中國國有商業銀行國際化水平的國際比較：2008～2013

蔣海曦

（西南財經大學中國金融研究中心，成都610074）

中國國有商業銀行國際化水平的國際比較：2008～2013

蔣海曦

（西南財經大學中國金融研究中心，成都610074）

摘要：目前，人民幣已成為全球第二大貿易融資貨幣及第四大支付貨幣，而商業銀行國際化水平直接影響人民幣的國際化。通過修正企業國際化水平公式，可以測量出商業銀行國際化水平。通過對中國五大國有商業銀行及外國典型商業銀行國際化水平進行測算，可發現中國國有商業銀行國際化的現有水平與國際商業銀行國際化水平有較大差距，且發展很不平衡。要提高中國國有銀行的國際化水平，必須運用新途徑、新手段以實現跨越發展，必須對原有的“企業走出去，形成人民幣國際化，從而使中國國有商業銀行國際化”的戰略進行反思及調整。

關鍵詞：中國國有商業銀行；國際化水平；國際比較

一、問題的提出

人民幣國際化及中國國有商業銀行的國際化是中國對外開放的重大課題。然而，影響人民幣國際化進程的中國國有商業銀行國際化的程度如何，在理論與實踐上一直是一個懸而未決的問題。一些專家也承認，中國國有商業銀行國際化水平低，但與國際比較到底差距有多大，學術界一直沒有對其進行過量化估算，因而也一直沒有一個準確的數理表現值，從而給中國的金融改革帶來許多難題。例如，如何借鑒外國經驗提升中國國有商業銀行的國際化水平？國際化水平的提高有無新的途徑？國際化水平的提高需要通過哪些要素的改變才能實現？國際化水平的提升是否一定要首先依靠人民幣的國際化？如此等等。作為一般企業，其國際化水平是可以測度的。企業的國際化水平一般用企業的國際化水平指數或稱之為跨國化水平指數來表示。根據聯合國有關部門的標準，企業的國際化水平或跨國化水平指數一般表示為“企業的國外資產量與企業的總資產量（企業國內資產量與國外資產量之和）的比、企業國外銷售量與企業總銷售量（企業國外銷售量與國內銷售量之和）的比及企業國外雇員量與企業總雇員量（企業國外雇員量與國內雇員量之和）的比的平均值”，即：

這里，Y表示企業國際化水平；Y′表示企業跨國化水平指數；A0為企業國內資產量；A1表示企業國外資產量；B0表示企業國內銷售量；B1表示企業國外銷售量；C0表示企業國內雇員量；C1表示企業國外雇員量。

上述公式對于測量企業的國際化水平是合理的，這是因為，無論任何國家的何種企業，它們在國內還是在國外進行經營都離不開資產（包括固定資產、流動資產或者不變資本、可變資本）、產品的銷售量（不論是何種產品或服務的銷售量）以及雇員量（不論是商業企業還是生產性企業）。在相同管理水平及科技水平的前提下，任何國家的企業其國際化水平只與資產、銷售量、雇員量的數量規模有關。而企業在國外的資產量、銷售量、雇員量越大，則表明企業的國際化水平越高。

定稿日期：2015-10-28

商業銀行與一般的企業既有共性又有特殊性。經濟史表明，企業的生產行為往往與融資、投資行為相伴而生，因而商業銀行的經營行為在企業形成和發展的初期實際是企業所有經營行為中的一部分，只是在后來，商業銀行的經營行為才獨立存在。［1］所以，商業銀行與一般企業既有共性，又有自身的特殊性。

企業國際化水平指數公式是否也可以運用于商業銀行的國際化水平的測量呢？目前還沒有發現有關文獻。從企業的國際化水平測量公式可知，跨國化指數與“企業的國外資產與總資產的比”、“國外銷售量與總銷售量的比”、“國外雇員數與總雇員數的比”這三項指標有關。如果我們在測量商業銀行的國際化水平時套用該公式，則將遇到下列問題。

