通吃“中國紅利”和“海外紅利”：看恒順眾昇的另類商業模式

文 | 本刊記者 張乃琳

通吃“中國紅利”和“海外紅利”：看恒順眾昇的另類商業模式

文 | 本刊記者 張乃琳

“什么是主業？我認為能給你帶來利潤的就是主業！”

賈全臣兩年前的這番話，終于在2015年得以驗證。不管是建電廠、買礦山還是修碼頭，一系列大手筆的動作讓人們早已忘記，它曾經只是一家生產電網配套設備的公司。而人們更想不到的是，今年上半年，這家銷售額剛剛達到6億元的小企業，卻擁有2億元的凈利潤，同比增長1234%！兩年之內迅速完成了華麗轉身！對于此番“跨界”舉動，盡管外界覺得有些不可思議，但在賈全臣看來，越是被人視作不可能的事，他越是要做出個樣子看看！

2015年3月，恒順電氣發布一紙公告，宣布公司更名為青島市恒順眾昇集團股份有限公司，證券簡稱“恒順眾昇”。此舉引來業界廣泛關注，因為從公司名字上可以推測出，它的主業發生了很大的變化。

也許人們還依稀記得公司董事長賈全臣的“狂人狂語”：別看我們公司砸鍋賣鐵才值幾個億，我要投資上億美元在海外建電廠、收購礦山和碼頭！而且不長時間，我們公司的市值就會飆升至百億以上！

那么，兩年時間過去了，他的夢想實現了嗎？

走近恒順眾昇青島總部，從外表上看，除了花園里的樹木更加茂盛之外，廠區并沒有十分明顯的變化，甚至食堂大樓上方“恒順電氣”四個大字都沒來得及換掉。然而，恒順眾昇不久前剛剛公布的半年報卻著實讓人眼前一亮：實現營業收入63,083.73萬元，足足比上年同期增加了215.47%！

也許人們并不明白成套設備在恒順眾昇轉型布局的過程中究竟占據怎樣的地位，在中國裝備制造業持續下滑的今天，它如何取得增長？與其海外投資又有著怎樣的關系？整整兩年時間，這些謎團隨著事業的發展漸漸浮出水面，賈全臣終于要抖開手中的“包袱”，將其宏偉的商業模式公之于眾！

地瓜比鉆石值錢

一個企業要把自己掂量準，搞明白自己的定位，盲目的跟風是沒有希望的。我是農民出身，當我餓的時候，我知道地瓜比鉆石值錢。”

早在2011年，恒順眾昇就有了“走出去”的想法。雖然這一年公司實現營業收入2.22億元,同比增長21.71%，但是賈全臣預感電力系統的投資已經是強弩之末。“我2006年辭職下海，不僅在央企的人脈越來越少，而且隨著國家四萬億的投資，這個行業的壟斷現象越來越嚴重，民營企業的日子過得十分艱難。”賈全臣坦言。

中-印尼政府在人民大會堂簽訂恒順印尼項目支持協議

很多人都覺得恒順買礦山、修碼頭已經沒有制造業了，我說不是我沒有，而是我的制造能力被無限放大，全國各地都是我的車間、我的制造隊伍，我覺得這種盈利模式講得通。”

彼時，恒順眾昇才剛剛上市，這家一直以生產電網配套設備為主的公司遇到了上市之后的第一個“瓶頸”。一個偶然的機會，賈全臣得知印尼將對礦石出口加征關稅或出臺配額措施，并計劃到2014年禁止所有礦石出口。這本與恒順眾昇的業務沒有太大的瓜葛，但是賈全臣卻感覺這或許是恒順眾昇擺脫困境的機會。

印尼禁止原礦出口意味著什么？有數據統計，2012年中國進口了6496.3萬噸鎳礦，而它們幾乎完全來自印尼和菲律賓兩國，其中印尼占比超過了50%！很快，中國貿易商和鎳鐵廠家開始了一輪紅土鎳礦“搶運”。海關數據顯示，2012年5月，中國鎳礦進口量為654.86萬噸，環比大增36.61%，同比增長56.22%，創下當時的單月進口量的新高！

