互聯網金融發展現狀模式及監管問題研究

張希平

(人民銀行喀什地區中心支行,新疆喀什 844000)

互聯網金融發展現狀模式及監管問題研究

張希平

(人民銀行喀什地區中心支行,新疆喀什 844000)

本文在闡述互聯網金融現狀、發展歷程基礎上,對互聯網金融的概念、發展趨勢進行了思考,介紹了傳統的以互聯網為渠道提供金融服務的模式、金融混業經營模式、大數據金融模式、P2P網貸模式、眾籌平臺模式、第三方支付模式等多種互聯網金融實現模式,分析了互聯網金融可能產生的各類風險,并對如何做好互聯網金融監管、防范互聯網金融風險提出了建議和對策。

互聯網金融 發展模式 監管研究

互聯網金融是指以依托于大數據、云計算、社交網絡以及搜索引擎等互聯網技術工具,實現資金融通、支付和信息中介等業務的一種新興金融。互聯網金融不是互聯網和金融業的簡單結合,而是在互聯網技術支撐下,傳統金融業與互聯網融合后形成的新模式及新業務。隨著互聯網金融的發展,我國政府已經將互聯網金融作為一個發展戰略給予了關注。2014年3月5日,李克強總理在《2014年政府工作報告》中提出“促進互聯網金融健康發展,完善金融監管協調機制,守住不發生系統性和區域性金融風險的底線。”這是“互聯網金融”首次在政府工作報告中出現。

1 互聯網金融發展現狀

目前,互聯網金融的發展已經歷了兩個階段。第一個階段始于上世紀九十年代后期,商業銀行開始嘗試利用互聯網進行門戶建設并逐漸擴展功能,形成現在的網上銀行,最初的網上銀行具備查詢、轉賬等簡單的功能,發展到現在,網上銀行的功能已經非常完善,已經將傳統的存貸金融業務擴展到小額快速支付、金融產品銷售等方面,但總體來說,這一階段只是把金融業務從實體的網點搬到了互聯網這一平臺上開展,實質上還存在諸多金融管制;第二階段則是近年來云計算、大數據、物聯網等新一代網絡技術的迅速發展,促進了第三方支付、網貸(如阿里貸)、P2P網貸、線上融資、移動支付等金融創新業務的出現。這一階段的主要特點是:顛覆了傳統金融業務的運營模式、成本低、方便快捷、大眾化、支付手段和金融產品豐富,使金融業務完全走入到普通大眾中,使每個人都能夠方便的利用金融工具進行理財、投資。互聯網的進一步發展將呈現三個趨勢,一是以第三方支付、移動支付代替傳統支付業務,二是以P2P網貸(人人貸)代替傳統存貸業務,三是以眾籌融資替代傳統證券業務。

2010-2012年,第三方支付交易規模從3．2萬億元增長到超過10．9萬億元,互聯網支付的企業97家。據有關機構預計,到2015年中國第三方互聯網支付交易規模將達到13．92萬億元,互聯網支付注冊賬戶規模將達到13．78億,移動支付交易規模將達到7123億元,互聯網金融產品也不斷出現,如:“余額寶”、“收益寶”、“微信支付”等。

在互聯網金融模式下,資金供需雙方可直接進行交易,達到與資本市場直接融資和銀行間接融資一樣的資源配置效率,在促進經濟增長同時,可大幅減少交易成本。以互聯網為代表的現代信息科技,特別是移動支付、云計算、社交網絡和搜索引擎等技術的發展、普及以及互聯網巨頭對互聯網金融的成功介入,使眾多行業都受到了極大的挑戰,金融業正在面臨一場巨大的變革。若干年后,可能形成一個既不同于商業銀行間接融資、也不同于資本市場直接融資的第三種金融運行機制,可稱之為“互聯網直接融資市場”或“互聯網金融模式”。

2 互聯網金融的幾種模式

2.1 傳統的以互聯網為渠道提供金融服務的模式

這一模式是充分借助互聯網手段,把傳統營銷渠道和網絡營銷渠道緊密結合,將金融業實現由“產品中心主義”向“客戶中心主義”的轉變,調整金融業與其他金融機構的關系,共建開放共享的互聯網金融平臺。如各商業銀行的網上銀行、手機銀行等,都是借助互聯網銷售基金、銀行理財產品、保險產品等金融產品,并實現快速和規模化銷售;各金融機構還可以通過互聯網在專業的金融服務人員之間建立信息交換和資源共享的平臺,在中間從事信息匹配和精準推薦,促進線上信任的建立和交易的欲望。

