聚烯烴：失聯的旺季

○ 文／楊 樂

聚烯烴：失聯的旺季

○ 文／楊 樂

9月以來，國內聚烯烴市場依然維持低位整理格局，四季度市場依然難以看好。

盡管傳統的需要旺季已經到來，然而，9月以來，國內聚烯烴市場依然維持低位整理格局，不但沒有出現預期的大幅上漲走勢，而且實際成交時出現小幅下移的態勢。需求遲遲不能回歸，四季度的市場依然難以看好，旺季難旺的觀點占據市場多數。

市場需求恢復較低

7月之后，受股災影響，國內聚烯烴市場消費極為低迷。傳統意義上，9月是國內聚烯烴需求一年中最為旺盛的季節。專業部門統計數據顯示，9月之后塑料制品產量均會出現明顯增加，近5年來9月塑料制品產量環比平均增加9%，而根據經驗，國內聚烯烴淡旺季需求差會高達20%。然而，今年9月這種預期顯然落空，聚烯烴市場需求遠不如預期。

今年9月，從各種塑料制品行業開工率變化來看，大部分沒有太大變化，部分行業開工率盡管有所提升但不明顯。就連農地膜這樣大家都給予殷切希望的行業，開工率雖然有所提升也是相當有限。9月以來，農膜企業少量補倉維持正常庫存，心態謹慎，原料備貨意向不強，農膜價格先漲后跌，整體開工率提高非常有限。

9月，山東地區的開工率為40%～60%；江蘇地區的農膜開工率為70%～80%；東北開機率提升至40%～60%

左右；河南農膜開工率為50%；新疆多數企業已經停機；云南農膜開工率為15%；廣西的開工率在40%左右。西北和西南的開工率較低，華南、西南需求啟動緩慢，華東地區的開工率相對較高，但不超過八成，且以棚膜和普通白膜為主。

市場供應增多

9月開始，國內聚烯烴裝置集中大檢修基本結束。隨著大量裝置的重啟，國內聚烯烴產量明顯提升。同時，聚烯烴進口量8月開始見底回升，使得供應壓力不斷回升。

今年二季度，國內聚烯烴裝置檢修力度史無前例。2015年國內因檢修損失的產量約是2014年的3倍之多。生意社的數據統計顯示，4月，國內聚乙烯裝置檢修超過300萬噸，聚丙烯裝置超過500萬噸。眾多裝置在檢修后陸續重啟，產量釋放驚人，國內聚烯烴的市場供應量較二季度有很大的增加，市場壓力不小。

進入9月，國內前期檢修的聚烯烴裝置基本上均已恢復生產，國內聚烯烴的生產量達到最高值，由此國內每月增加20萬～30萬噸的聚烯烴生產量，市場壓力更大。

另外，新增產能大量增加，導致市場供應過剩。經歷了2013—2014年的新一輪擴能后，截至2014年底我國聚烯烴總產能已經達到3206.8噸。然而，在產品飽和的情況下，2015年新增產能熱潮依然繼續延續，預計全年聚乙烯新增產能120萬噸，聚丙烯新增產能259萬噸。新增產能中多為煤化工裝置，由于產品缺乏創新，導致聚烯烴行業擴能嚴重，行業整體產能過剩。

同時，國內聚烯烴進口量在上升。由于內外盤倒掛，5月以來，國內聚烯烴進口量始終處于相對低位，但8月外盤價格大跌，并迅速與內盤形成正掛，造成8月中下旬外盤出現一波集中成交。這部分外盤10月中下旬后陸續集中到港，將對國內四季度市場形成沖擊。此外，受國內經濟滯漲的影響和巴西雷亞爾對美元匯率的持續貶值，巴西低價聚乙烯大量出口到中國；而且受巴西低價貨源拖累，中東及東南亞貨源價格大幅下滑，大量聚乙烯產品涌入中國。8月開始，我國聚丙烯進口量實現增長。海關統計顯示，8月進口量環比7月上升0.24%。

多種利空因素疊加

9月以來，國內股市不穩、經濟表現不佳等多因素交織，使得后期市場看空氛圍濃厚，更加劇了旺季不旺的心理。

國際油價反彈支撐已是強弩之末。8月底以來，國際油價在跌破38美元/桶大關后強勁反彈，聚烯烴現貨市場在前期低位受到支撐跟隨反彈。隨后的國際油價上漲雖然一定程度上推動了期貨的繼續走高，也帶動了塑料現貨市場的艱難上漲，但是油價的引領作用顯然已經日趨式微。由于旺季需求遲遲難以啟動，在缺乏成交量支撐情況下，進入9月后塑料市場基本上維持了窄幅整理的格局。

經濟表現不佳令市場情緒低落。9月以來，各項經濟數據均表現不佳，PMI指數創出幾年來的新低，中國經濟確實存在諸多的問題，令市場低落，聚烯烴產業鏈主動性采購囤貨現象少之又少。

在宏觀經濟偏弱的局面下，國內經濟下行壓力持續加大，聚烯烴出口減少，導致下游制品需求增速放緩，一定程度上加劇了塑料行業產能過剩的步伐。

通用塑料行情一跌再跌，導致終端心態謹慎悲觀，下游企業訂單跟進緩慢。需求不足，更是出現了“旺季不旺”的局面，市場出貨不暢，成交不足。

由于旺季需求遲遲難以啟動，在缺乏成交量支撐的情況下，9月以后的塑料市場基本上維持了窄幅整理的格局。加上閱兵小長假所積累的社會庫存，給9月市場帶來了不小的壓力；緊隨而來的國慶長假，更是雪上加霜。

由于宏觀經濟狀況不佳，加之中國股市的脆弱，因此，盡管第四季度整體上仍然是傳統的需求旺季，但是市場普遍看空的觀點居多。由于市場普遍看空，聚烯烴整體產業鏈依然維持了去庫存操作，去庫存欲望強烈，社會庫存總體繼續下降。因此，下游工廠繼續采用隨用隨購的操作策略，總體原料庫存極低。

業內人士指出，目前，我國的聚烯烴仍以通用產品為主，加之中東、東南亞等地大量的聚烯烴產品進入我國市場，使得我國通用聚烯烴產品市場進入競爭白熱化狀態，產能過剩的壓力常態化。

因此，專家指出，面對嚴峻的市場形勢，要解決聚烯烴產品贏利能力不足的問題，企業必須加大科研力度，具備創新產品的開發能力；要規避低成本產品競爭，規避同質化，以高附加值、精品、尖端、特色產品占據市場；國內企業要充分發揮貼近市場的優勢，在市場需求中尋找開發靈感，在走訪客戶中完善產品，發揮國有大型企業科研基礎雄厚的優勢，跟進國際聚烯烴產品新潮流，解放思想，引導消費。

化工原料產品出現在我們生活的每個角落。 供圖/CFP

責任編輯：石杏茹

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