當時擺在賈全臣面前有兩條路：一條路是大量囤貨，待到供不應求的時候發一筆“橫財”，而另一條則是收購當地礦山，冶煉成鎳鐵再出口到中國，走一條更長遠的路。在很多人認為會有大批中國人到印尼搶購礦山的時候，印尼礦山市場卻異常冷清，大量的鎳礦、錳礦、煤礦降價出售卻無人問津！“怎么可能沒有人想去買礦山？！”賈全臣說，“但是光買礦山是沒用的，你煉不成鎳鐵，根本不能出口。而上冶煉設備的前提是你得先上電廠，印尼的電力、道路等基礎設施相當不完善，尤其是礦產資源豐富的蘇拉威西島連電網都沒有，怎么冶煉？”

“這是恒順的機會！我們要去拿礦山，因為過往的經歷，建電廠是我們的強項。”賈全臣對《中國機電工業》雜志說。當賈全臣冒出這樣一個想法的時候，幾乎所有人都認為貿然融資上億美元進軍印尼是一件“巨無譜”的事，然而賈全臣心意已決：“我們的膽子要大一些，不然等大家都沖出去，我們就沒機會了！”

當恒順眾昇剛剛進入印尼的時候，為了把風險控制到最低，恒順眾昇選取新加坡作為境外業務總部；在項目投資方向上，最大程度地符合中國的戰略規劃，并積極爭取納入國家級投資項目，以加大我國政府對項目的保護力度。此外，恒順眾昇還通過與投資所在地政府的溝通來爭取穩定的政策保障，充分利用境外投資保險，加強對自身投資的保障。據恒順眾昇2012年年報顯示，公司一年之內進行了“印尼國家電力公司和ASAM電廠”的投標，“印尼東加煤礦及碼頭”、“印尼中加煤礦”收購等幾項重大投資，公司資產總額及負債總額分別增加22%、60%，資產負債率也由27%上升到了35%。

印尼電廠鳥瞰圖

然而，盡管賈全臣做好了中長期收回投資成本的準備，但印尼投資項目進展程度之慢也超出了賈全臣的預期。雖然ASAM電廠早在2012年5月就取得印尼國家電力公司的中標通知書，10月份就完成了商務及技術談判，但過程中因該項目發起股東間四方協議變更一直未能得到印尼國家電力公司批復而遲遲不能簽署項目合同，陷入了停滯階段。而印尼“東加煤礦”及碼頭的資產收購項目因煤礦的開采生產證尚未能辦理完畢,收購也沒有完成。“我們財務壓力很大，2012年我們發了兩個億的債，一年的利息就付了1800萬！”

項目拖期讓恒順眾昇舉步維艱。而持續下滑的國內電力設備市場也讓恒順眾昇在2013年進入了創業以來最低谷的時期。這一年，恒順眾昇的營業收入大幅下滑了31.63%,營業利潤比上年同期減少93.76%,負債率卻由年初的35%升至年末的42%。此時部分管理層對恒順的選擇產生了動搖，因為很多企業依靠著“互聯網+”、電動汽車充電樁等概念受到資本市場的熱捧，而恒順眾昇卻屢遭投資者的指責。然而賈全臣卻始終堅信自己做的是正確的事情。“一個企業要把自己掂量準，搞明白自己的定位，盲目的跟風是沒有希望的。我是農民出身，當我餓的時候，我知道地瓜比鉆石值錢。”

一切都要可控！

為了更快地推進項目，賈全臣誠邀已和印尼有過多年業務往來的原江西省電力設計院院長陳肖強加入恒順眾昇。在陳肖強的幫助下，恒順眾昇在印尼的項目進展順利。此時，賈全臣已經預感到在不久的將來，恒順會站到一個新的平臺上。那么恒順國際化道路該怎么走？怎么實施？怎樣進行集團化管理？企業文化如何與國外相容？“雖然我對恒順未來規劃得很長遠，但恒順畢竟還是一個小企業，只要是不可控的事，變數就非常大，所以我做得一切都要可控！”賈全臣說。

