我國證券投資的主要風險及規避

侯杰

摘 要：隨著我國經濟的不斷飛速發展，我國的金融市場發展更加多元化。自從證券市場存在的那一天起，風險就不可避免的存在著，這是由證券市場自身的屬性和特點所決定的。所以，本文主要針對證券市場進行分析，對證券投資的多元內容進行簡單的分析闡述，對我國證券市場的現狀做出分析，進而找出我國證券市場還存在的一些主要問題，并提出相應解決方案。

關鍵字：證券；投資；風險；規避

中圖分類號：F832.48

一、我國證券投資風險的特征

隨著我國市場經濟的繁榮發展，金融投資市場的多元化發展的同時也給人們帶來了一定的投資風險。在證券市場中，投資受到客觀的金融環境和投資者的主觀行為的雙重影響，因此投資必然要承擔一定程度的風險，而這種風險伴隨著人類活動的頻繁變化，也就添加了許多不確定因素，這些因素很有可能促使投資回報偏離預定的目標，造成投資者投資失利或者獲得額外收益。因此，在證券投資中，投資主體不能忽視購買證券的過程中需要承擔的各種風險，而是應該重視投資過程中的各種不確定因素并加以分析，以最下限度地降低投資風險，保障投資收益。

證券投資風險受市場經濟和金融體制發展的影響，具備以下幾點特征：首先，證劵投資具有客觀性，這主要表現在投資客體的客觀性，由于證券投資受金融市場的影響，其中存在的各種不確定因素是客觀存在，無法改變的，這些不確定因素是影響證券投資收益的最重要的影響因素，會引起投資收益的起伏波動；其次，證券投資具有負面性，不確定因素有時會帶來收益，但也很有可能帶來損失，但是當可能發生的收益或損失不符合投資者的預期時，產生的后果就是不確定因素的負面性；再次，證券投資具有相對性，就股票市場而言，如果市盈率低的股票比市盈率高的股票風險低，越是價格高的熱門股票，其股份波幅的變化也就越大，其投資風險也就越大，反之，則相對穩定，風險也就相對就越小。

二、證券投資風險分類

由于證券投資的負面性與相對性，證券投資風險也會隨著各種不確定因素的變化而發生變化。我們一般將與證券投資可能會產生的風險稱為總風險，總風險又可以概括為系統風險和非系統風險。

（一）系統風險

系統風險主要是指證券投資受宏觀局勢的影響，由于價格受到市場供需矛盾和政府宏觀調控的影響，證券投資由于價格而產生影響都會受到外部經濟環境的影響，比如因經濟、政治及整個社會環境變化所引起的證券價格的波動都屬于此類風險。就目前我國證券市場發展的情況來看，證券投資的系統風險主要包括利率風險、市場風險和通貨膨脹風險。首先是利率風險，由于市場利率的變化而產生的證券投資收益的變化就是利率風險，一方面，市場利率的變化與證券投資的收益變化是反向的，另一方面，市場利率的變化對證券期限的影響也不同，特別是對債券的影響，對長期債券的影響要大于短期債券的影響。其次是市場風險，所謂市場風險就是由于證券市場行情的變動和證券價格的變化引起的風險。根據我國目前情況來分析，造成市場風險的主要原因有兩個：一是證券市場的內在原因，它是不可避免的；還有一個就是人為的因素。證券行情變動受多種外在因素的影響，尤其是經濟周期的變化從而影響了整個企業的景氣和效益，也影響到投資者的行為和心理，進而影響到整個證券市場的行情。最后是通貨膨脹而引發的投資風險，通貨膨脹造成物價上漲，貨幣的實際支付能力降低，這也會造成投資者的實際收益水平下降的風險，對于購買長期債券的投資者來說，其所承受的風險要更大，會嚴重影響到投資者的收益。在分析證券市場發展風險時，要重視外部經濟環境所發生的變化，并從中找出最高風險，并對其進行有效調控，以保障投資收益，穩定證券市場。

