探尋中國最有潛力的商業銀行

王 健

（西南大學，重慶 400715）

“潛力”就是潛在的能力和力量，內在的沒有發揮出來的力量或能力。本文探究的“潛力”是指進步的空間和能力，界定于商業銀行進一步發展自身財務、服務、機遇的基礎上。商業銀行作為一種特殊的企業，目標同樣在于追求利潤最大化。所以說，商業銀行的潛力也就是其實現利潤最大化的潛在力量。這種力量既體現在銀行穩固的發展基礎上，又表現在其自管理理念到執行方面的創新意識和業務增長能力上。

針對商業銀行的發展潛力，目前流行的觀點基本偏向于看好中小型股份制銀行，本文觀點與之大致相同，原因如下：

中國幾家大銀行歷史悠久，銀行內部沉積下的體制弊端根深蒂固，將其再進行大的發展無異于改頭換面。而且這些銀行本身已經有很大的成就，在國內居于近似壟斷的地位，在國際上幾乎全部躋身世界五百強前十位。說到大銀行的潛力，只能是指各大銀行與銀行業總體發展環境的同步的改革創新，銀行自身在提升其于業間的影響力和地位上，沒有特別大的發展空間。近二十年來，我國以股份制商業銀行和城市商業銀行為主體的中小商業銀行得到了迅速發展。同國有商業銀行相比，中小銀行具有多方面競爭優勢：中小銀行因其市場份額較小和中小型客戶較多的現狀，受外資銀行的沖擊比較小；地方政府部門受地方利益影響，更看重于或者更支持中小銀行的發展；中小銀行具有較為靈活的經營策略和治理結構。因此，論發展潛力，中小銀行具有極大優勢。

一、財務數據分析

（一）資本收益率

資本收益率是指企業凈利潤(即稅后利潤)與平均資本(即資本性投入及其資本溢價)的比率。用以反映企業運用資本獲得收益的能力。也是財政部對企業經濟效益的一項評價指標。資本收益率越高，說明企業自有投資的經濟效益越好，投資者的風險越少，值得繼續投資，對股份有限公司來說，就意味著股票升值。因此，它是投資者和潛在投資者進行投資決策的重要依據。

從圖中我們可以看出，在資本收益率上，招商銀行和北京銀行有比較明顯的優勢，而平安和華夏則有較大的欠缺。這反映出招商銀行和北京銀行收益能力相比其他股份制銀行較強，經濟效率高。而這項指標的突出表現也會吸引潛在投資者投入更多的資金，加速銀行運轉，在未來實現進一步的發展。

（二）資產收益率

資產收益率是用來衡量每單位資產創造多少凈利潤的指標，也可以解釋為企業利潤額與企業平均資產的比率。資產收益率越高，說明企業資產的利用效率越高，利用資產創造的利潤越多，整個企業的獲利能力也就越強，企業經營水平越高；反之，資產收益越低，說明企業資產的利用效率不高，利用資產創造的利潤越少，整個企業的獲利能力也就越差，企業經營水平越低。

該圖反映出招商銀行和北京銀行在資產的利用方面的優勢，價值創造更迅速有效。兩家銀行的獲利能力不容忽視，這將成為銀行發展和利潤創造的重要潛在動力。但北京銀行資產總額較小，相較招商、中信、浦發等銀行，規模和實力均有遜色之處。招商銀行資產總量大，資產獲利能力高，這為以后的進一步發展打下了堅實的基礎。

（三）凈利潤率

凈利潤率是反映公司盈利能力的一項重要指標，是扣除所有成本、費用和企業所得稅后的利潤率。凈利潤率反映了企業在某一會計期間繳納所得稅之后的凈經營成果，是衡量企業獲利能力的重要依據。

在這幅圖中，我們不難發現北京銀行的凈利潤率仍呈現較高水平，而招商銀行與其他幾家銀行基本持平。但在利潤總量上，招商銀行領先，另外民生，中信，浦發等相差也不太大，北京銀行總額較小。綜合資產總量和資產收益和凈利潤率來看，招商銀行資產總量大，資產收益率高，凈利潤總額也高，但凈利潤率不具優勢，說明該銀行基數大，實力較為雄厚，但隨之而來的成本也較大，費用支出掩蓋了利潤獲取。即利用現有資金創造利潤過程中，招商銀行、北京銀行都有較高的運營效率，但考慮到經營過程中所發生的一切成本，招商明顯不足。收益率與利潤率不成正比，說明招商行可能存在機構冗余，管理層效率低下，信息流通成本較高的問題，也可能因其全方位的服務而產生了大量成本。

（四）資產負債率

資產負債率是指公司年末的負債總額同資產總額的比率。表示公司總資產中有多少是通過負債籌集的，該指標是評價公司負債水平的綜合指標。同時也是一項衡量公司利用債權人資金進行經營活動能力的指標，也反映債權人發放貸款的安全程度。

負債總額與資產總額走向基本一致，但各銀行相對指標資產負債率差別較大。華夏銀行資產負債率在所分析的幾家銀行中最高，招商銀行最低，其他幾家銀行大致持平。華夏銀行的相對較高資產負債率相較其他銀行來說，意味著較高的資本風險，也意味著較為大膽的開拓精神。但是單從財務上來看，該銀行收益率和利潤率均達不到較高的水平，因此營業能力值得考究。而招商銀行資產負債率相對較低，且相應的各項財務指標均在上游，反映出招商銀行較高的經營能力和獲利能力。

