構建武漢1+8城市圈中小企業金融供應鏈的實證研究

○明洪盛 周瑞華

（1、湖北第二師范學院湖北 武漢 4302052、當代經濟雜志社 湖北武漢 430205）

一、中小企業融資的現狀

我國中小企業是國民經濟中最具活力的組成部分，在促進科技進步、緩解失業、擴大出口等方面起著不可忽視的作用。根據國家發改委的統計，中小企業共創造了60%的國內生產總值，60%的出口額，提供了75%的就業機會，并且有70%的中小企業將成為未來的大型知名企業。而目前貸款難問題一直普遍被認為是制約我國中小企業迅速發展的重要瓶頸之一。

在中小企業成長過程中，以銀行貸款為代表的外源性融資是非常重要的，但事實上，中小企業的資金需求與銀行愿意提供的資金之間存在著較大的缺口，中小企業普遍處于融資難的困境。我國供應鏈融資業務雖然近年來得到了較快的發展，但由于銀行、企業及社會環境的多方面的不利因素，與國外相比仍然存在大量問題。

在傳統融資類業務中，商業銀行接受的信貸擔保物中70%左右是土地和建筑等不動產，而廣大中小企業資產70%以上表現為應收賬款和存貨，普遍欠缺商業銀行認可的擔保資源。另外，中小企業由于沒有信用評級，內部治理結構不完善，財務會計制度也不健全等信息不對稱因素，導致了逆向選擇和道德風險，使得商業銀行出現信貸配給失衡，將大部分的信貸資源投向大型企業，中小企業一直面臨著融資困難的處境。

二、構建中小企業金融供應鏈的目標分析

供應鏈金融的融資模式是在供應鏈中尋找出一個核心企業，銀行以核心企業為出發點，為供應鏈提供金融支持。一方面，將資金有效注入處于相對弱勢的上下游配套中小企業，解決中小企業融資難和供應鏈失衡的問題；另一方面，將銀行信用融入上下游企業的購銷行為，增強其商業信用，促進中小企業與核心企業建立長期戰略協同關系，提升供應鏈的競爭能力（趙亞娟、楊喜孫，2009年），解決中小企業融資困難的問題。

在供應鏈中，競爭力較強、規模較大的核心企業在協調供應鏈信息流、物流和資金流等方面具有不可替代的作用，而供應鏈中的弱勢成員企業通常會面臨著向核心企業供貨要承受著應收賬款的推遲，在銷售開始之前便以鋪貨、保證金等形式向核心企業提前支付資金等諸多問題。許多供應鏈上下游面臨巨大資金壓力、分擔核心企業的資金風險，但卻并沒有得到核心企業的信用支持。

供應鏈金融是商業銀行等金融機構的一個金融創新業務，它與傳統信貸業務最大的差別在于，利用供應鏈中核心企業、第三方物流企業的資信能力，來緩解商業銀行等金融機構與中小型企業之間信息的不對稱，解決中小型企業的抵押、擔保資源匱乏問題（程國平，2013）。

2005年，深圳發展銀行與國內三大物流巨頭——中國對外貿易運輸（集團）總公司、中國物資儲運總公司和中國遠洋物流有限公司簽署了“總對總”（即深圳發展銀行總行對物流公司總部）戰略合作協議。當年，深圳發展銀行“1+N”供應鏈金融模式就為該銀行創造了2500億元的授信額度，貢獻了約25%的業務利潤，而不良貸款率僅有0.57%。

2006年，深圳發展銀行在全國率先推出“供應鏈金融”服務，整合資源，面向產業供應鏈提供本外幣、離在岸一體化的全鏈條金融服務，貿易融資客戶數量和業務量均取得50%的增長，全年累計融資近3000億，不良貸款率維持在1%以下。2006年12月初，深發展“供應鏈金融”融資模式獲得深圳市第二屆金融創新獎。

截至2012年末，我國主要金融機構及主要農村金融機構、城市信用社和外資銀行人民幣中小企業貸款余額達到近12萬億元，同比增長16.6%。中商情報網發布的《2013—2018年中國供應鏈金融行業調查及市場前景咨詢報告》分析指出，繼深發展在2006年率先推出了“供應鏈金融”的品牌之后，中信銀行、浦發銀行、興業銀行、民生銀行、招商銀行、交通銀行等各家商業銀行，甚至包括四大國有銀行都已涉足于此，許多銀行也獲得了顯著的成效。

