中國產業結構將沿三條邏輯主線升級

文 / 俞平康

（作者系華泰證券首席經濟學家、中國首席經濟學家論壇理事）

中國經濟目前正面臨比較困難的局面：基建行業產能過剩，傳統產業技術落后，新興亮點初露萌芽。在整體經濟去杠桿、調結構的背景下，我們需要做自己的“破壁者”，找到國民產業結構中新的拉動點，發掘出我國經濟下一次騰飛的機遇所在。

在之前很長時期，低端勞動力的成本較低都是我們的比較優勢，各行業已經習慣于依靠增加勞動要素投入來提高產出。但是，一方面勞動要素投入的拐點總會到來，密集的要素投入早已不是決定產出效率、邊際回報的決定因素；另一方面，隨著周邊國家的制造業快速崛起，我們在低端勞動力成本上的優勢已經蕩然無存。隨著全面改革的推進，我們需要產業結構的全面調整。

中國經濟轉型升級的三條邏輯主線

對于未來產業結構的轉型升級，我們提出未來中國經濟將遵循三條邏輯主線而不斷地推進。

邏輯主線之一是：信息革命將滲透到國民經濟的方方面面，依次帶動從高科技子行業到傳統大產業的轉型升級；這是一個長期過程。我國所有產業的升級按順序前后，將形成三個梯隊：一是與信息產業直接相關的制造業，二是信息科技便于滲透的傳統行業新分化子行業，三是在子行業帶動下全面升級的傳統產業。預計產業結構上會是小行業先行并帶動大產業增長，產業結構分化將是現階段及未來一段時間的重要特征。產業升級“三步走”的第一、二步已經在發生，第三步將隨著經濟企穩和結構改革的深入越來越明顯。由于科技對生產設備和從業人員的改造在小規模行業中更易進行，而技術的廣泛運用也將催生更多的細分子行業，因此中高端服務和制造子行業將脫穎而出，成為改變經濟結構、制造高科技就業機會的新銳。從長遠來看，這將完成由子行業帶動的全行業技術革新和升級，從而賦予傳統產業以新生。我們認為，相對于以最終產成品的類別對產業分類，用工程師在雇用員工中的占比來衡量某產業是否屬于高科技，顯得更為合理；而中國雇用高端人才的成本優勢非常明顯，這種人力資本優勢適用于全行業，這將讓我們在產業升級中占得先機。下一輪經濟增長將不再是以一個或兩個產業為核心的增長，而是各個產業的全面升級，具體表現為信息技術革命向全行業的滲透、擴散，改變全行業的運作、盈利模式。

邏輯主線之二是：技術服務類行業（包括商業及專業服務、金融服務等）的比重逐步提升，這也是一個長期過程，是隨著技術對所有行業的滲透深入而逐漸發生的。在技術驅動行業轉型升級的過程中，會出現很多需要專業指導和輔助的細分行業。這當中，與技術對全產業的改造升級同步，最值得關注的是“商業專業服務”和“金融服務”兩個子門類。

邏輯主線之三是：政府出于長遠考量，支持部分具有戰略意義的行業。這是一個貫穿始終的短期線索，在各時期支持的行業會有區別。由于我國在直接融資機制、本幣地位、國民消費能力等方面的欠缺，只能通過政府支持來爭取在特定領域的資本投入比較優勢。作為經濟實力和政治影響力都在迅速崛起中、正試圖“走出去”的大國，出于對國家利益的長遠考量，需要培育一些對我國的國際戰略地位、經濟的長遠競爭力有極大助益的行業，比如當前的國防軍工、高鐵飛機、環保低碳等。

美國20世紀90年代的成功經驗

通過對美國20世紀90年代成功經驗的回顧，以及對更長時間維度上美國國民經濟結構轉變的分析，我們堅定了對于上面三條主線的判斷。美國的歷史經驗說明，成功的技術革命對全行業運作模式的影響深遠，政府的支持會讓轉型升級過程更加順利，與技術對全行業的改造基本同步，專業和商業服務、金融服務業得到了長足發展。

邏輯主線一：信息科技在商業和生產中的廣泛運用會改造整個經濟體系。它在國民經濟中的正外部性會逐漸擴散，從電子設備制造開始，逐漸向所有下游行業傳導，最終改變整個社會的生產力水平。

既然我們指出美國的“互聯網經濟”得益于高科技概念引領全行業升級，那么首先要解釋何謂高科技產業？

通行的方式是直接將某些行業劃分為高科技，比如計算機、電子；而認為另外一些行業是“傳統”的，比如建筑、制造業。我們認為，相對于以最終產成品的類別對產業分類，用高端人力資源在雇用員工中的占比來衡量某產業是否屬于高科技，顯得更為合理。參考美國歷史經驗，使用這樣的定義，創造最多高科技就業機會的城市是芝加哥，緊隨其后的是華盛頓特區、硅谷、波士頓和紐約。由此可見，并非只有傳統觀念認為的“科技之都”（硅谷）在經歷升級換代；相反，很多老工業中心才是創造高科技就業的主力。像芝加哥這樣的工業中心，科技就業崗位的分布相當廣泛（電力設備、科學儀器、研究、通訊設備、醫療制藥等），并非像硅谷那樣只是集中于電子制造業。“技術”是一個滾動更新的概念，但技術的載體——“人”，是不變的。

