行業分析：房地產、機械設備、食品飲料

房地產：政策支持力度超預期

投資要點：

1、9月最后一周，地產行業交易量上升。

2、政策松綁，房地產救市力度加強。

9月最后一周，在已公布數據的34個城市中有24個的房地產交易量環比數據上升。與2014年8月的周均值相比，已公布數據的34個城市中有27個交易量上升。相對而言，二線城市的表現領先于一、三線城市，長三角地區的表現領先于其它地區。

政策方面，9月30日，央行、銀監會發布關于進一步做好住房金融服務工作的通知，包括放松首套房認定標準、鼓勵銀行發行住房抵押貸款支持證券、積極穩妥開展房地產投資信托基金試點等。

在房地產投資及成交持續低迷的情況下，限貸松動符合多方利益。首先，經濟下行亟需地產企穩對沖投資和經濟進一步下滑風險；其次，限貸放松有助于緩解地方樓市供需壓力，提振土地市場信心，提升地方土地出讓收入。

另外，本次救市上升至央行層面，力度亦遠超限購放開，有望改善市場觀望情緒。盡管本次政策并無2008年四萬億寬松環境，同時是房地產自發的調整而非過往由于政策引發的調整，但短期仍有望帶動成交量的緩慢恢復。

建議關注行業大白馬萬科、保利，大戶型占比較高的招商以及有望受益REITs試點的金融街。

機械設備：農機個股受益農墾改革

投資要點：

1、農墾改革預期加強，農機個股長期受益。

2、加速折舊政策利好高端裝備制造業。

在十八屆四中全會召開前，中央機構組成的赴墾區調研組回京，市場對于農墾改革預期持續加強。農墾改革將推動土地流轉的加速，進而拉動農業機械的需求，這是農機行業持續快速增長的重要因素，未來也將持續影響農機行業的增長。

除了土地流轉，農機補貼是拉動農機增長的最直接推手。中長期來看國家對農業的支持不會改變，而農機補貼的結構性變化更值得關注。農墾改革農機相關個股將受益，可以關注新研股份、吉峰農機和一拖股份等。

另外，近期國務院總理李克強主持召開國務院常務會議，部署完善固定資產加速折舊政策等。其中，對生物藥品制造業，專用設備制造業，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業，計算機、通信和其他電子設備制造業，儀器儀表制造業，信息傳輸、軟件和信息技術服務業等行業企業2014 年1月1日后新購進的固定資產，允許按規定年限的60%縮短折舊年限或采取雙倍余額遞減等加速折舊方法。

建議關注中國北車、中國南車、中集集團、振華重工、潤邦股份、中國船舶等鐵路設備和船舶海工企業的投資機會。

食品飲料：行業集中度提升空間巨大

投資要點：

1、乳制品行業持續快速增長。

2、白酒板塊風險充分釋放。

2014年1-7月，我國乳制品行業收入和利潤總額分別同比增長16%、21.6%，在食品飲料行業中屬于增速較快、發展前景良好的子行業。同時，國家政策提出到2015年底，前10家國產品牌企業的行業集中度達到65%，有力推動了板塊并購重組的進程。

另外，隨著人們生活水平的提高以及對健康的日益關注，調味品行業迎來消費升級的重大機遇，公司的毛利率和凈利率不斷提高，盈利能力明顯增強。同時，調味品的行業集中度較低，未來提升空間巨大。

白酒板塊方面，目前板塊的風險已經充分釋放，股價已基本反映目前的基本面情況，估值修復完成第一階段。市場并沒有太多增量信息，總體表現平穩，茅臺一批價格穩定在860-880左右，五糧液穩定在580-590，銷量依舊維持高位，二線龍頭古井貢酒、洋河股份旺季逆勢擴張，古井預計三季度收入增速在10%以上。白酒板塊是趨勢性上升的，行業集中度提升，優質個股及空間更大，板塊整體處于底部區域，股價向下空間有限，長期來看目前仍是買點。

個股方面：推薦伊利股份、海天味業、貴州茅臺、洋河股份等。

風電：基本面持續好轉

投資要點：

1、國家能源局下發文件，規范風電設備市場秩序。

2、2014年，我國風電新增裝機量持續增長。

為促進風電產業健康可持續發展，近期國家能源局下發《關於規范風電設備市場秩序有關要求的通知》，規范風電設備市場秩序。該通知就業內最為關心的設備品質和市場秩序兩大核心問題做出關鍵性制度安排，分別從風電設備品質、風電機組質保期驗收、招標采購市場以及市場訊息披露和監管等四個方面進行了規范。

近年來我國風電應用市場迅速擴大，本土風電設備企業不斷成長，誕生了具備國際競爭力的龍頭企業。但行業發展中存在問題也很多。若政策得以順利推行，將明顯凈化風電市場環境，規范行業發展，尤其是對風電龍頭企業構成重大利好。

2014年，我國的風電新增裝機量在去年的基礎上仍將保持不錯的增長。預計在上網電價下調預期下，國內風電行業將出現搶裝，導致全年的新增安裝量超過19GW，增速繼續在20%以上。連續兩年超過20%的恢復性增長對整個制造端的拉動作用明顯，產業鏈上下的基本面都將繼續好轉。

未來海上風電的發展潛力和海上風機產業鏈的投資機會更為看好。從整機的角度來看，推薦金風科技；從零部件角度看，推薦海上風塔龍頭天順風能。