第一，普通企業的資產形式與商業銀行的資產形式的統一問題。企業的資產形式，從大類劃分，可分為有形資產與無形資產。有形資產分為流動資產（包括貨幣資金、短期投資、應收賬款、存貨等）、長期投資（包括長期債券、股票等）、固定資產（包括機器設備、房屋建筑等）、自然資源性資產（包括礦產、森林、草原、水資源等）；無形資產又可分為可確指無形資產（包括專利權、商標權、土地使用權等）、不可確指無形資產（包括商譽）。這些資產的確認，使得企業在經營這些資產時會出現諸如對固定資產的折舊、對壞賬的沖銷、對存貨的處理等等情況。而對商業銀行而言，其資產形式以及資產結構與其他類型企業相比是不盡相同的。在其他條件相同的情況下，商業銀行擁有的有形資產及無形資產，無論在總量還是在種類上都比企業少得多。如商業銀行一般不需要擁有可確指的無形資產，如專利權、商標權等，一般也不需要如礦產、森林、草原、水等自然資源性資產。［2］而在流動資產中，商業銀行很少擁有存貨，而一般企業卻是大量擁有。且商業銀行擁有的諸如貨幣資金的流動資產，不像企業主要是屬于自己的貨幣資金及其他流動資產，絕大部分則是通過向企業及社會公眾舉債形成的流動資產，即如果不考慮所有者權益，根據會計平衡式，商業銀行的負債就是其資產。

第二，企業的銷售額與商業銀行的銷售額統一問題。企業的收入一般分為銷售收入及非銷售收入，或者分為主營業務收入與非主營業務收入。而無論是商業性企業還是生產性企業，其銷售收入或主營業務收入構成了它們的主要收入來源。在一定的價格水平下，銷售額或銷售量越大，則銷售收入越大。因此，其國外的銷售量與其總銷售量作為其國際化的一項指標是完全可行的。但由于商業銀行本身不生產及銷售產品，故不具有企業的產品銷售收入，沒有生產性企業或商業企業的銷售量。因此，它們無法套用企業國際化水平公式中的國外銷售量與總銷售量之比這一項。商業銀行的業務包括：其一是資產業務，即商業銀行運用吸收的存款或借款作為自己的資產進行放貸或對外投資，以獲取利潤的業務；其二是負債業務，即通過各種手段及途徑，向企業、社會公眾甚至國外政府進行借債充作資本的業務；三是中間業務，即通過代發工資、代客購買、咨詢等途徑收取一定手續費的業務。從商業銀行的這三項業務的特征來看，的確與企業迥然不同。

第三，企業的雇員數與商業銀行的雇員數統一的問題。顯然，任何企業及商業銀行根據生產經營或業務的需要，都需要雇傭員工，從而擁有一定的雇員數。因為任何生產性企業與商業性企業，在目前的科技水平下，總體上都無法做到真正的“無人工廠”或“無人商場”。20世紀50年代以后，一些國家如日本等出現的“無人工廠”，僅僅只是局限于某些企業的自動化車間或個別企業。對整個社會而言，企業的雇員數是巨大的。隨著社會生產的發展，企業整體雇員數是呈上升趨勢的，只是“藍領”、“白領”、“金領”雇員的結構比例在不斷變化罷了。如果根據馬克思主義經濟學關于“總體工人”的理論，自動化車間“機器人”的增加，仍然是生產資料的增加。基層部門活勞動的減少，實際上將轉移及增加設計、制造、控制、維修等部門的活勞動，并刺激這些部門活勞動的數量與質量的提高。隨著當今電子商務的發展，商業企業也將減少雇員。

商業銀行的雇員情況則不一樣。由于商業銀行沒有生產性雇員的存在，同時，由于商業銀行不會銷售諸如傳統商業企業及現代電子商務企業的產品，故而也沒有銷售類雇員。其雇員主要是辦理資產業務、負債業務、中間業務的柜員和管理人員。然而，隨著科技的發展，這三項業務的辦理，越來越形成“自主化”狀態。客戶只需在柜員機上自行操作，即可完成有關業務，即雇員大多可由客戶自主取代，這進一步導致商業銀行雇員不斷減少。此外，商業銀行的業務甚至可以利用電子網絡等手段“超國界”辦理，這也導致商業銀行雇員的下降。事實也表明，當規模一定，各國商業銀行的跨國經營，雇員減少的現象是普遍存在的。

