H 證券公司短期薪酬激勵存在的問題及對策研究

范寶龍 陳慶杰

（上海理工大學管理學院，上海 030002）

在證券市場大變革、大轉型，尤其是互聯網金融異軍突起的背景下，為積極落實集團發展戰略，加快H 證券公司資源優化配置，推進員工和業務向投資、財富管理、資管全面轉型步伐，建立一套高效、市場化的短期薪酬激勵成為H 公司急需解決的問題。

H 證券公司成立于1988 年，經過多年發展，BL 證券公司目前已成為當地最具實力和影響力的證券公司。公司經營范圍為：證券經紀；證券自營；證券資產管理；證券投資咨詢；與證券交易、證券投資活動有關的財務顧問；證券投資基金代銷；為期貨公司提供中間介紹業務；融資融券；代銷金融產品。公司設有60 多家證券營業部，截止2014 年底，公司共有從業人員1400 名。

一、各業務條線的短期薪酬激勵的現狀

（一）證券經紀業務條線

H 證券公司經紀業務條線涉及的部門主要包括兩個層面：一個層面是營業部，另外一個層面是經紀業務總部。營業部采用準事業部費用包干模式，即從整體業務收入中提取一定比例，負擔營業網點運營成本，包括員工固定工資和績效獎金在內。經紀業務總部采用與營業部共享獎金池，即經紀業務總部完全參與經紀業務條線獎金的分配。

（二）證券自營業務

H 證券公司證券自營業務整體獎金的提取模式采取投資收益提獎模式，即根據證券投資部門業務利潤提取一定比例作為獎金。

（三）資產管理業務

H 證券公司資產管理業務整體獎金的提取模式采取費用包干模式，即部門獎金包是公司計提收入的一定比例之后，再攤掉運營成本后剩余的部分。

二、各業務條線的短期薪酬激勵的問題

（一）經紀業務條線短期薪酬激勵模式有礙新業務的發展

隨著互聯網金融異軍的突起，網上證券新開戶大為方便簡單。在互聯網的世界里，證券公司沒有地域優勢，有的只是激烈的競爭。這樣就導致各家券商都不計成本的互相拼殺，大打價格戰，強占互聯網用戶。時至今日，傳統的證券經紀業務模式發生了巨大的變化，由原來的網點經紀業務轉移到了互聯網經紀業務，這樣原有費用包干模式的短期薪酬激勵不能很好的支持互聯網金融的發展。

（二）自營業務條線短期薪酬激勵模式導致獎金波動劇烈，缺乏以豐補歉的機制

眾所周知，證券公司的自營業務是證券公司用自有資金進行投資，而投資的對象主要是股票。而股票的波動性很大，在牛市中，股票漲幅巨大，在熊市中，股票跌幅巨大，這樣導致證券自營業務的收入也隨著股市的劇烈波動而大起大落，導致自營業務條線的獎金也大起大落。BL 證券公司目前的投資收益提獎模式缺乏一種以豐補歉的機制。

（三）資產管理業務條線短期薪酬激勵模式不適合目前公司要做大資產管理規模的發展戰略

資產管理業務目前獎金的提取模式采取費用包干模式，這樣雖然有利于公司利潤與成本的核算與薪酬總額的控制，但這樣就導致資產管理部門發產品的時候只考慮收入和費用，而不是從市場占有率和資產管理規模角度去考慮問題。不適合目前公司要做大資產管理規模的發展戰略。

三、改進各業務條線的短期薪酬激勵的建議

（一）經紀業務條線應建立混合式獎金模式

根據目前證券公司經紀業務發展特點，H 證券公司經紀業務條線應該建立混合式獎金模式，即采用多種手段相結合方式對經紀業務體系進行獎勵，包括目標獎金、收入提成、利潤提成、開戶獎勵、市值增加獎勵等。對于傳統的經紀業務條線可以從收入提成、利潤提成等方面進行短期薪酬激勵，但是對于互聯網經紀業務條線，要建立鼓勵和扶持的短期薪酬激勵方式，要從開戶獎勵、市場開發率和市場占有率角度進行獎勵。

（二）自營業務條線采用投資收益提獎模式的同時，引入乏以豐補歉的機制

證券投資市場是很典型的靠天吃飯市場，豐年自營業務很好，但是在歉收年份里自營業務很差，這樣在原有的短期薪酬激勵模式下，趕上好年份，自營業務獎金會很高，而在差年份里，自營業務就會沒獎金。獎金一方面是獎勵業績干的好，但另一方面還應該獎勵付出的努力，是對辛勤勞動的一種肯定。所以，應該在原有的投資收益提獎模式的同時，引入以豐補歉的機制，這樣就會減少自營業務條線獎金波動的劇烈性。

（三）資產管理業務條線應建立目標獎金模式

由于H 證券公司目前的資產管理業務做的不是很大，公司應該花大力氣先把市場做大，把資產管理的規模做大。原先H 證券公司的費用包干模式雖然簡單易行，但不適用于資產管理業務尚處于萌芽的發展階段，而是應該建立目標獎金模式，即部門獎金由部門中每位人員的個人目標獎金匯總而來，這樣就可以根據公司發展戰略制定個人發展目標，這樣才能有很好的牽引作用。

四、結束語

在證券市場大變革、大轉型，尤其是互聯網金融異軍突起的大背景下，證券行業為了吸引人才、留住人才、激勵人才；加快證券行業資源優化配置，推進從業人員全面轉型步伐；建立一套符合公司現階段發展的短期薪酬激勵模式是H 證券公司的必然選擇。

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