人民幣國際化征程邁出堅實步伐

趙月

英國政府發行的首只人民幣主權債券10月21日在倫敦證券交易所掛牌交易。中國駐英大使劉曉明表示，此次人民幣主權債券的發行表明人民幣國際化在英國邁出堅實步伐。

國際化進程更上層樓

10月21日，駐英國大使劉曉明應英國財政部邀請出席倫敦證券交易所開市儀式暨英國政府人民幣主權債券發行及上市慶祝活動。英財政部經濟大臣利德索姆在致辭中表示，英國發行人民幣主權債是落實今年英中兩國總理會晤和第六次經濟財金對話雙方達成的共識，是英方履行關于加強倫敦離岸人民幣市場建設的承諾。她確信，這一重大舉措將進一步鞏固英國作為西方最重要人民幣市場的地位，并助推人民幣國際化進程。

劉曉明祝賀英政府成功發行人民幣主權債券，并表示英國成為首個發行人民幣債券并將人民幣納入外匯儲備的外國政府，其影響深遠，表明了英國政府對建設倫敦離岸人民幣市場的“新承諾”，創造了人民幣國際化的“新里程碑”，還為中英經貿合作注入“新動力”。英國政府發行人民幣主權債券體現了中英經貿關系快速發展的需求。倫敦加快建設人民幣離岸市場，將有力促進中英企業界的業務往來和經濟聯系，為兩國深化貿易和投資合作帶來雙贏局面。

相隔一周之后，10月28日來自中國人民銀行消息，銀行間外匯市場將從28日起正式開展人民幣對新加坡元直接交易。直接交易包括了人民幣對新加坡元即期（包括競價和詢價）、遠期和掉期交易。28日起，具備銀行間人民幣外匯市場會員資格的機構都可以在銀行間外匯市場開展人民幣對新加坡元直接交易，新加坡元就此成為今年以來第三個實現與人民幣直兌的貨幣。

人民幣對新加坡元直接交易意味著可以不借助于以美元為主的第三方貨幣進行結算。以前，要兌換新加坡元，要先把人民幣換成美元，再把美元換成新加坡元，反過來也是一樣。業內人士認為，新加坡作為全球第二大人民幣清算中心的地位由此得以穩固。

創跨境貿易共贏之路

以2009年7月中國國務院批準開展跨境貿易人民幣結算試點為標志，人民幣國際化征程已正式啟動五年。“五年多來，人民幣跨境業務從無到有，從小到大，蓬勃發展，煥發出了旺盛的生命力和巨大的活力。”央行副行長胡曉煉說。央行數據顯示，2009年跨境人民幣結算金額只有35.8億元，2013年達4.63萬億元，到今年前三季度已超過4.8萬億元，人民幣跨境收支占全部本外幣跨境收支的比重已接近25%，貨物貿易進出口的人民幣結算比重則超過15%。

不管是英國首發人民幣主權債券還是人民幣與新加坡元實現直接交易，這都標志著人民幣越來越得到國際社會的認可。自跨境貿易人民幣結算試點正式展開以來，隨著改革紅利的不斷釋放，人民幣國際化的步伐愈發穩健，人民幣作為國際儲備貨幣的吸引力正日益上升。

來自新加坡人民幣清算行中國工商銀行新加坡分行的數據顯示，今年前八個月新加坡人民幣清算總額達到21萬億元人民幣。截至今年6月底新加坡人民幣存款達到2540億元人民幣，比3月底增加340億元人民幣。

對于普通個人和企業來說，直接交易會縮小買賣價差，顯然可以幫助主要對新加坡進行貿易的企業和相關個人節省不少的匯兌成本，相關的匯率風險也大大減小。當然，對銀行也會有更大的意義，因為銀行操作人民幣對新加坡元交易的話，理論上可能會減少交易環節，提高操作效率，節約交易時間，從而節約一定成本。

據了解，此前中國已經對于日元、澳大利亞元、新西蘭元、英鎊和歐元進行了直接交易，此外，人民幣還可以與俄羅斯盧布以及馬來西亞林吉特進行直接交易。其他貨幣則需通過美元與人民幣進行兌換。

仍然“有些功課”要做

隨著中國經濟持續增長和金融改革深化，已經有不少國家采用人民幣作為儲備貨幣了。在10月11日召開的國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行年會期間，中國央行行長周小川表示，人民幣作為外匯儲備貨幣已有多年，尼日利亞和白俄羅斯已經使用人民幣作為它們的外匯儲備，部分發達國家也是如此，只是沒有明說而已；央行副行長易綱則用“水到渠成”一詞表示，當條件合適的時候，人民幣將成為IMF特別提款權一籃子貨幣中的一員。當前IMF特別提款權的構成貨幣為美元、日圓、歐元和英鎊。易綱還說，包括在IMF工作的其他政府和官員都明顯意識到市場對使用人民幣的需求和選擇。

但人民幣不能因此自滿。應當看到，即使被納入外匯儲備（甚至特別提款權），人民幣依然存在許多不足。周小川在前述會議上表示，人民幣國際化仍然“有些功課”要做，包括逐步推進人民幣自由兌換，以及在“尊重市場供求和維持金融穩定”上的進一步努力。事實上，人民幣的功課還欠了很多，尤其是本土人民幣市場的發展，目前來看已經明顯落后于離岸市場對于人民幣的需求，令人民幣走得出去，卻難以從資本渠道流回來。在這方面，中國政府已經做出了包括RQFII、上海自貿區等在內的諸多努力，還有進一步提升的空間。

交通銀行首席經濟學家連平認為，目前人民幣國際化，最主要的成果體現在貿易，但是在金融領域，目前還處在剛剛起步的階段，金融領域人民幣國際化，它的水平目前還是比較低的。“人民幣要最終成為跟美元和歐元并駕齊驅的國際貨幣，未來要在借貸貨幣、交易貨幣、投資貨幣、儲備貨幣等四個方面不斷發展。”endprint