中國銀行業國際化發展報告

歐明剛?方方

編者按：?2015年年初以來，伴隨著人民幣國際化的進展，中國銀行業的國際化依然火爆，各大銀行在國際化方面均加快了步伐。2015年3月23日，中國工商銀行加拿大子銀行正式開辦人民幣清算業務，而不久前中國農業銀行與絲路基金正式開展合作并辦理了首筆業務，農業銀行香港分行成為絲路基金第一家境外合作銀行。而在20天前，中國建設銀行的倫敦子銀行建行（倫敦）獲得了人民幣境外合格投資者（RQFII）資格成為首家在歐洲獲得牌照的中資機構。2015年2月26日，中國銀行為國際航空集團旗下的英國航空公司成功做成全球首筆離岸人民幣飛機融資業務，總金額達27.5億元，期限12年，用于英國航空公司購買兩架空客A380型飛機。2月9日，中國銀行悉尼分行的人民幣清算中心正式啟動。同時，亞洲基礎設施投資銀行引起了廣泛關注，正吸引著英、德、法等西方國家的加入，顯然中國金融的全球影響力正在提升。

伴隨著企業走出去與人民幣國際化進程的推進，“一帶一路”等多個國家全球戰略的實施，在國際排名節節上升的中國商業銀行在最近十年特別是近五年加快了國際化步伐。十年過去了，中國銀行業的國際化取得了突出的成績。不僅是國有大型銀行已經實行了國際化戰略，而且一些中小機構根據自身的特點開始了國際化探索。根據中國銀監會統計，截至2013年底，18家中資銀行業金融機構共在海外51個國家和地區設立1127家分支機構，總資產已超過1.2萬億美元。這些數字仍在上升之中。2014年，中國銀行新設了8家海外機構，中國工商銀行新設了9家機構。

國際化戰略的推進背景

盡管中國銀行業開辦國際業務由來已久，但銀行的海外發展一直進展緩慢，為什么直到近十年來中資商業銀行的國際化才取得迅速發展？其中的原因是多方面的，而多重因素的共同作用推動中資銀行國際化在近十年來的加速發展，我們在國際投資領域的專家拉格曼（Rugman，1981）提出的國家特定優勢與企業特定優勢的基礎上，分析以下三個方面的因素。

中國銀行業競爭力的提升

打鐵還需自身硬。最近10年來，得益于中國經濟的快速發展，中國銀行業不論從銀行規模、資本充足性、風險管理能力、產品創新能力、資產質量以及盈利能力都有長足的進步，自身的國際競爭能力得到了大大提升，從而更加具備了走出去的實力。

中國銀行業改革促進了中資銀行的競爭力的大幅提升。經歷了1990年代從專業銀行到商業銀行、發行特別國債補充2?700億元的資本金、剝離1.4萬億元的不良資產等一系列改革后，在2001年入世之前，中國銀行業的不良資產仍然較多，于是從2003年底開始，實行脫胎換骨的改革。通過注資、財務重組、引入境外戰略投資者、上市等一系列的改革使得中資銀行增加了資本，降低了風險，管理狀況與盈利能力也得到了改善與提升。與此同時，中國銀行業監管體制從2003年開始改革，獨立的監管部門引入了一系列審慎監管辦法，使銀行監管更加符合國際標準。

銀行業的開放也促進了中資銀行競爭力的提高。外資銀行在改革開放之初的上世紀八十年代就進入中國市場。2001年中國加入世界貿易組織，外資銀行獲準開辦人民幣業務后，加快了在中國的布局。2006年底，有分別來自于22個不同國家或地區的77家外資銀行在中國設立分支機構。截至2013年底，已經有51個國家和地區的銀行在華設立了42家外資法人機構、92家外國銀行分行和187家代表處。外資銀行的進入，對中資銀行在產品、服務、管理等方面都向中資銀行構成了壓力，也促使中資銀行向外資銀行學習，提升自身的管理能力。

