韓企在華投資行為特征研究*

[韓]徐東旻， 郝清民

(天津大學 管理與經濟學部， 天津 300072)

【國際競爭與產業安全】

韓企在華投資行為特征研究*

[韓]徐東旻， 郝清民

(天津大學 管理與經濟學部， 天津 300072)

針對韓資企業在華投資行為中存在的同質化問題，結合韓國統計數據對企業投資治理和投資行為進行分析，探索韓企在華投資的行業、規模及區域同質化傾向。投資行為同質化導致韓企成本上升、內部競爭加劇、外部優勢降低，據此從改進投資同質化角度提出韓資企業在華投資的共贏性建議。

韓國企業； 對外投資； 在華投資； 投資治理； 投資行為； 同質化

根據韓國進出口銀行的調查結果，到2010年底，中國是韓國的第一大出口國和第二大投資國；根據中國商務部2014年3月數據，韓國在華投資達8.34億美元；中國社科院2013年外資企業CSR評價中韓國獲40.3分，排首位。可見，兩國關系日益密切，韓國對中國經濟依賴度很高[1-5]。

近年來，韓國企業在華投資日漸萎縮，究其原因，既有韓國企業自身治理的問題，也有企業投資同質化問題。2008年，金融危機的爆發和中國政府修訂《勞動法》直接導致韓企競爭力的下降和原有優勢的喪失。因此，在兩國經濟關系日益密切的背景下，從“韓企投資治理—投資行為統計特征—對策建議”的途徑展開研究，對韓企在華投資具有重要的指導意義。

一、韓國企業投資治理特征

1. 投資管理內部組織模式

韓國企業多采取“集團會長—運營委員會—子公司—工廠”的4級組織結構模式。集團會長是最高領導，在會長之下設立運營委員會(相當于投資顧問委員會)，由運營委員會聘請集團內部有經驗的子公司會長(相當于董事長)、社長(相當于總經理)對集團的重大投資戰略提出意見和實施方案。運營委員會作為一個協助會長管理、協調和參與決策的機構，擁有人事任免權、投資決策權和子公司營業計劃審批權。子公司是獨立法人，獨立核算、自負盈虧，可以發行股票、募捐上市。工廠僅是子公司的生產單位。

2. 投資決策文化

韓國企業中家長式的權威管理直接從企業主和管理者的領導方式中體現出來。在以家庭為中心的基礎上，更強調父親在家庭中絕對的權威地位，“父為子綱、夫為婦綱”，并以此來治理家庭。同樣的決策文化也影響著韓國企業的管理決策，家長式地管理對外投資是較為有效的決策方式。企業創始人經常在統治家庭的基本原則與基礎上，對企業人員進行任用、組織和管理。

3. 政企公共關系

政府采用優惠政策促使企業集團的形成。對于國家所選定的重點扶持的企業集團，政府擁有較大的控制權，甚至可以干預企業的經營。如政府為實現擴大經營規模的目標，不僅可以在極短時間內對重要企業進行合并，而且可以直接干預企業經營目標的設定，甚至責成某些企業必須完成年度目標，并對完成目標的企業給予有形或無形的獎勵。在這種情況下，為擠進政府重點扶持的企業集團行列，韓國企業養成了過分依賴政府的習慣，在經營上長期受到政治權力的影響，參加政治活動，在政界尋求“靠山”，甚至對政界人士進行賄賂收買，使得政企勾結丑聞時有發生。

4. 資本約束結構

韓國企業負債率過高，債務約束不力。由于政府采取多項優惠措施，特別是鼓勵海外投資，韓國的大企業集團急于積極擴張其經營規模，或是進行大量兼并，或是過度追求多元化經營。由于其規模和事業擴大所需的資金主要依靠貸款，銀行又以政策性貸款和書面擔保作為放貸條件，造成韓國企業集團過度負債經營[6-9]。

可見，韓國企業的組織文化特征及政府和資本約束對韓企在華投資具有重大影響。

二、韓國企業在華投資特征分析

世界經濟的自由化導致企業之間自由競爭加劇。為了避免企業間的過度競爭，許多韓國企業選擇了投資海外。由于中國的地理和文化與韓國十分接近，因此成為韓國最集中的投資意向國。根據企業規模分析進入中國市場的韓國企業，可以看出中小企業的投資最多，且集中在勞動需求型的制造業方面。根據主要投資地區分析，投資集中在山東省、江蘇省、天津市、遼寧省等地理上與韓國比較接近的區域[10-11]。

