美元走強(qiáng)及油價(jià)暴跌沖擊金市

江瑜盈

11月的最后一周，黃金市場(chǎng)上美國(guó)三季度GDP強(qiáng)勢(shì)上揚(yáng)，歐元區(qū)通脹壓力保持低迷，令國(guó)際金價(jià)始終無(wú)法在1200整數(shù)關(guān)口上方站穩(wěn)。然而，OPEC會(huì)議決定維持產(chǎn)量不變，沒(méi)有出現(xiàn)預(yù)期中的“溫和減產(chǎn)”，令國(guó)際原油價(jià)格單周大跌逾10美元。受原油價(jià)格的拖累，國(guó)際金價(jià)11月28日“晚節(jié)不保”，在連續(xù)受阻于1200之后，開(kāi)始轉(zhuǎn)頭向下，最終跌破1175后收低于1167.04美元/盎司。

美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)參差不齊

從27日的市場(chǎng)整體表現(xiàn)來(lái)看，紐約時(shí)段美元指數(shù)扭轉(zhuǎn)連續(xù)三個(gè)交易日的跌幅走強(qiáng)。美國(guó)市場(chǎng)由于感恩節(jié)假期，交投十分清淡，但來(lái)自歐元區(qū)通脹放緩的壓力持續(xù)打壓歐元走低，從而帶動(dòng)美元走強(qiáng)。

此外OPEC不減產(chǎn)的消息成為盤(pán)中焦點(diǎn)，在假日清淡的市場(chǎng)中，該消息放大了市場(chǎng)走勢(shì)，原油價(jià)格重挫，美國(guó)NYMEX 原油以及布倫特原油期貨價(jià)格暴跌均超過(guò)6美元。在原油價(jià)格重挫帶動(dòng)下，商品貨幣紛紛走軟，其中美元兌加元大幅上漲升破一周高位。以加元為代表的商品貨幣全線承壓。主要因OPEC決定不減產(chǎn)導(dǎo)致原油價(jià)格大幅下挫，進(jìn)而拖累商品貨幣走低。

OPEC會(huì)議剛剛結(jié)束，結(jié)果顯示OPEC成員國(guó)并沒(méi)有做出減產(chǎn)的決定，今后原油價(jià)格將由市場(chǎng)決定供求，這使得近來(lái)一向疲軟的原油價(jià)格雪上加霜，油價(jià)重挫，投資者紛紛拋售加元等商品貨幣，買入美元避險(xiǎn)。

美國(guó)商務(wù)部（DOC）11月25日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)第三季度實(shí)際GDP修正值年化季率大幅上修至增長(zhǎng)3.9%，遠(yuǎn)超預(yù)期的3.3%，反映出美國(guó)經(jīng)濟(jì)的強(qiáng)勁復(fù)蘇勢(shì)頭。數(shù)據(jù)公布之后，美元指數(shù)快速上行，最高觸及88.34，刷新日內(nèi)新高。華爾街日?qǐng)?bào)對(duì)此數(shù)據(jù)評(píng)論稱，算上本次3.9%的第三季度GDP上修值后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)在過(guò)去兩個(gè)季度的GDP平均增速為4.2%——這是自2003年以來(lái)美國(guó)經(jīng)濟(jì)錄得的最強(qiáng)勁6個(gè)月經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。

與此同時(shí)，消費(fèi)者信心指數(shù)卻意外下降。美國(guó)諮商會(huì)（Conference Board）11月26日公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月消費(fèi)者信心指數(shù)降至6月來(lái)最低水平，因消費(fèi)者對(duì)企業(yè)狀況和就業(yè)短期前景的樂(lè)觀情緒下降。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)11月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù)降至88.7，為6月份來(lái)最低水平，預(yù)期96.0，前值由94.5修正至94.1。

咨商會(huì)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)部門(mén)主管Lynn Franco在一份聲明中表示，“消費(fèi)者對(duì)企業(yè)以及就業(yè)市場(chǎng)當(dāng)前狀況及短期前景的樂(lè)觀程度都有所降低。”

黃金市場(chǎng)受沖擊

國(guó)際金價(jià)的波動(dòng)令市場(chǎng)觀望情緒濃厚。按照分析，黃金ETF（在交易所交易的基金）持續(xù)外流就是市場(chǎng)觀望的很好證明，截至11月底，全球黃金ETF已經(jīng)下跌14.21萬(wàn)盎司至5270萬(wàn)盎司，為2009年7月最低水平。

另外，此前國(guó)際金價(jià)雖然跌破1200美元/盎司大關(guān)，相當(dāng)于跌破目前國(guó)際黃金業(yè)的1200美元/盎司左右的平均生產(chǎn)成本價(jià)格，甚至一些黃金企業(yè)開(kāi)始虧損生產(chǎn)。但在業(yè)內(nèi)看來(lái)，平均1200美元的成本價(jià)格，并不代表所有金礦的成本都是如此，高者可能達(dá)到1500美元，低者可能只有600美元，在這種情況下，金價(jià)的下跌并不會(huì)導(dǎo)致所有企業(yè)都減產(chǎn)，與此同時(shí)，由于價(jià)格的下跌一般會(huì)伴隨需求的下跌，因此，部分金礦的減產(chǎn)，并不一定會(huì)導(dǎo)致需求無(wú)法滿足。因此，黃金繼續(xù)生產(chǎn)的可能仍然存在，價(jià)格下跌仍可能持續(xù)。