與境外機構投資者開展的技術合作促進競爭力提升。引入境外戰略投資者似乎成為中國銀行業改革的規定動作。盡管對外國機構投資者的作用至今依然存在爭議，但不可否認其對改進我國銀行公司治理和提升銀行競爭能力方面的作用。中資銀行與境外戰略投資者一般都簽訂了戰略合作協議。這些戰略合作協議往往包含了對于中資銀行曾不太擅長的一些領域，如信用卡、財富管理、辛迪加貸款等業務，風險管理、信息技術等管理層面（參見表1）。

中國企業“走出去”和人民幣國際化

隨著外匯儲備越來越多，2005年外匯儲備突破1萬億美元，與此相適應，中國也積極推進了企業“走出去”戰略。2005年中國對外投資122億美元，2014年，中國對外投資額是1?208億美元，是2005年的近10倍。同時，隨著中國經濟的增長，中國公民出境旅游、留學、移民等人數也持續增多。出于追隨客戶的商業考慮，中國銀行業需要設立更多的境外機構，以便為客戶提供更方便、更全面、更及時的服務。

人民幣國際化為銀行業國際化提供了巨大商機。2009年7月1日開始試點人民幣跨境貿易結算以來，有關部門出臺了一系列有利于跨境貿易、跨境投資、跨境貸款以及人民幣資金回流方面有利于人民幣國際化的政策。人民幣國際化戰略的實施需要銀行國際化為之服務，而人民幣國際化為銀行業國際化提供了業務發展空間。近年來，人民幣國際化發展非常迅速。根據國際清算銀行（BIS）的報告，2013年人民幣的場外交易外匯成交量已達1200億美元（日平均值），占全球外匯市場的成交量的2%，在所有外匯中排名第九。跨境貿易人民幣結算額也實現了從每季度1億元到1.53萬億元的巨大飛躍（見圖1）。人民幣國際支付全球市場份額和排名從2011年末的0.29%和第17位，攀升至2014年10月的1.59%和第7位。海外人民幣使用的意愿也不斷提升，中國銀行2014年《人民幣國際化業務白皮書》調查顯示，已有41%的境外企業與中國大陸以外的第三方之間發生過人民幣跨境收付。

人民幣國際化的快速推進是為中國銀行業提供了巨大發展機遇。第一，人民幣國際化促進海外人民幣回投國內金融市場，為國內商業銀行拓展銀行間債券市場業務、吸收國際先進投資經驗和增強金融市場盈利能力提供了新的機遇。第二，人民幣國際化也可以促進國內銀行海外分行或代理行人民幣貸款通道實現境內企業的海外直投，從而利于海外分支機構拓展業務、擴大客戶群、壯大實力，幫助商業銀行實現國際化戰略目標。第三，人民幣國際化與中資企業“走出去”相互促進，由于中資企業“走出去”會產生對國際結算業務和跨境財富業務的需求，從而促進了商業銀行的國際化。首先，人民幣國際化的推進一方面帶來利息收入、中間業務收入的增加，更重要的是更多的中資銀行的海外分支機構承擔起當地清算行的角色，或者提供投資銀行服務（比如作為債券的承銷行），增加了銀行的利潤空間，也提升了中資銀行在國際金融中心的地位;其次，人民幣國際化可以大幅度降低匯率風險，以及及時應對中資銀行資本充足率變動的風險;再次，人民幣結算與投資業務的巨大需求也必然會推動中資銀行國際化進程。當然，中資銀行人民幣融資的優勢以及發放人民幣貸款的優勢也使得其在全球范圍內籌集、運用人民幣資金的能力得以提高。