不論是對賈全臣還是對陳肖強來說，他們最擅長的就是電力。而發電、供電是他們能夠把控的事。圍繞電力，往上是煤，收購煤礦可以控制發電的能源，往下是印尼國家電力公司和冶煉企業等用戶。雖然不能保證印尼國家電力公司能否按時付電費，但是對于恒順自己選擇的冶煉企業來說，恒順對它們是可控的。于恒順創造了“以電為核心，依托當地資源，招商企業入園，共同開發特色工業園區” 的模式。

如果按照恒順眾昇最初的想法，它會自己建廠房、招聘技術隊伍自己搞研發，后來發現那些不擅長的領域會壓得恒順喘不過氣來。賈全臣知道，他必須要改變現有的商業模式。作為一家上市公司，最根本是怎么用好資本平臺整合各種資源，集中力量干大事，給公司帶來新的增長點，為股東帶來更多的回報，而不僅僅是“守攤子”。

這種思維的轉變源自于他發現的兩個現象。中國，制造業寒冬依舊持續，許多制造企業訂單不足，但留下了大量成熟的、被優化過的方法、管理經驗以及大批人才；印尼，雖然富余著許許多多年輕勞動力和礦產資源，但是因各種不穩定的因素及落后的基礎設施，中國企業鮮有問津。賈全臣很明顯地看到了兩國存在的優勢，他冒出了一個想法，恒順的工業園能否成為連接兩國紅利的橋梁？

“中國、印尼的紅利我們都要吃！”賈全臣對《中國機電工業》雜志說，“很多時候人需要跳出來看問題，不跳出來，你就只能在原來的平臺打圈圈，無法突破。” 在重新思考商業模式的過程中，恒順眾昇決定不再從生產制造入手，而是充分利用中國制造經驗、制造能力的紅利。在恒順轉變商業模式之前，它買的第一批鋼構成本是6500元一噸，在采購第二批鋼構的時候，它換了一種方式，即以3000元每噸的價格買來鋼材，請一支專業的制造隊伍幫助生產，恒順再付給其每噸的生產費用。“他們每噸可能會少賺一些，但是他們不用投入資金購買原材料，也沒有應收賬款的風險。”賈全臣算了一筆賬，通過這種方式，恒順眾昇采購鋼構的成本就可以降到4500元每噸，余出的2000元就是公司的純利！在此基礎上，恒順眾昇也把入園企業的成套設備的活兒攬了下來。目前，中國機電設備成套出口退稅最高可達到17%，這樣一來可以大大提高恒順眾昇的毛利率。此外，入園企業還可以享受印尼政府批準給恒順工業園一期近10億美元進口設備10%～12%的稅務減免政策。

“我幫入園企業生產成套設備，售價低于國內平均水平，而且還能享受工業園的免稅政策，這是一個雙贏的戰略。”賈全臣說，“很多人都覺得恒順買礦山、修碼頭已經沒有制造業了，我說不是我沒有，而是我的制造能力被無限放大，全國各地都是我的車間、我的制造隊伍，我覺得這種盈利模式講得通。”賈全臣打了一個比喻：以前恒順都是自己買雞蛋，再孵小雞。后來讓別人去買蛋，恒順幫它孵，只賺孵化的錢。當雞生蛋了，如果覺得好，恒順就把雞買回來。

在賈全臣的構想中，他放棄了必須自己建電廠的想法，把恒順定位在只需要把三通一平、碼頭、道路、供電、供水等服務型的工作做好即可。“我可以通過定向增發、控股、換股的方式把園區內好的企業，‘裝’到上市公司里面。目前有一家入園企業打算投資12億元上兩臺6.5萬千瓦的機組，恒順承諾，如果電廠運轉良好就把它裝到上市公司里，同時這家企業立刻就能實現還本付息，省去了7～10年的時間成本。而上市公司也有了電廠、冶煉廠，實現了借別人的錢，借別人的力，賺自己的錢。”

2015年下半年，恒順印尼蘇拉威西鎳鐵工業園冶煉裝備將陸續投產，成為中國在印尼第二家生產鎳鐵的企業。

2015年上半年，恒順眾昇從傳統的全過程制造生產組織，轉向了平臺化輕資產現代制造業。營業收入63,083.73萬元，比上年同期增加215.47%，值得一提的是，機械成套裝備業務大幅增長，占營業總收入的94.14%。短短兩年時間，恒順的股價不僅翻了數倍，更因為靠著“一帶一路”的概念，倍受資本市場的關注。

