我國生產(chǎn)環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)價格傳導(dǎo)機制的再考察

吳崇宇+孫飛

摘要：以CPI為參照，通過完善生產(chǎn)環(huán)節(jié)價格指數(shù)消除生產(chǎn)環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的內(nèi)容對應(yīng)性問題，對我國生產(chǎn)環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)價格傳導(dǎo)機制進行再考察。利用Toda-Yamamoto-Dolado-Lutkepohl檢驗方法，通過MWALD檢驗對我國生產(chǎn)環(huán)節(jié)到消費環(huán)節(jié)的價格傳導(dǎo)效應(yīng)進行了因果關(guān)系檢驗，并得出結(jié)論：我國從生產(chǎn)到消費的價格傳導(dǎo)機制并不暢通；從CPI到PPI的價格倒逼機制實際存在；進口商品價格指數(shù)變動沒有對國內(nèi)價格指數(shù)產(chǎn)生明顯影響。

關(guān)鍵詞：生產(chǎn)；消費；價格傳導(dǎo)；消費者價格指數(shù)；生產(chǎn)者價格指數(shù)；農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)；服務(wù)業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)；進口商品價格指數(shù)

中圖分類號：F014.31 文獻標(biāo)識碼：A 文章編號：1007-2101（2015）01-0046-06

保持物價穩(wěn)定、有效控制通貨膨脹作為宏觀經(jīng)濟的重要任務(wù)之一，長期以來都是學(xué)術(shù)界研究的重點課題之一。通貨膨脹的誘因來源于多方面，既有貨幣超發(fā)等需求因素，也有成本上漲等供給因素，還有通貨膨脹預(yù)期等心理因素，雖然不同研究對上述誘因的重要性持不同觀點，但供給因素可以引發(fā)通貨膨脹的觀點仍是被普遍接受的。不少學(xué)者以“產(chǎn)業(yè)鏈”理論為出發(fā)點，試圖通過觀察生產(chǎn)環(huán)節(jié)的價格變動情況來分析、預(yù)測消費價格（通過膨脹水平最常用的度量指標(biāo)）變化趨勢。

目前此類研究，國內(nèi)外普遍采用生產(chǎn)者價格指數(shù)（Producer Price Index，PPI）和消費者價格指數(shù)（Consumer Price Index，CPI）作為生產(chǎn)環(huán)節(jié)到消費環(huán)節(jié)價格的代理變量，這樣，生產(chǎn)環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的價格傳導(dǎo)機制研究就演變?yōu)镻PI與CPI的互動關(guān)系研究。我們需要注意到，這一轉(zhuǎn)變在使得理論研究更加精準(zhǔn)、實證分析成為可能的同時，也因為價格指數(shù)統(tǒng)計性質(zhì)等自身問題而影響研究結(jié)果，考慮到我國統(tǒng)計工作仍有待完善，這一問題在我國尤為突出。鑒于此，本文以價格指數(shù)的統(tǒng)計范圍、統(tǒng)計內(nèi)容等問題為出發(fā)點，以構(gòu)建精準(zhǔn)、合理的價格指數(shù)體系為目標(biāo)，對我國生產(chǎn)環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的價格傳導(dǎo)機制進行再考察。

一、文獻綜述

國際學(xué)術(shù)界關(guān)于生產(chǎn)環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的價格傳導(dǎo)機制的研究起步較早，經(jīng)歷了“由單邊到雙邊”“由肯定到質(zhì)疑”的深化與演變過程。

依據(jù)新古典經(jīng)濟學(xué)理論，Silver和Wallace（1980）等學(xué)者較早提出，生產(chǎn)者價格波動，會經(jīng)由“生產(chǎn)鏈”擴散至消費環(huán)節(jié)，最終影響消費者價格水平，即形成由生產(chǎn)到消費的單邊價格傳導(dǎo)機制。不少學(xué)者的實證研究結(jié)論支持了上述觀點，例如，Koutroumanidis、Zafeiriou和Arabatzis（2009）利用ECM和GETS模型研究希臘PPI和CPI之間的關(guān)系，發(fā)現(xiàn)二者存在協(xié)整和單向因果關(guān)系。

針對上述觀點，Colclough和Lange（1982）、Lown和Rich（1997）等學(xué)者認(rèn)為生產(chǎn)環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的價格傳導(dǎo)機制不僅僅呈現(xiàn)“單邊效應(yīng)”，消費價格也可以影響生產(chǎn)價格。Colclough和Lange（1982）認(rèn)為消費環(huán)節(jié)價格波動通過影響生產(chǎn)環(huán)節(jié)投入品價格進而影響生產(chǎn)環(huán)節(jié)價格。Lown和Rich（1997）從工資上升的角度論證了CPI波動可以影響PPI走勢。Caporale、Katsimi和Pittis（2002）Caporale等研究G7國家的情況發(fā)現(xiàn)，在法國和德國，價格傳導(dǎo)機制呈現(xiàn)PPI影響CPI的單邊傳導(dǎo)特征；在美國，價格傳導(dǎo)機制呈現(xiàn)CPI影響PPI的反向傳導(dǎo)特征；在意大利、日本和英國，價格傳導(dǎo)機制呈現(xiàn)雙向傳導(dǎo)特征。