三、構建武漢1+8城市圈中小企業金融供應鏈研究的目的與意義

圖1 傳統融資模式中銀行與供應鏈成員關系

構建湖北以武漢為中心的1+8城市圈供應鏈金融的目的就是要用這一金融創新理念，為打造湖北1+8城市經濟圈提供金融支持，以資金支持核心企業，以核心企業帶動中小企業發展這種模式，建立實力強大的經濟圈。

為了推動銀行、供應鏈成員、核心企業、邊緣企業在金融供應鏈業務方面實質性的合作，必須對中國金融供應鏈的現狀及趨勢，金融產品創新與風險控制，上下游企業、銀行、物流企業如何合作確保高效與低成本運作，貿易結算與清算等方面進行全方位的研究（葉俊逸，2013）。對這些問題的全面研究，可以很好地解決中小企業融資難的問題，更快地促進湖北以武漢為中心的1+8城市圈的經濟高速發展。

供應鏈金融在發展的過程中，必然會面臨一些風險，如核心企業的信用風險（熊熊等，2009）；應收賬款風險；預付賬款融資中的貨物風險（刁葉光，2010）；物流監管企業的管理風險；金融機構的內部操作風險；產品市場銷售風險等等。供應鏈金融的發展在今后一定要注重融資模式的進一步完善和創新（伊志宏等，2008），而尤其要注重各類風險的防范與控制（伊志宏等，2008）。通過對這些融資過程風險的控制，能更好地發展融資供應鏈，保證中小企業資金的需求。

四、構建武漢1+8城市圈中小企業金融供應鏈的實證研究

1、構建武漢1+8城市圈中小企業金融供應鏈條件分析

金融中心是經濟發展的基礎。建立高度發達的金融中心是當地經濟發展到一定程度后而引發的一種自發的需要，也是建立供應鏈金融必須具備的基本條件。

在湖北1+8城市金融圈中，武漢是1，是金融圈的核心和代表。在歷史上，武漢曾以獨特的區位經濟優勢和良好的經濟金融基礎發展成為國內僅次于上海的金融中心。1948年，在武漢市江漢路南段2平方公里的范圍內，就建立了100多家中外金融機構，被譽為“漢口華爾街”（李光等，2003）；武漢融資中心是全國起步最早、持續時間最長、融資量較大的資金市場，其業務輻射到全國500余家金融機構。

1988年3月，武漢證券公司正式開業，1991年武漢證券投資基金設立，1992年武漢證券交易中心成立。1987年1月和2月，分別組建了武漢國際信托投資公司和武漢市信托投資公司，是全國成立較早的專業性信托投資公司。

武漢企業債券市場、票據市場也都起步較早。武漢作為國家央行九大分行的所在城市之一，以及銀監會、證監會、保監會派出機構所在地，是武漢發展成為金融中心的戰略資源。

武漢作為中部地區的特大中心城市，金融組織體系健全、金融市場功能齊備、資金融通能力強、金融業務輻射寬、金融機構和人才密集，能帶動中部地區實現振興，具備了建立供應鏈金融的全部條件。

一般來說，一個特定商品的供應鏈從原材料采購，到制成中間及最終產品，最后由銷售網絡把產品送到消費者手中，將供應商、制造商、分銷商、零售商、直到最終用戶連成一個整體。在這個供應鏈中，競爭力較強、規模較大的核心企業因其強勢地位，往往在交貨、價格、付賬日期等貿易條件方面對上下游配套的中小企業要求苛刻，從而給這些企業造成資金壓力，導致整個供應鏈出現失衡。

在傳統的融資模式下，物流供應鏈和金融供應鏈是割裂開來的，銀行只對核心企業進行貸款，而中小企業則貸款很困難，其關系如圖1所示。

在供應鏈金融模式下，核心企業作為中小企業貸款的擔保，中小企業則以物資、應收款、倉單等作為貸款的擔保，保證了資金的需求，其關系如圖2所示。

圖2 供應鏈融資模式中銀行與供應鏈成員關系

2、構建武漢1+8城市圈中小企業金融供應鏈的戰略目標分析

建立武漢1+8區域金融中心的總體戰略目標可概括為“四個基本確立、五大特性、六大中心。一是實現四個基本確立：基本確立國內外金融機構主要集聚地之一的地位，形成較為完整的中外金融機構中介服務機構體系；基本確立金融在武漢經濟發展和城市功能運作中的先導作用，金融業成為武漢市的先導產業；基本確立公正、公開、公平的金融環境，實現金融市場的依法監管和有序運行；基本確立體系完善、輻射力強的金融市場的功能，成為中部區域資本營運中心和資金調度中心。二是形成區域金融中心的五大特性：輻射性、依托性、規模性、效率性和穩定性。三是將武漢建成區域金融六大中心：融資中心、結算中心、區域性外匯中心、服務中心、信息中心、安全中心。