二、企業國際化測量公式的修正：商業銀行國際化的測量

鑒于上述分析，可以看出，商業銀行國際化水平的測算，不能完全套用企業國際化水平的公式，因而我們必須對企業國際化測算公式進行修正。我們首先討論“企業的國外資產與其總資產的比”這個指標。考慮到商業銀行的資產與一般企業的資產相比，盡管在形式和結構上有所不同，但就總資產而言，其形式與結構并不影響其資產的屬性。且在計算商業銀行及一般企業的國際化水平時不會考慮資產的結構與形式，只會考慮總資產的量，因此，我們仍然可以以“商業銀行國外總資產與商業銀行總資產的比”作為計算商業銀行國際化水平的要素之一。

測算商業銀行國際化水平的要素還要考慮銷售額與雇員數。前已所述，在國際化過程中，商業銀行的雇員數一般會隨著科技的發展逐步減少。因此，如果我們仍像研究一般企業一樣，將“國外雇員數與總雇員數之比”作為衡量銀行國際化水平程度中的一個重要要素，則可能產生較大誤差，甚至得出較荒謬的結論。但如果我們將商業銀行的雇員作為知識型員工（商業銀行基本上沒有藍領雇員），商業銀行的雇員數則可以看作人力資本數，即將商業銀行的雇員看作人力資本，計入資本量，這樣一來，既解決了由于商業銀行雇員數量相對同量固定資本的企業較少但質量更高因而無法忽略不計的問題，又解決了不能將商業銀行雇員數單獨作為一個要素，與一般企業同量固定資本具有更多的雇員數量進行比較而產生矛盾的問題。

從銷售量來看，商業銀行自身并不銷售產品，也不提供一般商業企業的銷售服務，因此無法以銷售量來作為衡量其國際化的一個要素。但考慮到商業銀行的資產業務、負債業務及中間業務，都是針對具體的機構或個人客戶，這與一般企業的融資、投資行為在服務及經營性質上有所不同。因此，商業銀行三項業務中的每一項，實際上都表示的是在向客戶銷售自己的銀行服務。而這些銀行服務量可以等同于銷售量。這樣，就會使我們克服在計算商業銀行的國際化水平時，因為沒有銷售量，而不能借鑒企業國際化水平計算公式的困難。如同企業的國際化水平計算銷售額一樣，商業銀行的服務量我們可以用營業收入（營業額）來計算。這樣一來，采用跨國化指數計算商業銀行國際化水平時，考慮到由于商業銀行的雇員數作為人力資本歸入總資本，且商業銀行的資產包括固定資產和流動資產，雇員量的大小實際上反映了購買雇員勞動力的資本量的大小，故這部分的資本或資產也可包括在流動資產中，并以商業銀行的營業額代替銷售量。因此，測量商業銀行國際化水平的公式可以表示為：

這里，Y代表商業銀行國際化水平；Y′代表商業銀行跨國化指數；A′0代表商業銀行國內總資產量（A′0=A0+ C0）；A′1代表商業銀行國外總資產量（A′1=A1+C1） B0代表商業銀行國內銷售量；B1代表商業銀行國外銷售量。

三、中外典型商業銀行國際化水平比較

根據商業銀行國際化水平的測量公式，我們可以利用相關商業銀行的數據，計算出有代表性的商業銀行的國際化水平，計算結果見表1和表2。

表1　2008年～2014年中國五大國有商業銀行國際化指數計算表

表2　2008年-2013年外國四大知名商業銀行國際化指數計算表

根據表2從中國五大國有商業銀行及國外典型商業銀行的國際化水平指數可繪出這些商業銀行自2008年以來的國際化水平變動趨勢（見圖1）。

圖1 國內外典型商業銀行國際化水平指數示意圖

圖1表明，與外國典型商業銀行相比，中國五大國有商業銀行的國際化水平是較低的。在中國五大國有商業銀行中，中國銀行的國際化水平高于其他國有商業銀行的國際化水平。中外典型商業銀行的國際化水平呈現下列特點。

