“新名片”的金融難題

姚瑋潔+徐穎

中資銀行境外機構設立后，面臨金融保護主義的壓力，在中資企業走出去相對集中的國家，金融機構網點和人員缺乏。圖為舊金山唐人街上的中國工商銀行美國分行

作為中國“走出去”的新一輪布局，2015年1月28日，國務院總理李克強主持召開國務院常務會議部署加快鐵路、核電、建材生產線等中國裝備“走出去”，提出把中國優勢產能和裝備打造成國家新“名片”。

此次會議確定了推動中國裝備“出海”的六條措施。多位企業家和協會負責人在接受《瞭望東方周刊》采訪時表示，對其中完善支持政策、強化統籌配套等舉措抱有極大期望。

作為中國實體經濟的基礎，裝備制造業在改革開放30多年的發展中起到了核心作用。從過去向外國購買技術“不議價”到2009年中國裝備制造總產值超過美國，成為全球第一的制造業大國。

從那時起中國裝備制造的經濟總量連續多年全球排名第一。目前中國在工程機械、機電產品、數控機床、港口設備、船舶制造等行業的產銷量均為世界前列。

然而，在中國裝備開始向海外輸出之后，“企業向我們提出最多的兩個難處，第一個是融資，第二個是項目落地。”中國對外承包工程商會新聞發言人張湘對《瞭望東方周刊》表示。

“梳理企業訴求，我們發現企業主要反映銀行利率偏高，再就是利用政策性資金需要投各種保險，保費也偏高。”他說，“我們的企業在海外經歷眾多考驗、風險，投入大量資金，結果過多收益被其他機構分享，企業就覺得負擔沉重。”

然而，客觀事實是，中國金融機構在新興市場國家的分支機構網點少、規模小、海外綜合服務實力差，高籌資成本抵消了企業在產品成本方面的優勢。同時，大型企業自己有租賃公司的并不多，缺乏融資租賃、以金融保險等方式。

此前在2014年12月24日，李克強也曾主持召開國務院常務會議，部署加大金融支持企業“走出去”力度。

在“超級推銷員”背后，中國的“走出去”還需要更加全面、系統的支持工程。

“新名片”的金融難題

中國裝備“走出去”的前提是30多年來的積累。

2013年中國裝備制造業產值規模突破20萬億元，占全球比重超過三分之一，穩居世界首位。

中國也成為近代以來第三個在全世界裝備制造業中占據三分之一份額的國家，此前只有美國和英國曾達到或超過這一比例。

一些裝備產品產量位居世界第一的例子包括：2013年發電設備產量1.2億千瓦，約占全球總量的60%;造船完工量4534萬載重噸，占全球比重41%;汽車產量2211.7萬輛，占全球比重25%;機床產量95.9萬臺，占全球比重38%。

中國裝備崛起的另一面是近年來中國裝備自主化邁上新臺階，如載人航天與探月工程、“蛟龍”載人深潛器取得重大突破，大型運輸機和大型客機已完成布局，研制工作取得重要進展。

然而以高鐵為例，中國北車長客股份有限公司海外業務部副總經理馬列告訴本刊記者，“客戶更希望車輛供貨企業提供出口車輛貸款和融資的解決方案。國內的商業銀行融資成本在國際上競爭力較低，往往需要靠車輛的價格優勢來彌補融資成本的劣勢。”

據他介紹，對于交通設施項目，國內銀行商貸一般是15年，國外銀行是25～30年。

中國機械進出口（集團）有限公司總裁王旭升告訴本刊記者，目前中國鐵路建設企業的海外發展面臨的問題首先就是融資。

“軌道交通項目需政府提供補貼，眾多發展中國家及部分發達國家鐵路系統亟待升級改造，項目多受資金困擾無法啟動，迫切需要中國貸款支持。但中國的商貸和‘兩優貸款——援外優惠貸款、優惠出口買方信貸的總額有限。”他解釋說。

此前，中國企業“走出去”過程中的融資支持，由于境內融資成本相對較高和境外直接申請貸款難度較大，很多都是通過銀行“內保外貸”等方式獲得融資。

所謂“內保外貸”，指境內商業銀行應申請人的要求，為境內外企業向海外金融機構融資或取得授信額度出具融資性保函或備用信用證，保證境內外企業履行貸款本息償還義務的融資業務，非常適用于在境內有全資母公司的境外企業。

出于風險考慮，“內保外貸”仍存在使用面狹小、要求嚴格等問題。

2009年為應對全球金融危機，同時為“走出去”加強融資支持，中國商務部、財政部曾聯合出臺了“421專項安排”。

“421專項安排”主要提供低利率融資、低費率出口信用保險等政策支持，當時被業內認為是國家除“出口退稅”外另一重要的“走出去”扶持政策。

這些原有的金融創新、政策措施取得了一定的效果。但是，面對中國企業發力“走出去”的局面，目前市場海量的融資需求顯然仍無法滿足。

事實上，融資問題不僅存在于裝備領域，而是幾乎所有“走出去”的企業都需要面對的挑戰。

2014年7月22日 ，中國出口量最大的城際動車組首批車輛在阿根廷投入運營

總理推動的金融支持

2014年12月24日的國務院常務會議上，確定簡化審批手續、拓寬融資渠道、健全政策體系等措施為“走出去”護航。其中具體提到境外投資外匯管理、境外發行人民幣債券、外匯儲備多元化運用、人民幣跨境支付和清算體系、短期出口信用保險市場等多項有針對性的“硬措施”。