針對上述兩種觀點，Clark（1995）從PPI和CPI指數(shù)定義及統(tǒng)計范圍入手，指出PPI和CPI統(tǒng)計定義上的差異使得兩者呈現(xiàn)弱相關(guān)關(guān)系，即PPI上漲并不必然導(dǎo)致CPI上漲。Dion（1999）以及Dorestani和Arjomand（2006）的研究基本支持了該觀點。

在經(jīng)濟運行面臨潛在通貨膨脹壓力的宏觀背景下，從2008年開始，國內(nèi)學(xué)者開始聚焦研究我國生產(chǎn)環(huán)節(jié)價格指數(shù)PPI和消費環(huán)節(jié)價格指數(shù)CPI之間的動態(tài)關(guān)系，并掀起了一場頗具影響力的學(xué)術(shù)爭論。賀力平、樊綱、胡嘉妮（2008）在《消費者價格指數(shù)與生產(chǎn)者價格指數(shù)：誰帶動誰？》提出在所考察時期內(nèi)（2001年1月—2008年7月），CPI是PPI變動的格蘭杰原因。劉鳳良、魯旭（2011）采用了不同的研究方法（以滯后期增廣的VAR為基礎(chǔ)，采用Bootstrap的Granger因果檢驗）支持了賀力平、樊綱、胡嘉妮（2008）的研究結(jié)論。上述研究結(jié)論被國內(nèi)學(xué)術(shù)界形象地稱為CPI與PPI的“倒掛”現(xiàn)象，并引起了廣泛關(guān)注。

一方面，一些學(xué)者從理論分析的角度尋找PPI、CPI“倒掛”現(xiàn)象的內(nèi)在原因。陳建奇（2008）研究認(rèn)為非對稱供求結(jié)構(gòu)是造成PPI和CPI“倒掛”的主要原因。王學(xué)慶（2009）認(rèn)為，PPI統(tǒng)計內(nèi)容大部分與CPI無關(guān)，而CPI統(tǒng)計內(nèi)容接近70%與PPI無關(guān)，CPI與PPI之間只有少部分價格存在間接對應(yīng)關(guān)系，PPI向CPI傳導(dǎo)缺乏理論依據(jù)。宋金奇、文博（2011）使用門限誤差修正模型分析發(fā)現(xiàn)：PPI高于CPI是一種常態(tài)，并不能以此斷定PPI超過CPI就會引起CPI進一步上漲。

另一方面，一些學(xué)者認(rèn)為CPI與PPI的“倒掛”現(xiàn)象不能否定CPI與PPI的“傳導(dǎo)”機制，兩者同時存在。何光輝（2009）、徐偉康（2010）等人從技術(shù)層面對CPI與PPI的“倒掛”現(xiàn)象的唯一性和穩(wěn)定性提出質(zhì)疑。徐偉康（2010）撰文在計量技術(shù)層面對賀力平、樊綱、胡嘉妮（2008）研究成果提出了質(zhì)疑，并進一步得出結(jié)論：在短期和長期內(nèi)，CPI和PPI互為對方的格蘭杰原因。①宋金奇、舒曉惠（2008）和董直慶、蔡玉程、謝加貞（2009）認(rèn)為長期兩者存在雙向因果，短期內(nèi)存在CPI向PPI的傳導(dǎo)。蘇梽芳、蔡經(jīng)漢（2010），王曉芳、王永寧、李潔（2011）和桂文林、韓兆洲（2011）認(rèn)為PPI和CPI的“傳導(dǎo)”與“倒掛”現(xiàn)象存在階段性交替出現(xiàn)特征。何光輝（2009）從譜分析原理出發(fā)，認(rèn)為雖然總量水平之間關(guān)系不穩(wěn)定，只有CPI引導(dǎo)PPI，但是從趨勢分量還是周期分量來看，兩者均互為因果、協(xié)整一致。崔惠民、李文慶（2012）將研究視角擴展至通貨膨脹的不確定性上，發(fā)現(xiàn)從通脹不確定性視角來看，PPI和CPI是相互傳導(dǎo)的。

