基于因子分析法的商業銀行財務風險評價及控制

秦皇島職業技術學院 馬 莉

一、引言

隨著金融國際化程度的不斷提高，我國商業銀行與國際金融市場的聯系越來越緊密，近年來的幾次國際金融危機都不同程度地對我國商業銀行帶來了沖擊，與此同時，我國商業銀行在風險識別與風險控制方面還沒有做好走向國際市場的準備，財務風險的管控是影響我國商業銀行風險管理水平的關鍵，2004年9月《全面風險管理框架》頒布以來，我國商業銀行逐步將ERM引入財務風險管理過程，但整個系統還不成熟，基于此，有必要對商業銀行的財務風險狀況進行分析并提出必要的改進建議。

二、文獻綜述

（一）國外研究方面 Secrist（1938）以1929～1933年期間美國735家破產銀行和121家未破產銀行為樣本，以多個財務指標分別對這兩組銀行進行單變量統計，力求以財務指標反映兩類商業銀行的差距，雖然單變量統計不能反映整體財務風險情況，但為商業銀行風險分析提供了新的思路。Sinkey（1975）則引入流動性、資本充足率、存貸構成和盈利性等方面的多個變量構建商業銀行財務風險分析模型，開啟多變量統計分析方法分析銀行風險的先河。Anthony（1997）將平衡計分卡和EVA應用于商業銀行財務風險分析，并構建了商業銀行風險評價指標體系。Eddie（2004）在以往在傳統的判別分析法和邏輯回歸分析法基礎上提出以人工神經網絡法對財務風險進行預測，提高了預測的準確率。

（二）國內研究方面 孫文合、田崗（2005）從商業銀行經營理念入手，利用駱駝評價法以及杜邦分析法選取A股上市商業銀行對其財務風險與經營績效進行了實證分析，研究發現我國商業銀行財務風險偏高，制約了商業銀行經營業績的提高。陳曉慧、吳應字等（2008）將生態控制的理論應用于商業銀行操作風險的控制體系，以國內10家商業銀行為例闡述了商業銀行操作風險生態內部控制系統的有效性，提出商業銀行風險控制系統應加強內部控制的自我修正與完善。高宇峰（2010）選取14家商業銀行2009年的財務數據作為研究對象，利用模糊綜合評價法對樣本商業銀行的財務風險進行了計量，發現樣本商業銀行的財務風險水平適中，整體經營風險處于可控狀態。

三、研究設計

（一）研究假設 從財務角度看，商業銀行的財務風險存在于銀行運營的各個環節，而商業銀行的財務結構又不同于一般工商企業，商業銀行財務風險受以下因素影響：

（1）資本充足度。商業銀行資本金是銀行自有的、可支配的資金，是銀行正常經營和發展的基礎，資本金持有不足會降低銀行的資金支付能力，進而影響銀行財務安全。核心資本包括實收資本（普通股）、少數股權和公開儲備（一般儲備）；附屬資本包括重估準備、一般準備、混合性資本工具（包括優先股、可轉債）和長期次級債務；三級資本指短期次級債務。國際通行的資本充足率不低于8%，核心資本充足率不低于4%，我國也采用了這一指標。

（2）資產質量。商業銀行資產質量主要指貸款資產的質量，其中不良資產是影響商業銀行資產質量的最重要因素，不良資產直接影響銀行收益水平，甚至會導致成本無法收回，一直以來都是商業銀行風險控制的重要方面。

（3）管理水平。商業銀行管理水平對財務風險的影響體現在管理水平高低，與財務風險的預測、評估和及時、準確應對有著密切聯系，管理水平越高風險防范和應對能力越強。

（4）盈利水平。盈利是商業銀行經營的基本目標之一，盈利水平越高，商業銀行發生不能按期支付的幾率就越小，但同時，商業銀行如果追求高盈利就有可能導致高風險，因此，盈利水平與財務風險關系密切。

（5）資產流動性。商業銀行可用以支付的資金僅占全部負債的小部分，當商業銀行債權人同時要求還款時，商業銀行無法以合理成本融集資金或變現資產來取得足夠資金進而導致流動性危機。