（二）非系統風險

所謂非系統風險，就是指在證券投資中出現的某些微觀的不確定因素對某一次或幾次證券投資行為而造成的風險，影響投資者的收益。一般情況下，這些微觀的不確定因素僅會在個別公司或機構產生影響，而不會對證券投資的全局產生宏觀影響，也不會影響市場的整體價格。非系統風險主要包括信用風險和經營風險。信用風險主要是針對證券的發行者而言，當公司的盈利增加時，證券發行者的支付能力也會增加，投資者就有可能會獲得更高的收益，而當公司失利，甚至公司面臨財務危機或者破產時，其支付能力也就相應減弱，投資者很有可能無法收回其投資資金，從而遭受投資失利的風險。在我國證券市場中，中央政府的信用風險最小，而公司或企業的投資風險則最高。經營風險，就是指由于企業經營管理不善或失誤而給投資者造成的風險，它主要來自企業內部。表現為：（1）公司融資不當引起財務風險。（2）決策失誤、經營不善，使公司經營不下去，贏利下降，甚至倒閉破產。發生這些情況會對投資者的利息和股息產生直接影響，同時也會對證券價格產生影響，給投資者帶來風險。

三、證券投資風險規避措施

證券投資市場中存在的多種不確定因素造成了投資風險的多樣性，在規避投資風險這一過程中，政府、監管部門、上市公司、中介機構以及投資者要進行多方運作，及時對可能危害投資市場的風險進行控制，以保證證券市場的良性發展。

（一）進行投資組合分散風險

在證券投資市場中，加強風險防控能力，就需要根據市場的變化發展制定相應的策略，對證券投資實行組合分散風險。首先，對投資者來說，應該要將投資資金分散分別進行投資，這樣的話，既可以保證投資的多元化，又可以有效降低投資風險，即使有不測風云，也會“東方不亮西方亮”，不至于“全軍覆沒”。此外，投資者在進行投資時，應盡可能多地了解不同行業不同領域的投資，尤其是在進行股票投資時，不僅應該在多家公司進行比較，而且應該對相關行業的投資市場具有一定程度的研究，擇優而取，以實現投資的風險降到最低，保證自身的投資收益。

（二）加強對上市公司與中介公司的監控

因為我國證券法規不健全，相關部門對證券市場缺乏有力的監管機制，造成了證券市場的漏洞，也給了上市公司可趁之機。鑒于此，政府應加強對證券市場的監控，建立完善的監控體系和健全的監管部門，對上市公司和中介機構實行嚴格的監管，加強其自我控制能力，嚴厲打擊操縱市場的行為，防止投機舞弊，從而為證券市場的發展營造一個干凈、透明的發展環境，可以有效降低不必要的風險，保證證券市場良穩運行。

（三）加強監管及法制建設

證券市場作為市場經濟體系的重要組成部分，是一個復雜的經濟系統，它的健康運行與發展需要健全完善的法規。要是沒有完善的法律法規體系對市場參與主體的行為進行規范和調節，在守法與違法之間就會存在較大的“灰色”區域，一旦監管不力，有的市場參與者就會“有意”或“無意”地從事違規活動，當這種“打擦邊球”的行為不斷擴散，整個市場將勢必陷入無序競爭狀態。近幾年來，我國證券市場發展較快，市場參與者越來越多，但法制建設卻相對滯后，盡管陸續出臺了一些規范證券市場發展的法規，但沒有形成完整的體系，這無疑不利于證券市場健康、平穩的發展，因此，應加快證券立法的進程，盡快推出《證券法》。

（四）加強對投資者的風險教育

證券投資市場在為廣大投資者帶來巨大的投資回報的同時也帶來了極高的投資風險，投資者中由于投資不甚而造成投資失敗甚至破產的大有人在，因此，為了確保證券市場的健康發展，加強對投資者的風險教育，提高投資者風險防空意識和防空能力也是規避證券投資風險的重要內容之一。相關部門應該把風險教育當作一項長期工作，在證券投資中幫助投資者及時了解投資動態，認識投資市場，培養投資者在投資過程中科學判斷風險承擔指數的能力，從而更好的保障投資效益，保證資金的流轉。

四、結語

綜上所述，在證券投資市場中，必然伴隨著投資風險，然而，隨著證券市場的成熟和發展，人們的金融知識體系的不斷成熟，以及證券投資經驗的不斷積累，我國的證券投資活動也會發展到一個更高的高度，在此基礎上，人們更應該不斷熟悉和掌握投資風險，并懂得掌控發展風險，并利用風險來改變未來的收益狀況，從而提高投資收益。

參考文獻

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