隨著國(guó)際金價(jià)一度跌至1131.85美元/盎司，創(chuàng)下自2010年10月以來(lái)的新低，與此同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的黃金飾品和投資金條價(jià)格也紛紛下調(diào)。一年多前以每克290元的最低價(jià)格購(gòu)入的實(shí)物黃金條，到今年在一些金店或典當(dāng)行的回購(gòu)價(jià)僅僅剛過(guò)每克200元。曾瘋狂掃金的“中國(guó)大媽”再度遭遇“深套”。

據(jù)了解，金價(jià)大跌主要有兩方面原因，一方面，美國(guó)經(jīng)濟(jì)、就業(yè)不斷回暖，加上美聯(lián)儲(chǔ)在10月底宣布結(jié)束貨幣寬松政策，并預(yù)計(jì)明年加息，美元持續(xù)升值，致使黃金的避險(xiǎn)作用不斷被拋棄，另一方面，日本央行決定加碼量化寬松貨幣政策，再推動(dòng)美元指數(shù)強(qiáng)勢(shì)上漲，帶來(lái)了金價(jià)在近日的持續(xù)暴跌。按照業(yè)內(nèi)人士分析，2013年年中，黃金價(jià)格由每盎司1900多美元跌至1700-1800美元附近，引發(fā)“中國(guó)大媽”搶金潮，當(dāng)時(shí)，中國(guó)國(guó)內(nèi)黃金價(jià)格約在每克290元人民幣附近，按照2013年4月份的價(jià)格計(jì)算，金條、金飾價(jià)值已經(jīng)跌了近20%。不少搶黃金的投資者非但無(wú)法獲利，甚至都無(wú)法保本。

抄底黃金需謹(jǐn)慎

近段時(shí)間，美國(guó)公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)好壞不一，這令美元指數(shù)在小幅沖高后向下回調(diào)，進(jìn)而支撐金價(jià)在隔夜反彈。但在業(yè)內(nèi)看來(lái)，金價(jià)在中長(zhǎng)期的持續(xù)走低將是不爭(zhēng)的事實(shí)，在后續(xù)的兩個(gè)月期間，金價(jià)很可能在1180美元/盎司到1200美元/盎司之間持續(xù)震蕩。

有期貨行業(yè)人士分析，黃金在此前創(chuàng)下2010年來(lái)新低后，已經(jīng)逐漸打開(kāi)進(jìn)一步下行空間，隨著美元的繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)，以美元計(jì)價(jià)的黃金對(duì)其他貨幣而言，形成了潛在的價(jià)格上升，而這阻礙了其他投資者買入黃金;另外，由于黃金并不付息，隨著利率上升，比起債券，黃金的吸引力也在下降。有的業(yè)內(nèi)人士甚至預(yù)計(jì)，黃金投資者不是成為反向投資者，就是成為炮灰，因此，投資策略相當(dāng)關(guān)鍵。

目前，實(shí)物黃金市場(chǎng)仍然疲軟，因此，“不要去接落下的飛刀”已經(jīng)成為市場(chǎng)的共識(shí)。上述期貨行業(yè)人士分析，從中長(zhǎng)期來(lái)看，金價(jià)還有下跌空間，不過(guò)，投資者可以通過(guò)其他交易對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，比如現(xiàn)貨白銀。而未來(lái)10年，金價(jià)很可能會(huì)震蕩筑底，并出現(xiàn)不斷上揚(yáng)，其中，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策出爐時(shí)間則會(huì)是關(guān)鍵時(shí)點(diǎn)。可以看到的是，絕大多數(shù)的黃金投資者現(xiàn)在已十分謹(jǐn)慎，因此，相關(guān)人士建議，當(dāng)下并不是很好的抄底時(shí)機(jī)，投資者可以考慮其他投資品種。

盡管金價(jià)在中長(zhǎng)期下跌已是共識(shí)，不過(guò)，也有不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，黃金作為稀有的貴金屬產(chǎn)物，能發(fā)揮其對(duì)沖貨幣貶值的作用，具有長(zhǎng)期的潛在價(jià)值，因此，少量配置是可以的。一家股份制銀行理財(cái)經(jīng)理介紹，一般來(lái)說(shuō)，可以將投資方案的10%配置為黃金產(chǎn)品。

另外，貴金屬投資者或?qū)⑼顿Y重心轉(zhuǎn)向除黃金以外的其他品種。數(shù)據(jù)顯示，作為小眾貴金屬的鉑金和鈀金價(jià)格在近期的跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于黃金，投資者可考慮投資。endprint