純債基金遭遇“撿錢行情”

葉輝

227只產品平均收益12.86% 最牛39%

站在臺風口上，豬都能飛起來。純債券基金今年就遇到了這樣的“撿錢行情”，央行降息在刺激股市大漲的同時，也引發債市收益率下行，推動債券基金收益再創新高。

Wind數據顯示，截至12月2日，227只（含A/B/C份額）成立時間超過半年的純債券基金，今年以來平均收益達到12.86%。其中，海富通純債A收益率甚至達到39%，新華安享惠金A收益率31.90%，鵬華實業債純債收益率26.49%。只有三只產品收益率低于5%，長城淘金一年期理財收益率3.20%，排名倒數第一，另外兩只分別是萬家城市建設主題收益率4.48%，景順長城鑫月薪收益率4.50%（見附表）。

純債基金平常年收益率不是很難超過10%嗎，為什么今年的收益率能超過30%？三季報顯示，考慮政策托底力度逐步增大，改革預期濃烈，股票二級市場表現相對積極，海富通純債較側重轉債品種。記者發現，海富通純債三季度大規模持有可轉債，公開信息能看到的僅僅持有的南山轉債、冠城轉債和海運轉債這三只可轉債，持倉比例就接近30%。今年很多可轉債都有40%以上的漲幅。另外，海富通純債在季報中披露，由于資金面亦較為寬裕，三季度基金組合還維持著一定比例杠桿率，從而獲得了更高的收益。業內人士指出，純債券基金之所以能取得這么好的業績，除了遇到債券牛市，真正收益超過20%的產品肯定都參與了可轉債行情。

在不少投資者的眼里，純債基金更可靠。因為分析師建議投資者尋找債券基金機會的一個主要依據就是股市風險相對較大，從這個角度出發，那么能夠參與股票投資的所謂二級債基當然也就無需考慮了。

對于接下來的投資，海通證券建議短期宜保持均衡。畢竟信用利差偏低，且不排除還有超預期寬松政策，若要在年底時入場，建議以基金經理偏好高收益債且個券選擇能力較強的債券基金為主，通過高票息來防御可能出現的市場利率向上調整。

眾祿投顧最新策略也認為，債券市場溫和反彈基礎未變。保守的投資者可以關注債券配置風格比較靈活的品種，積極的投資者可關注轉債基金以及對股指參與力度較高的品種。

好買基金研究中心研究院何波認為，今年可謂市債券基金的豐收年。整體來看，出身銀行系的基金經理整體表現較好。投資者在選擇債券型基金的時候，可以適當偏向銀行系出身的基金經理管理的基金。endprint