中小企業破解營運資金困境的途徑

焦翠影，李波海，田 曉，梁釋心，王曙光，計 妍

(1.承德石油高等專科學校財務處，河北 承德 067000;2.承德石油高等專科學校化學工程系，河北 承德 067000;3.河北旅游職業學院園林藝術系，河北 承德 067000)

所謂中小企業，是指與所處行業的大企業相比人員規模、資產規模與經營規模都比較小的經濟單位。2011年6月，工業和信息化部、國家統計局、國家發展和改革委員會、財政部聯合印發了《關于印發中小企業劃型標準規定的通知》，通知中根據企業從業人員、營業收入、資產總額等指標對中小企業按照行業分類進行了具體詳細的規定。據統計，中小企業占全國企業總數的99%，已經成為保持我國經濟平穩較快增長的主體，成為緩解就業壓力、消除貧窮、保持社會穩定的重要力量。

中小企業的生產經營活動表現為商品的制造、銷售和提供服務，但本質是企業資金的運動和資金的增值。近幾年中小企業因為資金鏈斷裂而倒閉的例子層出不窮，如溫州小企業倒閉潮、政策調控致房企資金緊張、稀土材料的暴漲暴跌等。股市的低迷、銀根的緊縮、投機炒作風行等，這些復雜的經濟形勢使中小企業的生存發展舉步維艱，越來越多的不確定因素使企業面臨諸多困境。其中營運資金困境首當其沖，如何破解中小企業營運資金困境，是保證中小企業生存發展的關鍵。

1 企業營運資金管理的核心內容

營運資金(working capital)，是指流動資產減去流動負債后的凈額，是企業進行經營周轉使用的日常性流動資金，是企業資金總體中最具有活力的組成部分，被稱為“企業生存發展的血液”。其觸角可以延伸到企業生產的各個方面，它的投入和收回是在不斷的循環過程中進行的，這一過程無始無終，周而復始，只有營運資金不斷處于良好的管理和運轉下，才能保證企業供、產、銷各階段的銜接，企業才得以生存與發展。

營運資金管理是對企業流動資產及流動負債的管理。一個企業要維持正常的運轉就必須要擁有適量的營運資金，因此，營運資金管理是企業財務管理的重要組成部分。良好的營運資金管理可以使企業保持一定的支付能力和償還能力，促進現金的持續運轉，增強企業的流動性;可以使現金流在生產經營活動中盡可能地創造收益，增大企業價值;有助于企業設定更高的經營規模、市場占有率和新的投資項目等內容，促進企業的長遠發展。萊瑞-吉特曼和查爾斯·馬克斯維爾兩位學者對全美一千家大型企業財務經理的調查表明，財務經理在營運資金管理上所花費的時間幾乎占了三分之一［1］。金融危機持續的特殊時期內，很多企業因為資金鏈斷裂而倒閉。資金鏈的緊張使企業更加關注營運資金的管理，以確保企業有充足的凈營運資金量來維持運轉。

要搞好營運資金管理，必須解決好流動資產和流動負債兩個方面的問題，也就是下面兩個問題:第一，企業應該如何運用有限的流動資產產生更多的現金流量，即資金運用的管理。第二，企業應該怎樣來進行流動資產的融資，即資金籌措的管理。可見，營運資金管理的核心內容就是對資金運用和資金籌措的管理。

2 中小企業營運資金困境

中小企業由于規模小、資金實力弱，在營運資金管理的兩個核心內容上都存在著管理困境。

2.1 中小企業營運資金運用困境——營運資金的使用效益低，周轉速度慢

營運資金運用的管理就是如何加快企業的流動資產(主要包括現金、存貨和應收賬款等)的周轉速度，盡量減少資金的過分占用，增加流動資金的使用效益和產生現金流量的造血功能。然而由于中小企業經營規模小、內部管理基礎差、財務管理機構不健全、財務管理方法和理念滯后等原因，致使營運資金占用不合理，降低了資金的利用效率。