全球金融危機的中國機會

長期以來，由于發達國家出于政治、經濟和監管方面的考慮，對中資銀行的進入并不實行對等的政策。早在上世紀90年代初，工行和建行就向美國政府申請設立分支機構，遲遲沒有取得批準。這并不完全是出于銀行監管上的考慮，還有重要的政治因素。招商銀行屬于業績不錯的銀行，2007年才獲得紐約分行的申請批準，這是在中美戰略經濟對話機制中的成果之一。顯然其中限制中資銀行海外擴張的一個重要因素就是出于政治原因，而與銀行資質并無太大關系。中國工商銀行和中國建設銀行的申請則到了2008年才獲得批準。2008年發源于美國的金融危機，使一些國際上的大銀行普遍陷入資本不足和流動性短缺而不得不向政府求助的局面，不得不實施信用緊縮政策和收縮政策，而競爭力不斷提升的中國銀行業與發達國家銀行業形成了截然對比。這場金融危機也成了中資銀行擴張的一個重要機會。美國金融危機和歐洲主權債務危機使這些發達國家的金融體系和經濟增長受到了巨大的影響。出于需要依靠中國幫助走出危機的考慮，發達國家對中資銀行的進入開始持正常態度。中資銀行在發達國家的進入變得更為容易。這場金融危機不僅改變了全球銀行業格局，更改變了人們認為西方主流銀行安全、可靠的印象，使各國認識到中國銀行業的實力和能力，從而使中資銀行在全球新興經濟體和世界金融中心變得越來越受歡迎。此外，金融危機之后中資銀行海外機構的客戶結構也發生了巨大的變化，比如2007年以前中資銀行的紐約分行可能主要服務于中資的中小客戶，但2007年后一些本土企業也開始選擇與中資銀行合作，也提升了中資銀行國際化的層次。

中資銀行的國際化戰略

在我國，以中行和工行為首的五大國有商業銀行走在國際化道路前列，其經營路徑均為先占領亞洲市場，后突破歐美市場，再完善海外整體布局，最后協調海內外一體化建設的“四步走”發展路線。中行行長陳四清認為應該“積極推進中國銀行業的國際化經營步伐，強化與國外銀行業在人民幣支付清算、資金拆放、報價做市等方面的業務合作，為企業‘走出去和人民幣資本輸出提供更加完善的配套銀行服務”。招商銀行前行長馬蔚華則認為“中國銀行業的國際化應當采取購建并舉、管理先行、本地化經營以及立足本土四大策略”。當然，不同的銀行有著不同的擴張戰略且路徑各有不同。

由于中行最早開始國際化經營，也是目前中資銀行中國際化程度最高的銀行，基本完成了在全球范圍內的布局，因此其海外營業收入、海外利潤所占份額相對較高。但是2007年爆發的金融危機導致中行的海外經營成果遭到了巨大的損失，與此同時，國內的營業收入及利潤相對可觀，因此中行開始調整其發展重心，更多地注重國內業務和“走出去”企業的海外業務需求，其海外擴張的策略也變為：填補空白市場，發展空白業務，以及使分支機構融入當地市場。為填補空白市場，中行在俄羅斯和巴西設立了子公司，在阿曼、加納、秘魯、阿聯酋等國設立中國業務柜臺，不斷擴大和填補全球服務網，并且注重強化總分行、海內外、部門間的穿透合作，增強集團聯動協同。相應地，中行的發展戰略總體要求也從“立足本土，海內外一體化發展”轉變為把中國銀行建設成“在全球化進程中優勢領先的銀行”。前中國銀行行長李禮輝離職前這么評價過去十年中行在國際化方面的表現：中國銀行“充分發揮了國際化、多元化優勢，積極服務中國企業和個人‘走出去，大力推進人民幣國際化”。

工行作為規模最大的銀行，在國際化布局上十分積極，非常強勢。經過過去十年的努力，目前已基本搭建起全球化的布局，其推進自身國際化進程的策略是以最快的速度進行海外擴張，成為當地主流銀行。因此，借鑒桑坦德銀行和匯豐銀行的經驗，工行近年來進行了十幾次海外并購，使其海外擴張戰略得以迅速推進。工行董事長姜建清認為，工商銀行在20年的國際化過程中，始終堅定貫徹國家對外開放戰略，緊扣中國開放型經濟發展的需要，把握不同時期的戰略機遇，穩步加快了國際化進程。正是由于堅持與中國經濟全球化進程相匹配的國際化戰略，工商銀行的海外擴張才得以在短時間內取得如此大的成果。而目前工行國際化建設的重點則是繼續穩步推進國際化、綜合化經營發展，加強對“走出去”企業和人民幣國際化的金融支持，著力推動海外機構的內生發展，并且加強內外聯動、外外聯動的能力。

