中國沿海干散貨運輸市場2014年第三季度回顧及第四季度展望

李倩雯

1 2014年第三季度市場回顧

2014年第三季度，中國沿海散貨綜合運價指數始終處于點之下，指數于8月1日回升至季度最高點后便一路下跌，其中，鐵礦石和糧食運輸的部分航線運價已跌至歷史最低位。截至9月26日，上海航交所發布的沿海（散貨）綜合運價指數報收于905.89點，較上季度末小幅下跌1.77%，較去年同期下跌20.65%。

1.1 沿海煤炭運輸市場

1.1.1 動力煤需求繼續走低，社會用煤需求同比下跌

2014年第三季度，我國宏觀經濟增長乏力，加之水力發電量的快速上漲和夏季高溫天氣的大幅減少，火力發電量同比出現下滑，動力煤消耗量繼續走低，同時煉焦煤消耗量也僅同比弱漲。7―8月份，火力發電量同比下降6.62%至億kW€穐；全國六大電網耗煤量同比下降15.73%至萬t。在此影響下，北方發運港秦皇島港的煤炭庫存量前期一度降至550萬t左右，但隨著高溫天氣的減少，庫存量于季度末再度回升至630 左右的高位水平。

1.1.2 國內煤價快速下跌，進口煤價優勢漸無

2014年第三季度，受產能過剩以及下游消費持續疲軟的影響，神華、中煤等大型煤企為完成銷量目標，帶頭降價促銷，環渤海大卡動力煤綜合平均價格較上季度末下跌8.71%至482元/t。國際三大主流港口主流煤種FOB價漲跌互現，總體跌幅不及國內煤價，價格優勢漸無。7―8月份，全國煤炭及褐煤進口量較上季度大跌18.04%至萬t。

1.1.3 沿海煤炭運量同比小幅上漲

2014年第三季度，工業生產等數據增速創新低，社會工業用電以及房地產投資表現低迷。據統計，7―8月份火電、粗鋼、水泥三大產業耗煤量同比下跌7.24%至萬t。同時，高溫天氣持續時間不及往年以及水力發電的強勢擠壓，沿海煤炭運量增長緩慢。7―8月份，全國主要沿海港口內貿煤炭發運量同比僅上漲7.77%至萬t。

1.1.4 沿海煤炭各航線運價漲勢大幅萎縮

2014年第三季度，沿海煤炭運價先漲后跌，“迎峰度夏”發揮的作用極其微弱且短暫，導致此輪季節性上漲幅度與上年同期相比明顯收窄，船舶所有人不堪經營壓力暫停運營，紛紛退出沿海運輸市場。截至9月26日，新版中國沿海煤炭綜合運價指數報收于540.41點，較上季度末上漲1.57%，較上年同期大幅下跌41.07%。各航線運價季度環比漲跌不一，其中，秦皇島至寧波航線（載質量1.5萬～2萬t）運價漲幅居首。

1.2 沿海金屬礦石運輸市場

1.2.1 鋼鐵產量增速穩定，鐵礦石需求持續疲弱

2014年第三季度是傳統的鋼材消費淡季，受高溫雨季及部分行業休假的制約影響，下游需求低迷，鋼材現貨市場持續疲弱。7―8月份，全國粗鋼產量同比增長4.16%至萬t。由于原材料價格一路下跌，鋼鐵生產指數有所上漲，產成品庫存指數的略微上漲和新訂單指數的下降，說明企業銷路仍舊不順暢，產成品庫存有所堆積。8月，國內鋼鐵行業PMI指數落于48.4%，依然處于枯榮線之下。

1.2.2 進口礦石價格繼續下跌，港口庫存持續高位

2014年第三季度，受國內基建、地產等行業低迷和主要港口礦石庫存超高位運行的影響，進口礦價繼續承壓下跌。由于前期港口鐵礦石庫存高位，加之下游需求的持續疲弱，導致港口去庫存壓力加大，因此，本季度鐵礦石進口增長速度略有放緩，港口鐵礦石庫存量止漲下滑。7―8月份，中國鐵礦石進口量同比增長11.51%至15 739.82萬t。截至9月26日，全國主要港口鐵礦石庫存較上季度末小幅下跌3.59%至萬t。