基于上述因素，提出本文研究假設：商業銀行資本充足度、資產質量水平、銀行管理水平、盈利水平和資產流動性對商業銀行財務風險具有重要影響。

（二）樣本數據 本文樣本數據取自16家上市商業銀行，分別為平安銀行、寧波銀行、浦發銀行、華夏銀行、民生銀行、招商銀行、南京銀行、興業銀行、北京銀行、農業銀行、交通銀行、工商銀行、光大銀行、建設銀行、中國銀行、中信銀行。以2012年度財務數據為研究樣本，選取11項財務指標進行分析，數據通過萬德數據庫、商業銀行2012年度年報獲取或經整理、計算得到。

（三）指標選擇 根據上述理論分析，本文從上述5個方面共選取11項財務指標進行分析，具體變量見表1。

表1 商業銀行財務風險指標變量

（四）模型構建 為了避免樣本數據的指標之間存在的相關性給統計分析造成影響，因此，采用因子分析法來構建財務風險評價的綜合模型，其基本分析模型為：

設有原始變量X=（x1，x2，x3,…，xp），主成分Z=（z1，z2，z3,…，zm），且均值向量E（Z）=0，即各分量相互獨立，隨機變量E=（e1，e2，e3,…，ep），E（E）=0，各分量之間相互獨立，因子與初始變量之間的關系表述為：

可以表述為：X=AZ+E，X為原始變量向量，Z為X公因子，A=（aij）為因子載荷矩陣，E為X特殊因子，且Cov（Z，E）=0。

四、實證分析

（一）KMO與Bartlett球形檢驗 從表2得知，樣本KMO統計量為0.724大于0.5，表明原始數據間存在較強的相關性，Bartlett's球形檢驗顯著性明顯，適用于因子分析法。

表2 商業銀行樣本數據的KMO和Bartlett球形檢驗

（二）因子分析 采用SPSS17.0對原始數據進行分析，得到樣本數據的變量特征值，見表3。根據表3計算的變量的特征值及累計百分比的情況，前四個因子的累計方差貢獻率為84.77%，表明這四個因子包含所有11個變量84.77%的信息，可以選擇這四個因子作為主成分，進一步計算旋轉后的因子載荷矩陣（見表4）。

主因子Z1在資本充足率、核心資本充足率上有較大載荷，該因子初始變量方差貢獻率為38.73%，表明資本充足情況是決定商業銀行財務風險最關鍵性的因素。主因子Z2在不良貸款率、單一最大客戶貸款比率上有較大載荷，該因子初始變量的方差貢獻率為18.43%，反映了銀行資產質量是影響銀行財務風險的重要因素。主因子Z3在資本利潤率上有較大載荷，該因子初始變量方程貢獻率為14.92%，表明商業銀行的盈利能力在影響商業銀行財務風險方面同樣起到重要作用。主因子Z4在流動性比率、存貸款比率上有較大載荷，該因子的初始變量方差貢獻率為12.69%，表明商業銀行流動性也是影響商業銀行財務風險的重要因素。通過將旋轉后的載荷矩陣標準化得到的因子得分系數矩陣來描述主因子與原始變量間的關系，如表5所示。

