我國融資租賃發展的問題與對策

張志堅

(勝利油田勝利資產調劑租賃公司，山東 東營 257000)

我國融資租賃發展的問題與對策

張志堅

(勝利油田勝利資產調劑租賃公司，山東 東營 257000)

融資租賃作為市場配置資源的重要機制和金融手段，在推動產業結構升級、服務實體經濟等方面發揮著重要作用。為了尋找新增長極、重構國際貿易版圖、消化過剩產能和過剩外匯儲備，我國政府提出共建“一帶一路”的戰略構想。融資租賃作為與實體經濟結合最為緊密的金融形式，在“一帶一路”戰略背景下將成為產業結構升級的新的利潤增長點，同時也為自身發展迎來難得的機遇。發展融資租賃的對策與建議:理順融資租賃的監管體制;健全完善相關的法規制度;積極拓寬融資租賃業的融資渠道;健全外匯管理政策和積極拓展國際租賃市場;提高專業化水平。

融資租賃;一帶一路;機遇;對策

我國當前正處于產業結構調整和經濟轉型升級的關鍵時期，融資租賃作為市場配置資源的重要機制和金融手段，在推動產業結構升級、服務實體經濟等方面發揮著重要作用。但是，與我國融資租賃行業迅速成長的情形相比，相關的環境支持——法律、監管、稅收等卻明顯滯后。我國融資租賃行業完全可以借助“走出去”的戰略機遇，實現新的飛躍，走出一條適合我國融資租賃行業自身發展的專業化道路。

一、融資租賃在我國的發展現狀

融資租賃是在金融市場不斷發展并完善的過程中產生的，它反映了社會發展的需求，是經濟發展到一定階段的必然產物。從歷史上看，融資租賃起源于二戰后的美國，當時美國絕大多數行業生產面臨著嚴重失衡的困境，尤其是工業，出現產品過剩的局面。為了擺脫這一困境，美國制造商開創了“融資租賃”的營銷方式。①頡艷云:《論我國融資租賃公司的現狀與未來發展趨勢》，遼寧師范大學學位論文，2013年。此后，融資租賃在發達國家實現經濟工業化和經濟現代化過程中充當了加速器和潤滑劑的重要角色。

融資租賃于20世紀80年代進入我國，改革開放初期是以利用外資的方式從日本引進的。至今我國引入融資租賃已近35年，在此期間融資租賃行業在引進國外先進技術和設備、開辟資金融通新渠道、擴大經濟技術合作與交流和拓寬產品銷售渠道等方面都做出了積極有益的探索和嘗試。“十一五”和“十二五”期間，我國融資租賃行業發展迅速，呈現出幾何級數的增長。特別是在剛剛過去的2014年，中央和地方又相繼出臺了眾多利好融資租賃行業發展的政策，大幅度地擴大了行業規模，進一步推動了行業快速發展。

從融資租賃行業的數量和構成來看，截至2014年上半年，我國登記在冊的融資租賃公司共1525家，較之2013年底的融資租賃公司數量增加了近500家，增幅近50%。各類融資租賃公司構成中，外資融資租賃公司數量不斷增加，在所有融資租賃公司中所占的比重最大，以2012-2013年為例，外資融資租賃公司所占比重分別為82．1%和85．8%。相比之下，內資融資租賃公司和金融融資租賃公司的數量每年都有所減少，在所有融資租賃公司中所占比重非常小。也以2012-2013年為例，內資融資租賃公司和金融融資租賃公司所占比重分別為14．3%、3．6%和12%、2．2%。這說明，目前我國融資租賃公司主要是利用外資，即主要采取“引進來”戰略。

從融資租賃業務總量來看，截至2013年12月底，我國融資租賃合同余額約21000億元，同2012年底相比增加了5500億元，增幅約36%。其中，金融融資租賃這一年的合同余額為8600億元，同上年相比增加了2000億元，增幅約30%，業務總量占全行業的41%;內資融資租賃這一年的合同余額為6900億元，同上年相比增加了1500億元，增幅約28%，業務總量占全行業的33%;外資融資租賃這一年的合同余額為5500億元，同上年相比增加了2000億元，增幅約57%，業務總量占全行業的26%。另外，我國外資融資租賃業務總量所占的比重都偏高于內資融資租賃和金融融資租賃，究其原因，可能是由于這幾年我國繼續下放外資租賃企業審批權和外資租賃公司迅速增加所致。