在2006年以前，建行的國際化進程遠遠落后于中行與工行。但2006年建行的一次戰略調整——大力發展零售業務，向批發與零售業務并重轉變;全面調整產品和服務結構，向傳統與新興業務并重轉變;努力改進盈利模式，向利差與非利差并重轉變;積極探索綜合化經營，向多功能銀行轉變;加快拓展海外業務，向國際化銀行轉變——使得建行的海外擴張開始加速。在“鞏固亞洲市場，擴大歐洲市場，在美洲、大洋洲、以及非洲尋求突破”這樣的戰略目標的引導下，建行的海外布局提速，綜合化經營格局日臻完備，海外業務快速發展。盡管目前建行的海外機構和海外資產仍少于工行和中行，但是無論從地理分布還是人均利潤來說，建行海外擴張的每一步都是以高于同行的水平在扎實推進。另外，建行于2014年8月完成的對巴西工商銀行（Banco?Industrial?&?Commercial?S.A.）的收購，也使得建行實現了在每個大陸均擁有分支機構的布局。

交通銀行從恢復成立之初就將國際化發展作為自己的特色，其第一家海外分支機構——紐約分行——也早在1991年就成立了，1993年又在東京設立代表處，因此交行的國際化起步相對較早。交行的戰略定位為：走國際化、綜合化道路，建設以財富管理為特色的公眾持股銀行集團（“兩化一行”戰略），因此為持續推進國際化戰略，交行專門成立了戰略實施領導小組。其目前國際化經營的重點則是希望把握住人民幣國際化的契機，依托日趨完備的全球化結算體系，大力強化境內外兩個市場之間的聯動，抓好跨境人民幣和離岸等重點業務，使得海外業務貢獻度可以持續提升，從而全面提升跨境金融服務能力;同時進一步強化境外行全面風險管理，使得海外資產質量保持較好水平。

而作為五大行中最晚完成重組上市的農行是五大行中國際化發展最緩慢、國際化程度最低的銀行，其現階段的發展策略也是希望借助企業“走出去”以及人民幣國際化進程的推進，來加強其跨境金融服務建設，穩步推進海外市場的地理布局，提高境內外機構的聯動能力，加速貿易融資業務以及跨境人民幣業務的發展。隨著成為中國第三家全球系統重要性銀行后，農行正在加強與“一帶一路”戰略的銜接，勢頭不可小覷。

近幾年來，更多的中小型股份制商業銀行也紛紛開始了國際化。目前中信銀行、招商銀行、上海浦東發展銀行、北京銀行、光大銀行、平安銀行、興業銀行、民生銀行都已經具有海外分支機構。其中最值得一提的是招商銀行（CMB）。雖然招商銀行1987年才成立，但是卻被大家認為是一直保持良好業績的銀行的代表，也是第一家開啟離岸業務的銀行。由于其海外機構建設仍處于開始階段，因此目前海外擴張的策略為穩步拓展海外市場，重點拓展港澳地區、新興市場國家和國際金融中心城市。

在城商行中，富滇銀行借助地理上的優勢于2010年在老撾設立了代表處，成為第一家也是唯一一家在境外設立分支機構的城商行，后成立了老撾合資銀行。北京銀行借助于其外資戰略投資者荷蘭銀行的便利在荷蘭開設了代表處。

海外擴張的區位選擇

在一個銀行考慮如何進行海外布局的時候，通常應該綜合考慮地理距離遠近、東道國的政治經濟情況，以及當地制度安排與文化背景等因素，我們可以用地理距離、經濟距離、政治距離與制度距離來分析。地理距離很容易理解，相對短的距離可以降低溝通和管理的成本，而且地理距離近的國家通常也具有相對緊密的經濟關系，比如日本銀行在亞洲的分支機構多，而歐洲銀行在歐洲的分支機構多。經濟距離則是指經濟關系的遠近。經濟距離與地理距離是緊密聯系的，而通常經濟距離是決定一個銀行設立分支機構的最重要的原因。一些學者認為跟隨客戶的策略、貿易投資關系是決定銀行國際化布局的兩個重要影響因素，而一些學者則認為以GDP代表的市場機會是一個重要決定因素。政治距離指兩個經濟體的政治關系。因為一個銀行是否入駐一個國家或地區不僅僅是個經濟問題，很大程度上是涉及政治考慮。如果與該國的政治關系較為緊張，銀行的海外經營風險也相應加大。制度距離則是指兩個經濟體間的文化、制度、法規、語言等之間的差距。由于銀行提供的是服務是無形的，因此溝通是銀行運營與管理中的一項重要內容。大量研究和實踐都表明銀行的海外擴張更容易發生在制度距離小的國家。因此，中資商業銀行的國際化一般優先選擇存在緊密聯系的市場或者主要金融中心作為主要擴張區域。