為更好實現武漢1+8區域金融中心的總體戰略目標，應做好以下具體工作：一是培養和儲備大量金融人才。只有大量集中大批專業化的人才，才能更好地促進金融市場的快速發展。二是完善與金融服務相匹配的先進設施。完善的先進設施可以確保任何時候都能夠滿足更快、更清晰、更高流量的需要。三是建立完善的金融管理制度。即涉及金融交易、監管、司法以及信息流通的規范體系得到確立，能夠保障金融市場與金融機構安全有序的發展。四是促進金融市場高度發展。完善貨幣、證券、外匯、保險和期貨等構成的金融市場體系，從分發揮資金集聚和輻射功能。五是不斷進行金融創新。為迎合客戶需要而創造出的新的金融體制、新的金融產品、新的金融交易方式、新的金融市場以及新的金融機構，可降低金融交易成本、提高交易效率、促進交易市場的繁榮。六是不斷加強金融輻射能力。通過中心的建設，在資金融通等多方面對周邊地區產生較強的滲透力和影響力，使武漢經濟向腹地延伸。

以武漢1+8城市圈為基礎，建立1+8城市圈金融供應鏈，解決中小企業融資難問題，打造武漢城市圈金融經濟一體化發展模式，如圖3所示。

3、構建武漢1+8城市圈中小企業金融供應鏈擬解決的關鍵問題

（1）集中精力全力建設武漢1+8區域金融中心?？紤]到當前武漢發展區域金融中心存在的一些制約因素和現實條件，要實現區域金融中心建設的戰略目標，必須采取分步走、逐次推進的戰略。具體來說，要實現武漢基本建成區域金融中心的戰略目標，應該以五年為目標，并且以“1+4”的分步模式逐步進行，即前1年打基礎，積蓄力量；后4年進行金融業的戰略擴張和跨越式發展，推動武漢區域性金融中心的基本形成。

第一階段：全力打造武漢1+8城市金融圈。借鑒國內外建設區域性金融中心的經驗，結合武漢金融、經濟和交通、文化中心這些優越條件，以建立功能健全的金融機構密集的武漢金融街（如中南路金融街）為突破口，通過各項優惠政策，引進金融人才，以豐富武漢的金融市場體系，并把全國金融界先進的管理經驗、各地的資金和信息帶進武漢；與此同時盡力實現金融現代化，最大限度地提高武漢金融業的運作效率；以武漢城市經濟圈（1＋8）的建設為契機，將武漢城市經濟圈建成以武漢為中心的城市金融圈，基本實現圈內金融一體化進程。

第二階段：基本建成武漢1+8區域金融中心。在武漢區域金融圈建立的基礎上，通過中央支持、跨省合作、金融資源的重組聚合，在中國人民銀行武漢分行的協助下，建成以武漢為龍頭，中部五省發揮各自優勢的同業拆借中心、證券交易中心、資金結算中心、金融信息中心、期貨交易中心以及金融監管中心、區域貨幣政策調控中心。

在研究過程中還需具體解決以下一些重點問題：首先，解決建立武漢1+8區域金融中心的指導思想問題。以“科學發展觀”和中央“又好又快”發展經濟的思想為指針，通過大膽創新，積極開放，在中央支持、地方政府推動、市場機制作用三股力量的作用下，形成合力，發揮武漢優勢，借鑒國際國內金融中心建設的成功經驗，加快經濟金融體制的市場化發展，分階段、有步驟、全方位地推進武漢區域金融中心的建設和健康發展。其次，解決建設武漢1+8區域金融中心的戰略定位問題。武漢發展區域金融中心的戰略定位是：全國中部區域金融中心、1+8城市圈融資中心、在岸金融中心。根據武漢的綜合實力，近期內的目標應該是建立區域金融中心。金融中心依據規模、作用、范圍的不同可分為國際金融中心、國內金融中心和區域金融中心。倫敦、紐約、香港等是國際金融中心，上海是國內的金融中心。因此，當前武漢金融中心定位應當是，立足武漢城市圈，面向中部、輻射廣大內陸地區的區域性金融中心。