從融資租賃公司區域分布來看，我國東部地區的融資租賃公司數量占全國總數的比例高達91%，占據了絕大部分;其次是中部和西部，分別占5%和3%，所占比重相當小;東北地區的融資租賃公司數量最少，占比僅為1%。另外，在《2013年中國融資租賃行業發展報告》中公布的2013年我國融資租賃企業50強排行榜中，共有100家企業入圍，其中京津滬三個城市的融資租賃公司就占據了67%。①資料來源:根據《2013年中國融資租賃業發展報告》整理。

上述分析說明，近年來我國融資租賃公司數量和業務總量增幅顯著，預示了我國融資租賃行業巨大的市場潛力和廣闊的發展前景。但是，從各類融資租賃公司構成和融資租賃公司區域分布來看，融資租賃公司數量增長還主要依靠外資融資租賃公司帶動，融資租賃公司區域分布失衡折射出我國融資租賃行業發展不平衡問題的嚴重性。

二、“一帶一路”戰略下我國融資租賃面臨的機遇

2013年以來，我國經濟面臨穩增長和調結構的雙重壓力，經濟下行壓力較大。為了尋找新增長極、重構國際貿易版圖、消化過剩產能和過剩外匯儲備，我國政府提出共建“絲綢之路經濟帶”和“21世紀海上絲綢之路”的戰略構想。這一概念在國際國內都引起了極大的反響和關注。融資租賃作為與實體經濟結合最為緊密的金融形式，在“一帶一路”戰略背景下將成為產業結構升級的新的利潤增長點，同時也為自身發展迎來難得的機遇。

(一)“一帶一路”戰略下融資租賃將受益于我國產業結構轉型升級

裝備制造業是為國民經濟各行業提供技術裝備的戰略性產業，是一國科技水平、制造能力和綜合實力的集中體現。“一帶一路”戰略的提出必然帶來整個裝備制造業的轉型升級，從而催生連接金融與產業紐帶的金融租賃行業的新的需求。2013年底，李克強總理在天津考察時表示，金融租賃產業是為實體經濟服務的新高地，國家要培育金融租賃產業的發展壯大。同時，他還鼓勵融資租賃企業要帶動和支持中國企業“走出去”。2014年7月，國務院印發了《關于加快發展生產性服務業促進產業結構調整升級的指導意見》，融資租賃第一次被確定為我國當前重點發展的生產性服務行業之一，國家對融資租賃促進經濟結構調整和轉型升級寄予厚望。同時，“21世紀海上絲綢之路”戰略也是以經貿和文化為內容的新時代之路。②吳崇伯:《融入國家‘21世紀海上絲綢之路’戰略的優勢與對策論析——以福建為例》，《華僑大學學報》(哲學社會科學版)，2014年第4期，第7頁。因此，在這一戰略實施過程中，融資租賃業將推動和打造中國制造的“升級版”，促進我國產業結構從“中國制造”向“中國創造”轉型。具體來講，一方面融資租賃業可以通過與裝備制造業深入融合的方式，加快企業盈利模式轉型創新和商業模式升級，促進擴大裝備制造業技術引進與更新改造。另一方面，在這一過程中我國融資租賃業將迎來新一輪的高速發展期。市場預計融資租賃業2017年可實現5萬億元人民幣的資產總規模，并超越美國成為世界第一租賃大國，為支持我國實體經濟持續發展發揮重要的作用。③肖旺:《圍繞國家“一帶一路”戰略金融租賃大有可為》，《金融時報》2014-12-03。