在現金管理方面，許多企業沒有采取有效措施對現金日常收支進行控制，管理上有很大的隨意性，一旦市場發生變化，經濟環境發生改變，就很難使現金快速周轉，最終影響到企業整體資金的周轉。

在應收賬款管理方面，在激烈的市場競爭情況下，企業為了擴大銷售，抵御大企業的壓力，往往采用更加優惠的信用政策，加大賒銷力度來促銷。但是，由于應收賬款管理水平較低，造成大量應收賬款沉淀，使企業資金周轉失靈，背上沉重的財務包袱［2］。

在存貨管理方面，許多中小企業缺少科學合理的存貨管理方法，沒有可行的存貨計劃和有效的定期監督檢查制度，而且又無相應的責任部門，致使存貨資金占用過多，嚴重影響了企業資金的周轉和資金利用效率的不斷提高。

導致以上情況的根本原因就是中小企業在日常生產經營活動中僅憑企業管理者的經驗進行管理，很少采用科學的方法進行營運資金運作，對總體營運資金的把握不明，流動資產的管理缺乏系統性，從而導致營運資金運用上的低效益。

2.2 中小企業營運資金籌措困境——營運資金相對較少，融資能力差

中小企業規模較小、資信不足，在進行經營活動中，供貨商一般不愿意給予中小企業賒賬的待遇，使得中小企業不得不用現金付款，這種情況下，企業的營運資金難免時常捉襟見肘。

由于中小企業籌集資金的能力相對較弱、籌集資金的來源是相對有限的。在直接融資上，現行的上市額度管理機制決定了中小企業很難爭取到股票上市的機會，在發行企業債券上，因發行額度小也難以獲得，因此中小企業在營運資金方面的融資主要靠銀行短期借款，但長期以來，銀行等金融機構發放貸款總是青睞那些規模大、實力強的大型企業和國有企業，中小企業常因業績不理想，信用不高被排擠在金融市場的邊緣。據發改委中小企業司的調查顯示，在我國僅有10%的中小企業能夠獲得銀行貸款支持。相對有限的融資渠道導致中小企業經常陷入營運資金缺乏的困境，難以形成規模生產，限制了中小企業的發展。缺少營運資金的中小企業，就像是暴風雨中的一條小船，不大的一個浪頭就可能使船沉沒。

3 破解中小企業營運資金困境的途徑

其實營運資金的管理對中小企業的重要性要甚于大企業。因為在大企業中一般營運資金的管理決策對企業沒有致命的影響，然而中小企業由于根基淺、底子薄，應付風險的能力比較弱，一筆較大的欠款就有可能導致一個企業倒閉。中小企業流動資金在總資產中占的比例一般都很高，而且中小企業在資本市場上籌資比大企業要困難得多，因此短期負債在總資本中占的比例較大。因此找到破解中小企業營運資金困境的途徑，對中小企業的生存和發展意義深遠。針對中小企業營運資金在運用和籌措方面的困境，下文分別提出了破解的途徑。

3.1 破解中小企業營運資金運用困境——營運資金管理變“人治”為“法治”

要想提高營運資金的運用能力，加快流動資產的周轉速度，加強存貨及應收賬款管理是重要的解困措施。

在應收賬款管理策略上，要控制資金回籠周期，對賒銷客戶的信用進行調研評定，定期核對應收賬款，并將收款責任落實到銷售部門和銷售人員身上，制定完善的收款管理辦法，避免造成收支失衡［3］。同時，要搞好存貨控制，以科學的方法來確保存貨資金的最佳結構，縮短庫存周期，減少積壓。通過上述措施，使中小企業的現金控制、應收賬款、庫存控制的周轉，掌握在企業經營的宏觀目標之內。

然而，中小企業若要實現以上的管理目標，就必須摒棄管理決策僅憑企業主個人經驗和主觀意愿的舊觀念、舊模式，制定并嚴格執行科學、規范的營運資金管理制度，規范財務行為，變“人治”為“法治”。