截至2013年年底，中資銀行的海外機構已經覆蓋到了包括香港、澳門和臺灣在內的51個經濟體以及除南極洲外的各個大洲。對于目前走在國際化前列的6家中資銀行來說，其境外機構覆蓋率最高區域的均為港澳臺及亞洲其他國家，其次為歐洲，再次為南北美洲，非洲的覆蓋率最低，大洋洲的情況視各家銀行情況有所不同，但覆蓋國家也只有澳大利亞與新西蘭（見表2）。因此，目前各家銀行普遍存在的問題是對南美洲、非洲以及大洋洲的海外分支機構建設相對欠缺。甚至在非洲只有中行、工行與建行擁有分支機構，不過，中行在非洲的海外機構建設相對領先，已經在贊比亞擁有一家子銀行，在南非有一家分行，以及在肯尼亞和安哥拉設立了代表處。而在美洲大陸，除了工行與中行，其他銀行的海外機構覆蓋國家仍局限于美國與加拿大。如果不考慮永隆銀行，目前招行的海外機構僅覆蓋了香港、新加坡、美國與倫敦4個國家及地區。中資銀行的網點布局有著如下特點：

香港發揮著特殊作用。在中資銀行海外擴張的過程中，香港起著至關重要的作用。香港既是一個重要的國際金融中心，也是中國的一個特別行政區，因此香港一般為中資銀行海外擴張的第一站，也常常是內地非金融企業對外直接投資的第一站。作為中國的一個特別行政區，中資銀行在香港仍然有不少優勢，如發行港鈔和人民幣清算方面。至2014年年底，有17家中資銀行（含國開行）在香港設有分支機構，不少銀行在港有多種金融機構。香港分支機構對銀行海外業務貢獻占很大的比重，以2013年的數字為例，中國銀行在香港的網點數占到全部海外網點數的81.9%，資產數占到了全部海外網點的62.5%，?中國工商銀行這兩個數分別是31.6%和48.3%（參見表3）。中資銀行在香港的分支機構發揮著諸多作用：除了服務于香港企業和居民之外，還服務于內地企業和居民，更重要的是服務其他金融機構開展同業業務，當然，為向內地員工特別是需要派往海外工作的人員提供培訓等。盡管隨著中資銀行不斷在更多的海外國家或地區擴張，香港的地位日漸減弱，但其作用依舊不可忽視。

亞洲特別是東亞是重點。中國身處亞洲，與東盟以及日韓的經濟聯系較多，從地理和文化上都比較接近，在亞洲的布局比較集中。以2013年的數據為例，在亞洲49個國家，中國內地銀行在22個國家擁有分支機構（參見表4）。

金融中心全覆蓋。由于全球金融中心具有產業集聚效應、很強的輻射效應和很高的品牌效應，銀行都將入駐全球金融中心作為國際化的目標。近年來，全球主要金融中心都盯上了人民幣國際化帶來的商機，鼓勵中資銀行進入。因此，在全球最大的金融中心都有中國的銀行分支機構，在不同的金融中心有著獨特的定位，同時，在同一金融中心可能有多家中資銀行進入;此外，即使同一機構在同一金融中心可能有不同機構分別扮演著不同的角色。

非洲和拉美是努力的方向。總體而言，在非洲和拉美地區，中資銀行的進入仍然有限，與正在發展的對外投資關系似乎并不相稱。以2013年的數據為例，如果從對外投資的角度來看，各大洲的對外直接投資與中資銀行的覆蓋率也并非完全一致：比如，在南美洲的對外直接投資覆蓋率高達60.4%，然而中資銀行海外機構的覆蓋率只有8.3%，因此可能是南美洲同中國的地理距離遠、文化差異大、以及經濟合作關系弱所造成的;再比如非洲的對外直接投資覆蓋率也高達85.7%，而其中資銀行海外機構的覆蓋率只有6.7%，可能是當地經濟相對落后使然（參見表4）。