2.2 金融混業經營模式

通過互聯網平臺對所有金融機構開放共享資源,為金融產品銷售人員發布各種金融理財產品、項目信息,為客戶打造和定制金融理財產品。在金融混業經營中使用的互聯網平臺提供了一個開放共享、進行綜合開拓交叉銷售的平臺,并通過這個平臺開展交易、展示、學習以及管理和服務自己的客戶。

2.3 大數據金融模式

是指集合海量非結構化數據,通過對其進行實時分析,為互聯網金融機構提供客戶的全方位信息,通過分析和挖掘客戶的交易和消費信息掌握客戶的消費習慣,并準確預測客戶行為,使金融機構和金融服務平臺在營銷和風險控制方面有的放矢。目前,大數據服務平臺的運營模式可以分為以阿里小額信貸為代表的平臺模式和京東、蘇寧為代表的供應鏈金融模式。這種模式中,互聯網在里邊發揮的作用是依據大數據收集和分析進而得到信用支持。

2.4 P2P網絡信貸模式

即點對點信貸,起源于美國,指通過第三方互聯網平臺進行資金借、貸雙方的匹配,需要借貸的人群可以通過網站平臺尋找到有出借能力并且愿意基于一定條件出借的人群,幫助貸款人通過和其他貸款人一起分擔一筆借款額度來分散風險,也幫助借款人在充分比較的信息中選擇有吸引力的利率條件。截至2013年底,全國范圍內比較活躍的P2P網絡借貸平臺已超過350家,累計交易額超過600億元。P2P網絡借貸具有進入門檻低、交易方式靈活、無需抵押擔保、利率與還款期限和方式多樣化等優點,彌補了傳統銀行業的不足,滿足了中小企業與個人貸款的需求。

2.5 O2O(Online to Offline,將線下商務的機會與互聯網結合)的綜合交易模式

例如阿里小額貸款為電商加入授信審核體系,對貸款信息進行整合處理。這種小貸模式創建的P2P小額貸款業務憑借其客戶資源、電商交易數據及產品結構占得優勢,其線下成立的兩家小額貸款公司對其平臺客戶進行服務。線下商務的機會與互聯網結合在了一起,讓互聯網成為線下交易的前臺。

2.6 第三方支付模式

根據中國人民銀行2010 年頒布的《非金融機構支付服務管理辦法》中給出的非金融機構支付服務的定義,從廣義上講第三方支付是指非金融機構作為收、付款人的支付中介所提供的網絡支付、預付卡、銀行卡收單以及中國人民銀行確定的其他支付服務,主要是起到中介和臨時儲存的作用,是存在于支付雙方之間的一種非金融機構,是聯系運行商、供貨商和買方的一座橋梁。目前市場上第三方支付公司的運營模式可以歸為兩大類:一類是獨立第三方支付模式,是指第三方支付平臺完全獨立于電子商務網站,不負有擔保功能,僅僅為用戶提供支付產品和支付系統解決方案,以快錢、易寶支付、匯付天下、拉卡拉等為典型代表。另一類是以支付寶、財付通為首的依托于自有B2C、C2C電子商務網站提供擔保功能的第三方支付模式。

2.7 眾籌融資模式

眾籌(Crowd Funding)融資模式即大眾籌資,是指用團購+預購的形式,進行募集項目資金。利用互聯網和SNS傳播的特性,創意人(小微企業、藝術家或個人等)向外界籌措資金或幫助,然后將創意的開發過程和結果提供給出資人,出資人通過創意的盈利來獲得相應的報酬。眾籌融資模式目前為止還無法得到我國法律制度的認可和保護,這種支付方式只能游離在我國法律的邊緣,無法在我國得到大的發展。目前我國約有21家眾籌融資平臺,典型代表有“點名時間”、“眾籌網”、“追夢網”等。

2.8 電子貨幣模式

電子貨幣是指采用一系列經過加密的數字,在全球網絡上傳輸的可以脫離銀行實體而進行的數字化交易媒介物,表現為數字貨幣、在線貨幣、電子錢包、電子信用卡等形式,以比特幣、Q 幣、亞馬遜幣等為突出代表。電子貨幣雖然是虛擬的,但是在逐漸的發展過程中,許多形式的電子貨幣也開始可以購買現實中的物品,這是虛擬世界與真實世界的一種結合。從目前的發展來看,電子貨幣已經開始取代傳統貨幣的一些功能,并且給人類的生活帶來了許多的便利。電子貨幣的發行方不需要政府的特殊授權或者監管機構發放的牌照和資質,不同國家政府對互聯網貨幣的合法定位也有不同的認定。以比特幣為例,德國是世界上首個承認比特幣合法的國家,但只是被認定為“記賬單位”,中國、韓國等國家均不承認比特幣合法地位,而美國對此也含糊不清。

