鉀肥并購風云莫測烏鉀重啟股票回購

□《中國農資》記者胡泓林編譯

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鉀肥并購風云莫測烏鉀重啟股票回購

□《中國農資》記者胡泓林編譯

上周五，烏拉爾鉀肥公司（Uralkali）宣布開啟第二輪股票回購計劃，將回購22%的公司股份，總價值約為22億美元。該公司在今年6月進行的首輪股票回購計劃中，以11億美元回購了11.89%的公司股份。業內分析人士預計此舉將使烏鉀公司公眾持股比例下降至14%左右。

烏鉀在此前曾表示，股票回購計劃將導致公眾持股量減少，如果公眾持股部分的可交易比例低于25%，公司將被迫從倫敦證交所摘牌。摩根士丹利資本國際（MSCI）近期密切關注俄羅斯的經濟發展，該公司表示，如果烏鉀公眾持股量在短期內大量減少，他們可能會將烏鉀股票從摩根士丹利資本國際指數中除名。俄羅斯外貿銀行資本公司指出，如果上市公司被摩根士丹利資本國際指數除名，公司股票價格將大幅度下跌，烏鉀公司的損失可能高達3000萬-3500萬美元。

兩次股票回購的主要目標是縮減烏拉爾鉀肥股票在市場上的流動性。分析師認為，如果此次股票回購成功，將推動烏拉爾鉀肥從倫敦交易所退市。對此，烏鉀在聲明中表示，烏拉爾鉀肥將進一步減少在倫敦交易所發布的全球信托債券，這將為未來的退市做準備。業內分析人士表示，從市場角度來看，烏鉀公司與烏拉爾化工集團（Uralchem）合并的可能性極大，烏鉀公司退出股市將跨出雙方合作的第一步。

中投明確宣布出售烏鉀股份

Chengdong Investment Corporation（中國主權財富基金中國投資有限責任公司子公司）在最近的一次投標中明確表示將放棄烏鉀12.5%的股份，總價值約為20.3億美元。2013年，中投與俄羅斯外貿銀行資本公司從烏鉀公司大股東手中購得可換股債券。次年，中投通過債轉股收購了烏拉爾鉀肥12.5%的股份，成為該公司第二大股東，并在烏拉爾鉀肥董事會擁有一個席位。

海外媒體報道稱，中投此次出售在烏拉爾鉀肥公司的持股，是烏鉀決定增加第二次股票回購規模的決定性因素。對此，雙方并未作出回應。

烏拉爾化工有意收購烏鉀股份

目前，Onexim私人投資集團持有烏鉀公司20%的股份，烏拉爾化工集團持有19.99%，俄政府持有 24.16%，流通股占23%。近期，烏拉爾化工集團向俄羅斯外貿銀行（VTB）申請了15億元貸款，用于購買烏鉀20%的股份，意在啟動強制并購程序。據業內人士估算，如果烏拉爾化工集團成功收購Onexim公司持有的烏拉爾鉀肥20%股份，那么烏拉爾化工集團對烏鉀的持股量將增至39.99%，成為名副其實的控股股東。但有消息人士透露，Onexim公司及其控股股東Mikhail Prokhorov并未對合并表現出濃厚的興趣，因為合并之后烏拉爾化學的債務會稀釋烏拉爾鉀肥的市值。

出人意料的是烏拉爾化工集團并不看好近期被外界熱議的合并構想。烏拉爾化工集團首席執行官Dmitry Konyaev在本周接受記者采訪時表示，“烏拉爾化工集團與烏拉爾鉀肥公司的合并毫無意義。烏鉀的主要業務是開采鉀鹽礦，而我們的主要業務是天然氣加工。企業合并沒有帶來明顯的協同效應和經濟效益。”

烏拉爾化工前營銷主管加入烏鉀

烏鉀在上周四宣布，烏拉爾化工集團的前銷售部副經理Vladislav Lyan將被任命為烏鉀公司新一屆的海外銷售部主管。烏鉀公司銷售部是公司的核心部門，負責每年中國和印度的鉀肥大合同談判。公司前營銷總監Oleg Petrov在本周正式離職。Petrov是一位在鉀肥行業具有影響力的人物，2005年到2011年，他擔任白俄羅斯鉀肥公司第一副總經理，并于2011年后成為該公司的監事會成員。同年，Petrov被任命為烏拉爾鉀肥的市場銷售部總監。

據最新統計數據，烏鉀上半年鉀肥產量同比下降5%，達到570萬噸。第二季度該公司共生產鉀肥300萬噸，比去年同期減少20萬噸。SK-2透水并未對烏鉀產量造成太大影響。由于透水事故，烏鉀年初調整了生產目標，預期2015年鉀肥產量將降至1020萬噸，但隨著公司對事故處理加快，該公司近期宣布今年的產量預期更正為1040萬-1080萬噸。

今年一季度烏拉爾鉀肥產量下降8%，降至270萬噸。銷售量同比下降17%，降至250萬噸。烏鉀表示，由于貨幣貶值、谷物價格下降、肥料去庫存化等因素第一季度銷售疲軟，預期下一季度開始，受巴西市場需求拉動影響，鉀肥價格和銷售量都會上升。

（來源：http：//www.agrimoney.com）