1. 投資行業同質化

(1) 韓企在華投資狀況。由于文化和地理均與韓國接近，且中國早期擁有豐富的勞動資源、廉價的勞動力以及內需市場的優勢，為節約生產成本，許多韓國企業選擇投資中國。依據韓國進出口銀行的數據資料(見表1)，截止到2013年12月，韓國企業對海外的投資中對中國投資數為47 949次，與對美國的投資數22 509次相比多出一倍?？梢?，韓國企業海外投資主要集中在中國[12-13]。

表1 韓企海外投資現狀

由表1可以看出，韓國對中國投資金額約為431億美元，對美國投資金額約為450億美元，對中國的投資數量雖比美國高，但是投資金額卻低于美國。韓國對中國投資的現狀按行業分類如表2所示，可以看出，韓國對中國的投資主要集中在小規模投資上，且對制造行業的投資數和投資金額最高，說明韓企對于中國制造業的投資最為活躍。

韓企制造行業對中國投資金額走勢如圖1所示。可以看出2008年中國修訂《勞動法》后，投資金額呈現下跌后緩慢回升的走勢。

由于2008年中國政府修訂《勞動法》和全球性金融危機引起的勞動環境變化，韓企對中國制造行業的投資數和投資金額均發生了改變。為了規避韓國本土較高的勞動力成本，韓國企業進入中國市場初期主要將投資集中于勞動密集型產業，以用中國廉價的勞動力來節約生產成本，增加就業機會。中國《勞動法》的變化減少了韓國企業可以享受到的低人工成本的好處。

表2 韓企對中國投資現狀(按行業分類)

圖1 韓企制造行業對中國投資金額走勢

(2) 以勞動密集型制造行業為主的投資結構。進入中國市場初期，大部分韓國企業通過投資勞動力成本低的制造業來增強其價格競爭力，沒有認識到技術轉讓和對當地人工教育的重要性，導致其在中國市場的競爭力越來越弱。2011年統計顯示，韓國企業在華經營績效相比上年有所降低，最大原因是出口停滯、韓中企業之間的競爭加劇以及工資和產品價格上漲。韓國商會通過對進入中國的208家韓國企業展開調查，得出以下結論:53.8%的企業認為3年內的競爭加劇，19.2%的企業則認為其競爭優勢消失。當前，中國企業技術能力的提升、勞動環境的變化均阻滯了進入中國的韓國企業前進的步伐。

2. 投資規模同質化

(1) 在華投資韓企規模狀況如圖2所示，中小企業投資數為877次，大企業投資數為378次。雖然中小企業的規模和提供資金的能力等達不到大企業的水平，但是他們能夠很快地適應環境變化，滿足靈活的市場需求，這也是中小企業得以繼續生存并在中國投資活躍的原因。在中國投資的韓國中小企業，雖然其信息能力、資金、技術等均比不上大企業，但其地理位置跟韓國接近，且中韓文化具有親密感，因此韓國中小企業的投資多選擇在中國[14]。

圖2 韓企業在華投資規模

韓企在華投資金額如表3所示，可以看出，2008年以后大企業和中小企業的投資均逐漸減少，而2009年以后大企業的投資呈回升趨勢。

表3 2008—2012年韓企在華投資金額 萬美元

按照企業規模分類，韓企對中國投資狀況如表4所示。通過比較韓企對中國的投資數和新建公司數可以看出，中小企業投資數遠高于大企業，中小企業是韓企對中國投資的中心。

表4 韓企對中國投資狀況(按企業規模分類)

2008年中國修訂《勞動法》后，給韓國的大企業和中小企業帶來了不利的影響，直接導致韓國中小企業投資數減少。由于大企業擁有豐富的資金和較強的信息收集能力，使其很快地回升至原投資水平。

(2) 以中小企業為主的投資結構。根據2012年韓國進出口銀行的海外投資數據，中小企業的投資數和新建企業數比大企業多，2008年至今對中國投資數變動不大[15-16]。2012年，中小企業的投資數是大企業投資數的2.9倍，可見，韓企在華投資以中小企業為主。

2013年貿易協會報告顯示，中小企業在2012年出口額為10 226億美元，比2011年增加了1.1%。然而，中小企業的出口基礎脆弱，過半數的中小企業出口額不到10萬美元，出口額500萬美元以上的中小企業占比只有2.3%。出口單一產品的企業和出口到單一國家的企業占比分別為44%和55%，這表示過半數的中小企業沒有額外機動的能力，總體出口比重呈下降趨勢。

通過對中韓企業競爭力的調查發現，韓企的競爭優勢將于3年內消失，不同規模的企業應對能力有所差異。其中，77.8%的企業計劃通過業務拓展方式來積累成長力量；51.4%的中小企業則計劃維持現狀或者削減、撤走投資資金。中韓企業之間技術差異逐步縮小，因此相互競爭不可避免，由于中國政府保護其工人的權益，無疑給韓國中小企業帶來了負面影響。