圖3 供應鏈融資模式

目前，香港是亞太區域性國際金融中心，上海、廣州（深圳）、北京分別作為長江三角洲、珠江三角洲、環渤海經濟圈的中心城市和金融中心，是國家建立和發展金融中心的第一層次，而武漢、西安、南京等中心城市，無論是經濟實力還是城市地位，都屬于國內建立和發展金融中心的第二層次。武漢作為中部地區的特大中心城市，無論是從金融組織體系、金融市場功能、資金融通能力還是從金融業務輻射寬度、金融機構和人才密集等方面看，無疑是最有條件建成中部地區區域性金融中心的。

武漢（1＋8）城市經濟圈建設的正式啟動，為武漢成為中部區域金融中心奠定了良好的基礎。武漢城市經濟圈是由武漢為圓心，周邊100公里范圍的鄂州（63公里）、黃石（84公里）、黃岡（61公里）、孝感（52公里）、咸寧（85公里）、仙桃（82公里）、天門（105公里）和潛江市（135公里）（注：以上均為直線距離）等8市構成的城市圈。武漢城市經濟圈以占全省33%的土地面積（61347平方公里），集聚了全省50.4%的總人口、60%的國內生產總值、53%的地方財政收入、57.2%的全社會固定資產投資、62%的全社會消費品零售額，是湖北人口、產業、城市最為密集的經濟中心區，綜合實力較強。

武漢1+8城市經濟圈的建設中，武漢城市金融圈的建成將成為武漢進一步發展成中部區域的金融中心的立足之本。中西部地區金融中心的缺乏，成為武漢建成面向中部、輻射廣大內陸地區的區域性金融中心的重要契機。中國人民銀行武漢分行（轄湘、鄂、贛三?。┑脑O置，為武漢區域金融中心的建成提供了技術和行政支持。在我國H型戰略格局（即重慶—武漢—上海沿江一軸和北京—武漢—廣州（深圳）一軸以及沿海一軸）中，東有上海金融中心，北有京津金融中心，南有港、深、穗金融中心，唯獨中間的武漢處于一個金融空洞位置。其余三個區域性金融中心的輻射力均難以波及武漢，因此武漢金融中心的建立，使其在中國廣大的內陸腹地形成一個金融中心骨干網絡，為武漢及中部地區的發展提供了一個極其重要的發展平臺。

（2）構建武漢1+8城市圈金融供應鏈應解決的問題。應以1+8區域金融中心為依托，建立企業與銀行緊密結合的金融經濟一體化合作模式的金融供應鏈。在此金融供應鏈的建立過程中，應重點解決以下問題：金融供應鏈融資模式及其信用風險管理問題；企業、銀行、物流三方如何緊密合作問題；金融機構如何確保流動性的同時又能控制風險問題，如何向中小企業融資，提高其競爭能力的問題等。

表1 借貸對象影響因子效果表

（3）充分了解武漢1+8城市圈中小企業融資狀況。在對武漢1+8城市圈386個中小型企業（包括一般個體戶、合作農莊、私有企業、集體企業、國有企業、基層政府投資產業、村鎮干部經營產業）的融資情況調查中發現，金融市場中，正規金融部門面對信貸需求時受資金稀缺性等因素影響，對信貸對象進行優先序的選擇。排序的指標主要包括抵押擔保、信貸期限、信貸收益、風險管控、信貸尋租、信貸成本和還款能力等七個方面影響因子（見表1）。由此，構建七大影響因子與七大信貸主體之間的行列式，不同的影響因子對同一信貸對象的約束程度是相異的，同一影響因子對不同的信貸對象的影響程度也是不同的。在對七大信貸主體進行排序時，選擇后者對不同信貸對象的單項因子的優劣進行定性排序分析。

依據信貸對象和影響因子構成的矩陣，采用模糊決策法對信貸對象進行排序分析，發現金融部門遵循基層政府投資的產業、村鎮干部經營產業、國有企業、集體企業、私有企業、合作農莊和一般個體戶的信貸路徑，從信貸對象群體的規?？?，信貸對象排序呈金字塔結構存在，并遵循信貸對象半徑原理。信貸對象半徑排序是金融部門基于“經濟人”與“社會人”利益的考量、在可接觸到的信貸群體中作出信貸偏好的選擇。