第一，一般情況下，外國典型商業銀行的國際化水平均普遍高于中國國有商業銀行的國際化水平。中國國有商業銀行的國際化水平與外國商業銀行的國際化水平相比，差距很大，一般在30%以上。這說明中國國有商業銀行國際化起步晚、基礎差，但也說明中國國有商業銀行國際化水平還有很大的提升空間。

第二，外國典型商業銀行國際化水平較為穩定。從圖1中可以發現，無論是新加坡星展銀行、英國匯豐銀行，還是美國銀行，盡管其國際化水平均處于較高位置，但發展速度保持穩定狀態。說明這些銀行的國際化水平已處于一個成熟的穩態階段，此階段屬于國際化戰略穩定時期。

第三，一些外國典型商業銀行已在進行新的國際化戰略的調整，不再單純追求較高的國際化程度。以美國花旗銀行為例，它在2008年及2009年的國際化水平分別達到了47.258%和46.005%，但在2010～2013年間，它的國際化水平依次調整為32.862%，34.895%，34.378%及35.922%。此外，美國銀行在2008～2013年的近6年間的國際化水平則一直在10%左右徘徊。數據說明，這些外國典型商業銀行已將自身的國際化戰略看成為整體目標戰略服務的一個部分，已不再單純追求國際化水平的高低，其國際化發展速度已根據自身的經營目標相應調整。

第四，全球金融危機對中國國有商業銀行及外國典型商業銀行的國際化水平影響不大。我們注意到，2008年是全球金融危機最嚴重的一年，許多實體經濟及虛擬經濟均受到重創。然而，無論是中國五大國有商業銀行還是外國典型商業銀行的國際化水平并沒有受到太大的影響，反而還在不斷提升。盡管我們不能說國際金融危機促使了中國國有商業銀行及外國商業銀行國際化水平的提升，但至少可以說明金融危機對商業銀行的國際化水平影響不大。

第五，中國國有商業銀行的國際化水平遠遠落后于外國商業銀行，但總體呈現國際化水平逐步走高的趨勢。2008～2013年間，中國銀行、交通銀行、中國工商銀行、中國建設銀行及中國農業銀行的國際化水平基本上都在逐年提高，而不像一些國際典型商業銀行（如美國銀行、花旗銀行等）那樣有所起伏。這說明中國國有商業銀行實施的國際化戰略進展較順利，具有成效。

第六，中國國有商業銀行的國際化發展程度不同。綜觀中國五大國有商業銀行的國際化水平，2008～2013年間，中國銀行的國際化水平最高，其國際化水平的年均值為10.919%；其次是交通銀行，國際化水平3.78%；再次是中國工商銀行，國際化水平年均值為3.159%；中國建設銀行位居第四，其對應期間的平均國際化水平年均值為1.264%；中國農業銀行位居第五，國際化水平年均值為0.879%。顯然，中國五大商業銀行的國際化發展程度存在差別，說明各銀行實施的具體國際化戰略有所不同，經營業績不同，甚至改革進程不同。如中國農業銀行改制較晚，這不能不影響其國際化進程。

第七，中國國有商業銀行國際化水平的提升在加快。根據2014年1～6月的數據，中國五大國有商業銀行的國際化水平已分別達到下列數值：中國銀行12.190%，交通銀行5.084%，農業銀行2.211%，工商銀行5.051%，建設銀行2.327%，較2013年都有一定的提升。