2015年1月5日，工信部聯合中國進出口銀行發布《關于加大重大技術裝備融資支持力度的若干意見》，其中明確提出搭建政銀合作平臺，發揮金融杠桿作用，產品出口及企業“走出去”等為重點支持方向。

1月28日的國務院常務會議提出，用好外經貿發展專項資金等現有政策，立足長遠支持一批重大項目。按照市場原則，拓寬外匯儲備運用渠道，支持企業在境內外發行股票或債券募集資金，為重大裝備和優勢產能“走出去”提供合理的融資便利。

一系列舉措的核心之一，即充分利用外匯儲備推動中國裝備走出國門。

2013年底中國工商銀行副行長張紅力曾表示，目前中國跨境資本運作制約較多，包括工商銀行在內的中資商業銀行外匯資金來源不足，造成企業海外投資的綜合資金成本偏高，在國際投標當中缺乏競爭力。

“2014年末中國外匯儲備已達3.84萬億美元，拓寬外匯準備運用渠道已成為非常重要的課題。國家有實力鼓勵和支持國內重大裝備出口、境外投資。”中國對外承包工程商會融資財稅委員會副主任委員董付堂對《瞭望東方周刊》表示，此次國務院常務會議的全部六大類舉措對“走出去”企業來說，“確實帶來了政策暖風”。

“目前中國‘走出去企業發展還不平衡，大多處于初創階段，境外經營環境復雜，參與國際競爭的經驗不足，綜合競爭能力還較弱。”他說。

對于政策支持，招商銀行原行長馬蔚華曾提到，應該有明確的海外投資法律，政府的審批還應該進一步減少，因為流程很長。

金融“走出去”為什么難

從銀行方面看，中國商業銀行外匯資金來源主要是存款，人民幣升值預期等因素亦造成外匯存款增長難度較大。

此外，“走出去”的中資企業逐漸加大了對銀行銀團貸款、出口信貸、保理等較為復雜金融產品的需求，特別是對各種產品組合搭配服務更為迫切。

目前國內金融機構在產品設計方面還缺乏清晰的市場定位，同質化較嚴重，同時在相對復雜服務和結構化產品，如項目融資、海外供應鏈融資、外匯風險管理、衍生產品等方面還缺乏成熟經驗。

張紅力亦曾表示，中資銀行境外機構設立后，工作面臨金融保護主義的壓力，海外業務規模有限。在中資企業走出去相對集中的國家，金融機構網點和人員缺乏。

同時隨著全球保護主義有所抬頭，少數國家增加對外資銀行監管約束和限制。部分發達國家以監管能力不足，市場空間有限為由限制中資銀行在當地進行機構的分設，為中國的商業銀行深度參與發達國家金融市場設立了障礙。

當然，對于國內金融機構的運行，企業也抱有更大期望。

“對國外銀行來說，如果企業、項目質量得到權威的第三方認可，從政治上、法律上沒有瑕疵，那么獲得銀行貸款就是一個可以預期的事情，國內銀行往往不可預期。”一位企業家舉例說，大型項目在總行層面審批很容易出現變數，“再好的項目也可能需要靠股東的大小去判斷能不能貸款，而不是項目本身的好壞。可能對于股東資金情況良好，本身并不賺錢的項目，銀行也會貸款。”

張湘則坦言：“很多企業在海外市場打拼二三十年，一些銀行卻是在近幾年才關注海外市場。這些銀行在海外市場缺人力、缺機構、缺經驗，很多在海外運用得比較好的創新金融方式得不到運用。”

董付堂期望，首先“政策落實還需要有詳細的配套措施，需要在實務操作上繼續簡化和完善，使‘走出去企業能真正享受到各種政策支持”。

其次在財稅等方面的支持力度還有待加強，可以適當對“走出去”企業實行特殊政策待遇，如實行“不分國、不分項”所得稅綜合抵免政策，增強企業應對不同國家的國別風險承受能力，以應對政治風險和市場風險。

還包括建立風險基金，給予“走出去”企業承受的突發政治事件和意外災難損失給予經濟補償，增強企業抗風險能力;給予“走出去”企業更多的融資便利條件，如放松境外融資的外匯管制許可條件、允許企業間外匯資金相互調劑、給予企業貸款風險擔保等。

此外還有提高境外人員的個人所得稅抵免金額，“發揮境外人員的工作積極性，激發他們的創業激情，有助于優秀人才投入到‘走出去戰略中。”他說。