新的高科技行業分類告訴我們，應抓住技術的本質——掌握和運用技術的“人”，關注傳統產業中分化出的新需求，針對性提升高端人力資源的用工比，完成對傳統行業的改造升級。這樣既能創造更多的就業機會，也能促進產業結構向高端、細分化方向發展。信息技術革命對所有行業的改造影響之深遠可媲美工業革命。而互聯網技術的商業化是美國“互聯網經濟”興起的關鍵，隨著社區、商貿單位、金融機構開始通過線纜接入互聯網，互聯網商業化運作正式開始，提供了一種新的生活模式：消費、辦公、接收信息等通過在線完成，傳統的銷售網絡被打破，物流系統更加高效便捷。信息技術革命是從電子設備制造業開始（硅谷），但很快就不僅局限于設備制造，其影響向全行業擴散放大。在產業升級過程中，按順序前后，將形成三個梯隊：一是與信息產業直接相關的制造業，二是信息科技便于滲透的傳統行業新分化子行業，三是在子行業帶動下全面升級的傳統產業。這個過程對中美兩國同樣適用。

在全行業的轉型過程中，我國具有鮮明的比較優勢——人力資本優勢，這將使我們占有先機。結合我們對高新產業的準確定義，以及對中國人力資本優勢的認識，可以預見，在第一梯隊——信息設備制造業先行崛起后，技術將首先擴散到傳統行業中分化出的新興子行業當中；因為它們規模小，市場細分，通過增加高端人力用工比重進行科技化改造更為便利。而且，技術的廣泛運用也將催生更多的細分子行業，比如中高端制造業（信息產業設備制造及相關，比如機器人產業、新能源汽車、智能家居等）和服務業（線上商貿零售、高端專業咨詢、針對特定人群的醫療保健、創新金融業務）等。根據我們的定義，這些都屬于高新技術產業范疇，它們將脫穎而出，成為信息革命惠及的第二梯隊。從長遠來看，子行業帶動的技術革新和升級將改變全行業的運作模式和受眾的思考方式。此時，我們就將迎來第三梯隊——傳統行業在技術改造下的徹底轉型升級。

邏輯主線二：美國的技術服務業大類（包括商業及專業服務、金融服務等）的比重在20世紀90年代得到迅速提升。觀察美國產業結構升級的過程，除了近20年來顯著進行的信息革命，在更長的時間維度上，可以看到服務業在經濟結構中的比重不斷上升。從1947年至今，美國的經濟結構中商貿運輸、制造業等的占比穩定持續縮水（建筑、采掘、公用事業、餐飲等占比在長時間內變化不大），而專業和商業服務，金融、保險及房地產租賃、保健、社會救助等則增長迅速。

在技術驅動行業轉型升級的過程中，會出現很多需要專業指導和輔助的細分行業。也就是說，技術服務業的發展機遇與信息革命對全行業的改造是如影隨形的。這當中，與技術對全產業的改造升級同步，最值得關注的是“專業服務”、“商業服務”和“金融服務”。值得注意的是，單獨看信息產業本身的占比一直很低，這印證了我們的邏輯，即信息革命更重要的意義在于技術從信息設備制造向其他細分行業的擴散，帶動整體經濟產業升級，而非讓信息業成為國民經濟絕對意義的主要成分。

美國服務業體系的完善源于以下幾個方面：1、金融和信用體系健全；2、商業、零售業網絡發達；3、產品設計和功能開發投入大、針對性強，這其實提出了隱性的高科技用工需求；4、居民消費能力強，新的需求刺激分化出新的子行業。前三條是供給端因素，最后的消費能力升級則是需求端因素。從美國歷史看來，其供給端（私人部門服務業生產占比）和需求端（個人服務類消費支出占比）的上升趨勢基本同步。

邏輯主線三：美國在20世紀90年代信息技術的大規模發展離不開政府的扶持。由于我國在資本投入總量上劣勢明顯，更需要參考這條經驗，集中力量支持特定行業。

20世紀90年代克林頓政府在發展信息技術上投入了巨大精力，從眾多的政策指令、發展規劃、國際合作措施可見一斑。美國信息技術爆炸式發展的背后離不開政府的扶持，收到的回報也相當豐厚。在整個20世紀90年代，在其他主要經濟體基本面較差的時候，美國卻憑借著成功的技術革命使經濟持續快速增長，GDP平均同比增速達到5.4%；而且期間保持低通脹，平均通脹率只有2.8%（1991-2001年）；失業率更是不斷走低，在2000年達到了20世紀70年代以來的最低水平4%。對互聯網經濟的高預期使得美元一路升值，而代表高新技術產業的納斯達克指數也同步上浮，同期增速遠超傳統行業的標普500綜指。

中國雖然在直接融資渠道、利用國際資本支持實體經濟等方面與美國的差距很大，但也可以效仿美國，從政府支持重點產業發展做起，在特定領域內的資本投入占據比較優勢。

美國在資本利用上的經驗有三條。其一，雖然政府投入相對較少，但從我們對歷史的回顧可見，互聯網革命與政府的支持密不可分，說明特定時期政府仍然會干預產業的整體轉型方向；其二，美國國民消費能力強大，需求端的拉動使得資本來源不是問題；其三，美元的天然強勢地位保證美國市場永遠在吸收和利用全球資本上占得先機，美國的金融市場直接融資途徑豐富等等因素保證其實體經濟在資本利用效率上走在全球前列。

但對于我國，在經濟總量進一步擴張、貨幣的國際影響力增強、金融市場的融資機制更加完善之前，短期內以資本投入全面增加帶動產業升級的可行性較低，這斷絕了第三條途徑；同時，從需求端看，消費不足且無法升級成為拉動需求的主要動力，是需求端結構的主要矛盾。近年來消費占GDP的比重急速下滑，商品和服務市場上消費疲弱，主要原因包括勞動者報酬在GDP中占比下降，以及收入分配不均現象異常嚴重。高收入者的邊際消費遞減，低收入者消費能力不足，差距的拉大造成消費不足。這在很大程度上影響到產業升級的資本來源。因此，從資本投入的角度來看，唯一可行的途徑就是參考美國的第一條經驗，即依靠政府力量重點支持某些行業。