金融部門對信貸對象進行優先序篩選的前提是：第一，金融市場供給小于需求，這就是我國金融市場對中小企業融資的短板和瓶頸；第二，中小企業金融需求者之間存在著差異性，這使得對信貸群體進行市場細分得以可能。假設金融部門遵循“經濟人”理性這一基本假設，在信貸資本市場中遵循利益最大化的規律，基于成本—收益的分析框架，信貸對象的選擇必然具有優先序的特點。通過對七大因子的分析比較，需要建立一套整體反映各信貸對象比較的綜合評價指標。在方法的選擇上，可以采取德爾菲法和模糊決策法。由于各影響因子的評價是基于定性的方法進行的，這里選擇后者進行分析，即通過對各因子定性指標數據進行量化分析和比較的方式進行排序。

設論域 U=（U1，U2，U3，U4，U5，U6，U7），其中 U代表金融部門信貸對象，U1代表一般個體戶，U2代表合作農莊，U3代表私有制企業，U4代表集體企業，U5代表國有企業，U6代表基層政府投資產業，U7代表村鎮干部經營產業。

將抵押擔保、風險管控、信貸尋租、信貸收益、信貸成本和還款能力等單因子依據很低、低、較低、高、較高、很高的層次進行賦值和權重，信貸期限作為常量存在。綜上分析，矯正后金融部門信貸對象綜合評價排序路徑是：

圖4 信貸對象排序圖

B（U6）＞B（U7）＞B（U5）＞B（U4）＞B（U2）＞B（U3）＞B（U1）。

即融資的難易程度按容易到難進行排序時：基層政府投資產業＞村鎮干部經營產業＞國有企業，＞集體企業＞合作農莊＞私有制企業＞一般個體戶。

通過以上的分析，金融部門對中小企業信貸對象排序呈金字塔結構，資金要素是中小企業發展過程中最為稀缺的資源，銀行金融部門作為金融市場的主體及其賣方市場的壟斷性地位，使得其在信貸對象選擇上遵循成本、收益、尋租和風險的效用函數，并呈現強烈的偏好排序的特點。其本質是與金融企業的功能相悖的利益最大化、風險最小化的“經濟人”逐利行為。信貸對象綜合評價指標分析表明，銀行金融部門信貸偏好遵循公權—企業—一般個體戶的排序邏輯，從信貸對象數量規模看，信貸對象排序以金字塔結構形式呈現，如圖4所示。

（4）構建適合武漢1+8城市圈的中小企業金融供應鏈新模式。供應鏈融資是將整個產業上下游的企業作為一個整體，考慮其上下游企業的關聯程度，針對其產業鏈條的風險大小提供相應的金融服務。

目前武漢1+8城市圈中小企業的供應鏈融資模式，概括起來包含三個層面，即應收賬款融資模式、保稅倉融資模式以及融通倉融資模式。

第一，應收賬款融資模式。應收賬款融資模式又被稱為保理業務，即當企業因賒銷商品而出現資金融通缺口的局面時，可以考慮將企業的應收賬款質押給銀行，獲取相當于應收賬款60%～80%的金額，以緩解企業流動資金的不足。該種供應鏈融資模式主要用于解決企業處于銷售商地位的時候，用于解決企業臨時性的資金不足的問題。待企業資金問題解決以后便可贖回用于抵押的應收賬款。我國商業銀行目前已普遍開展此類業務。一定程度上也彌補了當年愛立信提前償還借款、轉移銀行存款的不利影響。深發展的實踐以及民生銀行、招商銀行的跟進，促進了我國商業銀行的金融產品創新，一定程度上為中小企業解決了資金不足的問題。具體操作模式如下：應收賬款抵押融資（Assigning of receivables），即供貨企業以應收賬款債權作為抵押品向融資機構融資，融資機構在向供貨企業融通資金后，若購貨方拒絕付款或無力付款，融資機構具有向供貨企業要求償還融通資金的追索權；應收賬款讓售（Factoring of receivables），即供貨企業將應收賬款債權出賣給融資機構并通知買方直接付款給融資機構，將收賬風險轉移給融資機構，融資機構要承擔所有收款風險并吸收信用損失，喪失對融資企業的追索權；應收賬款證券化，是資產證券化的一部分，指將企業那些缺乏流動性但能夠產生可以預見的穩定的現金流量的應收賬款，轉化為金融市場上可以出售和流通的證券的融資方式。