張成思（2010）和崔惠民、李文慶（2012）等人進一步擴展了研究視角，立足上游、中游、下游全價格傳導(dǎo)鏈條，論證了價格傳導(dǎo)的雙向關(guān)系。張成思（2010）進一步將RMPI（原材料購進價格指數(shù)）和CGPI（企業(yè)商品交易價格指數(shù)）納入研究范圍，并闡述了一個較為完整的價格傳導(dǎo)鏈條：RMPI居于PPI的上游，PPI居于CGPI的上游，而CPI則處于鏈條的下游，對全鏈條價格指數(shù)的因果關(guān)系進行了研究，研究結(jié)果表明，我國上中下游價格存在長期均衡關(guān)系，并且上中游價格對下游價格具有顯著動態(tài)傳遞效應(yīng)，而下游價格對中游價格以及中游價格對上游價格分別存在反向傳導(dǎo)的倒逼機制。楊宇、陸奇岸（2009），劉曉明（2011），李朝鮮、鄧潔（2012）均采用VAR模型分別以CPI、RPI（商品零售價格指數(shù)）；PPI，CPI、PPI、MPI；CPI、PPI、CGPI為研究對象，證明了上、中、下“傳導(dǎo)”關(guān)系存在，且部分存在著“倒掛”現(xiàn)象（楊宇、陸奇岸，2009）。

綜上所述，目前國內(nèi)外學(xué)術(shù)界關(guān)于生產(chǎn)價格與消費價格之間的價格傳導(dǎo)效應(yīng)的存在性以及方向性（是沿產(chǎn)業(yè)鏈單向傳導(dǎo)、逆向傳導(dǎo)還是雙向傳導(dǎo)）均存在分歧，且絕大多數(shù)學(xué)者均試圖以研究方法的更新和優(yōu)化解決上述分歧，但目前爭論仍然激烈。本文認(rèn)為改進研究方法確實可以提高該項研究的科學(xué)性，但厘清相關(guān)價格指數(shù)概念及統(tǒng)計性質(zhì)應(yīng)該成為此類研究不可回避的前期，而且這一問題對統(tǒng)計工作相對滯后的我國而言尤為重要。鑒于此，本文從分析相關(guān)價格指數(shù)的概念和統(tǒng)計性質(zhì)出發(fā)，重新構(gòu)建科學(xué)的研究框架，對我國生產(chǎn)環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)價格傳導(dǎo)機制進行再考察。

二、對PPI、CPI定義及統(tǒng)計性質(zhì)的考察

消費者價格指數(shù)（Consumer Price Index，CPI）衡量與居民日常消費相關(guān)的商品和服務(wù)項目的價格。具體而言，我國CPI統(tǒng)計涉及食品、煙酒及用品、衣著、家庭設(shè)備用品及服務(wù)、醫(yī)療保健及個人用品、交通和通信、娛樂教育文化用品及服務(wù)、居住等八大類262個基本分類，基本涵蓋了城鄉(xiāng)居民的全部消費內(nèi)容。相對于CPI統(tǒng)計而言，目前我國PPI統(tǒng)計工作還相當(dāng)滯后，與國際上標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)計規(guī)則仍存在相當(dāng)大的差距。

根據(jù)美國勞工統(tǒng)計局（Bureau of Labor Statistics）的定義，PPI是生產(chǎn)者價格指數(shù)（Producer Price Index）的縮寫，衡量國內(nèi)生產(chǎn)者出廠產(chǎn)品的平均價格變動。從統(tǒng)計范圍來看，目前美國PPI涉及采礦業(yè)、加工業(yè)、農(nóng)業(yè)（包括農(nóng)、林、牧、漁等）、服務(wù)業(yè)、能源業(yè)和建筑業(yè)等行業(yè)，對第一、二、三產(chǎn)業(yè)價格均有涉及。②在價格傳導(dǎo)流程上，自1978年開始，美國勞工統(tǒng)計局啟動了生產(chǎn)過程（Stage-of-Processing，SOP）系統(tǒng)，將PPI涉及的產(chǎn)品按照生產(chǎn)過程進一步分為初級品（crude goods）、中間品（intermediate goods）和制成品（finished goods）③，并分別公布上述三種類型商品的生產(chǎn)者價格指數(shù)，進一步厘清了在PPI體系內(nèi)部的價格傳導(dǎo)路徑。

相比美國等成熟市場經(jīng)濟國家，我國生產(chǎn)者價格指數(shù)編制時間較晚，國家統(tǒng)計局直到1996年10月才正式對外公布生產(chǎn)者價格指數(shù)。雖然經(jīng)過多次修訂完善，但一直以來我國僅采集并公布生產(chǎn)者價格指數(shù)中的工業(yè)品出廠價格指數(shù)④，因此在我國PPI通常特指工業(yè)品出廠價格指數(shù)而不是完整意義上的生產(chǎn)者價格指數(shù)。另外，目前我國工業(yè)品出廠價格指數(shù)僅僅按照生產(chǎn)資料、生活資料；工業(yè)部門和工業(yè)行業(yè)進行了指數(shù)分類，并公布相應(yīng)的細化指數(shù)，沒有按照SOP系統(tǒng)進行生產(chǎn)流程的指數(shù)細化，因而無法厘清工業(yè)品出廠價格指數(shù)內(nèi)部的價格傳導(dǎo)路徑。通過對國際通行的PPI（指生產(chǎn)者價格指數(shù)）及我國PPI（特指工業(yè)品出廠價格指數(shù)）的比較研究，本文認(rèn)為，將PPI作為生產(chǎn)環(huán)節(jié)價格衡量指標(biāo)，需要注意三個主要問題。