2.9 信息化金融機構模式

所謂信息化金融機構,是指通過采用信息技術,對傳統運營流程進行改造或重構,實現經營、管理全面電子化的銀行、證券和保險等金融機構。金融信息化是金融業發展趨勢之一,而信息化金融機構則是金融創新的產物。從金融整個行業來看,銀行的信息化建設一直處于業內領先水平,不僅具有國際領先的金融信息技術平臺,建成了由自助銀行、電話銀行、手機銀行和網上銀行構成的電子銀行立體服務體系,同時以建設銀行“善融商務”、交通銀行“交博匯”、招商銀行“非常e購”以及華夏銀行“電商快線”等為代表的新型金融服務平臺也日漸成熟。

2.10 其他模式

互聯網金融還創造出金融搜索、網上OTC 業務、基于交易歷史信用記錄的網上貸款等新模式。比如,金融搜索是將互聯網的大數據、搜索引擎技術與金融咨詢、貸款初審等金融專業技術進行結合的新型模式,“融360”就是我國融資貸款搜索平臺代表之一。網上OTC 業務則是通過互聯網平臺搭建的針對機構投資者的OTC 業務,比如Wind 資訊推出的“萬得市場”。阿里小貸則以會員在阿里巴巴平臺上的網絡活躍度、交易量、網上信用評價等和企業自身經營的財務健康狀況作為依據進行網絡小額貸款。

3 互聯網金融存在的主要風險

3.1 法律和政策風險

目前法律尚未對互聯網金融定義、業務等做出界定,政策上還是空白,隨著互聯網金融的快速發展,其風險的隱蔽性、傳染性、廣泛性、突發性有所增加,如何規范互聯網金融運行,在政策上還存在不確定因素。

3.2 經濟周期風險

宏觀經濟有其運行規律,如果宏觀經濟出現系統性風險,大量實體經濟客戶面臨倒閉和破產,導致其喪失還款能力,微觀層面的風險控制將不足以應對系統性風險,導致部分互聯網金融企業退出,造成客戶損失。

3.3 信用風險

如互聯網金融企業通過數據挖掘和數據分析,獲得個人和企業的信用信息,并用于評級,但這種評級是否合理、是否符合法律規定,同時互聯網金融公司自身是否守信、金融產品有無信用擔任,都屬疑問。

3.4 信息不對稱和透明度風險

由于互聯網金融尚處于監管真空地帶,因此互聯網金融企業有可能利用監管漏洞進行金融欺詐、非法集資行為。

3.5 IT技術安全風險

傳統商業銀行有著獨立的網絡通信和信息系統,互聯網金融企業則依托于開放的互聯網環境,由于網絡協議、加密技術的不完善和安全性,極易導致互聯網金融企業受到病毒、惡意代碼或網絡黑客的攻擊,而多數互聯網金融企業的交易系統、安全系統花費較少且主要來源為購買,安全性無法保障,購買的系統無法確定有多少暗門或漏洞。

3.6 人員操作的道德風險

互聯網金融行業是一個年輕的行業,如果沒有相應的管理機制和制度,就非常容易出現人員操作的道德風險。

4 互聯網金融監管思路

發展互聯網金融,是符合黨中央和國務院鼓勵創新的政策方向,對實現信息化,促進金融包容,推動電子商務發展,都有重要的積極作用,因此要按照“堅持鼓勵創新與防范風險并重的原則,支持互聯網金融創新、規范和健康發展,通過市場參與主體提供多層次的互聯網金融服務,滿足社會公眾多樣化的金融服務需求”的思路,加強對互聯網金融監管,既要鼓勵金融創新,又要保障金融安全。從長期、穩健發展的角度思考,我們認為應從以下幾方面開展監管工作。

4.1 加大互聯網金融的立法工作,建立和完善相應的法律、法規及金融監管規則

一是出臺互聯網金融管理辦法,逐步填補法律空白,改革落后規則。加強流程監控,探索行業準入制度,從注冊資本、運營結構、技術體系、高管資質等方面設定互聯網金融的準入門檻。建立互聯網金融企業退出機制,通過行政許可形式規范互聯網金融經營秩序,對超范圍經營或者采用違規經營手段以及發生較大風險損失的互聯網金融機構,要采取嚴格的懲罰措施直至退出,同時強化互聯網金融風險補償和分擔機制。二是政府要適度監管,對害群之馬要堅決打擊,對好的互聯網金融企業要加以引導和支持。在正式法律法規尚未出臺的情況下,通過適用現有法律和司法解釋等方法,把已經出現的問題加以歸納,然后進一步對其規范。對于事關金融安全和金融穩定的系統性風險、區域性風險的防范以及防止互聯網金融風險的傳導方面,要在立法過程中認真研究和規范。

