余豐慧 以房養老不能代替基本養老

自7月1日起，未來2年在北京、上海、廣州、武漢4地率先開展老年人住房反向抵押養老保險試點，這意味著「以房養老」商業保險正式開閘。但是，現階段在中國推行以房養老模式有一定困難。

解析：

從老年人的觀念來說，將房產、家業留給子孫後代觀念濃重。如果一輩子的產業——住房，最後被銀行、保險等金融機構收走，最終一無所有，大多數老人難以接受。從市場角度來說，商業銀行、保險公司等金融機構開展這項業務面臨較大市場風險。目前的市場狀況是，高房價已經透支老百姓幾十年的收入。而金融機構開展這項業務是基於房價會上漲幾十年的市場預期。

從目前畸高房價上來評估住房價值，正好處於價格的塔尖位置。如果未來房價出現較大幅度下跌的話，那麼，金融機構就賠大了。

從利率市場走勢角度看，金融機構和住房養老者都將面臨利率風險。如果未來利率走高，那麼，住房養老者就相對遭受經濟損失；如果利率走低，那麼，金融機構又遭遇相對損失。而從現在看，中國正在進行利率市場化改革，一個時期內預期利率較大幅度走高的可能性較大，以房養老者面臨較大經濟損失的可能性，極有可能使得其毀約，商業銀行同樣面臨風險。