“互聯網+”對券商行業的影響探析

◇張博

“互聯網+”對券商行業的影響探析

◇張博

摘要：伴隨網絡的普及，網絡社交、網絡購物興起，從而催生了網絡支付，形成了互聯網金融發展的基礎。隨著互聯網應用的普及和互聯網金融的發展，券商開展網上業務也是發展的必然趨勢。本文分析了行業所面臨的現狀，探析券商行業互聯網化將帶來的影響。

關鍵字：互聯網券商；路徑；影響

10.13999/j.cnki.scyj.2015.09.009

一、傳統券商開展互聯網業務的優勢與劣勢

國內金融投資者以資金量較少的散戶為主，更注重費率。而美國等發達國家金融市場中機構客戶占比較高，其投資者在挑選證券公司時,既考慮傭金率，又考慮證券公司的研究實力，看其能否為自己提供好的投資建議，因此傳統大型券商更受青睞。而國內股票投資者中散戶比例較高，相對而言更關注傭金率，能提供低傭金率的互聯網券商在國內發展潛力更大。

傳統券商的優勢主要表現為：一，產品業務線豐富，證券公司擁有豐富的產品和業務，能滿足不同投資者的需求。從零售客戶業務來看，融資融券業務發展迅速，目前行業融資融券余額已接近2萬億；公司集合理財規模迅速增長，提供多種類型的理財產品。從高端及機構客戶業務來看，證券公司能提供投行、股權質押等業務。二，很多公司具有研究實力，能提供全面的產品咨詢。同時國內券商營業部具有資源，能提供業務支持，服務更為全面。

當然，傳統券商也有明顯的劣勢。比如：一，大部分公司為國企體制，市場化機制不足，對新鮮事物接受速度較慢。二，金融行業思維與互聯網精神存在差別。互聯網精神在于開放、平等、交流和追求極致的客戶體驗，為客戶提供一個大的平臺，與金融行業的思維存在一定的差別。因此，不同的券商應當根據自身特點采取適當的結合方式，實現線上業務與線下業務的有機結合，以防止同質化的競爭。

二、互聯網券商的發展路徑

在新的時代背景下，傳統證券行業若要實現互聯網化，必須轉化思維方式、積極利用信息技術，整合自身優勢資源，提高業務競爭能力。傳統券商實現互聯網轉型的路徑大致有三：一，自建平臺模式。自建電子商務平臺即是“行業垂直電商”的概念，典型模式是網上金融超市，產品包括交易軟件、投資資訊、投顧套餐、研究報告等一系列增值服務。二，互聯網企業并購券商，取得證券牌照。通過外部具有互聯網思維的企業并購傳統券商，對其進行重組改造，使其成為真正具有互聯網精神的新型券商。三，與互聯網平臺公司合作導流量。券商們借力于大型的互聯網企業平臺，充分利用該企業平臺的互聯網用戶基數及大流量入口，并以互聯網企業提供的核心資源為基礎在流量導入方面提供一定的協助，充分利用自己的技術優勢為用戶們提供在線的金融服務。

券商自建平臺可以優化服務流程、整合服務資源、統一產品發布，實現對渠道、客戶、服務、產品、營銷活動、過程控制的全面管理，深度挖掘客戶行為數據實現精準營銷。優點是投入產出較高，且先發優勢易轉化成品牌優勢，但缺乏客戶流量。在互聯網領域，尤其對于一個新的平臺，需要投入大量資金用于客戶發展和導入流量，這必然導致費用大幅增加。而通過并購方式實現聯合更適合中小券商——互聯網平臺企業擁有流量，需要一張券商牌照便可以實現流量變現。因此，并購對象多為中小型券商。

三、影響分析

互聯網券商的發展可以起到優化資源配置的作用，同時可以有效降低交易成本，促進行業效率的提升。

首先，互聯網化直接帶來眾多長尾客戶，提高了券商創造價值的能力。同時，交易主體、交易結構也發生變化，減少了信息不對稱和中間成本，引發券商傳統的價值創造和價值實現方式的根本性轉變。未來券商將更多通過充分挖掘互聯網客戶數據資源，并開發、設計針對滿足客戶個性化需求的證券產品或服務來創造和實現價值，從而實現“長尾效應”。

其次，促使券商進行“渠道革命”。互聯網化有助于券商拓寬渠道，優化現有經紀業務和資產管理業務的運營管理模式，進一步擴大服務邊界。同時，網上開戶和網上證券產品銷售將使券商的地域和物理網點優勢不再，傭金率進一步下降，新產品經紀和資管業務的地位逐步提升，這將迫使券商經紀業務由傳統通道向信用中介和理財業務終端轉型。在不久的將來，網絡將成為券商發展經紀業務、財富管理業務的主要平臺。

最后，加劇行業競爭。互聯網金融以其先天的渠道和成本優勢迅速改變資本市場的競爭格局，隨著監管的放松，這種競爭還將進一步加劇。互聯網技術會降低券商業務成本，加劇同業競爭，互聯網金融會改變券商業務模式，催生網絡經紀等新業態，這將帶來新的競爭機會，使得未來競爭更加復雜化。

參考文獻：

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（作者單位：西安財經學院）