企業財務危機防范與化解對策

文| 王德華

企業財務危機防范與化解對策

文| 王德華

財務危機不僅是一種狀態結果，也是一個過程。財務危機的表現是資不抵債、經營虧損、破產等。或是處于這幾種狀態之間的情況，經營虧損是企業爆發財務危機的征兆，資不抵債表明企業已經處于財務危機狀態，破產是財務危機的最終結果。

企業財務危機成因

企業內部原因

企業風險防范意識淡薄，管理經驗不足。由于企業偏向于獲取負債桿桿利益，在理財過程中形成過度負債，從而產生財務危機。財務桿桿和負債風險桿桿是正相關，在風險-收益配比規律作用下，高收益和高風險是相隨的，當出現不利因素時，潛在的債務風險則會轉化為債務危機。

資本結構不合理，大量資金被占用。資本結構主要是指企業長期資本構成及其比例關系。企業資本結構不合理會降低企業償付能力，增加企業財務負擔，易引發財務危機。資本結構不合理主要包括生產結構不合理、籌資結構不合理以及投資結構不合理等。

投資決策失誤，經營效益低下。如果企業在投資之前，沒有深入分析投資項目，未對其進行可行性分析，且掌握的經濟信息不夠全面，決策者自身專業素質偏低，則會導致決策失誤。決策失誤導致企業無法獲得預期收益，投資不能按期收回，從而造成財務危機。

融資不當，資產流動性較差。如果企業資金管理不當，支付能力較低，易造成企業財務困難，如果沒有及時采取有效措施進行補救，則會加重企業財務困難，最終引發財務危機。如果企業無法按時收回應收賬款，積壓過多存貨，資金周轉能力差，則會降低企業資產流動性，誘發財務危機。

過度使用商業信用。商業信用是企業發展的內在助力，對企業發展至關重要。有的企業采取賒銷方式銷售產品，增加企業利潤但是在信用銷售過程中，事先沒有深入了解客戶信用等級，賒銷具有盲目性和隨意性，從而導致大量應收賬款無法按時收回。如果企業信用鏈某環節出現問題，則會造成資金鏈斷裂，降低企業支付能力，易引發財務危機。

企業外部原因

經濟環境的變化。經濟環境的變化是引發企業財務危機的一個重要因素。當經濟不景氣時，市場需求不高，同行競爭加劇，企業需要降低產品價格，降低產品生產成本，此時企業的盈利能力也有所降低，甚至有的企業出現虧損，面臨破產危機。

國家政策的變化。國家政策主要包括國民就業情況、匯率變化、物價水平、利率水平、貨幣供應、所在國法律法規、社會文化、政治經濟等。這些因素具有不可控制性，在眾多因素共同作用下企業易產生財務危機。

企業有效防范和化解財務危機的策略

結合企業內部環境和外部環境的變化，制定合理的企業發展規劃，確定準確的發展方向。有的企業為了提高利潤，盲目擴建，為了滿足資金需求，對外大量舉債，結果不僅沒有獲得規模效益，反而導致企業出現虧損，無力償還本息，出現財務危機。因此，企業需要堅持穩健發展原則，深入分析籌資風險和投資風險，找到報酬和風險間的平衡點，合理確定發展規律，研究企業外部環境的變化，掌握市場動態，研究產品生命周期，大力開發新產品。

調整資本結構。在選擇資本結構時，需要考慮諸多因素：對企業資本結構有一個動態認識，原先優化的資本結構可能會變為不合理結構或次優化結構，企業需要加強籌資和投資管理，合理調整資本結構，優化收益、成本和風險的配比，獲取預期效益；準確分析企業所處行業的發展狀況、企業盈利能力、資產使用結構以及金融市場運行狀況，并制定針對性管理措施促進企業發展；構建有效的資本結構，找到一種能實現股東價值最大化的權益和負債結構。

提高企業管理水平，加強資金管理。首先，財務部門應該采取有效的措施提高財務管理水平。利用現代管理方法和理論參與投資項目、成本和收益以及資產重組項目風險等評價工作。注意企業分散資金投向，盡量降低投資風險。構建完善的財務控制制度，由專人負責管理賬、款、物，改進財務監督工作，提高內部審計的獨立性。

加強資金管理。大部分企業的財務危機是由資金周轉不力造成的，所以加強資金管理是有效防范財務危機的重要舉措。企業需要加快應收賬款結算速度，全程跟蹤和監督應收賬款收回情況，加強應收賬款各部門的合作，保證應收賬款能按時收回。同時，需要加強存貨管理，增強風險意識，減少資金占用。

加強投資活動的風險管理。具體措施如下：構建完善的風險全程控制機制。積極做好事前預測工作，在制定決策之前，客觀預測財務風險發生的概率以及成因，制定針對性措施進行防范。做好事中控制，嚴格控制企業財務運營中出現的風險。事后調整，對于已經發生的財務風險，需要建立專門風險檔案，總結風險管理經驗，制定風險管理措施，確定風險管理方向；構建有效的預算管理機制。加強財務監控，避免理財出現失誤是防范企業財務危機的重要舉措。因此，企業需要構建有效的財務監控機制和預算管理機制。有效的財務監控和預算管理是企業高效管理的重要標志，具體包括資本結構管理、投資雨傘管理、投資資金監控、現金流監控、盈利水平、中長期籌資以及日常運營資金管理等；投資決策科學化，企業在進行投資之前，必須對投資項目進行科學論證，調整投資組合，合理分散風險、控制風險、避免風險，并適當接受風險。在制定投資決策時，企業要敢于進行風險投資，獲取高額利潤，同時需要克服投機主義、盲目樂觀和冒險等思想，盡量降低投資風險。最佳的決策組合是收益性、穩健性和風險性最佳，對投資風險進行嚴格監控。提高投資決策的規范化、科學化和合理化水平，以經濟效益為中心，統一管理資金，實現資金的合理配置。

整改企業，提高企業內部素質。當企業陷入財務危機時，其內部管理機制處于癱瘓狀態，經營管理秩序混亂，創新機制萎縮，決策機制效率低下。因此，企業需要深入分析這些問題的成因，制定科學的整改策略，化解財務危機。具體措施如下：調整企業組織機構。企業爆發財務危機時，組織機構反應遲緩、效率低下，需要改組組織機構，構建執行到位、靈活調度、信息順暢、反應迅速的組織機構；更換高級管理團隊，企業管理者習慣依靠以往技術或成功經驗進行管理，應循守舊，導致管理效率不高，影響企業發展。企業需要及時更換高級管理團隊，為企業管理注入新的力量、新的思想，改造管理，使企業重獲生機；調整企業發展戰略和經營方向。有的企業由于發展戰略和經營方向失誤產生財務危機。此時，企業需要重新定位經營方向；調整企業管理方法和管理制度。有的企業的管理方法和管理制度過于落后，依舊采取高度集中的管理方式，降低了管理效率，影響企業經濟效益，引發財務危機。

綜上所述，引發企業財務危機的因素多種多樣，如，企業風險防范意識淡薄，管理經驗不足，投資決策失誤，資本結構不合理，經濟環境的變化，融資不當，資產流動性較差等。因此，需要結合企業內部環境和外部環境的變化，制定合理的企業發展規劃，確定準確的發展方向，調整資本結構，加強資金管理，提高企業管理水平，從而有效地防范和化解財務危機。

中國社會科學院研究生院）

（作者單位：西柏坡紀念館）