我國出口企業(yè)的福費廷融資策略

文|李娟

我國出口企業(yè)的福費廷融資策略

文|李娟

當(dāng)前我國國際貿(mào)易往來的資金額越來越大，交易的期限不斷加長，進口方或者是出口方都需要在金融市場當(dāng)中來尋找出最佳的融資渠道，以此來彌補市場中資金量短缺的問題，從而保證資金的有效流動。傳統(tǒng)型的出口融資方式主要有出口信貸、出口的保險貼現(xiàn)、國際保理以及出口押匯等方式。福費廷是一種全新的國際貿(mào)易融資方式，在我國存在非常廣闊的發(fā)展前景，其本身的特性與優(yōu)勢直接決定了福費廷將在國際貿(mào)易的融資過程中發(fā)揮出更大的作用。

福費廷起源于法語當(dāng)中的“aforfait”，其含義主要是對權(quán)利的一種放棄。福費廷主要是指出口商將銀行中的一種擔(dān)保期限不超過十年的較大期限票據(jù)通過索權(quán)的方式銷售給出口商所在地的銀行以及金融公司，以此來提前取得一些現(xiàn)金的融資方式。福費廷通常也叫做包買票據(jù)、失去追索權(quán)的貼現(xiàn)以及買單信貸等。在福費廷的業(yè)務(wù)當(dāng)中提供融資的銀行或者是金融公司通常被稱之為福費廷公司或者是包買方，通常是通過國際上大型銀行的附屬機構(gòu)。

福費廷的融資特性

福費廷的票據(jù)通常是將正常的國際性資本貨物的貿(mào)易作為背景，但是其中并不涉及到軍事用品。福費廷主要是提供一些中長期型的貿(mào)易融資，其業(yè)務(wù)中的融資期限一般保持在三年到七年之間，通常是五年左右。目前操作中，一般銀行或金融機構(gòu)已取消最短期限的限制，而最長的期限可以達到十年。

福費廷的融資金額通常較大，由于福費廷屬于一種批發(fā)性的融資，其融資的金額通常在幾十萬美元以上，一般不低于十萬美元，但是融資的金額越大越好，如果融資的金額過小，那么就會提升客戶的融資的成本，發(fā)揮不出來福費廷融資的特點，使其失去了競爭的能力以及吸引力，相反要是融資的金額相對較大，那么就會降低客戶融資的負擔(dān)，充分展現(xiàn)出福費廷的融資優(yōu)勢。

出口商需要放棄對其所出售票據(jù)的所有權(quán)利。在福費廷的業(yè)務(wù)當(dāng)中，作為出口商需要將遠期的賬款的權(quán)利直接賣給福費廷公司，與此同時還需要將進口商的信用風(fēng)險、擔(dān)保風(fēng)險以及進口國家的風(fēng)險、利率風(fēng)險和應(yīng)收賬款的收賬工作通通轉(zhuǎn)交給福費廷公司。所以作為出口商也就需要放棄對出售票據(jù)的所有權(quán)益。

福費廷公司購買票據(jù)之后沒有追索的權(quán)利。福費廷公司從出口商買入了相應(yīng)的票據(jù)之后，盡管不能從進口方或者是擔(dān)保銀行中去將票款收回，但是也不能要求出口商退回其所付的款項。

福費廷業(yè)務(wù)實施的基本程序與融資策略

出口方和進口方在貿(mào)易方面進行談判，要是雙方都同意采取福費廷的方式，那么出口方就需要找到愿意買斷他的原期票據(jù)的一個福費廷公司，然后要求后者需要提供出承辦福費廷業(yè)務(wù)的報價，其中就包含了付費率、對票據(jù)金額期限的要求和對擔(dān)保銀行的要求。

福費廷公司所提供的服務(wù)費用通常有三種：選擇性費用、貼現(xiàn)性費用和擔(dān)保性費用。貼現(xiàn)費用率主要是由福費廷公司的資金的成本，在該期間當(dāng)中的LIBOR，也就是倫敦同行業(yè)中的拆放的利率，外加上一個利率差，這個利差主要表現(xiàn)出了擔(dān)保銀行所承擔(dān)的風(fēng)險以及所賺取的現(xiàn)金費用，貼現(xiàn)的費用即票據(jù)的金額×貼現(xiàn)的費用率。作為出口方在收到了福費廷公司的實際報價之后，需要在選擇期間內(nèi)回復(fù)福費廷公司是否可以接受。所以說出口方應(yīng)當(dāng)?shù)谝粫r間和進口方在貸款方面、支付方式方面以及實際的支付時間上達成一致。并且在選擇期限內(nèi)的最短幾天，最長時間可以達到一個月，但是在匯率、利率出現(xiàn)較大波動的期限內(nèi)，福費廷公司需要對所存在的風(fēng)險進行規(guī)避，通常在選擇期的前兩天是不能收費的，但是要是出口商在免費期限之后進行回復(fù)，不論其是否接受和確認，都需要其支付相應(yīng)的選擇費用。當(dāng)出口費用在選擇期之內(nèi)已經(jīng)回復(fù)了福費廷公司的報價的時候，選擇期也就結(jié)束。要是報價已經(jīng)被接受和確認，那么自確認起就開始承擔(dān)期。承擔(dān)期需要一直保持在出口商依照一定的條約上交合格的票據(jù)和其他類型必要的文件到出口商，依照相規(guī)定的條約來向福費廷公司終止交易，最長時間為一年。在其承擔(dān)費用當(dāng)中需要安排融資渠道，所以說，不論出口方是否違約，福費廷公司都需要向其收取相應(yīng)的承擔(dān)費用以及補償融資成本與風(fēng)險抵押的費用。承擔(dān)的費用率通常為1%，對其風(fēng)險較大的業(yè)務(wù)可以得到一定的提升。

進口方向銀行申請資金擔(dān)保，并且在進出口的商務(wù)合同簽訂的時候，出口商和福費廷公司需要簽訂福費廷的相關(guān)協(xié)議。要是進出口雙方同意福費廷公司的具體報價，那么進口商需要第一時間向銀行申請開啟保函或者是提供出相應(yīng)的票據(jù)的保證，并且還要將擔(dān)保銀行的狀況通知出口方轉(zhuǎn)交福費廷公司。要是銀行同意此擔(dān)保，福費廷公司就認為這種擔(dān)保是可行的，那么進出口雙方就可以正式的簽訂商務(wù)貿(mào)易合同，出口商和福費廷公司簽訂福費廷協(xié)議。

出口方發(fā)貨，將貨運的實際單據(jù)發(fā)給進口商，要是合同中規(guī)定進口商需要預(yù)付定金，或者說出口商有權(quán)利預(yù)留一部分合同中的尾款，那么這兩項資金都不能繼續(xù)作為福費廷公司的業(yè)務(wù)，由于定金已經(jīng)由出口商收取，不需要融資，但是所留置的款項支付主要取決于出口方的具體交貨時間，福費廷公司不能無條件的獲取此類款項以及不受爭議性質(zhì)的債券，所以說不能對其進行有效的融資。

通過本文對我國出口企業(yè)的福費廷融資策略研究的具體闡述使我們了解到，福費廷是一種全新的國際貿(mào)易融資方式，在我國存在非常廣闊的發(fā)展前景，其本身的特性與優(yōu)勢直接決定了福費廷在國際貿(mào)易的融資過程中發(fā)揮出更大的作用。因此，我國必須要在出口企業(yè)當(dāng)中應(yīng)用好福費廷的融資策略，這樣才能有效解決企業(yè)的融資問題，防范必要的融資風(fēng)險。

（作者單位：中通客車控股股份有限公司)