第二，保稅倉融資模式。保稅倉融資模式主要基于銷售方和購貨方互相提供擔保，從而使銀行為銷售方融通資金的一種預付款融資模式。一方面，購貨方要求銀行為其擔保到期付款，銷貨方憑銀行開出的銀行承兌匯票可以從銀行取得貨款，避免了風險；另一方面，銷貨方同時要向銀行作出保證，到期購貨方不能付款時，進行相應的退款處理。該模式需要“銷貨方—銀行—購貨方—物流企業”四方簽署相應的協議為銷貨方提供資金的融通。

第三，融通倉融資模式。該融資模式又可以稱為存貨融資模式，即利用企業的存貨作為抵押，向銀行進行資金融通的市場。這需要進行存貨價值評估—存貨倉儲與監管—存貨的物流配送—存貨的拍賣等不同環節的相應考慮。中小企業利用其存貨，可以進行60%左右的資金融通。該融資模式便利了中小企業的融資，為中小企業的資金融通開辟了另一條出路，提高了中小企業資金流動的速度，解決了企業燃眉之急。

總之，供應鏈融資還會隨著經濟的發展不斷涌現出新的模式，這需要相關機構和專業人士的不斷探索與創新。當然，供應鏈融資模式發展到現在，無論是國外業務還是國內業務均多多少少存在一些不可避免的問題。

五、武漢1+8城市圈金融供應鏈融資模式存在問題

供應鏈融資為中小企業的資金融通提供了新的途徑，促進了中小企業的發展。同時，由于其起步晚、風險不確定性等因素的影響，導致供應鏈融資模式存在不少問題，具體表現在以下幾個環節。

1、國家政策支持力度不夠

對于中小企業融資渠道，國家給出了銀行信貸、股權融資、債券融資等途徑，對于供應鏈融資的專門政策支持還未出臺，各相關參與者僅僅將供應鏈融資納入到銀行信貸業務領域之內。中小企業供應鏈融資平臺還未真正設立起來，而且需要國家出臺相關政策對于進行供應鏈融資的中小企業提供更加優惠的措施，以鼓勵此類融資模式的發展。同時，也缺乏相應的制度規定對違規的供應鏈融資模式加以監督、處罰，使得該類融資模式游走于制度邊緣，不利于市場的健康穩定發展。

2、商業銀行發展供應鏈融資的限制

自2000年以來，我國商業銀行不斷推出了中小企業供應鏈融資創新產品，為中小企業資金融通提供了便利。但是由于我國商業銀行開展此類業務起步較晚，在發展過程中還存在不少問題亟待解決。歸納起來有以下幾個方面的表現：首先，銀行資金分配不均。我國社會資金大部分集中于中農工建交五大行，而且各大行的業務重點放在了大客戶身上，對于眾多的中小企業的融資需求門檻太高，不能解決中小企業的融資問題；12家全國性的股份制商業銀行資金量有限，雖然其重點放在了中小企業身上，但是有限的資金量和供應鏈融資風險的不確定使得該類銀行對中小企業進行貸款融資時較為謹慎；其他地方性的商業銀行對于供應鏈融資業務發展較為謹慎，開展此類業務普遍不足。其次，銀行體制有待完善。我國商業銀行雖然開展了供應鏈融資業務，但是沒有向外資銀行那樣建立專門的供應鏈融資部門進行專業化管理與運營。對于供應鏈融資的市場營銷、權限劃分、政策管理、資格審查、基本流程等環節還處在模糊管理的局面，缺乏專業的部門設置和人員配給。

3、供應鏈融資產品本身存在的風險問題

首先，流動資產評估體系不夠完善。如前所述三種供應鏈融資模式涉及應收賬款、預付款、存貨等環節，這就需要專業的資產評估團隊根據各種抵押物進行相應的資產評估。但是該類流動資產經常受到自然因素或者市場因素的干擾，導致其價值經常處于變化不定狀態，增加了資產評估的難度。而目前我國的資產評估體系還不能適應市場變化的需要，對流動資產的評估也存在不確定的難度，這就會造成企業融資難度的增加，影響企業融資的效率。其次，核心企業風險急劇加大。在供應鏈融資過程中，核心企業的信譽程度是決定融資成敗的關鍵。對于中小企業的供應鏈融資離不開核心企業的擔保。一方面，核心企業為其上下游企業進行擔保融資行為會導致核心企業風險的累加，不利于核心企業信譽的維護；另一方面，核心企業自身經營也面臨著市場諸多因素的干擾，核心企業信用危機的發生必將對其上下游企業的融資造成不利影響，嚴重時還可能引發經濟金融危機。因此，核心企業信譽的維護關系整個供應鏈條的穩定性。