二、風險指標分析

（一）一級準備比率

一級準備比率是最常用的財務指標，它用于測量企業償還短期債務的能力。一般說來，一級準備比率越高，企業償還短期債務的能力越強。一般情況下，營業周期、流動資產中應收賬款數額和存貨的周轉速度是影響該比率的主要因素。

在該項指標中，北京銀行仍舊居于良好態勢，但招商銀行劣勢明顯。一級準備比率代表了企業的短期還債能力，該比率表明北京銀行流動性較好，償債能力較強，而相比之下，招商銀行固定資產比率大，資產分布有不合理之處。相較之前的凈利潤率，可以推斷，招商銀行近期固定資產及產生的成本成為制約其進一步發展的重要因素，另一方面，這也可能與招商銀行近期擴大經營范圍有關。

（二）核心資本充足率

核心資本充足率是指核心資本與加權風險資產總額的比率（參考值＞＝4%）。核心資本包括權益性資本和公開儲備，其中權益性資本包括已發行并已繳足的普通股和非累計優先股，對銀行的盈利水平和競爭力影響極大。

在核心資本充足率上，各銀行之間并沒有太大的差異。北京銀行仍然居于最高的地位，光大銀行也還不錯。但在資本總量上，招商銀行仍獨占鰲頭，北京銀行相對指標雖好，可是資本總量薄弱，銀行規模較小，實力積淀不足。所以考慮到規模因素，北京銀行競爭力與其余各大銀行之間存在一定差別，但在現有規模基礎上，增長速度客觀，盈利能力值得關注。

（三）存貸比率

所謂存貸款比率，是指將銀行的貸款總額與存款總額進行對比。為商業銀行的存在，關鍵在于如何派生存款，創造廣義貨幣，擴大貨幣乘數。要擴大貨幣乘數，就需要取消現行中央銀行對商業銀行監管指標中存貸款比率不得大于75%的規定。

在圖中可以看出，招商銀行存貸比率最高，在0.75線周圍，一方面說明招商銀行存款利用率較高，派生存款數量大；另一方面也說明了招商面臨著較大的風險。結合一級準備率來看，招商銀行業務效率下隱藏的是較高的償債風險，這或許與內部經營發展戰略有關。而平安銀行該項指標過于保守，限制了貨幣乘數的擴大，降低了盈利性。北京銀行依舊居于保守的中等水平，穩健發展。從總量指標上看，招商銀行的存貸規模相較其他銀行都要大一些，說明該銀行實力較為雄厚，運營基數大。相對存貸率較合理的其他銀行，尤其是北京銀行，規模較小，運營方式比較保守，招商銀行的發展前景更為突出一些。

三、前瞻性數據

非利息收入

非利息收入指商業銀行除利差收入之外的營業收入，主要是中間業務收入和咨詢、投資等活動產生的收入。

非利息收入=手續費及傭金凈收入+投資收益+公允價值變動損益+匯兌收益+其他業務收入

國外商業銀行的成功經驗證明了發展中間業務進而獲取非息收入是銀行尤其是商業銀行賴以生存發展的重要基礎；與國外商業銀行相比，我國商業銀行在中間業務上的發展存在著巨大差距，發展比較滯后，在存款利息不斷減少、融資證券化對銀行生存空間不斷擠壓、傳統業務經營風險日益加大的今天，非息收入已成為我國商業銀行新的利潤增長點。

由以上的圖表可以得到，招商銀行在各較大的中小型銀行中出類拔萃，非息收入總額最高，而且占總營業收入比重最大。說明招商銀行積極發展中間業務，為擴展的生存空間而日益發展，這也從側面反映了招商銀行的靈活性和進取力。另外，其余銀行相較招商銀行均比較保守，各類相對指標中較為突出的北京銀行該項指標不太具有優勢，而且總量不容樂觀。

四、總結

綜合以上分析，北京銀行和招商銀行在各項相對指標中最為突出，但在總量指標上，招商銀行遠超北京銀行。

相對指標：兩家銀行在財務數據上基本不相上下，都處于領先水平。但在風險分析上，北京銀行要更加穩健一些，其資本的流動性和償債能力都優于招商銀行，而且綜合風險承受能力高于其他幾家中小銀行。招商銀行相對激進，其面臨的風險也較高。最后，在發展數據—非息收入上，招商銀行具有不可超越的優勢，這將成為該銀行巨大的盈利潛力。

總量指標：在兩大銀行之間的對比中又不難發現，招商銀行的盈利能力和前景更好一些。招商銀行的總量相較北京銀行具有絕對優勢，說明招商不僅具有極強的擴張能力，而且擁有不可比擬的基礎支撐，這充分滿足了銀行潛力的要求。因而招商銀行在各股份制銀行和城市銀行中脫穎而出，表現為中國最有發展潛力的商業銀行。

[1] 蔣遠勝、金融學[M].成都：西南財經大學出版社,2009.

[2] 曹龍騏、金融學[M].北京：高等教育出版社,2010.

[3] [美]薩繆爾森，威廉.諾德豪森著，蕭琛譯.經濟學[M].北京：人民郵電出版社，2008.