行業前沿：全球六大農藥公司僅兩家實現增長

行業前沿：全球六大農藥公司僅兩家實現增長

相繼國內農資企業半年報陸續公布之后，放眼海外，世界六大農化巨頭（先正達、巴斯夫、杜邦、拜耳、陶氏益農、孟山都）的盈利情況又如何呢？記憶猶新的是，世界六大農藥公司2014年銷售業績全線飄紅，并連續4年攜手走高。

如今，六大公司的半年度報已全部出爐，然而，時過境遷，市場環境不如從前。農產品價格走低，庫存水平趨高，全球經濟復蘇乏力……在如此市場環境下，農藥公司的銷售業績很難持續強勁增長。2015年上半年，六大農藥公司中只有拜耳作物科學和巴斯夫實現了銷售額增長，其他4家公司都呈現下跌態勢。尤其是孟山都公司，由兩年來的連續領漲，急速轉換為以兩位數領跌。

先正達

2015年上半年，先正達植保業務銷售額下滑9%至56.81億美元。種子業務銷售額為16.53億美元，下降了16%。公司整體銷售額（包括草坪和園藝業務）下滑了10%，為76.34億美元。息稅折攤前利潤下降5%，但若按固定匯率計劃，則上升了21%。息稅折攤前利潤率為26.2%，若按固定匯率計算，則為29.2%（2014年上半年為24.8%）。

銷售區域市場表現

北美：盡管農作物價格走勢持續低迷，草甘膦銷售額降低，但是二季度先正達在北美仍取得了增長。

亞太：盡管中國禁用了百草枯水劑，但是第二季度又回歸了增長態勢。該增長主要來源于南亞棉花作物產品銷售額的增長，以及GROMORE?項目的擴張。在東盟，銷售額仍受到泰國水稻種植面積下降帶來的影響。中國市場推出的SEGURIS?也對銷售額起到重要作用。DURIVO?銷售額繼續增長，在上半年增長率超過20%。

重草集6合坪團月截植種 總部和銷3止保子 計0分花售日①園額 第2 3 3 2二61...0 1 8 4 3 56 1季06 4 31 4 5 0 4 7度 ①除第先3 3 2去2二...71 0 1正6 0 68植9 1季0762 6 2 4 達6保7 4 度 和銷 種售變-子----業1n55 4 5化0/銷....績.a5 3 65 3 %售（ 的百重萬上合5177 2美...3.2 0半部66326 1 5元85053 5年 分139 4） 上6188 2..3..3 0半1 2965 1 34 1640 4年 4 16 8 變-----1n11 1 8化0 5/00..a...5 3 9 73 %

展望：首席執行官Mike Mack說：“我們在上半年的表現顯示我們即使在艱難的市場環境中也具有提高盈利的能力。對下半年的展望很大程度上依靠對拉美市場的表現，我們有信心在不確定的環境中管理好我們業務。”

巴斯夫

2015年第二季度巴斯夫農業解決方案部門的銷售額小幅增長0.7%，達到16.78億歐元。增長受益于有利的匯率影響以及較高的銷售價格，但是銷售量有所下滑（銷量影響-8%，售價影響3%，匯率影響6%）。

巴斯夫農業解決方案銷售額第二季度（截至6月3 0日）2 0 1 5第二季度2 0 1 4第二季度 變化% 2 0 1 5上半年2 0 1 4上半年變化%銷售額 1.6 8 7 1.6 6 6 0.7 3.5 7 6 3.3 1 9 7.7 E B I T D A① 4 2 2 4 7 6-1 1.3 1.0 4 8 1.0 2 8 1.9 E B I T②(未記特殊項目) 3 6 5 4 3 3-1 5.7 9 3 9 9 4 3-0.4 E B I T② 3 6 5 4 3 3-1 5.7 9 3 8 9 4 3-0.5①稅息折舊及攤銷前利潤 ②息稅前利潤

息稅前利潤(未計特殊項目)下降15.7%，為3.65億歐元，下降的主要因素是較低的銷量以及新工廠開工帶來的固定成本增加。盡管銷售量有所下降，但是2015年上半年的銷售額同比上升了7.7%，達到35.76億歐元。息稅前利潤（未計特殊項目）略降0.4%，為9.39億歐元。

銷售區域市場表現

受益于有利的匯率影響，北美的銷售額較去年二季度略有上升。巴斯夫客戶的庫存量高于行業平均水平，加上加拿大和加利福尼亞州的干旱氣候條件，導致殺菌劑銷售量的下降。

在亞洲市場，由于有利的匯率影響，銷售額大大超過去年的水平。銷售量總體有所下降，主要是印度市場對除草劑的需求不高。巴斯夫在日本和韓國的銷售量有所上升。

按區域劃分，2015年上半年歐洲地區仍是銷售量最大的地區，占總銷售額的45%，其后是北美（36%），南美、非洲、中東（10%）以及亞太（9%）。

杜邦

杜邦農業業務(包括植物保護和種子)2015年第二季度（截至6月30日）的銷售額下降至32.18億美元，同比下降11%。其中產品銷量下降6%，抵消了較高的產品價格，而不利匯率因素也造成了5%的銷售額損失。銷量下跌的原因主要由于大豆種子銷售疲軟，以及因全球玉米種植面積縮減和市場需求走弱導致的作物保護產品銷量走低。與去年同期相比，種子業務銷售額下降7%，作物保護業務銷售額下降21%。

2015年上半年，杜邦農業銷售額下跌10.7%至71.55億美元，營業收入則下跌14.9%至35.78億美元。

杜邦農業銷售情況（百萬美元）截至6月30日2015第二季度2014第二季度 變幅% 2015上半年2014上半年 變幅%銷售額 3.218 3.615-11 7.155 8.009-10.7營業收入 778 836-6.9 1.917 2.278-13.5