(二)“一帶一路”戰略下融資租賃將受益于“中國制造加中國租賃”的海外發展模式

“一帶一路”戰略的實施必然會推動我國越來越多的貿易企業和制造企業走出國門開展各種海外投資。這就要求我國經濟發展必須同步實現金融服務的國際化，以便為這些走出去的中國企業提供更加有力和更加到位的金融支持。目前，我國融資租賃業已經與對外投資企業探索出了“中國制造加中國租賃”的海外發展模式，由融資租賃公司從國內購買產品并租給對外投資企業，使之可以用更低的成本打開國際市場、與國外同行展開競爭，為中國制造企業充當探路者和急先鋒。同樣，在進口方面，融資租賃公司可以通過從國外采購而直接提高進口，從而有利于平衡我國的國際收支，緩解我國與其他國家的貿易摩擦。隨著“一帶一路”戰略的穩步推進，我國融資租賃業將加快腳步，通過海外公司和國內自貿區平臺等渠道進一步融入國際市場，從而實現優化資產配置，為中國貿易與資本輸出緊密結合的新型模式提供更加優質的服務。

(三)“一帶一路”戰略下融資租賃將受益于化解高負債和過剩產能的現實要求

有統計顯示，目前我國國內設備和機器使用率大約只有60%到70%，產能過剩已經達到了非常嚴重的程度。“一帶一路”戰略的提出，就是要支持中國制造業走出去，向外輸出國內的產能。同時，我國制造業企業目前還面臨債務杠桿過高的局面。在“一帶一路”戰略背景下，產能過剩和整體高負債率同時并存，給我國融資租賃行業提供了非常難得的機遇。換言之，“一帶一路”戰略的實施，會給我國制造業帶來新的產品終端需求，進而給金融服務業帶來新的發展機遇，這其中既有過剩產能的跨國流動需求，又有落后產能的淘汰及技術裝備的更新換代對新技術、新設備的需求。在這一過程中，由于我國制造業的高負債特點，融資租賃業將比其它金融服務業更為受益。一個可以借鑒的例子是在2009年次貸危機過后的美國，在其他金融服務業效益頹勢下滑的情況下，唯有融資租賃行業一枝獨秀、表現良好，滲透率上升到前所未有的30%。

三、我國融資租賃行業存在的主要問題

(一)法規制度滯后

從國外融資租賃的發展來看，各國都有比較完善的融資租賃法律法規及相關制度。我國融資租賃行業起步較晚，相關的法律法規還不健全，制度環境還不完善。

1．法律法規不健全。目前我國在處理與融資租賃相關的糾紛問題時，大多是參照已有的《民法通則》、《中華人民共和國合同法》、《融資租賃管理暫行條例》、《物權法》等法律，因為我國至今還沒有統一的《融資租賃法》。

國內的融資租賃公司一般分為三類，不同的融資租賃公司雖然同屬一個行業，但三類融資租賃機構的租賃標的物也各有不同。由于沒有統一的《融資租賃法》，監管層、稅務部門、登記部門等對融資租賃標的物的界定常常不一致，以致涉及到融資租賃糾紛及其問題處理時，有的參照物權法，有的參照合同法，有的則干脆無法可依，導致監管出現真空。

2．缺乏稅收優惠制度。營業稅對于融資租賃公司而言，可以說是最為敏感的稅種。國家稅務總局于2000年把融資租賃納入金融保險業征收營業稅。同年7月28日，國家稅務總局又印發《關于外資金融機構若干營業稅政策問題的通知》，該通知規定“準予從外資金融機構從事融資租賃業務應征收營業稅中扣除的借款利息支出，應僅限于境外外匯借款利息支出，境內外匯(或人民幣)借款利息支出不得扣除。”

從國稅局的文件看，針對不同類別的融資租賃公司，征收的營業稅稅基不同:利息支出發生在境外時，應從稅基中扣除，發生在境內時，不得從稅基中扣除。我們認為，為了更好地促進投融資、更好地推動我國融資租賃行業的發展，在營業稅稅基的征收上應該公平對待境內資金和境外資金。另外，目前融資租賃行業雖然免征增值稅，但是根據融資租賃的特征，承租人擁有租賃物的最終使用權，這當中承租人其實已交付了增值稅。就是說，承租人其實并沒有真正地享受到減免增值稅。

