2000點整數關口拉鋸 多數券商建議“多看少動”

策略師看市準確度周評

本周（5月19日-23日）匯豐公布中國5月制造業采購經理人（PMI）初值49.7，前值48.1，預期48.4。新訂單回到50以上，新出口訂單為2010年11月以來高點。對此，各機構紛紛表示，新出口訂單為2010年11月以來高點，顯示經濟企穩，說明前期包括降低融資成本在內的穩增長政策初步見效。從匯豐PMI指標的走勢看，4月份以來國務院持續推出穩增長措施，目前看似乎新一輪穩增長措施開始見效、開啟企穩回升的新一輪小周期。受這些消息影響，主力資金死守2000點意圖明顯，本周滬指兩次跌破2000點后，隨即就出現神秘護盤力量拉升，使市場得以轉危為安。消息面上，近期政府密集出臺金融服務“三農”、資本市場“新國九條”、加快發展生產性服務業、穩外貿“國16條”等多項重大舉措，力求改善經濟下行格局，提振A股市場，加上明確IPO發行節奏等利于進一步穩定市場預期措施的公布，預計未來相關政策還會陸續出臺，充分顯示政策兜底意愿強烈。

本周策略師看市預判中，多數券商都較為準確預測了大盤在2000 點附近依舊為多方動態平衡區域，建議投資者“多看少動”。

策略師看市要點及邏輯

浙商證券

再度尋求2000點關口支撐

策略分析師：張延兵

看市要點

針對股市來看，2000 點附近依舊為多方動態平衡區域，多方有望再次依托展開反彈回升行情。

主要邏輯

新“國九條”推出，市場曾一度倍受鼓舞而大幅上揚，但由于連續公布的經濟數據不佳使得多方投資熱情大打折扣，大盤只得再次退守2000 點關口。對于目前市場，我們認為，新“國九條”乃是資本市場的頂層設計，基本確立了證券市場的“政策底”。不過由于宏觀經濟不景氣、投資者對長期熊市的心有余悸，市場信心恢復仍需時間。

德邦證券

靜待新股IPO 落地

策略分析師：張海東

看市要點：

股指進一步下跌的空間有限。靜待新股IPO落地，之后股指有望企穩反彈。

主要邏輯

內需疲弱，經濟依然低迷，政策顯放松跡象，央行對個人住房信貸支持的態度有助于改善短期經濟預期，十余城市傳放松限購令，央行暫停“鎖長”政策顯中性偏松，看好估值低，成長性確定的消費股（醫藥、食品飲料和休閑服務），受益鐵路投資加碼的鐵路設備制造，主題投資繼續看好國企改革。創業板IPO門檻降低，沖擊創業板估值體系，創業板整體調整壓力依然較大。

中原證券

后市可能再度考驗 2000 點整數關口

策略分析師：張剛

看市要點

預計上證綜指后市可能再度考驗 2000 點整數關口支撐的有效性，但預計未來下跌空間不會太大。

主要邏輯

我們認為，在周期股炒作退潮之后，市場缺乏炒作題材，前期聚積的人氣也逐漸消退，因而連續出現震蕩整理行情。隨著IPO 重啟日期的日益臨近，市場各方觀望情緒濃重，抑制了投資者的做多熱情。操作上建議投資者短線暫時保持多看少動的策略。

開源證券

短期上漲難形成

策略分析師：田渭東

看市要點

市場將會繼續圍繞2000 點上下震蕩。新國九條在2000 點時的出臺可以視為政策底，但是市場底和政策底往往不一致，甚至市場底會低于政策底，市場將在震蕩中尋找真正的底部。

主要邏輯

新國九條對市場有長期利好作用，但是經濟下行壓力沒有得到真正的改善，煤炭、有色等板塊反彈的基礎不存在。同時，市場的流動性不會釋放，加上新股發行的臨近，短期市場難于變好。

愛建證券

反彈夭折市場弱勢依舊

策略分析師：侯英民

看市要點

伴隨著美聯儲QE的退出及地方債和信托產品的集中兌付，市場資金面必將面臨嚴峻的考驗，因此我們堅持市場中期趨勢不容樂觀。

主要邏輯

近期我們一再強調，無論是優先股、新國九條和區域政策，都始終難以激發起市場的投資熱情，板塊熱點的持續性不強，政策的遞減效應相當明顯。從技術面分析，股指始終沒有擺脫下箱體1950-2050區間，短期市場弱勢震蕩的概率較大，繼續維持謹慎不盲動原則。

機構對后市的預判

（5月26日～5月30日）

方正證券：

大盤上下突破皆需量能，無量則短線大盤繼續在2000點附近震蕩運行。操作上，控倉位，不追高，輕倉者可適當關注環保、新能源汽車、信息技術、天然氣及底部形態較好、彈性較大股交易性機會，重倉者暫觀望為主。

申銀萬國：

從近期市場表現看，下方2000點有支撐，但向上還是面臨空頭排列的均線系統的重重阻力，20日、60日和30日均線在2040-2060點區間，短期還是在2000點附近弱勢整理。

平安證券：

市場延續弱勢震蕩，呈現低風險偏好特征。4月宏觀經濟與5月上旬中微觀經濟表現不佳，市場環境延續經濟疲軟與資金面相對寬裕的趨勢，創業板IPO與再融資文件出臺反映市場供給沖擊，但對市場的影響應該有所減弱，預計市場將維持低位弱勢震蕩的格局。

東北證券：

經濟復蘇仍需時日，短期整體市場將處于弱勢震蕩格局，趨勢性大漲短期看不到，但仍認為2000點一帶機會大于風險。