六、武漢1+8城市圈中小企業金融供應鏈融資模式改進建議

目前，我國相關金融機構均在逐步探索開展供應鏈融資模式，大多處于急功近利的狀態，對于供應鏈融資存在的問題有所輕視。長此以往，勢必對市場經濟的發展造成損害。對于武漢1+8城市圈中小企業金融供應鏈融資模式改進，本文提出以下建議。

1、國家政策的支持

首先，積極制定專門針對供應鏈融資的法律法規，規范銀行、企業以及第三方的融資行為，給予其法律地位的同時，也要積極防范其風險的累積。其次，制定相應的鼓勵政策，對于合法的供應鏈融資給予大力支持，打消供應鏈上下游企業進行供應鏈融資的顧慮。對于成功的案例要進行積極宣傳引導，促進中小企業的發展。最后，建立中小企業供應鏈融資平臺，積極推動供應鏈融資機構的建設，為中小企業供應鏈融資提供便利服務。

2、加強商業銀行對中小企業融資服務的完善

（1）建立供應鏈融資專業化經營管理體制。商業銀行針對中小企業供應鏈融資模式應建立專門的部門，將其作為一項重點業務進行市場營銷、資產評估、貸款追蹤、市場拍賣等環節的風險防范。同時，為合格的中小企業提供更加優質高效的金融服務，推動供應鏈融資業務的發展?？梢钥紤]在分行一級建立供應鏈融資部門，專門拓展管理此類業務。

（2）培養高素質的專業人才隊伍。供應鏈融資業務的長遠發展需要專業人才團隊的建設，從市場營銷到實際操作、過程監督、客戶維護、產品研發等環節均需要有專業素質的人才進行操作管理。隨著供應鏈融資業務的發展，還需要不斷完善相關人員的從業資格認證制度，對于上崗人員的資質進行培訓審核。

3、提高中小企業對供應鏈融資方式的認識

（1）提高中小企業對供應鏈融資的認識。傳統的銀行信貸業務模式已經深入企業意識，對于新的供應鏈融資模式，眾多中小企業還缺乏認識，對其產品的了解大多還處于初級階段，這就需要我們的金融機構進行相關金融產品的大力宣傳和引導，使得中小企業加深對供應鏈融資的信賴程度，為企業融通資金謀求新的融資途徑，從而緩解自身資金壓力。

（2）建立良好的銀企關系。中小企業應注意自身信譽的維護，注重企業征信體系的良好記錄。加強與商業銀行的信息溝通，便于及時掌握銀行金融創新產品的新動態，為我所用。同時，也有利于銀行更好地掌握企業經營管理情況，加強彼此之間的合作，使得供應鏈融資業務得以順利的推廣。良好的銀企關系是企業進行順利融資的關鍵，是銀行業務拓展的基石。

4、加強與促進第三方電子商務發展供應鏈融資

供應鏈融資環節中必不可少的一個便是物流行業，該行業的發展是供應鏈融資的潤滑劑。我國物流行業的發展需要國家法律法規的完善，需要相關政策的支持與松綁。對于違規經營者給予懲罰，合法經營著給予獎勵。在此環節還需要建立專業化的團隊，提高該行業的服務與競爭意識。第三方物流企業為供應鏈成員提供傳統物流服務功能的同時，應該站在供應鏈管理的角度去定位自身的服務功能，這有助于提高相應的資金流和信息流方面的服務，為獲得新的利潤開創空間。

總之，供應鏈融資在我國是一種興起不久的資金融通業務，為解決我國中小企業融資難問題提供了一種新的途徑，為市場經濟的發展注入了活力。同時，也擴大了商業銀行的業務范圍，增加了其利潤來源。在今后的發展過程中，我們需要不斷彌補供應鏈融資的不足，完善創新供應鏈融資模式，在借鑒國外經驗的基礎上，拓展適合我國國情的供應鏈融資業務模式，以更有效地促進我國市場經濟的健康、持續、穩步發展。

（注：2015年度湖北省教育廳人文社科研究項目，項目編號：15Y168。）

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