海外擴張方式的選擇

新建還是并購？對于商業銀行海外擴張應該采用何種方式，學界討論甚多。一般中資銀行會選擇并購與新設并舉的方式，對于并購方式的采用最具代表性的銀行無疑是工行，而中行主要采取新設分支機構的方式。

通常來說，并購是進入一個新產業或者新市場最快速有效的方式，這也是匯豐銀行、花旗銀行以及桑坦德銀行當年常采取的擴張方式。近年來，中國工商銀行對并購應用得比較自如，基本的套路是：先收購在當地已經有一些分行的銀行，如果是上市銀行再實行退市，然后將其更名為中資銀行的名稱。工行董事長姜建清認為，“僅僅做一些中國人在海外的業務，遠遠算不上是當地的銀行”，相比之下，并購的投入產出快，而且能直接獲取當地的網絡、客戶等資源，容易形成可持續的發展模式。在過去的十年中，工行已經成功進行了十多次并購，先后收購了印尼哈利姆銀行、澳門誠興銀行、南非標準銀行20%股權、加拿大東亞銀行、美國東亞銀行、泰國ACL銀行、富通證券（北美）機構經紀業務部門、阿根廷標準銀行、金盛人壽保險等，正是采取這種方式進入了包括香港、澳門、印度尼西亞、泰國、加拿大、阿根廷、南非等對個國家或地區的銀行業，目前仍有兩筆正在等待后續審批程序。另外，建行也采取收購的方式先后收購了美國銀行（亞洲）并更名為建行亞洲，收購美國國際信貸（香港）并更名為中國建設銀行（亞洲）財務有限公司，以及巴西工商銀行。不過，并不是所有的銀行收購后都會更名為中資銀行名稱，比如香港永隆銀行被招行收購后仍以原名運營。另外，值得一提的是，中行在2006年收購了新加坡飛機租賃公司并改名為中銀航空租賃，可謂是一次成功的跨產業并購（參見表5）。

雖然對于并購績效在短期內難以評估。但根據可得的數據分析，這些并購總體還是成功的，中銀航空租賃便是其中一個鮮明的例子。中銀航空租賃飛機數量從2007年的76架增長至2014年230架，稅后利潤從2007年的0.81億美元增加到2014年的3.09億美元（參見表6）。

當然并購方式對整合要求很高。雖然目前銀行業絕大部分并購資產的占比相對不高，業務差異不大，后期整合的難度相對較低，且目標銀行是有亞洲背景的商業銀行，比如香港東亞銀行，亦或是當地的銀行，但是由于國家不同、背景不同、文化差異與思維差異都會成為管理中的問題。對業務、技術、文化等方面的整合如果不能做好，將會直接加大并購后的管理難度，影響海外分支機構的進一步建設。

分行還是子行？當一家銀行決定采用新設分支機構的方式進行擴張時，就會面臨新設分行還是新設子公司的選擇。這種選擇既要考慮銀行自身戰略，也要考慮當地監管環境。在某些國家或地區，分行與子銀行的業務范圍可能沒有太大差異，但是在多數經濟體中，其差異十分明顯：分行往往經營批發業務，而子銀行則為當地居民和公司提供零售業務。在某些國家會因為考慮到風險管理的因素而鼓勵設立子公司;歐盟則規定，如果一家銀行在任何一個歐盟成員國注冊，就可以在其他成員國也設立分行，中行和工行在盧森堡設立子銀行的原因就在于此。當然，出于歷史的原因，一些銀行先在某地設立了分行，后來出于戰略調整或當地監管法規的變化而成立了子銀行，于是出現分行和子銀行同時存在的局面，如中行在倫敦、盧森堡、新加坡、悉尼等地又同時設有兩種形式的分支機構。