問題1：我國PPI沒有按照SOP系統(tǒng)進行生產(chǎn)流程的指數(shù)細化，因而無法厘清PPI體系內(nèi)部的價格傳導(dǎo)路徑，造成PPI出現(xiàn)價格漲跌疊加現(xiàn)象，高估了我國工業(yè)品出廠價格指數(shù)變動幅度。所謂價格漲跌疊加現(xiàn)象是指由于我國PPI沒有區(qū)分不同生產(chǎn)流程產(chǎn)品，將各流程工業(yè)產(chǎn)品（包括初級品、中間品、制成品）價格直接納入PPI統(tǒng)計，忽略了從初級品到中間品再到制成品的價格傳導(dǎo)，重復(fù)疊加了上述三個生產(chǎn)流程的價格波動，進而高估了我國工業(yè)品出廠價格指數(shù)變動幅度。⑤

問題2：我國PPI僅指工業(yè)品出廠價格指數(shù)，而沒有將農(nóng)業(yè)和服務(wù)業(yè)價格納入考查范圍，因此其代表性非常有限，與下游居民消費價格指數(shù)的相關(guān)性較低。劉華文（2009）認(rèn)為，從統(tǒng)計工作實際操作層來看，目前我國工業(yè)消費品占居民消費價格指數(shù)40%左右，也就是說從統(tǒng)計上來看，目前我國CPI統(tǒng)計內(nèi)容僅有40%與PPI有關(guān)。

問題3：由于進出口的存在，從生產(chǎn)環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)產(chǎn)品（服務(wù)）的對應(yīng)性出現(xiàn)了偏差。如果說問題1、2是我國PPI統(tǒng)計制度產(chǎn)生的特有問題，那么問題3則是所有生產(chǎn)環(huán)節(jié)到消費環(huán)節(jié)價格傳導(dǎo)研究都需要注意的普遍性問題。具體而言，PPI著眼于生產(chǎn)環(huán)節(jié)，其產(chǎn)品生產(chǎn)于國內(nèi)，但是消費于國內(nèi)及國外（出口品）；相反，CPI著眼于消費環(huán)節(jié)，其消費的產(chǎn)品與服務(wù)消費于國內(nèi)，但生產(chǎn)于國內(nèi)及國外（進口品），因此，PPI涉及的出口品無CPI，CPI涉及的出口品（服務(wù)）與PPI無關(guān)，兩者非一一對應(yīng)關(guān)系。

上述問題的存在，使得我國生產(chǎn)環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的價格傳導(dǎo)研究不得不面臨兩大潛在問題：一是PPI作為生產(chǎn)環(huán)節(jié)價格度量指標(biāo)的準(zhǔn)確性問題，二是PPI與CPI的統(tǒng)計范圍的對應(yīng)性問題。前者主要由問題1引起，而后者主要由問題2和問題3引發(fā)。PPI作為生產(chǎn)環(huán)節(jié)價格度量指標(biāo)的準(zhǔn)確性問題可能造成生產(chǎn)環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的價格傳導(dǎo)效應(yīng)大小的偏差，而PPI與CPI的統(tǒng)計范圍的對應(yīng)性問題則直接關(guān)系到生產(chǎn)環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的價格傳導(dǎo)效應(yīng)的存在性，顯然解決后者的意義更大，而且目前作為研究者，我們也不得不很遺憾地承認(rèn)，建立SOP系統(tǒng)區(qū)分PPI體系的初級品、中間品、制成品價格是一項復(fù)雜而繁重的統(tǒng)計工程，需要在我國統(tǒng)計工作在不斷提升、優(yōu)化的過程中加以解決，短期內(nèi)在缺少SOP系統(tǒng)支持的情況下，研究者很難通過研究設(shè)計解決該問題。因此，本文的研究設(shè)計主要著眼于解決PPI與CPI的統(tǒng)計范圍的對應(yīng)性問題，并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建本文的研究框架。