1.2.3 沿海礦石運量止漲下滑

2014年第三季度，進入鋼材市場傳統淡季，原材料采購力度較弱，拉低沿海鐵礦石運量。7月份，沿海港口內貿礦石吞吐量同比下跌11.0%至萬t。此外，由于企業“買漲不買跌”的心理，再加上港口持續億噸以上的高位庫存，使得鋼材生產端觀望氛圍濃厚，鋼鐵企業以消化內部庫存為主。截至9月25日，64家中小鋼廠進口鐵礦石平均可用天數為26天，較上季度末增加2天。

1.2.4 沿海礦石運價持續下探

2014年第三季度，受沿海煤炭運輸市場拖累以及鐵礦石運輸需求持續疲軟的影響，截至9月26日，中國沿海金屬礦石綜合運價指數較上季度末下跌4.65%至817.07點，較上年同期下跌10.93%，其中，北侖至鎮江航線（載質量3萬～4萬t）運價較上季度末下跌12.50%，跌幅居首。

1.3 沿海糧食運輸市場

1.3.1 糧食上游供給不足，沿海糧食運量大幅下跌

2014年第三季度，糧食下游產業的養殖業和深加工行業總體表現較好，用糧企業積極備庫，港口庫存消耗速度加快，用糧需求回升明顯。截至9月26日，廣東港口玉米庫存量較上季度末累計大幅下跌75%至15萬t。但是，由于北方糧食到港量持續下跌，導致市場優質糧源匱乏，質量良莠不齊，糧食運輸成交量低位徘徊。7月份，我國沿海港口內貿糧食吞吐量同比大幅下跌18.14%至589.87萬t。

1.3.2 沿海糧食運價繼續下跌

2014年第三季度，糧食交易數量前高后低：前期，北方糧源供應稍顯寬裕，加上下游需求的持續向上，貿易商積極攬貨；后期，由于市場優質糧源稀缺，糧食價格一路上漲，導致下游貿易商北上購糧意愿不強。截至9月26日，沿海糧食運價指數較上季度末繼續下跌6.46%至646.61點，較上年同期大跌37.73%，其中，大連至廣州航線（載質量2萬～3萬t）、營口至深圳航線（載質量4萬～5萬t）的糧食運價均報收于35.3元/t，較上季度末分別下跌6.61%和5.36%。

2 2014年第四季度市場展望

2014年第四季度，隨著美日歐經濟環境的進一步改善，國內穩增長政策效應將集中顯現，國民經濟的下行壓力將有所緩解。此外，為完成GDP平均增長7.5%的年度目標，后期國家有望在保持宏觀政策連續性、穩定性的同時，著力推進相關領域改革，進一步釋放經濟內在增長潛力，促使經濟向新常態平穩過渡。因此，預計第四季度國內GDP增長7.6%左右，較第三季度略有回升，較上年同期小幅下降。

2.1 沿海煤炭運輸市場

第四季度，由于當前下游電廠煤炭庫存高企，加之用煤需求缺乏長期有效刺激因素，沿海煤炭運價總體走勢繼續維持低位。在10月中旬大秦線秋季檢修之前，下游用煤企業提前購煤補庫有望出現小高潮。同時，國家有關部門實施的幫助國內煤炭企業渡過難關的相關措施，將對內貿煤炭運輸形成利好。直至季度末，冬儲煤和冬季北方下水港的大霧和冰凍現象將對市場形成一定支撐。因此，預計2014年第四季度沿海煤炭運量略有提振，運價總體呈現先跌后漲的態勢。

2.2 沿海金屬礦石運輸市場

第四季度，國家政府為完成目標將加大微刺激、點調控、穩增長等一系列政策措施的執行力度，后期隨著定向降準、加大棚戶區改造及新型城鎮化的持續推進，國內基礎建設投資仍有很大的發展空間。但是，港口持續億噸以上的高位庫存以及進口礦價格的不斷下跌在一定程度上抑制了鐵礦石運量的上漲幅度，因此，預計2014年第四季度沿海礦石運量有望小幅上漲，運價整體呈現弱勢上漲的態勢。

2.3 沿海糧食運輸市場

10月份新糧全面上市，北方糧食供應不足局面預計將得到有效緩解，加之第三季度糧食終端需求表現良好及部分企業出現庫存不足的局面，預計進入第四季度養殖行業繼續向好，深加工行業維持穩定。隨著元旦和春節這兩個傳統節日的來臨，沿海糧食終端需求將會進一步好轉。因此，預計2014年第四季度沿海糧食運價止跌上漲，總體呈現波動上漲的趨勢。