展望：面對全球作物保護市場走弱、拉美玉米種植面積縮減、北美大豆產品銷量疲軟等情況，公司正降低對于農業業務的期望。相比2014年，由于產品提價、產量、成本管控難以補償匯率和銷量疲軟的負面影響，公司目前期望將2015年農業業務銷售額減少控制在10%以內，營收減少控制在20%以內。不利匯率因素依然是2015年業務下滑的主因。

拜耳

2015年上半年，植保銷售額增長4.4%，達到44.29億歐元。種子業務銷售額增長21.7%，達到9.32億歐元。植保和種子業務合計的增長率為7.1%，達到53.61億歐元。殺菌劑和種子業務的增長抵消了殺蟲劑和種子處理業務的銷售額的下滑。環境科學的銷售額上升25.1%，達到4.54億歐元。拜耳作物科學整體銷售額達到58.15億歐元，增長8.3%。

息稅前利潤與上年同期幾乎持平，為14.45億歐元，微降0.9%。總體收益的下降主要是由于生產設施的整合工作額外花費了7500萬歐元。

銷售區域市場表現

按銷售區域劃分，2015年上半年拜耳在歐洲地區銷售尤為成功，獲得了兩位數的增長。相反，北美和拉美/非洲/中東地區的銷售額有所下滑。

北美地區的銷售額上升2%，達到9.15億歐元。該增長主要受益于美國地區用于玉米和棉花的除草劑的銷售額獲得較大增長。

拜耳作物科學的銷售情況（百萬歐元）截止6月30日 2015第二季度2014第二季度 變化% 2015上半年2014上半年 變化%作物保護業務 2.137 2.010 6.3 4.429 4.241 4.4除草劑 787 683 15.2 1.639 1.648 2.7殺菌劑 827 781 5.9 1.657 1.443 14.8殺蟲劑 360 390-7.7 695 742-6.3種子處理 163 156 4.5 384 408-5.9種子 335 263 27.4 932 766 21.7作物保護/種子 2.472 2.273 8.8 5.361 5.007 7.1環境科學 251 19.7 27.4 454 363 25.1總數 2.723 2.470 10.2 5.815 5.370 8.3

亞太地區的銷售額上漲4.9%，達到4.43億歐元。種子業務取得較大增長，尤其是用于水稻、棉花和蔬菜的種子。除草劑和殺菌劑業務也取得了良好的發展。

展望：拜耳作物科學有望繼續保持高于行業水平的增長率，基于匯率和調整后的產品組合增長率較低，爭取今年總銷售額達到約105億歐元（之前的目標為110億歐元）。

陶氏益農

2015年第二季度（截至6月30日），銷售額同比下降8.3%至17.47億美元。農產品價格下跌、農業市場表現平淡、不利的匯率因素是銷售下降的主要原因。歐洲、中東、非洲、印度(EMEAI地區)和亞太市場都取得了不錯的銷量增長，但拉美和北美市場的需求疲軟，對整體業績造成了負面影響。

陶氏益農銷售情況（百萬美元）第二季度（至6月30日）2015第二季度2014第二季度 增減% 2015前6個月2014前6個月增減%銷售額 1.747 1.907-8.3 3.611 4.026-10.3 EBITDA* 269 249 8 678 755-10.2 *息稅折攤前利潤

不利匯率因素、草甘膦銷量降低以及因北美不利天氣錯過產品最佳使用時期導致了作物保護產品銷售額下降。殺蟲劑乙基多殺菌素拉動了新作物保護產品銷售額增加5%。作物種植結構由玉米轉向大豆以及不利匯率因素導致種子業務銷售下降。

公司息稅折攤前利潤（EBITDA）達到2.69億美元，比上一年的2.49億美元增加了8%，這得益于產能增加和相關產品線銷售盈利。

孟山都

截止2015年2月28日，孟山都2015財年第二季度的總銷售額同比下降10.9%，為51.97億美元。在該季度，農化業務銷售額同比下降13.9%，為10.19億美元，主要原因在于公司一直在進行Roundup品牌轉換，導致銷量不佳，總利潤將轉移到下半年；凈收入下降15.1%，為14.19億美元；息稅前利潤（EBIT）下降13.5%，為20.43億美元。

孟山都銷售業績（百萬美元）截至2015年2月28日2014年第二季度 第二季度 變化% 2014上半年2015年2015上半年 變化%總銷售額 5.832 5.197-10.9 8.975 8.067-10.1種子及性狀業務 4.648 4.178-10.1 6.324 5.799-8.3農化業務 1.184 1.019-13.5 2.651 2.268-14.4 EBIT① 360 390-7.7 695 742-6.3種子及性狀業務 2.055 1.822-11.3 2.159 1.865-13.6農化業務 308 221-28.2 758 605-20.2凈收入 1.672 1.419-15.1 2.045 1.662-18.7①息稅前利潤

在第二季度，種子和性狀業務的銷售額下降10.1%，為41.78億美元，反映了Channel種子品牌業務的利潤將轉移到第三季度及不利外匯的影響，其被增加的大豆銷售額所抵消。大豆銷售延續了2014年財年和2015年第一季度的強勁勢頭。

展望：孟山都預計種子和性狀業務全年的總利潤增長百分比位于5%以下；由于草甘膦價格疲軟及不利匯率造成2%-3%的影響，公司農業總利潤同比仍將下降10%。（數據來源：世界農化網）

（編輯/杜俊林1193378726@qq.com）