三、實證研究設(shè)計及研究方法介紹

關(guān)于問題2和問題3引發(fā)的PPI與CPI的統(tǒng)計范圍的對應(yīng)性問題對我國生產(chǎn)環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的價格傳導(dǎo)研究的影響程度，王學(xué)慶（2009）給出了一個詳細的描述。王學(xué)慶（2009）經(jīng)過對統(tǒng)計內(nèi)容的全面比較發(fā)現(xiàn)，70%以上的PPI統(tǒng)計內(nèi)容與CPI無直接上下游關(guān)系，其中，超過55%的PPI統(tǒng)計內(nèi)容與CPI完全無關(guān)。另外，相應(yīng)地，接近70%的CPI統(tǒng)計內(nèi)容與PPI無關(guān)。鑒于此，本文認(rèn)為現(xiàn)有研究發(fā)現(xiàn)的我國PPI到CPI的價格傳導(dǎo)效應(yīng)不存在，可能是源于價格傳導(dǎo)本身不暢，也可能是源于兩個價格指數(shù)統(tǒng)計指標(biāo)自身的相關(guān)性較低。因此，準(zhǔn)確地考察從PPI到CPI的價格傳導(dǎo)效應(yīng)，首先要強化統(tǒng)計指標(biāo)的關(guān)聯(lián)性，最大限度排除由于統(tǒng)計指標(biāo)自身低相關(guān)性造成價格傳導(dǎo)效應(yīng)缺失的可能性。

從研究設(shè)計上，本文秉承以CPI為參照，通過完善生產(chǎn)環(huán)節(jié)價格指數(shù)消除生產(chǎn)環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的內(nèi)容對應(yīng)性問題。具體而言，針對問題2，本文認(rèn)為構(gòu)建從生產(chǎn)到消費的價格傳導(dǎo)體系，必須將農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)和服務(wù)業(yè)生產(chǎn)價格指數(shù)納入研究框架；針對問題3，本文認(rèn)為需要將進口品價格指數(shù)納入研究框架，以完善CPI統(tǒng)計范圍對應(yīng)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)的價格體系。

農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)（Agricultural Production Price index，APPI）是反映一定時期內(nèi)，農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)者出售農(nóng)產(chǎn)品價格水平變動趨勢及幅度的相對數(shù)。我國農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)涉及農(nóng)、林、牧、漁四大類（包括幾十種小類）農(nóng)產(chǎn)品價格，調(diào)查范圍涵蓋全國27 000個農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營單位。雖然國內(nèi)不習(xí)慣將農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)視為PPI的組成部分，但是作為PPI逐步完善的重要標(biāo)志，從2003年第二季度開始，國家統(tǒng)計局定期按季發(fā)布全國農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)。

相對于農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)和工業(yè)品出廠價格指數(shù)而言，我國服務(wù)業(yè)生產(chǎn)價格者指數(shù)發(fā)展嚴(yán)重滯后，目前尚處于空白⑥。根據(jù)美國勞工統(tǒng)計局的定義，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)者價格指數(shù)（Services Producer Price Indices，SPPI），用于測度一定時期內(nèi)國內(nèi)所生產(chǎn)的服務(wù)產(chǎn)出價格的平均變化，是生產(chǎn)者價格指數(shù)體系的重要組成部分。美國勞工統(tǒng)計局1985年1月發(fā)布了第一個SPPI——鐵路運輸業(yè)價格指數(shù)，截至目前，美國SPPI目前所涵蓋金融保險業(yè)、交通運輸業(yè)、信息與通信行業(yè)等八類服務(wù)業(yè)。雖然我國在統(tǒng)計制度上并沒有SPPI內(nèi)容，但為了構(gòu)建較為完善的研究體系，本文考慮運用第三產(chǎn)業(yè)GDP平減指數(shù)作為SPPI的代替指標(biāo)。雖然目前我國家統(tǒng)計局并未直接公布第三產(chǎn)業(yè)GDP平減指數(shù)，但是，第三產(chǎn)業(yè)的名義增加值、按不變價格計算的同比增長率卻逐季發(fā)布，根據(jù)“增加值名義同比增長率=不變價格計算的增加值同比增長率+價格變動率”這一基本公式，本文可以近似地估算出第三產(chǎn)業(yè)同比價格變動率，即第三產(chǎn)業(yè)GDP平減指數(shù)。

從20世紀(jì)90年代開始，我國海關(guān)總署就開始發(fā)布進口商品價格指數(shù)（Import price index，IPI），反映一定時期內(nèi)一個我國進口商品價格的變動趨勢。根據(jù)國際通行做法，我國進口商品價格指數(shù)衡量的是進口商品到岸價格（出口商品價格指數(shù)衡量的是出口商品離岸價格）。雖然進口商品價格指數(shù)考察的是進口商品到岸價格，包含了運費成本，但是為了強化其與消費環(huán)節(jié)的對接，以及與上述其他幾個指數(shù)的可比性，本文認(rèn)為仍需要將匯率和關(guān)稅納入考慮范圍對該指數(shù)進行修正。首先，海關(guān)總署新聞發(fā)言人、綜合統(tǒng)計司司長鄭躍聲（2013）指出，目前我國進出口貿(mào)易中，以美元計價成交和以美元向海關(guān)申報的報關(guān)記錄占8成以上，以美元值統(tǒng)計匯總的結(jié)果受匯率因素的影響最小，進口商品均以美元計價（2013年開始，海關(guān)總署增加了進口商品的人民幣計劃），鑒于消費環(huán)節(jié)進口商品均以人民幣計價，匯率因素直接影響到進口商品在國內(nèi)消費環(huán)節(jié)的價格水平，因此本文首先用人民幣對美元匯率對出口商品價格指數(shù)進行了修正。同樣，鑒于消費環(huán)節(jié)進口商品均包含了進口關(guān)稅成分，因此，本文再次用進口關(guān)稅平均水平的變動率對出口商品價格指數(shù)進行了修正。進行兩次修正后，出口商品價格指數(shù)與農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)、工業(yè)品出廠價格指數(shù)、第三產(chǎn)業(yè)GDP平減指數(shù)的可比性較為接近，同時，與CPI的關(guān)聯(lián)性也進一步提升。

