回望2014：題材股興衰錄

袁智慧

在A股市場，題材炒作源遠流長。正所謂“長江后浪推前浪，一代新人換舊人”，每年都會有大大小小的各種題材，層出不窮此起彼伏。據統計，在即將過去的2014年中，即使除去傳統的重組題材和普通個股題材外，有規模有影響的題材炒作也有數十次之多，筆者選取了一些最具代表性的題材，進行梳理和歸納，以饗讀者。

六次大型題材炒作

一年當中，大大小小的題材多如牛毛，但絕大多數都會止步于行情一日游，幾乎沒有操作價值可言;能夠演繹成為持續時間較長、參與個股眾多、龍頭漲勢兇猛、市場普遍認可的大型主流熱點題材，則絕對屬于鳳毛麟角。在2014年中，能夠稱得上大型主流熱點題材的，其實也只有6個：次新股、特斯拉概念股、京津冀概念股、去IOE概念股、高鐵概念股、一帶一路概念股。

新股兇猛。2014年以來，前后兩輪新股上市皆被爆炒，首日秒停和連拉N個漲停實屬家常便飯。在1-3月的第一輪新股中，眾信旅游（002707）、金輪股份（002722）、登云股份（002715）等等，都有上佳表現。6月10日第二輪新股上市以來，市場炒新的火爆程度更是遠甚于第一輪，僅連拉10個板以上的新股，就有九強生物（300406）、天和防務（300397）、節能風電（601016）等16只之多，蘭石重裝（603169）更是以連拉24個漲停板成為了妖股之王。不過，新股炒作固然持續火爆，但是由于申購新股中簽率極低，且連拉漲停時無法買入，所以該題材的可操作性不強，等到股價開板后，往往已經高處不勝寒了。

特斯拉概念股是今年一季度時的主流熱點題材。整個2月份，從新能源汽車到鋰電池，從充電樁到電解液，但凡跟特斯拉概念沾邊，股價都紛紛大漲甚至暴漲。特斯拉題材，緣起美國新能源汽車概念股特斯拉汽車（TSLA）。2 月10 日，是特斯拉概念股最為火爆的一天，當日共有天齊鋰業（002466）、均勝電子（600699）、金瑞科技（600390）、萬向錢潮（000559）等11 只個股漲停，其余如德賽電池（000049）、江蘇國泰（002091）、杉杉股份（600884）等也紛紛大漲7% 以上。金瑞科技堪稱特斯拉概念股的前期領漲龍頭，萬向錢潮則成了后期龍頭。不過，一季度之后，特斯拉概念股很快就湮沒于茫茫股海之中，現今已經乏人問津。

在3-4月份，繼特斯拉概念股之后，京津冀概念股成為了最熱門的主流熱點題材。以河北宣工（000923）為前期龍頭，以唐山港（601000）為后期龍頭的京津冀概念股經久不息，寶碩股份（600155）、恒天天鵝（000687）、凌云股份（600480）、廊坊發展（600149）等大批個股輪番上漲。該題材參與個股眾多，股價持續活躍，可操作的機會比較多，即使4月份之后，也不時泛起漣綺。

5-6月份，在大盤背景惡劣的情況下，去IOE概念股卻脫穎而出。5月20日，在2000點危在旦夕的緊要關口，以中國軟件（600536）、浪潮信息（000977）、浪潮軟件（600756）、海蘭信（300065）等為代表的去IOE概念股卻逆市起舞，短短10余個交易日漲勢如虹，成為了弱市之中一道亮麗的風景。該題材股龍頭漲勢兇猛，短線可以自由進出，可操作性極強。

7月底以后，大盤漲勢如虹，個股也開始普漲暴漲，高鐵概念便是其中的佼佼者之一。今年以來，在“南車北車合并”、“李克強總理大力推介中國高鐵”、“發改委審批通過3000億元鐵路基建投資項目”等重磅消息推動下，高鐵概念股陸續升溫，最終演繹成了一波主流熱點行情。晉億實業（601002）、晉西車軸（600495）、馬鋼股份（600808）、中國中鐵（601390）、中國鐵建（601186）、等都有不錯漲幅。該題材股爆發時間較短，短線操作機會有限，比較合適中長線提前布局。

APEC北京會議前后，習近平主席提出了“一帶一路”的新構想，引來了市場追捧。中國交建（601800）、五洲交通（600368）等應聲而漲，目前該題材股仍在繼續演繹當中。

小型題材與“一日游”陷阱

除了六次大型題材外，A股還產生了大量的小型題材和一日游題材。這些小型題材中，參與個股較少，持續時間相對短暫，不過龍頭個股的漲幅仍然相當可觀，最為典型的代表就是氫燃料概念股、鎳漲價概念股、上海迪斯尼概念股。

2014年3月5日至11日，氫燃料概念股領漲龍頭華昌化工（002274）連拉5個漲停板;其余如同濟科技（600846）、長城電工（600192）等也有同步跟風上漲，但遠遠不及龍頭股強勢，可操作性的機會較少。

