楊東：眾籌實現金融社會主義

楊東

眾籌不只改變金融的格局，金融模式，還可以改變人類的生產生活方式，改變產業模式和商業管理方式。眾籌可以實現金融社會主義。這是眾籌比互聯網金融更偉大的地方

筆者把互聯網金融定義為眾籌金融，它是指依據這些移動互聯網、大數據、云計算，實現支付清算、資金融通、風險防范等金融本質的回歸，并且具有快速、便捷、高效、低成本的優勢和場外、涉眾、混同的特征，并能打破金融壟斷，實現消費者福利。

互聯網改變人類的生活，互聯網金融可以改變中國的命運。

馬克思曾經說過，股份公司是人類歷史上最偉大的發明，筆者認為眾籌可能是人類歷史上第二個偉大的發明，這里面想象空間無限巨大。眾籌不只改變金融的格局，金融模式，還可以改變人類的生產生活方式，改變產業模式和商業管理方式，這是眾籌比互聯網金融更偉大的地方。所以我提出眾籌金融取代互聯網金融，因為個人認為眾籌概念比互聯網金融概念更大，更具有顛覆性。目前已經和人民大學金融學教授一起開始研究眾籌金融的經濟學、金融學、法學等的理論依據。我在日本留學六年，接觸到一些日本的金融市場發展和轉型的理論和市場模式。日本跟中國最接近，是以銀行為主體間接金融市場的國家，但其不斷地學習美國和英國，逐漸實現了從以銀行為主體間接金融市場的國家轉向以資本市場為主體的直接金融市場的國家。而市場型間接金融的理論就是從間接金融轉向直接金融的過渡時期的理論，這是必然經歷的一個重要過程，是打通直接金融和間接金融的通路。我國也必然經歷這樣的通路。

不管當前的影子銀行也好，互聯網金融也好，其實無非還是處于一個金融市場的過渡時期、轉型時期，只是表現的更豐富而已，但無論怎么表現離不開這兩種形式，第一種是集合理財型，大家把錢集合到一塊去投資；第二種是沒錢但有各種資產或權益，然后把這些資產和權益通過資產證券化、流動化，通過各種方式獲得融資。未來中國最大市場就是第二種類型，中國經濟未來就在于怎樣盤活存量資產，最大的手段就是資產證券化。這是國外已經被證明最主要的手段，而中國剛剛開始。

關于眾籌的歷史和發展，大家都很熟悉。眾籌在美國成為商業模式其實并不長，也就十幾年，但其實在古代中國，像和尚化緣，像乞丐乞討，像合作社，像浙江寧波、臺州等地的標會、抬會等都是眾籌，眾籌其實最符合中國的文化和傳統思想、符合中國國情。美國、英國等發達國家用互聯網把中國的這種眾籌思維結合到一起，才有了現代眾籌。

P2P 也是一種眾籌，是債權眾籌，并有各種模式，脫胎于傳統的P2P，更加屌絲，大眾化。股權眾籌以北京的天使匯、深圳的大家投、上海的愛創業、四川的麒麟眾籌等為代表。眾籌還有其他不同的模式。比如回報類、產品類眾籌，像團購，微電影、房地產眾籌眾籌項目、房地產眾籌、養老眾籌、農業眾籌。另外，還有捐贈類、公益類眾籌。而且四類眾籌可以相互交叉混同創新，眾籌產品可以多元化，一個眾籌產品中可以既有債權回購，又有股權回購，還可以植入產品眾籌。總之，可以形成混同型復合型眾籌模式。互聯網金融、眾籌的發展更加證明了大金融理論和筆者提出的金融統合理論，即更加混同、混業的發展趨勢。互聯網金融發展的必然趨勢就是必須產品混同、大混業，大融合。做債權、股權、P2P、第三方支付、保險的、信托的，都可以混同在一起，這樣才能開發出最好的金融產品，提供最好的金融服務。大混業時代已經到來了。但我們國家還是一行三會的分業監管體制，所以筆者提出統合監管的思路，具體內容參見《金融服務統合法論》、《金融消費者保護統合法論》。

目前一行三會正在起草的互聯網金融相關的規定，幾乎完全違背了現在大混業、大金融的發展趨勢，如果這樣的規定出臺對于互聯網金融發展是個災難，會扼殺金融創新。

有人說，眾籌和團購非常類似，將來會出現大洗牌，如同前幾年團購有幾千家變成幾十家。但筆者認為眾籌不會這樣的，因為互聯網金融、眾籌金融是金融，不是互聯網，不要用互聯網的思維和套路去套互聯網金融和眾籌。第一，眾籌是符合國家的金融市場發展格局趨勢。第二，眾籌具有互聯網精神。眾籌不僅是集資金，還是人脈、資源、智慧、知識、哲學、文化的眾籌，最能夠體現符合東方文明的中國化。

目前證監會、銀監會也在制定關于眾籌融資（P2P 和股權眾籌）的管理暫行辦法，全國人大也在修改證券法。

股權眾籌平臺需要規制，注冊或備案，必須受監管。

金融創新除了立法、政府監管之外，必須強調行業協會自力的監管。因為中國是一行三會監管，是分業的監管體制，而互聯網金融是混業的，用分業的監管機制去監管高度混業的金融產品創新肯定是行不通的，所以就給我們民間的自律性協會和智庫帶來了機會，我們就需要去填補一行三會分業監管體制帶來的弊端。

剛剛說到集資的風險，一開始中國為了防止非法集資，都采取團購預售的方式、采取捐贈類的和獎勵類的比較多。尤其是郭美美事件影響力紅十字會的公信力，因此，未來通過互聯網，通過眾籌，進行公益眾籌是未來的趨勢。這樣將會更加透明、低成本。根據我的調研，全國各地有很多模式，有互聯網模式中的人人投模式等。1898 咖啡館模式是其中比較成功的，完全是一種線下、私募的方式，通過校友資源，找到200 人的企業家。200 人是慎重挑選的，產生1+1 大于2的情況。咖啡館是一種紐帶，方式。將這些人結合在一起，可以爆發出更大的作用，產生很多新的項目。成都的許量被稱為民間借貸之父，有一本書叫《借貸》。他們正在采取眾籌模式進行《借貸》電影的拍攝等。另外，民間借貸的企業家面臨著如何轉型，如何利用互聯網的技術進行民間借貸互聯網化。還有行業協會的模式，土地流轉模式，土地眾籌等等。當然這里面有很多法律的風險，非法集資、知識產權、非法挪用等等。非法集資的風險來源，有資金池的模式，防止騙局的風險。非法集資和股權眾籌的區別，本質不同就不展開了。風險到底在哪里，有資金池的風險、挪用的風險、信用的風險，知識產權的風險，系統性的風險。

另外關于完善立法、風險提示、信息披露、資金的托管，這都是在立法中要提出來的。全國人大正在啟動電子商務法的立法，其中有專門的電子支付立法的一章。

眾籌是人類歷史的偉大發明，對于當下的中國具有特別的意義。30 年前，我國導入股份制實現了國有企業的改革，真正開啟了改革的大門。30 年后，我們的改革進入深水區，貧富差距擴大、社會發展不均衡、資源浪費、環境污染、食品不安全等等。這些問題是對我們建設中國特色社會主義的巨大挑戰。而眾籌，通過互聯網，實現了真正的平等、民主、自由、開放，必然會解決當前的貧富差距擴大、金融服務不到位等改革深層次問題。

眾籌，實現金融普惠；眾籌，實現平等民主；眾籌，實現金融社會主義！endprint