盧布“失火”，會否“殃及”人民幣？

□ 編輯/吳俊琰

盧布貶值的幾大原因

據經濟學家分析，俄羅斯的經濟形態高度依賴能源出口，在俄出口總體結構中，燃料能源綜合體（煤、石油、天然氣等）所占比重份額為69.8%。國際油價連續5個月下跌，而沙特阿拉伯等石油輸出國又不愿意減產來穩定油價，導致俄羅斯經濟持續惡化。自烏克蘭危機（指自2013年烏克蘭親俄派總統亞努科維奇下臺以來，由于烏克蘭親俄勢力和親歐勢力之間的斗爭而導致的烏克蘭內部分裂危機，最知名的事件是克里米亞半島脫離烏克蘭）以來，美國和歐盟對俄羅斯的經濟制裁加劇和國際資本外逃也嚴重影響到盧布匯率的穩定。

不利影響：對俄出口不振，人民幣面臨貶值風險

在這種情況下，俄羅斯為了削弱美國和歐盟經濟制裁的影響，自然而然地加強了與中國等國的經貿往來。中俄兩國于2014年5月簽署了天然氣合同；10月13日，中國央行與俄羅斯聯邦中央銀行簽署了規模為1500億人民幣/8150億盧布的雙邊本幣互換協議，匯率水平是0.184人民幣/盧布。三日后，也就是10月16日，由于盧布迅速貶值，這個匯率變成了0.15人民幣/盧布，相當于中國間接虧損200多億人民幣。而此時，盧布貶值不過初現端倪。看似平等的互換協議，中國實際上為此作出了相當多的犧牲。有分析者指出，盧布持續貶值，中俄在貨幣互換機制下建立聯系，也意味著中國面臨風險的可能性加大。

俄羅斯盧布暴跌引居民瘋狂搶購物資。

事實上，盧布貶值已經讓國際輿論燃起了對俄羅斯債務危機的擔憂。彭博社發表文章稱，俄羅斯將不可避免地重演1998年的貨幣貶值和債務違約。而1998年俄羅斯金融危機不僅導致俄國內政治經濟危機，也讓投機俄羅斯金融市場的美國對沖基金差點垮臺——這一次，說不定會輪到中國頭上。

2014年11月，人民幣兌美元即期匯率累計貶值0.51%，12月9日更失守6.20關口。而在11月之前，人民幣保持了6個月連續升值。這一切不能說沒有盧布貶值的影響。

當然，也有經濟學家不以為然，他們認為，人民幣遠比盧布穩定，中國的經濟結構也不同于俄羅斯，盧布貶值對人民幣的影響并沒有人們想象中那么嚴重。

但就中國的對俄出口而言影響還是顯而易見的，小商品、汽車等主要出口產品均受到不同程度的打擊。俄羅斯來華旅游的人數也驟然減少，通過中國黑河口岸入中國境內旅游的俄羅斯人比往年少很多，再也沒有門庭若市的盛況了。而因為經濟不景氣，常年輸送游客到中國三亞的俄羅斯南方十字旅行社最近也宣布破產。

中國可從對俄進口貿易中獲益

2014年俄羅斯經濟不景氣在一定程度上“殃及”了中國，但事實上，由于中俄貿易總量并不太大，這種影響并不嚴重。從其他角度講，盧布貶值對中國也并非沒有一點好處。

首先是從俄羅斯進口商品的價格會更低。一個很明顯的例子就是，俄羅斯人通常要跑到西歐國家買ipad和iphone等產品，但是當盧布貶值而蘋果等公司來不及調整價格的時候，歐洲人、中國人都跑到俄羅斯購買蘋果產品及奢侈品、豪車，因為這些產品的售價甚至比生產國更低。

盧布貶值對中國而言，意味著俄羅斯商品的價格降低，長期從事進口貿易的商人、企業從俄羅斯進口商品的成本就會降低，從而促進從俄羅斯進口商品的發展，雖然這很可能是暫時的。

對于大宗商品而言，這種有利影響就更明顯了。中國的石油對外依存度超過50%，而俄羅斯正是中國進口石油的主要國家之一。國際油價下跌和盧布貶值正是中國增加石油儲備的大好時機。

盧布貶值對中國有利還是有弊，眾說紛紜，可見中國貨幣體系已經與世界貨幣體系緊密掛鉤。所以，經不經得起危機考驗，不僅僅是俄羅斯或者中國的事，也是這個地球大家庭一榮俱榮、牽一發而動全身的大事。