5月份，受國際鎳價大幅上漲的利好刺激，A股市場中的鎳漲價概念股走出了一波短線強勢行情。5月中旬，領漲龍頭華澤鈷鎳（000693）沖到了5個漲停板，次龍頭吉恩鎳業（600432）沖上了第4個漲停板，其余如太鋼不銹（000825）、格林美（002340）、中金嶺南（000060）等也同步跟風上漲。整體而言，該概念股除了龍頭和次龍頭外，其余個股表現一般，而且僅僅持續了5個交易日就開始由盛而衰。

10月底以來，受上海迪斯尼樂園開業在即等利好消息影響，迪斯尼概念股再次被市場熱炒。10月27日起，以龍頭股界龍實業（600836）走勢最為強勢，短短一個月左右，區間最大漲幅達到了80%以上，其余如錦江投資（600650）、陸家嘴（600663）、斯米克（002162）等表現不錯。該題材除了界龍實業、錦江投資、陸家嘴漲勢凌厲以外，其余個股漲勢緩慢，拖泥帶水起伏不定，所以實盤操作的難度很大。

與操作難度較大的小型題材相比，“行情一日游”則是大多數短線客的噩夢，這樣的機會和陷阱之間往往只有一線之隔，更讓人防不勝防的是，這樣的“一日游陷阱”幾乎每天都在上演。

以油氣改革概念股為例。本來，中國石化（600028）啟動混合改革的消息已經被證實，且2月20日當天，儀征化纖（600871）、廣聚能源（000096）、上海石化（600688）、國際實業（000159）等13只油氣改革概念股集體漲停，甚至連巨無霸中國石化也牢牢封死漲停。但2月21日，該概念股就露出了血盆大口：除龍頭股泰山石油（000554）外，其余如儀征化纖、上海石化、國際實業、天利高新等集體跳水慘烈殺跌，加上次日的普遍低開，當時追逐該熱點題材的短線客，多半難逃10個點以上的虧損！endprint

2014年11月4日，受中國版馬歇爾計劃啟動、徐州工程機械展開幕等利好影響，當日工程機械板塊成為最熱門的題材：柳工（000528）、山推股份（000680）、徐工機械（000425）、常林股份（600710）、振華重工（600320）等集體漲停，其余如三一重工（600031）、中聯重科（000157）等也紛紛跟風大漲。不過日后的K線走勢證明，這基本屬于行情一日游，第二天就開始套人了。

題材炒作新趨勢

與前些年相比，最近兩年的題材炒作，既延續了以往的某些特點和規律，又出現了眾多新趨勢新變化。

一是，絕大多數題材炒作，依然緊緊圍繞國家重大政策展開。

比如，新股炒作，由于監管部門的史上最嚴炒新令，反正造成了新股市場供應嚴重稀缺，一股難求。特斯拉概念股的炒作，也部分得益于國家對新能源汽車的大力扶持;京津冀概念股更是得益于中央高層的積極推進;而高鐵概念股、去IOE概念股、“一帶一路”等主流熱點題材，都與中國政府和中央高層有莫大的關系。一言以蔽之，政策新動向，往往催生市場新題材。

二是，題材股爆發的時間往往極其短暫。

即使是主流熱點題材，龍頭股和次龍頭真正的拉升時間，多則也不過十幾個交易日，少則更是寥寥數日而已，其余時段則陷入了劇烈震蕩之中，食之無味棄之可惜。以去IOE概念股前期龍頭中國軟件為例，該股真正的拉升時間，就集中在從5月20日至29日的短短8個交易日。

三是，對于短線操作而言，識別和買入龍頭股的難度在大大增加。

關于領漲龍頭，一般有三個判斷標準：一是漲勢兇猛，短期內漲的早漲的快漲的猛;二是號召力，能夠帶動一批行業板塊個股或者概念個股上漲;三是包容性，要給人自由進出的機會。從這三個角度而言，2012年的浙江東日（600113）和民生銀行（600016），堪稱是當之無愧的領漲龍頭。

根據經驗，但凡概念炒作，必然要有一個標志性的集體爆發日，通常稱之為行情啟動日。就特斯拉概念股而言，2月7日才能稱得上是行情啟動日，金瑞科技雖是前期領漲龍頭，可是真正的買入機會并不多。3月份的京津冀概念股，河北宣工最初幾天是領漲的，后面卻歇菜了，后期唐山港、恒天天鵝、廊坊發展等雖有火爆表現，可要對照龍頭股的三個特點，它們只能勉強湊合，算不上貨真價實。這種情形在去IOE概念股、高鐵概念股、一帶一路概念股等主流熱點行情中，也都有不同程度的體現。兩年前那種只要找準龍頭，敢買就大賺的方法和理念，在今天的市場已經不那么好使了，而且在行情演繹的過程中，板塊整體走勢更加復雜多變，識別和買入概念龍頭的難度已經今非昔比。

四是，題材炒作都是一天一天演繹出來的，在沒有走出來之前，事先難以預測。今天回頭來看，對著這些已經走出來了各種題材評頭論足，固然頭頭是道，但是事先誰能料事如神呢？在2500多只A股中，幾乎每天都會有大大小小的題材在上演，一年下來可供操作的題材和機會不計其數，然而正因為股市的題材太多，每一次真真假假的機會誘惑，更容易讓人迷失自己，并且難以自知。

時代在變，社會在變，市場也在無聲無息中悄然生變，題材炒作和龍頭股的走勢已經更加復雜化，對此，仍然熱衷于題材炒作的投資者，應當有所警醒。endprint