滬港通開啟中國資本市場新時代

11月17日，滬港通股票交易開鑼。通過滬港通這條雙向通行管道，兩地資金涌向對方股市。這既有“北水南下”，也有“南水北上”，買賣均以人民幣交收。

這是中國資本市場歷史性的一刻。它標志著滬港兩地股市順應全球化和市場國際化的發展趨勢實現互聯互通、互惠互利。它既是香港金融市場發展的一個里程碑，更是A股對外開放邁出的關鍵一步，并有望實現“以開放促改革”，促進內地資本市場進一步改革。

從更高的戰略層面上說，滬港通啟動也標志著國家在探索人民幣資本項目可兌換、推動人民幣國際化的道路上邁出重要一步。從目前的安排來看，滬港通將為離岸市場的人民幣資金回流提供一個渠道，進而實現了人民幣走出去、離岸市場沉淀、資金回流增值的大循環，有利于人民幣國際化發展。

滬港通的資金采用“閉環運作模式”，貨幣實際上在一個封閉循環體中流轉，使得滬港通對資本流動、匯率波動等的影響被“管道化”。這意味著在有效管控大量資金流動風險的前提下，一個滬港通試點實現資本項目可控下的開放。