四、中國國有商業銀行國際化水平難以提升的原因

上述比較，有兩點應特別關注：第一，中國國有商業銀行的國際化水平很低，且各銀行之間也存在較大差距；第二，中國國有商業銀行國際化水平與國際商業銀行國際化水平差距太大。這兩方面的問題都迫使我們要尋求新的國際化途徑盡快趕上發達國家商業銀行的國際化水平。顯然，改革開放以來，盡管中國國有商業銀行的國際化水平有提升，但很不理想，這必然引起我們對原有的國際化戰略進行反思。根據學者們的最新觀點，商業銀行的國際化分為五大階段，［3］中國國有商業銀行的國際化正處于第二階段或第三階段。［4］

在其國際化初期的1979～2014年，我們是實施“讓企業走出去，使人民幣國際化，從而使中國國有商業銀行國際化”的戰略，因此，在1984年《中共中央關于經濟體制改革的決定》下達之后，企業改革不斷深入，不少企業開始走出國門，開拓國際市場。這時，中國銀行業開始由中央集權計劃金融體系轉變為以中央銀行及按照產業分類的專業銀行的雙層銀行體系，以適應企業國際化的需要。［5］1985年，以中國銀行、中國工商銀行為首的寡占型二級銀行體制建立；1987年4月1日，交通銀行組建了第一家全國性股份制商業銀行；1993年12月，國務院頒布了《關于金融體制改革的決定》，這更為中國國有商業銀行的國際化發展提供了良好的制度條件。

但在1979～1993年期間，中國國有商業銀行從事國際業務少，基本沒有海外分支機構。1994年，國家開發銀行、中國進出口銀行和中國農業發展銀行等三家政策性銀行建立，其中有一個重要的職能就是支持進出口貿易融資，為企業的國際化與人民幣的國際化提供金融保證。1995年，《中國人民銀行法》及《商業銀行法》頒布，中國銀行、中國工商銀行、中國建設銀行和中國農業銀行逐漸向總行一級法人制度轉變的管理體制過渡，為國有商業銀行的國際化提供了較充足的物質保證。中國國有商業銀行也積極參與國際市場活動，國外分支機構的數量也開始增加了。1997年的亞洲金融危機使中國許多外向性企業倒閉，中國國有商業銀行也受到沖擊，這表明通過“企業國際化、人民幣國際化從而實現中國國有商業銀行國際化水平提升”的戰略是脆弱的。于是，政府加強了對國有商業銀行的風險管理并強化了其他措施。1998年3月，中國人民銀行進一步改革了銀行準備金制度；同年5月，恢復了公開市場業務；同年8月，國家財政部為了補充國有商業銀行的資本金，定向發行了2700億特別國債。1999年4月，國家通過成立4家金融資產公司對國有商業銀行的資產進行清理和剝離，以加強對金融市場的監管力度。直到2003年4月，中國銀行業監督管理委員會正式成立，形成了新的監管系統，保證了國有商業銀行國際化的制度環境。從2004年起，中國國有商業銀行通過股份制改造的綜合改革，真正成為了市場化經營的主體。在2005～2010年間，中國工商銀行、中國銀行、中國交通銀行、中國建設銀行、中國農業銀行先后在中國上海及中國香港兩地上市。至今，中國國有商業銀行從事國際化經營的條件已較充分。但是，30多年來，中國國有商業銀行的國際化水平仍很低，主要有以下幾個方面的原因。

第一，中國企業國際化障礙較多。中國的企業真正成為市場經濟的微觀主體是改革開放以后，形成跨國經營歷史更短。而真正進行跨國經營的企業數量較少、經營規模較小，即便是一些國有大型跨國企業，真正達到理想的經營規模也面臨許多困難。這樣，通過企業國際化從而促使人民幣國際化來達到中國國有商業銀行的國際化自然障礙很多。