本文構(gòu)建了包含農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)（APPI）、工業(yè)品出廠價格指數(shù)（PPI）、第三產(chǎn)業(yè)GDP平減指數(shù)（SPPI）、進口商品價格指數(shù)（IPI）和居民消費價格指數(shù)（CPI）的研究體系，其中前4個指數(shù)代表生產(chǎn)環(huán)節(jié)的價格水平，CPI則代表了消費環(huán)節(jié)的價格水平。CPI、PPI、APPI數(shù)據(jù)來自中經(jīng)網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)庫；SPPI為筆者依據(jù)國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)推算；IPI數(shù)據(jù)來自海關(guān)總署。于數(shù)據(jù)的樣本區(qū)間，鑒于農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)公布時間較晚，且農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格指數(shù)和第三產(chǎn)業(yè)GDP平減指數(shù)均有季度同比增長率一種數(shù)據(jù)形式，因此本文將樣本區(qū)間定為2002年1季度—2013年2季度，指標(biāo)數(shù)據(jù)采用季度同比增長率的形式，這樣樣本區(qū)間內(nèi)共有46個季度。

作為時間序列變量的研究，本文首先需要對各個變量進行平穩(wěn)性檢驗，這是時間序列問題研究的基礎(chǔ)，也是本文選擇研究方法的重要依據(jù)。為了提升檢驗結(jié)果的可信性，本文采用了ADF（Augmented Dickey-Fuller）檢驗和PP（Phillips-Peron）檢驗兩種檢驗方法，報告了檢驗方程的三種可能形式的檢驗結(jié)果，并將檢驗結(jié)果繪制成表1。表1的結(jié)果表明，API、CPI、PPI和IPI均為平穩(wěn)序列，但SPPI則是明顯的非平穩(wěn)序列，進一步檢驗顯示，其一階差分后平穩(wěn)，即為I（1）。

價格傳導(dǎo)機制研究作為時間序列數(shù)據(jù)的因果檢驗的一種具體表現(xiàn)形式，Granger因果檢驗是該問題常用的研究方法。但是Granger因果檢驗方法并沒有解決非平穩(wěn)、同階單整、不協(xié)整的時間序列以及非平穩(wěn)、非同階單整的時間序列（本文研究對象時間序列屬于該類型）的問題。Dolado和Lutkepohl（1996）指出對于非平穩(wěn)序列而言，基于傳統(tǒng)VAR模型的Granger因果檢驗得到的？字2結(jié)果具有非標(biāo)準(zhǔn)漸進性，這可能使得Granger因果檢驗結(jié)果失效。同時，對于非平穩(wěn)、同階單整、不協(xié)整的時間序列以及非平穩(wěn)、非同階單整的時間序列而言，不存在Johansen協(xié)整關(guān)系，因此也就不能構(gòu)建基于VEC模型的Granger因果檢驗。針對上述問題，Toda和Yamamoto（1995）最早提出了一種不受時間序列平穩(wěn)性和協(xié)整關(guān)系影響的、持續(xù)穩(wěn)健性且漸進性的改良Granger因果檢驗，這種方法通常被稱為Toda-Yamamoto檢驗方法。

對于一個p階的VAR模型而言，其中yt、？淄、？著t均為n維向量，Ar是一個之后階為r的n×n維矩陣。

yt=？淄+A1yt-1+…+Apyt-p+？著t

Toda和Yamamoto（1995）研究指出，對于上述VAR模型可以構(gòu)建一個如下的VAR模型的變形形式，其中，p仍為原來VAR模型的滯后階數(shù)，而d則表示對于模型中所有非平穩(wěn)時間序列而言，使其平穩(wěn)的最大差分變換次數(shù)。

yt=？淄′+A1′yt-1+…+Ap′yt-p+…+Ap+d′yt-p-d+？著t′

對于上述方程組，Toda和Yamamoto（1995）認(rèn)為要檢驗向量yt中第j個元素是否是第k個元素的Granger原因，只需要對方程（yt中的第k個元素為因變量）中的自變量yt中第j個元素的前p階進行wald檢驗即可，如果wald檢驗的原假設(shè)被拒絕，那么Granger因果關(guān)系存在，否則，Granger因果關(guān)系不存在。上述wald檢驗被稱為修正的wald（The Modified Wald，MWALD）檢驗。針對Toda-Yamamoto檢驗方法，Dolado和Lutkepohl（1996）給出了更為簡便的優(yōu)化意見，即只需要對原來的p階的VAR模型擴展1階滯后階，而不是d階滯后階，因此也有學(xué)者將上述檢驗稱為Toda-Yamamoto- Dolado-Lutkepohl檢驗方法。