3．會計制度不健全。我國融資租賃行業的會計制度一直沒有得到統一，由此導致會計處理過程中的報告不透明、計量不準確等一系列問題長期存在。2001年出臺的《企業會計準則——租賃》，一定程度上緩解了我國融資租賃行業長期沒有會計準則的尷尬。之后，盡管又陸續制定并出臺了《租賃指南》、《租賃講解》、《企業會計制度》、《金融企業會計制度》等相關制度，但都沒有形成統一的融資租賃會計準則、會計制度，這在一定程度上阻礙了我國融資租賃行業的健康發展。

(二)缺少一元監管主體

我國融資租賃行業目前既沒有統一的全國性監管機構，也沒有類似于行業自律組織的行業協會。融資租賃行業實行多元管理，其主管部門是銀監會和商務部，金融融資租賃公司的監管機構是銀監會，外資融資租賃公司和內資融資租賃公司則歸商務部監管。主管部門相應地也會采取不同的法律法規對融資租賃行業進行監管，金融融資租賃公司受中國人民銀行頒布的《融資租賃公司管理辦法》監管，而外資融資租賃公司和內資融資租賃公司分別受《外商投資租賃行業管理辦法》和《公司法》的監管。①朱建波:《我國融資租賃業發展的主要問題及其對策研究》，河海大學學位論文，2007年。

在多元監管的現狀下，難免會出現監管漏洞，相關政策有時出現不協調問題甚至相互沖突，導致市場準入門檻、監管標準、計稅標準等不統一以致整個行業缺乏統一的部署安排，為今后我國融資租賃行業的持續發展埋下隱患。

(三)行業面臨自身發展瓶頸

1．對行業認識存在偏差。融資租賃常常被視為“二銀行”、“類金融”、“流通服務業”等等，事實上它和銀行業、保險業、證券業、信托業同屬金融業。在此前的稅制改革過程中，最高法院就曾處理過關于融資租賃糾紛的案件，但由于在司法解釋過程中對融資租賃行業的性質不明確，以致后來引發行業發展出現波動。

此外，對回租賃的認識也存在偏差。在融資租賃業發達的國家，回租賃業務是融資租賃行業的三大傳統業務之一，在本質上不同于銀行抵押貸款。雖然我國最高法院已經否決了回租賃是抵押貸款，不少行業專家甚至監管部門仍認為“回租賃是抵押貸款”。如果國內還沒有徹底的認清回租賃業務的性質，今后勢必會持續影響我國融資租賃行業的正常發展。

2．融資渠道狹窄。在歐美等融資租賃相對發達的國家，融資租賃公司的資金除了來自銀行和注冊資本金外，還來自資本市場上籌措的資金。但是，我國融資租賃公司的資金來源渠道相對狹窄，基本上只限于銀行貸款、股東資本金和銀行保理，而且主要資金來源僅是股東注冊資本金。可以說，狹窄的融資渠道將無法為融資租賃行業提供充足穩定的資金來源，這一局限也將嚴重制約我國融資租賃行業的快速發展。

3．業務模式單一。在融資租賃行業比較發達的歐美國家，融資租賃業務模式多種多樣，諸如杠桿租賃、收益百分比租賃、風險租賃，等等，這些租賃形式的創新，有效地分散了融資租賃公司的經營風險，顯著提高了資本運營的集約化能力。我國目前融資租賃行業的業務模式比較單一，主要是直接融資租賃和售后回租，這就使得出租人在開展融資租賃業務過程中，無法進行靈活性的變通。長此以往將喪失融資租賃公司競爭力，降低市場占有率。

4．跨境資金流動風險加大。外資融資租賃公司由于具有更高的杠桿性，所以在人民幣匯率升值和息差并存的情況下，可以借助其高杠桿實現資金的異常跨境流動。這種高杠桿帶來的資金跨境流動，會增加流動性風險，加大我國外匯管理難度。在“一帶一路”戰略帶動下，資金跨境流動性會進一步增加，所帶來的流動性風險也會更加嚴峻。