第二，中國國有商業銀行跨國經營效益不高。根據統計數據，依據一級資本實力，2007～2013年間，中國五大國有商業銀行的全球排名迅速提升。根據世界銀行公布數據，除中國銀行基本保持在全球第9位之外，中國交通銀行從2007年的68位上升到23位；中國農業銀行由2007年的65位提升到第100位；中國建設銀行從14位上升到第5位；而中國工商銀行則由第7位上升到全球第1位。即便如此，大資本投入并未帶來大利潤。除中國銀行海外稅前利潤由2008年的8.17%提升到2012年的18.62%外，其他國有商業銀行均不理想。［6］根據五大國有商業銀行年報，2012年中國工商銀行海外稅前利潤率為4.12%；中國農業銀行為1.49%；中國交通銀行為4.29%；中國建設銀行為1.26%；顯然，中國國有商業銀行跨國經營現狀，不僅制約了企業的國際化，也制約人民幣的國際化，必然導致自身國際化水平較低。

第三，搬用國際經驗短時間難以奏效。前已所述，中國國有商業銀行按一級資本實力測算已有國際領先的資本規模，而這種資本規模的形成主要靠國外商業銀行所采用的并購、新建投資及國外上市等途徑來完成的。但是，由于受其他條件的制約，資本效益并不高。這也說明完全按照國外商業銀行國際化的途徑來實現中國國有商業銀行的國際化是不行的，無法在短期內通過資本擴張使人民幣國際化從而促進中國國有商業銀行的國際化水平提升。［7］

第四，人民幣的國際化還有待時日。在實施“企業走出去，形成人民幣國際化，從而使中國國有商業銀行國際化”的戰略中，企業國際化因中國企業一些先天不足的條件及數量較少、經營規模不夠理想而面臨許多障礙，因而人民幣國際化就成為促進中國國有商業銀行國際化的重要基礎及橋梁。但是，盡管人民幣的國際地位在不斷提升，其國際化的道路卻還十分漫長。例如，其幣值是否能長期穩定；國家經濟實力是否能長期支持幣值的實現；人民幣能否在國際貨幣體系中扮演重要角色；能否成為中國政治、經濟、文化、軍事博弈的籌碼，如此等等，這些問題的解決和目標的實現都需要我們作長期努力。所以，在現有條件下，實施“企業走出去，形成人民幣國際化從而使中國國有商業銀行國際化”的戰略是困難的，我們應當對此戰略進行調整。［8］

值得一提的是，中國國有商業銀行的國際化已有良好的國際市場基礎、資本基礎，這完全可與國外典型商業銀行比肩。特別是近期中國政府力推的“亞洲投資銀行”的成立以及“一帶一路”戰略的實施，無疑又給人民幣的國際化增加了正能量，進一步加強了中國國有商業銀行國際化的國際市場基礎及資本基礎。因此，應通過改變傳統國際化戰略的實現途徑，如加強社會關系網絡、補充性貨幣擴張等新途徑來提升中國國有商業銀行的國際化水平，縮小差距。

參考文獻

［1］Aliber.Toward a Theory of International Banking［J］.Economic Review，Federal Reserve Bank of San Francisco，1978，16（4）.

［2］Grubel.A Theory of Multinational Banking［J］.Quarterly Review，Banco Nazional del Lavoro，1977，12.

［3］蔣海曦，銀行國際化發展階段及實現途徑的理論比較與評析［J］.經濟學家，2014，（4）.

［4］沈炳熙.我國商業銀行國際化戰略問題研究［J］.金融縱橫，2012，（1）.

［5］范洵.跨國銀行發展論［D］.中國人民銀行金融研究所（學位論文），1997.

［6］姜建清.工商銀行的國際化發展之路［J］.中國金融，2012，（4）.

［7］劉博.銀行異質性與銀行國際化市場進入模式的選擇［J］.世界經濟與政治論壇，2010，（1）.

［8］劉俠.中國商業銀行的漸進式國際化推進［J］.求索，2012，（6）.

責任編輯：黎貴才

作者簡介：蔣海曦（1984-），四川成都人，西南財經大學金融學博士后，新加坡國立大學訪問學者，主要從事世界經濟研究。

基金項目：中國博士后科學基金第57批面上項目基金（2015M572487）；中央高校基本科研業務費專項基金項目（JBK150152）

收稿日期：2015-09-17

中圖分類號：F830.33

文獻標識碼：A

文章編號：1005-2674（2015）12-076-06