四、從生產(chǎn)到消費價格傳導(dǎo)機制的再考察

根據(jù)Toda-Yamamoto-Dolado-Lutkepohl檢驗方法的基本思想，本文首先構(gòu)建了包含APPI、CPI、PPI、SPPI、IPI等5個時間序列變量的VAR模型，并且依據(jù)準(zhǔn)則確定其最優(yōu)滯后階（最優(yōu)階數(shù)見表2，檢驗結(jié)果見表3）。考慮到本文變量采用了季度同比數(shù)據(jù)，因此最大之后階數(shù)不宜過大，即不易超過4階（1年）。表2給出了隨著最大滯后階數(shù)的變化，幾種信息準(zhǔn)則給出的模型最優(yōu)滯后階數(shù)。從表2可以看出，隨著最大滯后階數(shù)的變化，LR、FRE、AIC等準(zhǔn)則確定的模型最優(yōu)滯后階數(shù)也發(fā)生相應(yīng)的變化，相反，SC和HQ信息準(zhǔn)則穩(wěn)定地認(rèn)為模型最優(yōu)滯后階數(shù)為1階，因此，本文以SC和HQ信息準(zhǔn)則為標(biāo)準(zhǔn)，將初步的VAR模型的滯后階數(shù)設(shè)定為1階。

考慮到本文時間序列中唯一一個不平穩(wěn)序列SPPI經(jīng)過階差分后平穩(wěn)，因此本文中使得所有非平穩(wěn)序列變?yōu)槠椒€(wěn)的最大差分次數(shù)d應(yīng)為1，這樣無論是依據(jù)Toda 和Yamamoto（1995）的方法還是依據(jù)Dolado和Lutkepohl（1996）的方法，本文僅需對原VAR模型進行1階擴展即可。對于VAR模型擴展后得到的方程組，本文采用似無關(guān)（Seemingly Unrelated Regressions，SUR）回歸方法對方程組進行了估計，并對估計結(jié)果進行以基于修正的wald檢驗（MWALD檢驗）為基礎(chǔ)的Granger因果關(guān)系檢驗，檢驗結(jié)果如表3。

根據(jù)基于MWALD檢驗的Granger因果檢驗結(jié)果，本文可以得到以下三點結(jié)論：（1）從國內(nèi)市場生產(chǎn)到消費的價格傳導(dǎo)來看，目前農(nóng)業(yè)、工業(yè)、服務(wù)業(yè)等生產(chǎn)環(huán)節(jié)產(chǎn)品價格變動均無法顯著傳導(dǎo)至消費環(huán)節(jié)的價格體系，影響CPI的變動；相反，消費環(huán)節(jié)CPI的變動卻能明顯影響農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格變動，形成價格“倒逼”現(xiàn)象。（2）在國內(nèi)市場生產(chǎn)環(huán)節(jié)內(nèi)部存在兩個價格傳導(dǎo)機制：一是服務(wù)業(yè)生產(chǎn)價格變動能夠影響農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格變動；二是農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)價格變動能夠影響工業(yè)品出廠價格變動。（3）從國內(nèi)外市場來看，進口商品價格指數(shù)變動并沒有對國內(nèi)市場的生產(chǎn)、消費環(huán)節(jié)的價格指數(shù)產(chǎn)生明顯的影響，相反，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)價格指數(shù)（SPPI）和居民消費價格指數(shù)（CPI）的變動卻能影響進口商品價格指數(shù)走勢，說明中國對世界市場價格形成機制的影響力顯著增強。

五、研究結(jié)論

本文從PPI與CPI的定義及統(tǒng)計性質(zhì)出發(fā)，著重分析了PPI與CPI的統(tǒng)計范圍的對應(yīng)性問題，并以此為基礎(chǔ)構(gòu)建本文的研究框架。另外，本文依據(jù)Toda-Yamamoto-Dolado-Lutkepohl因果檢驗方法，對我國生產(chǎn)環(huán)節(jié)與消費環(huán)節(jié)的價格傳導(dǎo)機制進行的實證分析，并得到以下研究結(jié)論。目前我國從生產(chǎn)環(huán)節(jié)到消費環(huán)節(jié)的價格傳導(dǎo)機制并不暢通，即生產(chǎn)環(huán)節(jié)價格波動不能顯著地影響消費環(huán)節(jié)價格波動。相反，消費環(huán)節(jié)價格波動可直接影響到農(nóng)業(yè)生產(chǎn)價格，而農(nóng)民生產(chǎn)價格又可以影響農(nóng)業(yè)品出廠價格，因此間接地證明了從CPI到PPI的價格倒逼機制的存在。另外，從國內(nèi)外市場來看，進口商品價格指數(shù)變動并沒有對國內(nèi)市場的生產(chǎn)、消費環(huán)節(jié)的價格指數(shù)產(chǎn)生明顯的影響，相反，服務(wù)業(yè)生產(chǎn)價格指數(shù)（SPPI）和居民消費價格指數(shù)（CPI）的變動卻能影響進口商品價格指數(shù)走勢，說明中國對世界市場的影響力顯著增強。