開辟新戰場

然而，當人們覺得恒順將在印尼繼續擴張規模的時候，恒順卻選擇了開辟新的市場。“當印尼市場無人問津的時候，我看到的是一片繁榮，當大量中國企業在“一帶一路”政策的號召下蜂擁到印尼的時候，我看到的不是繁榮而是一片紅海。”久經沙場的賈全臣有著清醒的判斷。

那么，恒順要到哪里去？

2015年7月9日上午，津巴布韋共和國副總統埃默森?姆南加古瓦(Emmerson Mnangagwa)率津巴布韋工商部長、中小企業與合作發展部長、駐華使館大使等政府高級官員組成的考察團來恒順眾昇集團考察，公司上下張燈結彩像過年一樣熱鬧。此事令所有投資者倍感驚奇，什么？津巴布韋副總統居然特意到訪恒順眾昇？！

其實，這并非是一個偶然事件，當埃默森?姆南加古瓦訪華的時候，恒順眾昇已經下決心在津巴布韋和南非開拓“第二戰場”。“非洲比印尼的資源還要豐富！”賈全臣興奮地說，“那里不僅有大量的礦產資源，還有農業、旅游業！”當然，初到津巴布韋的恒順并沒有急于“賺錢”。“我們在海外，都是先給別人足夠的利益，畢竟我們是資源獲取者。當我們的文化相容之后，再實施我們的戰略。”賈全臣說。

尊重別人是恒順眾昇一以貫之的做法，也是其企業文化很重要的一部分。賈全臣始終相信，只有對員工尊重，才能換來員工的忠誠。在恒順眾昇，公司大股東每個月給每位員工的父母發600～800塊錢，早午餐免費，早餐每人保證一盒奶、一個雞蛋，而且鼓勵員工之間結合成家庭、生二胎。所以，從1998年公司成立以來，員工相當穩定，200多名員工竟有五六十對夫妻！“我們企業走到現在，核心是尊重別人，讓別人覺得企業是有價值的。”

賈全臣將這種做法同樣延伸到海外。初到津巴布韋，恒順眾昇首先捐助一座希望小學、配套建設一個教堂，承諾在建工業園的同時把小學、醫院、商場都建好，每年資助50名津巴布韋的學生到中國留學。“首先，恒順不可能派那么多人到外國常駐。其次，文化的融合才是真正的融合。恒順資助他們留學，他們不會忘記恒順的點點滴滴，當他們回到自己的國家，去管理恒順工業園一定會成為中堅力量。”賈全臣說。恒順眾昇的舉動被津巴布韋政府看在眼里，它們的能源部、交通部、教育部等副部級干部全都參與到工業園項目的推進工作中。其中有一個官員這樣對賈全臣說，津巴布韋這么多中資企業，你們恒順是第一家在這里做公益的！“我始終認為企業文化是最難融合的一件事。所以我們從人的心靈入手，恒順給他們帶來很多福音，怎么會被打擊呢，怎么會排華呢？”

津巴布韋六方協議簽字儀式

除了眼前的惠民項目，賈全臣更想著未來3～5年可持續發展的公益項目。首先，全球糧食安全問題已成為世界人民的頭等要事。津巴布韋40多萬平方公里的土地上只有1000多萬人口，從古至今就是非洲的糧倉，未來恒順眾昇可以提供裝備、化肥發展綠色農業。其次，維多利亞大瀑布附近有5000多公傾的土地，政府希望有人能夠去把這塊地圈起來，減少偷獵行為。恒順自然愿意承擔這一責任，在保護野生動物的同時，再把這里打造成養老養生基地……

上市五年，逐漸成熟的海外工業園項目是恒順眾昇最大的成功，而恒順也從一個單一生產電網配套設備的公司成長為一個能夠承載更多項目的平臺。也許正如賈全臣所說，恒順的國際化路是要構筑全產業鏈，不僅可控，還要造福一方，帶動當地的發展，同時要把中國的管理、制造紅利輸出出去。“我不單純賣設備，不單純做EPC，也許融入當地經濟發展，在最需要發展的地方創業，你的發展空間才會最大，才能自己掌握自己的命運。”

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