美數據表現靚麗 金價猶存下行風險

江瑜盈

9月1日亞市早盤，國際現貨黃金交投于1286.89美元/盎司，隨著烏俄局勢的再度緊張，貴金屬市場也再度迎來穩步走高的行情，不過仍沒有突破關鍵點位。而隨著“金九銀十”的傳統黃金消費旺季的來臨，飾品金方面能否交出一張叫人滿意的答卷

國際金價近兩個月以來一直在1300上下徘徊。8月25日至8月29日當周，國際現貨黃金再度下探1273附近后頑強守穩反彈，但整體走勢仍受制于1300關口下方。隨著“金九銀十”的到來，實物金開始進入消費旺季，從近幾年的行情來看，一般9月黃金價格都會有一波較大的上漲行情，今年9月金價能否如愿走出一波上漲行情？

地緣局勢繼續發酵

國際貨幣基金組織（IMF）8月29日宣布對烏克蘭發放約14億美元援助貸款，以幫助烏克蘭推動經濟改革。烏克蘭危機爆發以來，IMF對烏發放的援助貸款累計已逾45億美元。烏克蘭局勢自今年3月份以來陷入動蕩格局，東部的戰事頻繁，烏俄的局勢進一步緊張，引來歐美多國對俄羅斯的制裁，以及俄羅斯的反制裁。烏克蘭與俄羅斯的摩擦仍在進行中，一旦烏克蘭東部分裂，是否會讓烏克蘭政府以及西方對俄羅斯進行更激烈的“報復”具有不確定性。

近期烏克蘭局勢持續惡化，地緣政治緊張情緒的加劇阻止了金價的繼續下滑。烏克蘭總統8月28日更是指出，俄羅斯軍隊已經進入烏國境內，對占領一沿海重鎮的親俄武裝力量提供支持，使得已持續五個月的內戰局勢驟然升級。

據媒體報道，28日俄軍第一次被指責“攻占”了一座城市——烏東部邊境重鎮新亞速斯克，而北約公布的衛星照片適時地為“入侵”提供了佐證。

29日應聲上漲的油價，顯示嗅覺最靈敏的國際財經界已達成“俄烏危機再次升級”的判斷。如往常一樣，俄羅斯斷然否認“入侵”，不過普京建議烏東部民兵為被圍困在新亞速斯克的烏政府軍留一條“人道主義走廊”，顯示該地區至少已落入親俄的烏東部武裝手中。

另一方面，伊拉克國內局勢依舊動蕩，美國政府官員8月27日表示，美國正加緊推進一場國際運動，包括為可能的聯合軍事行動招募伙伴，以針對在伊拉克和敘利亞的“伊斯蘭國圣戰主義武裝分子”。動蕩的國際形勢對市場的投資熱情形成了打壓，導致此前一度勢如破竹的美股在8月28日出現回落。28日當天，道瓊斯指數收跌0.25%、標普500指數下跌0.17%，納斯達克指數亦下跌0.26%。避險情緒的高企，為短期做多黃金提供了一些機會。

美元數據表現靚麗

近日，美國公布的8月芝加哥采購經理人指數（PMI）上升至64.3，密歇根大學消費者信心指數終值升至82.5。美國經濟數據的好轉，推動美元指數向上反彈，而黃金價格則承壓下行。

美國采購經理人協會（ISM）芝加哥分會8月29日發布的數據顯示，一項備受關注的衡量美國中西部地區制造業活動的指標上升至最近三個月以來新高，主要受新訂單帶動。具體數據顯示，美國8月芝加哥采購經理人指數（PMI）上升至64.3，創2014年5月份以來新高，預期會反彈至56.0，前值為52.6——2013年6月以來最低。利好美元，利空金銀。

持倉量方面，美國商品期貨交易委員會（CFTC）8月29日發布的報告顯示，8月21日至26日當周，投機者持有的日元凈空頭增加15620手，為凈空頭102891手，顯示投機者對日元繼續看空的意愿有所增強。而截止到8月26日美元隱含凈多頭由183996份增加至203519份，美元指數多頭由70323份增加至72561份，空頭由43136份增加至43720份。美元持續強勢反彈，市場看多美元的興趣繼續增加意味著美元后市繼續走高的可能性較大。

另外，印度下調黃金進口價格，此舉有望刺激印度黃金消費需求，對金價構成支撐。世界黃金協會（WGC）的投資策略主管Marcus Grubb表示，雖然今年1、2兩個季度全球黃金需求下降，不過3、4季度黃金需求有望回升。截止8月29日黃金ETF-SPDR Gold Trust的黃金持倉量約為795噸或25，560，000.4盎司，較上一交易日減少0.60噸。上一交易日國際金價最高觸及1291.40美元/盎司，最低下探至1283.05美元/盎司，收報1287.00美元/盎司，前一交易日收報1288.90美元/盎司，下跌1.90美元/盎司，跌幅為0.15%。

“金九銀十”旺季不旺

隨著中秋佳節的到來以及十一國慶節腳步的臨近，素有“金九銀十”之稱的傳統黃金銷售旺季近在眼前了。不少媒體因此走訪了各大商場的黃金飾品專柜，了解近期飾品金的銷售情況。

某金店從事黃金銷售的馬先生長嘆，今年“金九銀十”的愿望可能會落空，不會出現往年那種排隊買黃金的景象了。“中秋、國慶馬上到了，往年對于黃金市場來說，都會漲價。但從去年開始，黃金就不停下跌，比去年同期金價就便宜了30元/克左右?！?/p>

金店的工作人員說，馬上就到中秋、國慶雙節了，也是結婚旺季買金的時候，再加上現在的金飾品每克才320多元，比最貴時便宜太多了，所以現在金飾品比較受寵。而且，從七夕開始，許多黃金商家都在搞活動，做促銷，都希望在傳統的“金九銀十”旺季賣得多一些。

“但是，現在黃金購買者大部分并不是以投資為目的，都是有所需求才會購置。且更加注重飾品設計的款式和工藝。”這名工作人員講，即使購買，一人一年也最多買兩三次，現在的顧客相比去年的投資者也更加理性，黃金投資功能被弱化，感覺最大的原因可能還是金價不是很穩定，原本既能消費又能投資的黃金飾品，現在只剩下消費的功能了。

對于黃金投資者來說，按照目前的國際金價走勢，今年黃金市場的投資較為復雜，頻繁不斷的地緣政局動蕩使市場的避險情緒忽高忽低，未來國際金價可能還有下調空間。當前金價的主要利空因素來自于美元宏觀不斷走強，而通脹壓力和預期依然受控。地緣政治因素能否持續給黃金帶來利好還有待觀察，但若下半年實物需求回升，將能夠有助于金價托底。endprint