注釋：

①賀力平、樊綱、胡嘉妮（2010）撰文對上述質(zhì)疑給予了全面回應(yīng)，改進了計量方法，但其結(jié)果依然支持其原有結(jié)論，所不同的是，他們進一步認(rèn)為，CPI與其構(gòu)成部分之間“天然地”存在協(xié)整關(guān)系，并是一個反映最終消費需求的重要指標(biāo)。

②雖然美國PPI指數(shù)中涉及服務(wù)業(yè)的內(nèi)容不斷擴展，但目前仍不全面。

③根據(jù)美國勞工統(tǒng)計局的定義，初級品是指未經(jīng)加工、不能直接出售給消費者的產(chǎn)品。中間品是指經(jīng)過初步加工但仍需進一步加工的、以生產(chǎn)資料形式出售給生產(chǎn)者的產(chǎn)品。制成品是指可以直接出售給最終需求者（包括消費者和生產(chǎn)者）的產(chǎn)品。

④目前，我國工業(yè)品出廠價格指數(shù)調(diào)查范圍為5萬多家企業(yè)的4 000多種工業(yè)產(chǎn)品，涉及9 500多種規(guī)格，占工業(yè)品銷售額近一半。從行業(yè)分類看來，工業(yè)39個大類全部在調(diào)查覆蓋范圍內(nèi)，191個中類覆蓋了188個（劉華文，2009）。

⑤本文舉例說明上述價格漲跌疊加現(xiàn)象，假設(shè)PPI中的初級品價格上漲m個百分點，這在一定程度可以傳導(dǎo)至中間品的價格變動；假設(shè)中間品價格上漲n個百分點（n>m>k），其中k個百分點是由初級品價格上漲傳導(dǎo)效應(yīng)引發(fā)，而n-k則是中間品自身的價格上漲，而k個百分點的中間品價格上漲又可以一定程度傳導(dǎo)至制成品，引起制成品k個百分點價格上漲（k>k）。這樣，在無區(qū)分的PPI統(tǒng)計下，初級品m個百分點由于價格傳遞的效應(yīng)，共被統(tǒng)計為m+k+k個百分點的價格上漲，產(chǎn)生了價格漲跌疊加現(xiàn)象。

⑥2001年之前，國家統(tǒng)計局曾在《中國統(tǒng)計年鑒》上連續(xù)公布過服務(wù)項目價格指數(shù)年度變動率，該指數(shù)調(diào)查范圍包括家庭服務(wù)及加工維修服務(wù)、醫(yī)療保健服務(wù)、個人服務(wù)、車輛使用及維修費、市區(qū)和城市間交通費、通信服務(wù)、學(xué)雜托幼費、文娛費、旅游和租房價格。但從2002年開始，國家統(tǒng)計局不再公布該項價格指數(shù)，但目前部分省市（如廣東）仍然逐年公布該指數(shù)。

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責(zé)任編輯、校對：武玲玲

⑥2001年之前，國家統(tǒng)計局曾在《中國統(tǒng)計年鑒》上連續(xù)公布過服務(wù)項目價格指數(shù)年度變動率，該指數(shù)調(diào)查范圍包括家庭服務(wù)及加工維修服務(wù)、醫(yī)療保健服務(wù)、個人服務(wù)、車輛使用及維修費、市區(qū)和城市間交通費、通信服務(wù)、學(xué)雜托幼費、文娛費、旅游和租房價格。但從2002年開始，國家統(tǒng)計局不再公布該項價格指數(shù)，但目前部分省市（如廣東）仍然逐年公布該指數(shù)。

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責(zé)任編輯、校對：武玲玲

⑥2001年之前，國家統(tǒng)計局曾在《中國統(tǒng)計年鑒》上連續(xù)公布過服務(wù)項目價格指數(shù)年度變動率，該指數(shù)調(diào)查范圍包括家庭服務(wù)及加工維修服務(wù)、醫(yī)療保健服務(wù)、個人服務(wù)、車輛使用及維修費、市區(qū)和城市間交通費、通信服務(wù)、學(xué)雜托幼費、文娛費、旅游和租房價格。但從2002年開始，國家統(tǒng)計局不再公布該項價格指數(shù)，但目前部分省市（如廣東）仍然逐年公布該指數(shù)。

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責(zé)任編輯、校對：武玲玲