4.2 構建有效的橫向合作監管體系

國家有關部門盡快確定監管主體,根據互聯網金融所涉及領域,建立以監管主體為主,相關金融、信息、商務等部門為輔的監管體系,明確監管分工及合作機制,形成全方位聯合監管體系,防止出現“三不管”的監管真空地帶,以有效防范風險,同時也要避免監管重復,防止監管套利。

4.3 強化互聯網金融行業自律機制

公司自律、行業互律、監管者他律三者并重,缺一不可。在互聯網金融創新不可逆轉的大趨勢下,應努力構建互聯網金融風險防范機制。一是充分加強行業自律,如成立互聯網金融協會。在中國人民銀行和中國支付清算協會指導下,成立由商業銀行等金融機構、清算組織、支付機構和網絡信貸企業等組成的全國性互聯網金融協會。同時,在互聯網金融活躍、條件成熟的地區可在當地人民銀行分支機構指導下成立地方性互聯網金融協會。二是用行業準入來替代政府審批,通過加強行業協會的作用,有助于規范行業的發展。三是構建靈活的、富有針對性與彈性的監管體系,既要彌補監管缺位,又要避免過度監管。

4.4 加強個人金融信息保護,維護互聯網金融消費者權益

一行三會等監管主體部門要完善互聯網金融消費者權益保護和個人金融信息保護等方面的規章制度,對誤導、欺詐消費者購買金融產品及服務的行為,采取懲罰賠償措施;加強對擁有個人金融信息的互聯網金融企業的規范管理,明確其保護個人金融信息安全的責任和義務,規范對個人金融信息的收集、儲存及使用行為。

4.5 建立全國統一的信用平臺體系

正如馬云所言“金融的本質是做信用,互聯網金融本身是建一個有信用的體系”。信用風險正成為互聯網金融行業中一個不可忽略的風險。因此,建議以人民銀行征信系統為基礎,將互聯網金融平臺產生的信用信息納入企業和居民信用信息數據庫的采集范圍,建立一個包括信用系統、征信系統、登記注冊系統、信息披露系統等覆蓋各個領域的信用體系,以供相關經營主體和消費者查詢,以避免因信息不對稱使相關經營主體和消費者蒙受損失。

4.6 突出互聯網金融信息安全防護

一是制定互聯網金融的信息安全防護標準,采用自主可控的核心信息裝備,對相關機構網絡進行信息安全等級分類管理,實施等級保護;建立嚴格的互聯網金融網絡入網審查機制和準入制度,從核心環節上把好信息安全防護關;二是加大技術投入,從更高層次上防范各類網絡攻擊,進一步提升安全保障水平。建立一套由密碼應用技術、信息安全技術、數據災備與恢復技術、云計算技術、網絡組網與運維技術等組成的“軟硬一體”標準化互聯網金融信息安全解決方案,做好交易雙方敏感信息的保護,提升網上交易安全防護水平。三是使用安全可靠的系統平臺,如資金與信息平臺相分離是互聯網金融企業采取的最為安全的方式之一,這種方式下,資金賬戶在支付平臺,而支付平臺的系統都是經過央行認證的,安全性自然要高一些。

4.7 推進互聯網金融實名制建設

對互聯網金融進行監管的關鍵就是要實現網絡金融參與者的實名制和互聯網金融參與主體的準入注冊登記,便于管理。一是需要對互聯網金融環境進行建設,加強網絡認證的落實,確保能夠對參與者的有效確認。二是要對參與者進行準入資格的認證。通過在網上對網絡金融參與者進行市場準入管理登記,并向社會進行公示,雖然互聯網金融服務是虛擬化的,但是使用有效的監督和管理手段就能夠保證對金融業務風險的有效控制。

[1]謝平.互聯網金融新模式[D]《.新世紀周刊》,2012.(24).

[2]王曉蕾.談互聯網金融模式產品及創新[D].互聯網金融智庫,2013．

[3]互聯網金融的六大模式及六大特點[D].金蘇財富在線,2014.

[4]曹國華,張冰琪.互聯網金融的現狀及前景展望[D].財經視線,2014.(6).

[5]羅明雄,唐穎,劉勇.聯網金融[D].中國財政經濟出版社,2013.

張希平(1975—),男,陜西漢中,大學本科學歷,經濟學學士,經濟師,現供職于中國人民銀行喀什地區中心支行。