鉀肥巨頭明爭暗斗烏鉀或難逃并購命運

□《中國農資》記者胡泓林編譯

鉀肥巨頭明爭暗斗烏鉀或難逃并購命運

□《中國農資》記者胡泓林編譯

近期，俄羅斯最大鉀肥生產商烏拉爾鉀肥公司（Uralkali）表示，人民幣匯率貶值將對全球鉀肥行業產生巨大威脅。此次人民幣對美元匯率貶值，增加了進口鉀肥的成本，將會在一定程度上抑制進口。俄羅斯鉀肥巨頭認為2015年全球鉀肥需求量將從去年的6300萬噸下降到5800萬噸。

烏鉀存在退市可能

由于股票交易的流動需求，股票回購行為極有可能導致烏鉀公司從倫敦證券交易所（LSE）退市。烏鉀曾表示，如果其公眾持股部分的股票可交易比例跌至25%以下，公司將被迫從倫敦證交所摘牌。

今年5月，烏鉀投入11.17億美元回購了11.89%的公司股份。近期，烏鉀公司宣布將推進第二次大規模股票回購項目，以每股3.2美元的價格收購總計13億美元的公司股份，收購比例達14%。兩次回購的主要目標是縮減烏拉爾鉀肥股票在市場上的流動性。業內分析師認為，如果第二次股票回購成功，將推動烏鉀從倫敦證交所退市，但這一項目的成功率并不高。

部分業內人士認為烏鉀公司退市有可能為烏拉爾化工集團（Uralchem）的收購行動鋪平道路。雖然近期相關消息頻傳，但雙方并未就此事發表任何言論。

烏鉀被收購傳聞再起

莫斯科Vedomosti日報在上個月發表的一篇報道中稱，烏拉爾化工集團正在籌劃對烏鉀公司進行收購。烏拉爾化工集團是一家俄羅斯的化學品公司，總部位于莫斯科。

目前，奧涅克西姆私人投資集團持有烏鉀公司20%的股份，烏拉爾化工集團持有19.99%，中投公司持有12.5%，俄政府持有24.16%，流通股占23%。消息人士稱，烏拉爾化工集團持有人及董事長德米特里·馬澤賓或將成為最大股東，奧涅克西姆私人投資集團計劃退出，而中國主權財富基金中投公司將繼續保持不變。

烏鉀收入下降

2013年，烏拉爾鉀肥公司宣布退出全球兩大鉀肥卡特爾組織之一的BPC聯盟（Belarus Potash Corporation）。此舉宣告該公司與白俄羅斯鉀肥生產商Belaruskali長達8年的合作正式結束。曾占據全球三分之一鉀肥市場的BPC聯盟徹底瓦解，鉀肥業暴利時代終結。烏拉爾鉀肥公司退出BPC銷售聯盟導致全球鉀肥供應自律進一步瓦解，加重了全球鉀肥價格的下行壓力，導致終端客戶競爭更加激烈、供應過剩持續更長時間、鉀肥價格也進一步承壓。

烏鉀公司在上周二發布的2015半年度財務報告中表示，上半年公司總收入為15.6億美元，同比下降了9%。烏鉀公司表示，鉀肥市場在今年上半年相對疲軟，農產品價格低迷，全球鉀肥庫存量接近飽和。可喜的是，公司凈利潤與去年同期相比上漲了50%，達5.56億美元。主要歸功于同期的匯率波動。

進口國購買力下降

烏鉀公司預測今年下半年全球鉀肥市場將繼續低迷運轉，原因是主要進口國的貨幣購買力下降。

今年3月，中方聯合談判小組與供應商BPC（白俄羅斯鉀肥公司）簽訂了2015年鉀肥供應合同，到岸價格為315美元/噸，較2014年合同價格上漲了10美元/噸，其他條款不變。近幾年，中國已經掌握國際鉀肥價格談判主動權，每一年度鉀肥價格確定后，中國的進口價格成為國際鉀肥進口基準價。其他國家和地區以此為參考，并有不同幅度的上漲。

烏鉀公司表示，目前為止，對中國的鉀肥出口一直遵循2015年簽訂的鉀肥大合同進行交付。4月，烏鉀宣布與中國進口商達成2015年鉀肥進口協議，價格與其他公司持平，到岸價格在315美元/噸，供應量為85萬噸。合同有效期為2015年4月至12月。與之簽訂合同的中國進口商包括中農、中化以及中化建集團。

烏鉀表示，中國化肥進口量可能會受到近期開始施行的化肥增值稅的影響，再加上人民幣貶值的雙重壓力，將會在一定程度上抑制鉀肥進口。

烏鉀還表示，并不看好印度下半年的化肥進口情況。印度受季風天氣影響，鉀肥需求轉弱。加上國內貨幣貶值、化肥補貼放緩等因素，采購商變得更為謹慎。去年印度全年鉀肥需求量450萬噸，預計今年仍維持在430-450萬噸。

全球整體需求下降

烏鉀公司認為，東南亞和大洋洲的鉀肥需求“相對強勁”。但由于當地貨幣走軟、棕櫚油價格降低以及供應商之間打價格戰等因素，價格上漲的幅度有限。去年該地區全年鉀肥需求量1020萬噸，預計今年的需求量為950-960萬噸。

2014年，歐洲、中東和北非地區鉀肥需求量1230萬噸，預計今年約為 1100-1110萬噸。2015年巴西貨幣匯率大幅下跌，農業信貸政策調整，導致鉀肥市場冷清。

拉丁美洲去年鉀肥需求量1180萬噸，預計今年約為980-1000萬噸。

北美地區的鉀肥需求同樣低于去年，農業種植季節延遲、種植面積減少以及進口商競爭激烈等因素造成鉀肥價格波動。北美全年鉀肥需求量預計為860-870萬噸，同比下降14%-16%。

（來源：http://www.agrimoney.com）

中國氯化鉀批發價格指數分析