3. 投資區域同質化

(1) 韓企在華投資區域。2013年韓企對中國投資區域分布情況如圖3所示。

圖3 2013年韓企在華投資地區分布

可以看出，韓國對中國的投資主要集中于山東省、江蘇省、天津市、遼寧省4個地區。這是由于這些地區與韓國十分接近，方便企業生產資料的轉移，可以節省大量勞動力成本。中國大部分企業的投資戰略不是基于內需市場，多數產品生產后出口韓國或者其他國家，其不平衡的區域投資分布造成了與外國企業投資方式的差異以及在中國投資競爭的不合理。

(2) 偏重于投資沿海地區的特征。韓國企業對中國的投資偏重于沿海地區，主要是因為其制造行業可以通過豐富而低價的勞動力來節約生產成本。為了實現地區間的平衡發展，中國政府鼓勵海外企業在西部地區進行投資，但這不利于韓企節省物流成本。中國的這些經濟變化趨勢給韓企經營帶來的不是機會要素，而是危機要素，如提升工資和福利費用、與中國企業競爭以及勞動力不足等。因此，2008年以后進入中國投資的許多韓國企業或是搬到第三國，或是直接撤離。

三、對策與建議

綜上所述，中國儼然已成為韓國的第一大海外投資國，韓國企業對中國的投資主要集中于制造業，且偏重于東部沿海地區。2008年金融危機以后，隨著中國政府轉變其內需經濟結構，頒布新《勞動法》，在中國投資的韓國企業的經營環境也產生了變化。中國內需購買力的不斷增強，導致韓國企業對中國的投資戰略由早期利用中國廉價勞動力降低生產成本轉變為開拓中國內部市場，脫離了其原有地區以及行業的偏重?；诖?，對韓企在華投資提出以下幾點共贏性建議:

(1) 針對行業投資同質化問題，可以利用韓企的研發和技術優勢，抓住中國加大知識產權保護力度的機遇，引進中國知識型人才，在華生產具有技術優勢的產品。同時，應借助中國大力發展內需的制度紅利進行專業技術培訓，為未來市場的開發積蓄技術資源，加大聘用中國低價知識型員工的比例。此外，應生產符合中國人需求的農產品和節能產品，滿足其內需要求。

(2) 針對區域投資同質化問題，韓企應抓住中國西部大開發的機遇，利用面向西部地區生產和銷售的方法，降低生產資料的流動成本以及韓資企業在東部沿海區域投資的集中度。應通過對中國西部以及西南部地區的市場調研與分析，生產中國西部地區的內需產品，并爭取隨產隨銷，從而降低產品的流通成本。

(3) 針對投資規模同質化問題，應借中國最近“定向降準”對中小企業大力支持的東風，與中國當地中小企業進行合作或聯營，逐步發展具有本地產品競爭力的企業。同時，應結合韓國企業自身的技術優勢(如4G互聯網技術等)，加大對合資企業員工的技術創新培訓力度，全面提高中小企業的核心競爭力。

總之，韓資企業在華投資的同質化特征對兩國企業來說既是機遇也是挑戰。應充分發揮企業各方優勢，規避可能出現的問題，形成利益共同體，為兩國企業帶來雙贏的經濟效益和社會效益。

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ResearchoncharacteristicsofinvestmentbehaviorofSouthKoreanenterpriseinChina

(South Korea)SEO Dong-min, HAO Qing-min

(Department of Management and Economics, Tianjin University, Tianjin 300072, China)

According to the homogenization problem of investment behavior of South Korean enterprise in China, the investment governance and investment behavior of enterprise are analyzed combined with South Korean statistics data, and the industrial, scale and regional tendencies of homogenization of investment of South Korean enterprise in China are explored. The homogenization of investment behavior increase the cost, enhance the internal competition, and decrease the external advantage of South Korean enterprise, according to which win-win suggestions are proposed of investment of South Korean enterprise in China from perspective of improving investment homogenization.

South Korean enterprise; foreign investment; investment in China; investment governance; investment behavior; homogenization

2014-05-08

國家自然科學基金資助項目(71071108)； 國家留學基金資助項目(201306255031)； 天津大學自主創新基金資助項目(1306)。

徐東旻(1988-)，男，韓國京畿道人，碩士生，主要從事組織行為創新等方面的研究。

* 本文已于2014-07-18 13∶24在中國知網優先數字出版。 網絡出版地址: http://www.cnki.net/kcms/detail/21.1558.C.20140718.1324.014.html

10.7688/j.issn.1674-0823.2014.06.04

F 125.4

A

1674-0823(2014)06-0501-05

(責任編輯:張 璐)