解碼7%

韓永

3月5日，第十二屆全國人民代表大會第三次會議在北京人民大會堂開幕。國務院總理李克強作政府工作報告。

3月5日上午，國務院總理李克強在第十二屆全國代表大會第三次會議作政府工作報告。

談及2015年經濟社會發展的主要預期目標，當李克強說出“國內生產總值增長7%左右”，這個數字并未令會場內外聽者感到意外——雖然這是進入21世紀以來中國經濟增長從未有過的低速，但也在諸多觀察家先前的預料之中。

去年，雖然動用了多種調控手段，中國經濟增速依然沒有越過7.5%的門檻。在此情況下，大多數研究機構和個人早已將中國今年的增速預期調整為“7%左右”。

其中最大的一個背景，如李克強在2015年政府工作報告中所說，是“我國經濟下行壓力還在加大”。

去年9月份，廈門大學宏觀經濟研究中心曾就這種下行壓力的來源向經濟學家發出過調查問卷。調查結果顯示，排名前五的下行因素分別是：房地產投資及銷售回落、制造業產能過剩、企業債務風險加大、地方政府債務風險加大和外需不足。

對于這五個因素的走勢，大多數經濟學家的判斷是：除了外需會因美國經濟的復蘇小幅上漲外，其他四個因素均會在2015年走勢疲軟。

中國社科院學部委員、經濟學家張卓元告訴《中國新聞周刊》，中國的房地產市場正在發生結構性變化，“房地產總量已經飽和了。就算增加，每年新增幾百萬套就足夠了。另外，現在實施的《不動產登記條例》也是個緊箍咒。”這個情況讓房地產業的投資預期發生了變化。2015年，即便房地產市場有所回暖，也只是在消化存量上做文章，而不會刺激大規模的投資。

但也有人持不同觀點。國務院發展研究中心宏觀經濟研究部研究員張立群認為，從2014年下半年開始的房地產市場恢復的態勢，有望在2015年得以保持，其內在的動力在于城鎮化。

而在制造業，產能過剩的問題正越來越突出。國家統計局發布的數據顯示，今年1月份，中國PPI同比下降4.3%，這已經是該指標連續35個月為負增長了，且最近幾個月負值很高。這說明中國的工業品已經連續近3年銷售困難，且沒有任何緩解，甚至還有加重的趨勢。沒有市場需求，就沒有投資的需求。張卓元說，現在的制造業，除非一些高新技術產業，其他的投資需求很小。

張立群說，中國經濟正在從數量的快速擴張，轉向質量效益提高的新階段，因此產能過剩可能是一個長期現象。這既與國際金融危機所引起的世界經濟結構深刻調整有關，也與中國持續多年的低水平、低成本的快速擴張到了一個轉換的階段有關。據他分析，化解產能過剩的危機或需等到2030年。

而據國務院發展研究中心去年上半年對3545家企業的調查結果，其中67.7%的企業認為，要消化目前的過剩產能，需要3年以上的時間;認為需要5年及以上的企業，占到22.7%。

而對于“三駕馬車”中另外兩駕馬車（消費和出口）的作用，經濟學界的評價則傾向于一致。基于居民收入提高和保障制度建立的長期性，大多數經濟學家認為消費會在2015年保持穩定，但會隨著收入分配、社保等改革的推進而小幅提升。

2014年，中國消費對經濟增長的貢獻率達到51.2%，比2013年提高了3個百分點。有人說，這意味著中國經濟的轉型初見成效;也有人說，消費占比的提高，不過是此消彼長的結果——不是消費變好了，而是投資與出口變差了。

經濟學家對出口形勢的判斷大體一致，即出口的環境要好于2014年。而美國經濟的復蘇在其中占了很大的權重。張卓元說，世界經濟2014年的增長率為2.6%，2015年，這個增長率有望達到3%以上。

但今年1月份的進出口數據并不容樂觀。海關總署公布的數據顯示，1月份，中國進出口總值為2.09萬億元人民幣，比去年同期下降10.8%。其中出口1.23萬億元，下降3.2%，進口0.86萬億元，下降19.7%，為2009年6月以來的最大跌幅。

海關總署對此給出的解讀是，其中主要的原因是“量減價跌”，春節的因素在其中影響最大。張立群則解釋說，除了春節因素，海關總署在今年第一次用人民幣發布進出口數據，也是一個原因。“從總體上看，今年應該是走穩的趨勢。”

另一個令諸多觀察家擔憂的因素，是目前明顯偏高的地方債水平及其可能引發的金融系統性風險。瑞銀中國首席經濟學家汪濤此前在接受《中國新聞周刊》采訪時，曾專門對這一風險進行了提醒。目前，中國的地方債總額，已達GDP的200%以上。汪濤說，如果不降低融資成本，在企業和地方政府這個層面，很多部門的現金流還不夠償還利息。