科學的營運資金管理制度的建立，從根本上離不開人的智慧。而中小企業規模小、業務單一的特點，又使其難以吸引高層次的財務管理人才，因此高素質財務管理人員缺少，是影響中小企業財務核心作用難以很好發揮的主要問題。中小企業解決這一難題的途徑就是向軟件商尋求幫助，軟件商會根據中小企業的訴求，結合中小企業的自身特點，將最優的資金管理方法設計到一套專業的營運資金管理系統中。這一專業的資金管理系統，由于是為中小企業量身定制，軟件商在軟件制作之前，肯定會在充分調研中小企業營運資金管理的現狀的基礎上，著重考慮中小企業管理者在營運資金管理上的訴求，然后經過營運資金管理專家的精心設計，把相關的營運資金管理方法嵌入到設計方案中，制作出適合中小企業自身發展的營運資金管理系統。

由此看來，通過開發使用營運資金管理系統，中小企業就可以獲得營運資金管理方面的相關制度，并且這一制度的執行相比通過文件下發的制度來說，是一種硬約束，因為中小企業相關人員無法在不遵守營運資金相關制度的情況下操作營運資金管理系統，這種約束能夠使中小企業的營運資金管理真正的實現變“人治”為“法治”。

3.2 破解中小企業營運資金籌措困境——供應鏈融資

供應鏈通常是指在生產及流通過程中，為將貨物或服務提供給最終消費者，連接企業上游與下游而形成的組織網絡。在供應鏈中的每個實體都已經不再是單獨的個體了，而是在這條鏈條中相互影響、相互作用的一個共同體［4］。

供應鏈融資是把供應鏈上的核心企業及其相關的上下游配套企業作為一個整體，根據供應鏈中企業的交易關系和行業特點制定基于貨權及現金流控制的整體金融解決方案的一種融資模式。

現在市場上提供的很多供應鏈金融產品的模式可以用“1+N”來形容。就是銀行以一個核心企業為中心，依靠核心企業良好的信用等級和資產擔保來為其供應鏈上的中小企業延伸金融服務，解決中小企業的融資需求，同時為供應鏈上的核心企業穩定上下游關系，提高盈利能力提供服務的功能［5］。因為核心企業的管理到位，對于銀行來說，風險比較容易控制，因為是基于核心企業和上下游的固定商業關系而為那些中小企業提供金融服務，銀行的風險相對較小，所以也可以給出相對優惠的貸款價格。大致的業務構架可以這樣理解(見圖1)。

可以舉一個例子來說明，比如一些大賣場(核心企業)具有較強的采購能力和銷售能力，是處于其供應鏈上游的供應商主要的收入來源。因此在此類業務中，強勢的采購商也就是大賣場通常會打壓價格，采取賒銷的方式與供應商進行交易，使得供應商在賬款的回收上面臨巨大的壓力。由于資信和實力上不能滿足銀行的授信情況，處于弱勢的供應商就很難獲得資金。在這種情況下，銀行就可以基于其下游采購商(供應鏈上的核心企業)到期付款的信用和實力，對于供應商的應收賬款進行融資處理，例如應收帳款的質押、買斷。這樣就能幫助供應商盤活資金。

由此看來，只要中小企業能夠進入那些大公司的法眼，成為他們的供應商或分銷商。供應鏈融資是一個很好的對中小企業進行融資拓展的方式，相比政府擔保，行政命令，這樣的金融產品通過對核心企業的風險控制，可以輻射性服務他們的上下游，在一個科學分析的基礎上解決中小型企業融資難的問題，也可以幫助銀行解決資金過于富裕的問題，多方獲益，善莫大焉。

［1］胡愛萍，秦國華.營運資金管理評價方法研究［J］.會計之友，2010(10):36－39.

［2］楊金梅.金融危機下中小企業應收賬款的管理［J］.中小企業管理與科技，2010(9):87－88.

［3］李憲智，王曉燕，孟芳.零負營運資金管理思想［J］.商場現代化，2008(6):44－45.

［4］應雯瑤，仲文娜.融通倉模式在解決供應鏈資金約束問題中的應用［J］.物流技術，2006(11):66－67.

［5］泰宏昌.商業銀行開展應收賬款質押融資問題研究［J］.金融理論與實踐，2008(7):19－21.