我國中小型高新技術企業融資困境分析

□文/蔡友莉

（1.重慶師范大學經濟管理學院；2.重慶科創職業學院工商學院 重慶）

一、中小型高新技術企業融資現狀

中小型高新技術企業不同于傳統企業，其面臨的市場競爭更大，投資風險更高。與國外發達國家相比，我國的高新技術企業雖然經歷了20多年的發展，但在科技成果轉化率、研發能力、自主創新能力方面差距較大。自20世紀90年代以來，我國的發明專利數量逐年增加，現已位居世界第一位。國家級、省部級、區級的科研成果更是數不勝數。然而，發明專利和科研成果的數量與實際的轉化率、實施率形成明顯的對比。專利技術和科研成果能夠應用于生產實踐解決實際問題的不足20%，遠遠低于發達國家的平均水平。高新技術企業資金匱乏、融資困難的問題嚴重影響了我國高新技術產業的有序發展。

2007年我國有高新技術企業5萬多家。到了2012年，數量不升反降，減少到了4萬多家。這與我國投資體系不健全、高新技術企業自身資金缺乏、融資困難有密切的關系。中小型高新技術企業作為高新技術企業中的弱勢群體，其融資更是難上加難。目前，我國中小型高新技術企業的融資渠道主要有以下幾種：

（一）企業自籌。中小型高新技術企業創辦之初，一般會選擇股東或合伙人達成共識，共同拿出一部分資金作為企業的初始資金，自籌資金包括企業資本和債務。如果自籌資金仍然無法滿足企業正常運營的要求，股東一般不會向銀行借款，而是會選擇向親朋好友借款。

（二）銀行等金融機構貸款。在國務院的大力支持下，通過中國人民銀行等多部門的共同努力，20世紀90年代初，科技貸款項目第一次出現在了中國人民銀行的國家信貸計劃中，高科技公司的信貸業務得以成為現實。緊接著，中國工商銀行等幾大國有商業銀行也陸續響應了人民銀行的號召，分別設立了科技信貸機構。目前，全國已建立了100多個高新技術開發經濟區，各大商業銀行也陸續在各開發經濟區設立科技信貸部門，為高新技術企業提供融資渠道。

（三）財政撥款。據我國科技部發布的相關信息顯示，2013年國家財政科學技術支出為6，184.9億元，比2012年增加584.8億元，增長10.4%。顯然，我國對高新技術產業的發展越來越重視，財政投入的比重也越來越大，但是和國外發達國家比，還有很大的差距。

二、中小型高新技術企業融資困境原因分析

（一）政府支持力度較小。高新技術企業的迅速發展離不開政府的強力支持。像德國這些發達國家，政府都建立了風險投資基金、高新技術創業基金以及極低的優惠利息、貼息貸款、信貸擔保、財政補貼、減免稅收等財政政策及貨幣政策的扶持，為高新技術企業提供了不可或缺的資金援助。反觀我國，政府對高新技術企業的支持力度還有待加強。

（二）市場體系不健全。與國外相比，國內的資本市場和貨幣市場體系還處在起步階段。風險投資缺少一個有效暢通的變現機制，市場的發展也相對比較緩慢，中小型高新技術企業想獲得足夠的資金更是難上加難。另外，因為產權市場不完善，交易行為不規范，企業產權界定不清等諸多問題，又在一定程度上限制了中小型高新技術企業的融資。

（三）金融機構支持力度小。銀行等金融機構對中小型高新技術企業的支持力度也不夠，對待中小型高新技術企業與傳統的中小型企業一樣。有的金融機構甚至一見到是中小型高新技術企業，基本不給予貸款支持。中小型高新技術企業屬于高投入、高風險、多階段的企業。大多數金融機構只見樹木，不見森林，都沒有從該類企業自身發展的特點出發，沒有認識到中小型高新技術企業區別于傳統企業的不同點，因此無意中給小型高新技術企業的融資增加了難度。

（四）銀行的體制問題。由于銀行自身經營的安全性要求，在發放貸款時，比較注重有形抵押物。而中小型高新技術企業一般沒有核心的有形抵押物，它們提供給銀行的往往是知識產權等無形資產，這顯然不能滿足銀行的要求，想融資自然是不可能的。這就需要商業銀行合理地變更貸款審查機制，提供更多的信貸支持，根據不同性質的企業狀況提供多種方式的貸款，將抵押的形式也適當的靈活化、多樣化、多元化，以促進企業的發展。