5．專業人員不足。伴隨著我國經濟融入全球一體化進程和“一帶一路”戰略的實施，我國融資租賃業將直接地與世界接軌。由于其特殊的融資和交易模式，融資租賃對從業人員的要求也相對較高，需要一大批既懂經濟、管理、法律、金融、外貿、財政等知識，又懂設備、技術的復合型人才，但我國融資租賃行業從業人員大多數不具備系統的專業知識，各高校也未開設這一領域的專業，以致專業人才匱乏的問題非常突出。

四、發展我國融資租賃的對策與建議

在“一帶一路”戰略背景下，我國對外經貿投資合作將與日俱增。融資租賃業要抓住時機努力發展，在“走出去”的進程中，積極彌補現有不足，走出一條適合我國融資租賃業發展的專業化道路。

(一)理順融資租賃業的監管體制

針對融資租賃業存在多頭監管現象，建議實行一元化監管，由銀監會、商務部或財稅部門的其中一個部門統一歸口監管。雖然《融資租賃法》的起草工作主要由商務部承擔，但由于《外商投資租賃公司審批管理暫行辦法》第十七條規定，“為防范風險，保障經營安全，融資租賃公司包括擔保余額在內的風險資產不得超過資本總額的10倍”。說明融資租賃公司具有金融杠桿的放大能力，似應由銀監會監管更為穩妥。

(二)健全完善相關的法規制度

在借鑒國外成功經驗的基礎上，針對融資租賃業健全相應的法律法規，完善各項稅收法規、會計制度，為我國融資租賃行業提供一個良好的發展環境。早在2004年，《融資租賃法》的制定就提上了日程，歷經3年于2007年完成起草。但是，由于當時我國融資租賃業務較少，并且《物權法》、《合同法》中有關于融資租賃的規定，因此該草案被暫時擱置。2008年以來，我國融資租賃業進入蓬勃發展階段，同時也暴露出許多問題。在這樣的背景下，《融資租賃法》盡快出臺就顯得尤為迫切。

(三)積極拓寬融資租賃業的融資渠道

我國融資租賃業融資渠道狹窄的問題已經嚴重影響了行業發展，在某種程度上甚至影響到了融資租賃業參與“一帶一路”的規劃建設。政府應出臺相應的優惠信貸政策，提高融資租賃公司的融資能力。可行的辦法包括:給租賃公司提供較長期的低息貸款;支持融資租賃行業通過股權、債券、跨境人民幣貸款等方式籌集資金;支持融資租賃公司參與資產證券化的實踐工作;引導融資租賃行業加強與商業銀行、保險、信托等金融機構合作;充分利用境外資金，多渠道拓展融資空間，等等。

(四)健全外匯管理政策和積極拓展國際租賃市場

“一帶一路”戰略給我國融資租賃業帶來了更為廣闊的市場。但是，在國際金融形勢波詭云譎、美國退出量化寬松政策以及準備加息的背景下，我國外資租賃公司面臨嚴峻的流動性風險，我們應該在加強同沿線各國交流合作的同時，重點研究融資租賃的外債及資本金結匯等外匯管理政策，進一步防范外資租賃的跨境資金流動風險。在互利互惠的基礎上，積極開發和拓展國際租賃市場，逐步建立起自己的銷售和服務網絡，提高我國融資租賃的國際化程度。爭取在較短的時間內，掌握我們所短缺的海外銷售渠道和戰略管理資源。

(五)提高專業化水平

專業化經營是我國融資租賃行業的必然出路。在搭載“一帶一路”便車時，融資租賃企業不能僅僅滿足于承做資金服務商，而應借鑒發達國家同行的先進經驗，與國內高校加強合作，通過產學研結合不斷提高專業化水平，不斷研發新的業務模式，選擇具有優勢的領域進行開發，集專業化的市場營銷、資產運營、資產處置和風險管理能力于一體，力求打造出一批專業程度高、專業能力強的融資租賃公司，并走出一條適合我國國情的融資租賃發展道路。

(責任編輯:欒曉平)

F830

A

1003-4145［2015］03-0123-04

2014-11-29

張志堅，男，勝利油田勝利資產調劑租賃公司總經理、高級政工師。