而張立群在接受《中國新聞周刊》采訪時則認為，現在地方債的風險總體上仍然可控，一方面是因為地方上是有資產的，另一方面，很多的項目是和城鎮化相聯系的，還要做下去。他說，和美國相比，中國政府總體的負債率比較低，還是有回旋余地。“但是一定要把制度建立起來，就是新的地方債的發行制度，包括破產出清的制度，這對提高競爭的效率非常關鍵。”

在上述多種因素走低的背景下，要實現7%的發展目標，并非易事。

國務院研究室司長向東在接受媒體采訪時，對7%這個目標的評價是“左右是有把握的，但是千萬別低估了難度”。“7%左右，可以左，也可以右，如果形勢很不好，可能就在7%以下。”李克強也在政府工作報告中說：“今年面臨的困難可能比去年還要大。”

華泰證券首席策略分析師徐彪，注意到了今年的政府工作報告與去年表述的一些變化。他說，政府工作報告從過去一年總結到第二年工作部署的轉折部分，通常是對當年經濟形勢的評價。他發現2015的提法和2014年有變化：2015年的提法是“投資增長乏力，新的消費熱點不多，國際市場沒有大的起色，穩增長難度加大，一些領域仍存在風險隱患”，而2014年的提法是“經濟穩中向好基礎還不牢固，增長的內生動力尚待增強。財政、金融等領域仍存在一些風險隱患，部分行業產能嚴重過剩，宏觀調控難度增大。農業增產農民增收難度加大”。

徐彪分析說，2014年政府對經濟的判斷仍然是“穩中向好”，只是“基礎不牢”而已，但對2015年的判斷已經轉變為“穩增長難度加大”。有人將這一變化解讀為，以往是“穩增長”不在話下，只是要努力解決“向好”的問題;現在是“穩增長”都有困難了。“‘向好’通常與調結構、促改革有關系，‘穩增長’就是個發展的問題。這種表述的變化，說明‘穩增長’的重要性，已經排到了‘調結構’和‘促改革’的前面。”

有分析人士還在年度工作要求和工作重點中發現了一些變化。按照常理，在年度工作要求方面，政府工作報告通常會照搬3個月前的中央經濟工作會議的說法。2014年，兩者的表述一模一樣。但在今年，其中內容的次序發生了變化：在中央經濟工作會議上，“保持經濟運行在合理區間”被放在“著力提高經濟發展質量和效益”的后面，但在政府工作報告上，“保持經濟運行在合理區間”置于“著力提高經濟發展質量和效益”前面。

《中國新聞周刊》還發現，每年的報告在提出整體工作要求后，都會提出幾個重點要求。2014年，排在第一位的要求是“向深化改革要動力”，第二位是“保持經濟運行處在合理區間”;2015年，排在第一位的換成“培育和催生經濟社會發展新動力”。而報告中又提及，這樣做的目的在于“確保經濟運行在合理區間”。也就是說，去年第二位的重點工作，升級為今年的第一位。

通觀這個1.8萬字的報告會發現，“穩增長”確實是其中一條主線。不管是將赤字率從2.1%提至2.3%，還是推動具備條件的民間資本發起設立中小型銀行，都能看到“穩增長”的內在邏輯。而其中重要的措施，仍是加大投資。

報告將“培育和催生經濟社會發展新動力”歸納為兩個方面：一是增加公共產品和服務供給，二是推動大眾創業、萬眾創新。前者需要政府投資，后者需要民間投資。而囿于政府財力的限制，政府的投資，也是為了撬動更多的民間投資。這就帶出了一個問題：怎么能讓民間資本愿意投資？

今年政府工作報告給出的答案，一是PPP（公私合伙或合營），一是簡政放權。前者解決的是如何在公共產品和服務供給領域吸引社會資本，核心是一個收益問題;后者則是解決企業設立的便利問題。

張卓元告訴《中國新聞周刊》，2014年，中國共完成投資約四五十萬億元，其中政府的投資只有幾千億，其他的資本則來自銀行貸款、國際投資和社會資本。在這一過程中，PPP已經開始發揮作用，但如何找到一些能吸引社會資本的效益較好的項目，仍是一個現實的問題。

而在簡政放權方面，2014年，國務院各部門又取消和下放了246項行政審批事項，原本計劃用5年完成的簡政放權任務，提前三年完成。在這個背景下，2014年，新登記注冊市場主體達到1293萬戶，其中新登記注冊企業增長了45.9%。

在要求政府從有關領域退出去的同時，也要求官員有所作為。政府工作報告中最為引人關注的兩句表述，一句是“有權不可任性”，另一句是“為官不為”。而“為”與“不為”的平衡點，是官員的職責。

有學者評價，今年的政府工作報告，努力通過體制機制的改革，將官員、企業和個人的動力充分調動起來，若如此，不僅“穩增長”實現有據，或許還能“向好”。