的每一元資產(chǎn)所能實(shí)現(xiàn)的收入，揭示著高校全部資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)收入的綜合能力。在支出既定的情況下，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，高校獲得的總收入越多，收支結(jié)余也就越多。通過對(duì)該指標(biāo)的進(jìn)一步分解，可以得到流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。高校應(yīng)該結(jié)合收入分析高校的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，即資產(chǎn)總額中流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)安排是否合理，由此分別反映出流動(dòng)資產(chǎn)和固定資產(chǎn)的使用效率。

三、高校杜邦財(cái)務(wù)分析體系的實(shí)例分析

本文以某高校2012-2013年的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)數(shù)據(jù)為例（見表1），分析如下：

表1 單位：萬元

（一）凈資產(chǎn)結(jié)余率分析

凈資產(chǎn)結(jié)余率=總資產(chǎn)結(jié)余率×權(quán)益乘數(shù)

2012 年 ：0.77%=0.64%×1.2

2013 年 ：1.43%=0.95%×1.5

該高校2012年凈資產(chǎn)結(jié)余率為0.77%，2013年凈資產(chǎn)結(jié)余率為1.43%，凈資產(chǎn)結(jié)余率提高是由于總資產(chǎn)結(jié)余率和權(quán)益乘數(shù)都提高了，其中權(quán)益乘數(shù)比上年上升了0.3，說明該校2013年的負(fù)債程度比2012年高。

（二）總資產(chǎn)結(jié)余率分析

總資產(chǎn)結(jié)余率=總收支結(jié)余率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

2012年：0.64%=9.52%×6.7%

2013年：0.95%=10.59%×9%

總收支結(jié)余率=（總收入-總支出）÷總收入

2012 年：9.52%=（420-380）÷420

2013 年：10.59%=（595-532）÷595

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=總收入÷總資產(chǎn)

2012 年：6.7%=420÷6266

2013 年：9%=595÷6615

該高校2013年的總收支結(jié)余率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比2012年有所提高，總收支結(jié)余率提高是因?yàn)?013年總收入的增長(zhǎng)幅度大于總支出的增長(zhǎng)幅度，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率提高的原因是總收入增多。

（三）總資產(chǎn)分析

總資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)+長(zhǎng)期資產(chǎn)

2012年：6266=2010+4256

2013年：6615=2040+4575

流動(dòng)資產(chǎn)=貨幣資金+存貨+應(yīng)收賬款+其他流動(dòng)資產(chǎn)

2012年：2010=100+400+1500+10

2013年：2040=230+450+1350+10

長(zhǎng)期資產(chǎn)=固定資產(chǎn)+其他長(zhǎng)期資產(chǎn)

2012年：4256=4236+20

2013年：4575=4555+20

該高校總資產(chǎn)增加的主要原因：一是2013年新購置了固定資產(chǎn)，二是貨幣資金和存貨的增加大于應(yīng)收賬款的減少，2013年應(yīng)收賬款的減少是由于加強(qiáng)了對(duì)應(yīng)收款的管理，使一部分應(yīng)收款得以回收。2013年存貨增加的原因應(yīng)進(jìn)一步對(duì)存貨儲(chǔ)備是否合理進(jìn)行分析。

四、結(jié)論

在高校的財(cái)務(wù)分析中引入杜邦財(cái)務(wù)分析法，將高校某一時(shí)期的運(yùn)營狀況和財(cái)務(wù)狀況聯(lián)系起來，層層分解，逐步深入，就構(gòu)成了一個(gè)完整的分析體系，該體系的意義并非局限于計(jì)算凈資產(chǎn)結(jié)余率這樣一個(gè)靜態(tài)指標(biāo)，而是通過該指標(biāo)自上而下的不斷分解，動(dòng)態(tài)性地回顧和展示了高校資本運(yùn)營的整個(gè)過程，清晰地呈現(xiàn)出高校收入、支出、資產(chǎn)、負(fù)債各個(gè)核心指標(biāo)的相互關(guān)系。通過對(duì)各個(gè)指標(biāo)的動(dòng)態(tài)趨勢(shì)分析，可以探究影響高校凈資產(chǎn)結(jié)余率變動(dòng)的關(guān)鍵因素與環(huán)節(jié)，從而有針對(duì)性地提供相應(yīng)的控制和改進(jìn)措施，有助于提高高校的資金運(yùn)營效率，從而進(jìn)一步引導(dǎo)高校的健康發(fā)展，達(dá)到社會(huì)效益和凈資產(chǎn)結(jié)余率的最大化。同時(shí)，作為一種綜合的財(cái)務(wù)分析方法，高校杜邦財(cái)務(wù)分析體系并不排斥其他的財(cái)務(wù)分析方法，以杜邦分析為基礎(chǔ)，結(jié)合專項(xiàng)分析、比較分析、趨勢(shì)分析或者風(fēng)險(xiǎn)分析等分析方法，可以為高校管理者的宏觀決策提供更加全面可靠的財(cái)務(wù)信息。