中國業務柜臺。出于盈利能力和風險的考慮，在業務量不太飽和的情況下，立即成立分行或子銀行似乎并不明智，因此，中國銀行推出了一種特殊海外商業存在模式——“中國業務柜臺”。這是中行拓展全球服務網絡的一種創新模式：在尚未設立經營性分支機構的國家和地區，中國銀行利用其豐富的海外代理行資源，通過向代理行派駐工作人員，利用代理行業務平臺，為“走出去”的中國企業提供貼身金融服務。截至2014年6月，阿曼、加納、秘魯、阿聯酋、土耳其、烏干達、埃及、蒙古、墨西哥、芬蘭以及肯尼亞都已經開設了中國業務柜臺，為“走出去”企業和當地企業提供金融服務。作為一種更加靈活的創新形式，中國業務柜臺既可以節約成本，又可以滿足客戶的需求，也是在該國家或地區設立分行或者分支機構前的一種嘗試或者說是準備工作。

國際化戰略的實施效果

在中資商業銀行的國際化經營上，目前中行處于首位，工行大力追趕，海外業務擴張力度最大，建行、交行發展較為平穩，而農行由于剛完成重組上市僅5年，仍處于國際化經營的起步階段。在其余開展國際化經營的中小股份制銀行中，招行則是國際化程度最高的一家商業銀行，目前中信銀行、上海浦東發展銀行與北京銀行也在除了港澳地區以外的國家或地區設立了分行或代表處，其他銀行的海外分行則主要集中于香港和澳門。

海外網絡擴大，但節奏各不一樣。海外機構建設方面，工行的擴張速度非常迅速，目前已覆蓋全球41個國家及地區，比2006年的12個國家或地區增加了29個，海外機構數目由2005年的106家增加到2014年的338家，也增加了兩倍多;中行則是穩步推進與調整海外布局，覆蓋國家與地區增加到41個，與工行一樣。但仍是海外網點最多的中資銀行，目前已經形成較為合理的全球服務網;建行遵循高質量的擴張戰略，目前已覆蓋17個國家及地區，機構數也由2005年的7家增加至84家;交行的海外機構擴張與建設則稍顯緩慢，目前僅有13家海外一級機構，覆蓋12個國家及地區（參見表7）。

海外銀行貢獻度逐步提升，風險分散效應開始顯現。從資產規模而言，工行增長了6倍，中行也增長了兩倍多，建行更是增長了10倍多，交行則增長了4倍多;但是總的來看，依然是中行的海外資產對規模的貢獻最高，高達27.72%，而工行與交行水平相當。海外機構的營業收入與稅前利潤方面，2005年至今，中行和工行一直處于增長的態勢，并且利潤總額處于較高水平，中行更是具有絕對的優勢，但是營業收入占比與利潤占比有所下降，而工行的海外營業收入與經營利潤占比增長迅速;交行、建行絕對水平大致相當，但交行的營業收入與稅前利潤占比均有所下降，不過由于交行總體利潤額較低，因而海外利潤份額相對可觀;農行則始終處于較低水平。中國銀行國際化程度在金融危機之前已經較高，金融危機到來之時經受的風險越大，因此，中國銀行海外機構的收入貢獻和利潤貢獻曾一度下降，業績的壓力使中國銀行在金融危機開始的兩年里將重點放在國內業務上。

隨著中國經濟開始下行，利率市場化和金融脫媒的加快，國內業務利潤增長的減速和信用風險的回升，為了分散風險和保持持續的盈利能力，中資銀行走國際化發展道路是一條不錯的選擇，特別是大型銀行的戰略選擇。從2013和2014年的情況來看，國際化戰略已經收到了明顯的效果。根據剛剛公布的年報，2014年末，中國銀行海外資產較年初增長18.11%，海外資產在集團中的占比達到27.41%，比年初上升1.65個百分點;海外機構利潤總額增長29.91%，利潤總額對集團的貢獻度達到22.98%，比上年上升3.60個百分點，這兩項都高于整個銀行集團的增長。中國工商銀行最新公布的業績表明，2014年，工商銀行境外機構實現凈利潤折合人民幣151億元，同比增長35.6%，拉動集團利潤增長1.4個百分點;同時，海外機構的不良率很低，境外及其他不良貸款率僅為0.41%（見圖2a、2b、2c）。