表3 變量特征值統計

表4 旋轉后因子載荷矩陣

表5 因子得分系數矩陣

根據表4可以得到各主因子的計算公式：

Z1=0.262X1+0.195X2-0.154X3-0.062X4+0.132X5-0.011X6-0.221X7+0.222X8-0.016X9-0.081X10-0.136X11

Z2=0.015X1+0.057X2-0.078X3-0.341X4+0.162X5+0.386X6+0.078X7+0.018X8-0.175X9-0.025X10+0.348X11

Z3=-0.078X1-0.211X2+0.053X3-0.075X4+0.341X5-0.211X6-0.164X7+0.163X8-0.621X9+0.014X10-0.157X11

Z4=-0.323X1-0.036X2-0.235X3-0.022X4-0.116X5-0.033X6-0.013X7+0.032X8-0.045X9+0.889X10+0.031X11

根據主因子得分及其對初始變量的貢獻率可以計算綜合得分：Z=0.3873Z1+0.1843Z2+0.1492Z3+0.1269Z4

由此計算樣本商業銀行的綜合得分，見表6。

表6 商業銀行綜合得分

（三）實證結果分析 表6顯示了16家樣本商業銀行的財務風險情況，北京銀行財務風險水平最低，這與其充足的資本金有關。資料顯示，北京銀行近5年的平均資本充足率為14.54%，核心資本充足率為12.39%，這彌補了其在資產質量、盈利水平以及流動性方面的不足，其他排名靠前的銀行也具有類似的情況。平安銀行、中信銀行由于資本充足水平不高，導致其綜合排名受到影響，這說明資本狀況在商業銀行財務風險中起著關鍵性的作用，保持適當的資本、核心資本非常必要。從商業銀行的規?？?，區域性商業銀行的財務風險最小，其次為國有控股四大商業銀行，中小股份制商業銀行的財務風險最大，其中，中國農業銀行不僅在國有四大商業銀行排名最后，主要是其資產質量較低，尤其是不良貸款比率偏高，銀行的盈利能力也受到影響，導致綜合得分不高。

進一步分析發現，我國國有四大商業銀行在資產質量方面的風險普遍較大，國有商業銀行改革雖取得了一定成效，但在資產管理方面仍有很長的路要走，積極采取措施加強不良貸款回收、清理仍是國有商業銀行面臨的重要課題。中小股份制商業銀行資本充足率不高是普遍存在的問題，以平安銀行為例，其近5年的資本充足率僅為8.89%，低于證監會的監管紅線，而其他中小股份制商業銀行的資本充足率基本在10%的監管線左右，而除農行外的國有商業銀行的資本充足率在12%以上，區域性銀行資本充足率在14%左右，如何穩妥地擴大資本規模是中小股份制商業銀行需要逐步解決的問題，在資本不充足的情況下，強化財務風險的控制顯得越發重要。

五、商業銀行財務風險控制完善對策

（一）營造良好的內部環境 無論是COSO內部控制框架，還是全面風險管理框架，都把內部環境作為首要的風險控制要素，風險控制內部環境的建立對于建立全過程、全方面的風險管理體系至關重要，各商業銀行應根據自身的實際情況，從以下方面完善風險管理的內部環境：（1）通過深化商業銀行改革，尤其是國有商業銀行的股份制改革，優化商業銀行股權結構，充分發揮董事會、監事會的作用，建立風險控制體系的制度基礎。（2）商業銀行規模普遍較大，為降低因管理層級過多導致信息傳遞慢、信息失真等問題，通過扁平化管理，關鍵業務垂直化管理，是降低財務風險的有效方式，目前，各大銀行在信用卡業務、私人銀行業務等方面的風險控制措施取得了不錯的效果。（3）圍繞業務經營及風險控制目標，部門之間的權限、責任應相互監督制約，部門內部崗位應完整有效、相互配合、相互制約，建立風險控制的組織基礎。（4）通過宣傳強化銀行員工的風險管理意識，加強員工在風險控制方面的能力，將風險管理融入銀行企業文化。

（二）加強商業銀行內部風險控制體系建設 在強化商業銀行內部控制體系的基礎上，以風險管理整體框架建立高效、科學的風險管理機制。（1）財務風險的事前控制。商業銀行財務風險的類型不同，因此，應首先正確認識自身的財務風險，包括財務風險的主要類型、關鍵領域，這就需要在風險管理框架的指導下，建立有效的風險識別體系和評估體系，根據不同的財務風險設定風險控制目標，建立起有效的風險預警體系，強化財務風險的事前控制能力。（2）財務風險的事中控制。從財務風險控制的范圍看，應使風險控制覆蓋到所有可能引發財務風險的部門、崗位、環節，加強部門之間的信息交流與溝通，通過信息共享和定期風險報告，實現內部橫向報告與縱向報告相結合的風險動態監控。（3）財務風險的事后控制。在總行、省分行設置風險控制部門，指導、監督各下屬二級分行、支行的風險控制工作，針對不同崗位、部門制定風險控制責任體系，對隱瞞財務風險或損失、處置突發風險不當的責任人給予處罰，通過事后評價反饋建立持續改進的機制，獎懲結合，以評促建，不斷提升商業銀行風險控制水平。

［1］孫文合、田崗：《基于“三性”、杜邦模型和駱駝體系的業績評價》，《經濟問題》2005年第7期。

［2］高宇峰：《商業銀行的財務風險影響因素分析》，《武漢金融》2010年第7期。