農(nóng)林牧漁板塊跑贏大盤 政策紅利加碼土地流轉(zhuǎn)

何丹

自本輪大盤上漲以來，農(nóng)林牧漁板塊漲幅一直跑贏大盤，主要原因一方面是由于重組并購的預期造成市場對于小盤股的炒作，而農(nóng)林牧漁板塊大多數(shù)公司都是小市值，30億以下市值的公司占所有上市公司的一半，受到市場熱炒；同時板塊在基本面上也有支撐，養(yǎng)殖業(yè)、種業(yè)、水產(chǎn)業(yè)先后去庫存完畢，豬價平穩(wěn)上漲帶動農(nóng)產(chǎn)品價格啟動新一輪的牛市，近期國內(nèi)自然災害不斷，先是河南玉米大旱，再是浙江水稻蟲災，還有西南蔬菜洪澇，都將進一步推高農(nóng)產(chǎn)品價格。

近期，因十八屆四中全會的臨近，土地改革新政推出預期增強，土地資源類及農(nóng)服類企業(yè)受益，而于此相應的土地流轉(zhuǎn)板塊在上周也受益頗豐。畜禽養(yǎng)殖方面，豬肉和毛雞價格輕微下滑，但能繁母豬存欄繼續(xù)下滑，畜禽養(yǎng)殖板二級市場板塊碎步前行。

農(nóng)林牧漁板塊漲幅超越大盤

從7月22日大盤升溫以來，農(nóng)林牧漁板塊每周的漲幅均勝過滬深300和全部A股的漲幅。根據(jù)萬德數(shù)據(jù)顯示（如圖一），從7月22日截止至報告期，農(nóng)林牧漁板塊板塊累計平均漲跌幅為21.71%排在申萬以及子行業(yè)第11位，滬深300上漲13.89%，A股整體漲幅為21.05%。值得注意的是，農(nóng)林牧漁板塊是從7月22日到現(xiàn)在保持著每周完勝A股市場的記錄。截止到9月22日，農(nóng)林牧漁板塊整體市盈率在70.08倍排申萬一級子行業(yè)第2位，相較于去年60.74倍的算術(shù)平均市盈率而言，農(nóng)林牧漁板塊市盈率上漲15.4%。再看全部A股的整體市盈率為13.19倍，農(nóng)林牧漁板塊相對大盤的估值溢價率達到431.3%。所以說農(nóng)林牧漁板塊的整體估值，可以說在今年已經(jīng)達到了一個非常高值。

畜禽養(yǎng)殖上漲趨勢不變

從農(nóng)林牧漁子板塊來看，數(shù)據(jù)顯示，上周畜禽養(yǎng)殖業(yè)在板塊里漲幅居前，上漲了5.89個百分點，而滬深300下跌0.17個百分點，全部A股上漲0.81個百分點。本輪大盤上漲開始以來，畜禽養(yǎng)殖業(yè)上漲21.67%，滬深300和全部A股分別上漲13.89%、21.05%，站在大盤之上。

盡管資料顯示，截止到9月19日，生豬價格14.5元/公斤，較上周下降0.05元/公斤，豬仔價格20.05元/公斤，同樣較上周下降0.05元/公斤。肉雞和雞苗價格分別下降0.2元/公斤和0.42元元/公斤，活雞和白雞價格分別上漲0.19元/公斤和0.17元/公斤。

但是今年生豬價格自從在5月3日從10.88元/公斤直接飆至到5月10日的13.54元/公斤以來，生豬價格基本保持平穩(wěn)上升節(jié)奏，到8月邁步到14元/公斤以上的新臺階。同時，8月全國能繁母豬存欄量如期下降，6月以來生豬屠宰量下跌，因而，畜禽養(yǎng)殖子板塊依舊得到各大機構(gòu)認可。而上周畜禽養(yǎng)殖子版塊在大盤表現(xiàn)相對疲弱的狀況下，仍舊拉出了5.89個百分點的上漲力度或許就是一個被認可的證明。

另外，延續(xù)畜禽肉價格周期波動方向一致的邏輯：只要判斷好豬價走勢，雞價方向也會相應明確的。加上今年上半年全國祖代雞引種量同比大降逾60%，全年祖代雞引種量很大可能銳減48%，祖代雞供應量減少會帶來14個月之后商品雞的出欄量減少，因此，雞肉價格的上漲趨勢變化很大程度來說不會改變。

土地流轉(zhuǎn)概念表現(xiàn)搶眼

在農(nóng)林牧漁板塊上漲趨勢喜人的勢態(tài)下，受政策面消息利好的土地流轉(zhuǎn)概念方面也表現(xiàn)搶眼。目前正逢十八屆四中全會的即將召開，預示著農(nóng)墾系統(tǒng)的改革將進一步推進。另一方面，7月以來，由國務院研究室、農(nóng)業(yè)部、財政部等中央機構(gòu)組成的“農(nóng)墾改革發(fā)展重大問題調(diào)研組”奔赴全國各地墾區(qū)調(diào)研，進一步推進農(nóng)墾體制改革。而由國務院研究室?guī)ь^、農(nóng)業(yè)部牽頭、中央農(nóng)辦等有關部門參與，直接達到墾區(qū)的相關推進工作步調(diào)也就成為了護佑土地流轉(zhuǎn)相關概念股穩(wěn)步向前的基本保證。

二級市場上，土地流轉(zhuǎn)相關概念的股票在9月以來的3個周均有不俗表現(xiàn)，從圖一上可以看出：9月第一周上漲5.41%，和大盤步調(diào)保持一致；第二周上漲8.9%，以絕對優(yōu)勢完勝A股市場2.7%的漲幅；上周土地流轉(zhuǎn)概念股上漲2.73%，同樣強于大盤0.81個百分點的上漲。

資金凈流入量方面，流入量居前三的公司是亞盛集團（600108）、輝隆股（002556）、羅頓發(fā)展（600209），資金凈流入量分別為3.56億元、1.51億元、0.83億元。而像福成五豐（600965）這樣的“新貴”股票，其資金凈流入量僅是0.61億元，福建金森（002679）資金凈流入量為-0.38億元。不過，上周市場上土地流轉(zhuǎn)概念方面的金額流入率正負參半，因此在土地流轉(zhuǎn)概念板塊大幅上漲的同時，應該也有一定的震蕩調(diào)整需求。