對于商業銀行國際化程度的衡量，聯合國貿發會議在2001年提出了一個跨國公司國際化指數（即對海外收入占總收入比率、海外資產占總資產比率、海外當地員工數占總員工數比率三者賦予相同的重要性，然后取平均數）。根據2013年數據計算的結果，中行為17.6，工行為5.3，交行為4.8，建行為2.2，農行為1.3。這也印證了我們對各家銀行國際化程度的判斷。

當然，對銀行國際化戰略的實施效果不能僅從短期來看，也不能僅從海外機構的直接貢獻度來看，還需要從長期視角，從對產品創新能力提升、銀行品牌、市場影響力以及整個業務發展的角度綜合來看。

前景展望

誠然，中國銀行業的全球擴張取得了突破性進展，對銀行的整體支持能力和對實體經濟以及國家戰略的支撐能力大大提升，但相比全球大銀行而言仍處于相對較低的水平，不同銀行之間也面臨不平衡的問題。主要問題表現在：第一，海外機構仍存有空白之處;第二，海外機構的貢獻度仍然不高;第三，海外機構的整合仍未到位。第四，產品還比較單一。這些問題的存在主要是由于面臨如下矛盾：

國內發展和海外擴張的矛盾。由于中國經濟與全球經濟發展的不同步，當其他國家經濟體特別是發達經濟體增長下行之時，中國經濟卻逆勢上揚，這種快速的發展，可能使一些銀行面臨著國內發展和海外擴張的權衡，可能一些銀行出于業績的壓力而將精力放在國內市場。這最終是取決于銀行的戰略定位，海外業務的戰略定位以及每一個網點的戰略定位，定位不清和游離是造成這種局面的根本原因。

國家戰略和商業利益的矛盾。中國銀行業機構特別是大型銀行都是國有銀行機構，服務于國家戰略是銀行的應有之義，而且從長期和全局來看，服務國家戰略并不意味著犧牲商業利益，就像履行社會責任不一定以商業利益為代價一樣。但是，我們不得不承認商業銀行有其自身的利益，為了國家戰略就得讓出一部分商業利益。比如，事實上，在雙邊關系發展中存在政熱經冷的情況，存在對方經濟體經濟總量偏低的情況，但從國家利益出發，商業銀行應當有相應的商業存在或提供相應的金融服務，這可能會影響到銀行的商業利益。當然，從國家層面來說，應當給予一定的補償，事實上類似補償也一直都有，如人民幣清算銀行的地位就是某種程度的補償。問題的關鍵是這筆賬如何來算。

本土人才和文化融合的矛盾。海外機構在當地的生存發展需要當地的人才，因此，人才本土化是銀行國際化的一般策略。但是如何將當地人才融入本行的文化當中仍然是一個非常艱巨的任務。中國工商銀行采取的邀請海外機構當地雇員回中國培訓的作法當然不錯，但可能不夠。同樣地，銀行派出人才也面臨一個如何盡快適應當地監管、法律和商業環境的問題，這對人才的挑選和激勵機制都提出了挑戰。

展望未來，中國銀行業國際化之路仍然面臨許多挑戰，同時也面臨不少機會。從挑戰方面來看，隨著歐美一些主要銀行元氣的恢復，中國銀行業的全球競爭格局也發生了變化，而另一方面中國經濟的下行，銀行盈利能力的下降，自身擴張能力可能會受到限制。從全球政治格局來看，全球仍處于某些人所謂的新冷戰階段，地緣政治的沖突使得世界并不太平。從全球經濟格局來看，全球油價的低迷、經濟增長的乏力、匯率的波動，使銀行海外業務的風險在增加。從機會方面來看，中國“一帶一路”戰略、亞投行建立、中非合作、中拉合作等一系列有重點、全方位國家外交戰略的實施，為中國銀行業走出了提供了良好的政治環境;中國企業籌資全球化和投資全球化的需求，中國居民投資多元化的需求也在大量增加，全球經濟和政治不平衡的所帶來的風險，正為中國銀行業提出了擴展業務需求的機會;中國經濟仍然會保持較高速度的增長，中國市場仍然是全球最好的投資市場，中國銀行業仍然大有可為;人民幣國際化的持續推進，以人民幣為計值貨幣的金融產品必將有更大的發展空間。所有這些都考驗著中國銀行家們的智慧。

（作者單位：外交學院國際金融研究中心）