央行降準未達預期 資本市場震蕩走低

受周三中國央行突然降準的消息刺激，周四早盤指數大幅高開，然而本該最先受益的銀行、保險等金融板塊卻高開低走，放量下跌，拖累市場整體震蕩走低。從成交量來看，周四兩市共成交6320億元，有所放大。截至2月5日收盤，滬指報3136點;深成指報11065點。

大摩投資表示，短期市場仍將受到新股密集申購的影響，降準在短期還無法激發市場的上行動力，預計農歷春節前市場將會繼續維持弱勢震蕩盤整。中長期來看，利率下降帶來的大類資產配置向股市轉移、改革帶來的風險偏好上升等邏輯并沒有發生改變。

受滬深兩市股指震蕩調整影響，本周航運資本市場呈現弱勢調整格局。業界普遍認為，長期而言，由于貿易增速較慢，且油價下降帶來的成本優勢被產能過剩抵消，航運業已難重返全球金融危機前的黃金時代。

截至2月1日，今年以來BDI已累計下跌22.3%，距離去年11月所創年內高點1484點大幅下跌59%;BDI同比回落幅度超過46%。自2008年5月所創歷史高位11793 點，累計下挫幅度接近95%。受BDI暴跌拖累，航運股全線下挫。

對此中金公司認為，BDI已經超跌，未來有望反彈。雖然干散貨市場2015—2016年供求關系改善并不被看好，但近日開始，在鐵礦石需求帶動下，BDI有望短期內大幅反彈。此外，二季度是干散貨運輸旺季，BDI將有所恢復。

受此影響，本周中國港航船企綜合指數（CMEI）報1053.16點，環比大跌3.45%。其中，中國航運企業指數（CSII）報887.17點，環比下跌3.63%;中國港口企業指數（CPII）報1237.60點，環比下跌2.42%;中國造船企業指數（CSBI）報1016.25點，環比大跌5.59%。

宏 觀 經 濟

官方公布的國際收支數據顯示，去年四季度，中國遭遇有記錄以來的最大規模資本流出，資本和金融賬戶逆差達910億美元。隨著投資者拋售人民幣和買入外幣，中國的外匯儲備也有所下降。據經濟學家預計，隨著資本流入出現逆轉，今年至少還會有一次降準。

作為地方國資系統體量最大的上海，其國企改革動向一直備受關注。截至去年年底，A股市場有72家與上海國資相關的股票，總市值超過2萬億元。在國資委集團層面，屬下擁有52家集團企業，資產總量約12萬億元。

市場一直預期，上海國資改革將是淡馬錫模式，而關于上海國有資產流動平臺的詳細情況如今秘而不宣。

上海市政府副秘書長、國資委主任徐逸波在今年上海“兩會”上表示，平臺企業的具體定位是“兩主體一通道”，即國有資本運作主體、國有企業持股主體和國有資產有進有退的通道。通過流動平臺建設，不僅把國資委的行政之手和企業的市場化經營隔離開來，平臺在資本運作中產生的收益，也可以更好地投入基礎設施建設和民生保障。

公 司 動 態

天津海運：2月5日發布關于訴訟結果的公告。天津海運于2月5日收到日本神戶地方法院出具的《第27回辯論準備手續調書（和解）》，就日本天神海運株式會社訴天津海運債權債務糾紛一案，向天神海運支付和解金額1.67億日元。資料顯示，天神海運原為天津海運股東天津天海集團有限公司的關聯企業。

寧波海運：2月2日發布簽訂3艘4.95萬噸級散貨船建造合同的公告。寧波海運去年9月10日召開的第六屆董事會第十二次會議審議通過《關于新建3艘5萬噸級散裝貨輪的議案》，該議案亦經去年9月26日召開的寧波海運“2014年第一次臨時股東大會”審議通過。通過公開招標，長航集團南京金陵船廠最終中標。1月30日，寧波海運與長航集團南京金陵船廠簽訂建造合同。

營口港：2月5日發布關于企業債券回售的公告。根據《2010年營口港務股份有限公司公司債券募集說明書》中設定的發行人上調票面利率選擇權發行人有權決定是否在本期債券存續期限的第5年末上調本期債券后3年的票面利率，上調幅度為0～100個基點（含本數），其中一個基點為0.01%。根據營口港實際情況以及當前的市場環境，營口港決定不予上調本期債券的票面利率，即本期債券存續期后3年的票面利率為5.90%，并固定不變。endprint