我國企業年金投資管理現狀及對策分析

摘 要：當前，我國企業年金和基金規模進一步擴大，而人口也呈老齡化的趨勢發展，多層次養老保障體系中的企業年金制度越來越受到人們的重視。如何順利進入資本市場，并進行投資管理和保值增值是新時期亟待解決的問題。文章對企業年金的含義和分類進行了詳細的介紹，并對企業年金投資管理中存在的問題和相應的解決措施進行了深入的分析和探討。

關鍵詞：企業年金；投資管理；現狀；對策

引言

隨著時代的發展，社會的進步，經濟環境也在發生著日新月異的變化，對于企業的投資管理也造成了潛移默化的影響。對于企業年金的投資是企業各項投資中的必不可少的一部分，并在社會養老保險制度日益完善的今天發揮著越來越重要的作用。當前，企業年金的投資管理已打破原有的局限，向著基金管理和證券公司擴張，運營的格局發生了根本的變化，呈現出多種金融機構并存、相互競爭的態勢。因此，研究企業年金的管理運營模式，發揮其應有的作用變得尤為重要。

1 企業年金的含義及分類

1.1 企業年金的含義

關于養老制度，世界銀行專家于1994年曾提出過三支柱的理論，所謂三支柱，即國家財政支持的社會普遍統籌養老金、企業與員工共同出資的養老金和個人所建立的養老金。而企業與員工共同出資的養老金就是企業年金，企業年金是社會基本的養老保險的有益補充，彌補了其不足之處，同時還屬于企業給予員工的獎勵和福利，對于提高員工的積極性有著重要的作用。對于企業年金，首先要進行合理的規劃和安排，繼而通過管理者的投資和運營，最終達到增值和保值的目的。從大的意義來說，企業年金還有助于緩解社會壓力、推動社會保障體系以及資本市場的發展。

1.2 企業年金的分類及比較

根據企業年金的積累與支付的方式來劃分，企業年金可以分為兩種基本形式，即待遇確定型計劃以及繳費確定型計劃。在選擇企業年金類型時，要進行認真的分析與規劃，因為年金的類型與員工的切身利益關系密切，直接影響了企業員工養老保障的形式和程度。對于企業自身來說，企業年金類型選擇的正確合理與否，將會給企業財務風險、競爭能力及稅收等方面帶來深遠的影響。

待遇確定型計劃的特點是企業為員工設立統一的賬戶，其總的費用依據多種因素進行相應的估算，而基金投資和運營的風險則由雇主來承擔。影響到費用估算的因素很多，如員工工齡、投資回報、就業、死亡等等。通過分析可以知道，企業繳納費用的多少可以作為評判企業養老基金投資質量的標準，雇主繳納費用越高則投資質量越好。為保障養老保險的有效實施，需要建立信托基金，使養老基金資產與企業資產相分離，進而建立相應的擔保機構。

與待遇確定性計劃不同的是，繳費確定型計劃是企業為員工設立私人賬戶，其費用則由企業和員工共同承擔。繳費確定型計劃充分體現了積累制度，只有多繳納和多積累，退休后才能享受理想的保障。在這種形式下，員工對于企業年金的投資方式和組合可以自主選擇，具有較強的靈活性。同時，繳納費用的多少決定了退休后養老金的金額，因此這種計劃方式也使員工的自我資產保護意識獲得提高。

2 我國企業年金投資管理的現狀

2.1 企業年金發展迅速、覆蓋率較低

近幾年來，我國設立企業年金的企業呈逐年上升的趨勢，參加計劃的在職員工人數也有所上漲，資金投入量劇增。企業年金增長得十分迅速，而與之不相適應的則是其覆蓋的企業數僅占我國企業總數的很小一部分。具體則體現在企業年金的快速發展與覆蓋范圍和參保人數偏小之間存在的矛盾。

2.2 管理與監管力度問題

當前，我國的企業年金的監管體系還不夠完善，通常由各類企業年金經辦機構承擔，采用政府監管機構進行監管的單一的監管模式。這就決定了其監管力度不夠、單一化的現象較為嚴重，而具有監管作用的會計師及律師事務所、信用評級單位等沒能發揮其監督和管理的作用。

2.3 企業年金的相關法律法規不完善，激勵機構和稅收優惠政策缺乏

我國目前沒有設立專門針對企業年金的單項法律法規，在企業年金新辦法中也沒有關于稅制方面的新舉措。

2.4 企業年金各地區發展不平衡

當前，企業年金在我國的發展呈現不平衡的狀態，并受區域經濟發展水平的影響。在經濟發達地區，如沿海城市，其經濟水平較高，企業對于年金投資參保的比例和基金的規模也較高。而對于經濟欠發達地區，如一些內陸省份，其經濟發展水平相對較低，企業因此沒有更多的資金用于企業年金的投資和管理，因此企業年金參保比例不高，基金規模較小，甚至一些落后地區并沒有設立企業年金。

2.5 目前我國企業年金的投資運行模式

2.5.1 在國家相關政策的指導下，企業年金由社保機構經辦，企業年金等同于社會保險。通常來說，社保機構會將主要的資金存入銀行，留下少量的資金用于國債的購買。還有一些社保機構則直接將資金交由專業的金融機構來進行投資和運營。

2.5.2 企業年金由保險公司進行管理，企業年金等同于商業保險。在這種運行模式下，年金設計方案的制訂和保險產品的選擇，都交由保險公司來策劃和完成，年金的投資和管理也是由保險公司內部的資產管理部門來進行投資和運營。企業只需為員工購買團體養老年金保險。

2.5.3 企業設立專門的部門進行企業年金的投資和管理。這種投資運行模式存在著一定的弊端，很少有企業具備投資的特長，主要的優勢基本體現在生產和運營上，尤其是對于企業年金這類不具備成本和收益可行性的投資來說，很可能被企業所忽視，并出現企業年金被占用和挪用的現象。

3 我國企業年金投資管理的對策

3.1 對企業年金制度的法律法規體系的不足進行完善，同時加強學習及宣傳教育

建立和完善與企業年金制度相關的法律法規體系，明確企業年金的法律地位并制定相應的投資管理解決措施。對基金管理機構中的條件、投資方向、比例的限制和監管方面做出明文規定，完善資金風險補償機構。在投資企業和投資管理人員中開展學習和宣傳教育，使其了解企業年金投資管理的相關知識，掌握操作的規范，從而盡量減少和避免因不合理操作而導致的受益人投資風險的提高。

3.2 對投資管理人進行監管

在投資方面要做好事前預防，控制風險。然后建立其相對應的投資管理監管體系。投資管理機構要對一些投資品做出相應的限制，這樣可以有效的防止介入內幕交易或關聯交易。

3.3 拓展企業年金的投資渠道、發展其資本市場

為了實現企業年金的保值與增值，首先要以安全性為前提，拓展投資渠道，提高收益。要合理調整證券市場中的品種結構，使其搭配合理得到應有的收益。

4 結束語

企業年金制度在我國發展的時間并不長，因此存在著很多的缺點和不足，這些都在所難免。當前的工作重心則是對這些問題進行深入細致的分析，并制定合理有效的解決措施。文章對此提出了一些建議，相信隨著企業年金制度的不斷完善與發展，我國的企業年金投資管理將獲得進一步的發展，并帶動社會的進步與發展。

參考文獻

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