三、我國中小型高新技術企業融資對策

（一）改善企業外部環境

1、建立中小型高新技術企業信用擔保體系。國外的實踐經驗證明，信用擔保體系已成為擴大中小型高新技術企業融資的長期通行模式。建立合理完善的政府擔保體系是解決中小型高新技術企業融資困難的首要任務。像安徽、廣西等省份已經于2015年分別頒布了融資擔保體系相關的政策文件。這些政策的出臺無疑給中小型高新技術企業吃了一顆定心丸，融資難、擔保難將不再是困擾它們發展的最大難題。因此，建立一個系統高效的社會中介服務機構尤為重要。

2、構建信用評級體系。首先，應該分別建立面向金融機構的全國性大型信息庫和面向地區的信息系統以解決“銀企”信息不對稱的問題；其次，政府應該鼓勵民間出資組建信用調查部門。根據“公正、客觀、科學”的原則，對中小型高新技術企業履行相應經濟承諾的能力、信任程度進行調查、審核和評定。中小型高新技術企業信用評級體系至少應該包括企業素質、企業經營能力、企業獲利能力、企業償債能力、企業信用狀況以及企業發展前景等相關指標。

3、加大國有商業銀行支持力度的同時加快中小金融機構的建立。目前，我國中小高新技術企業資金主要來源于國有商業銀行。但從上文可以看出，國有商業銀行應轉變其傳統觀念，客觀看待中小型高新技術企業，最好能建立專門的中小高新技術企業服務部門。另外，應針對中小高新技術企業的特點和成長趨勢，開發多樣化的貸款類別，適當下放信貸審批權限，優化審批流程。

除了加大國有商業銀行的支持力度外，還要加快中小金融機構的成立，比如大力發展非國有中小型商業銀行和建立中小型政策性金融機構。這些銀行和金融機構在解決中小高新技術企業貸款難的問題方面可以發揮積極的促進作用。通過對中小企業的扶持可以促進銀行自身實力的不斷壯大。

4、積極發展風險投資機構。現代經濟中商業銀行在放貸行為上存在著逆向選擇，導致風險與收益失衡，降低了銀行對中小高新技術企業進行放貸的能力。通過推出創業板市場、建立健全證券外交易市場、降低企業發行債券的條件、健全風險資本的退出等途徑，大力發展風險投資機構，以滿足中小高新技術企業融資、資源流動、產權轉讓、并購以及直接融資的需要。

（二）企業內部進行改進的措施

1、規范自身經營管理。我國的中小高新技術企業要按現代公司要求建立法人治理機構，實現產權清晰，責、權、利明確，成為真正的獨立法人。企業要及時發現自身經營管理中存在的問題、缺陷、漏洞和不足，分析并解決這些問題。此外，提高管理隊伍的能力和水平，健全董事會制度等公司內部管理體制。符合條件的企業通過股東大會、董事會、監事會以及獨立董事體制完善內部監控機制。

2、改善和規范經營管理，尤其是加強財務管理。任何一個企業在創辦之初都會存在各種各樣的問題，中小高新技術企業也不例外。其在創立之初，普遍存在“重經營、輕管理”的問題。因此，這些企業的管理和經營水平均較為低下。隨著企業的不斷成長壯大，企業逐步發現規范經營和管理的重要性，尤其是財務管理的重要性就逐漸彰顯出來。財務管理不僅影響到企業的健康發展，也直接影響企業融資的進程。因此中小高新技術企業應從加強基礎的會計核算和建立科學的財務管理體系做起，重視財務數據分析。

3、提高自身融資能力。通過上文的分析可以看出，我國的融資渠道正在朝著多樣化發展。對于中小高新技術企業來說，也應該跟上市場潮流，及時轉變思想，打破最初只依靠銀行來融資的傳統做法。這些企業應該不斷提高自身的融資能力，充分利用現有的融資體系，通過多種途徑來獲取企業發展所需的資金支持，從而更有效地解決中小高新技術企業的融資問題。

除了以上對策，企業還應該在加強信息披露、增強透明度以及建立和完善中小企業內部信用管理制度方面做出嘗試和努力。

四、結論

我國正處于經濟發展方式轉變的關鍵時期，解決中小高新技術企業融資難的問題對經濟發展方式的轉變具有重要的意義。因此，政府應重視中小高新技術企業在社會經濟發展中的重要作用，社會各界必須正確面對中小高新技術企業融資難的問題。通過完善金融體系體制，建立健全的資本市場體系，為中小高新技術企業的發展提供更優惠的融資政策，為中小高新技術企業的發展提供有力的幫助，以促進其健康良好發展。

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